編譯：李珠江
編輯：瓊涼
審校：一條輝
來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）
紐約被風投市場稱之為“大蛋糕”，長期以來，紐約一直是傳統(tǒng)的收購公司和投資銀行的大本營。之前觀察到的IPO和退出機制有助于闡明這一點。盡管WeWork不再是一個典型的退出案例，但Datadog的股價在首日上市中飆升了39％，對于這家東海岸的企業(yè)軟件公司而言，是一個不小的成就?？偛课挥诩~約的電動自行車銷售商佩洛頓（Peloton）可能會在即將到來的上市邀約中看到類似的成功。
除退出之外，交易數(shù)據(jù)也支持這一觀點，即紐約市大都會統(tǒng)計區(qū)正在成為僅次于舊金山的第二大風險投資生態(tài)系統(tǒng)區(qū)，在交易價值和交易數(shù)量上均排名第二。自2010年以來，這一排名成為了行業(yè)內(nèi)不爭的事實。紐約的風投基金跨越了不同的階段，且大致呈上升趨勢：
盡管自2014年以來，年度交易量大部分徘徊在1200項左右，但今年交易量有望再次增長，并且總交易額也在不斷攀升。去年創(chuàng)紀錄的142.5億美元風險投資比2014年的74.6億美元增長了91％。2019年有望大放異彩，目前已經(jīng)有價值約156.3億美元的風險投資交易額入賬。
交易破裂表明，整個風險投資行業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。隨著企業(yè)的私有化時間越來越長，規(guī)模更大，處于后期階段的資本意義重大。紐約的后期風險交易顯示出驚人的增長。根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，截至9月5日，這些投資約占今年紐約風險投資總交易額的69％，而2013年為47％。
相比之下，這十年來，早期投資的交易額一直在波動，在總交易額的占比也有所下降，從2010年的44％降至2018年的40％。2019年，這一數(shù)字可能會進一步下降。到目前為止，早期階段的風投資本僅占紐約大都會區(qū)總交易額的26％。
還有什么原因能造成后期風投成交額增長的原因呢？一方面，紐約的風險投資市場處于成熟期。根據(jù)PitchBook分析師Cameron Stanfill的說法，是科技導致了變化。
Stanfill說：“在過去的幾年中，紐約的風投生態(tài)系統(tǒng)一直由少數(shù)幾家初創(chuàng)公司所主導，這些初創(chuàng)公司能夠通過對傳統(tǒng)行業(yè)采用技術(shù)優(yōu)先的方法來迅速擴張?！?/p>
這樣的例子比比皆是。4月，UiPath，一家機器人工藝自動化初創(chuàng)企業(yè)，由紐約Coatue公司領(lǐng)投，完成了5.68億美元的D輪融資。該公司目前的估值為70億美元。而在6月份，專門從事數(shù)據(jù)挖掘軟件的Dataminr完成了3.92億美元的E輪融資，其估值接近16億美元。
但是后期交易的興起并不表示該行業(yè)短期內(nèi)會放緩。萊勒（Lerer Hippeau）的執(zhí)行合伙人埃里克·希波（Eric Hippeau）警告稱，不要將這一現(xiàn)象視為紐約生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)“成熟”的標志，他認為這個詞可能意味著一個停滯期即將到來。
“我認為目前我們還沒有看到市場的頂點，我認為市場還在繼續(xù)增長?！?Hippeau告訴PitchBook說，“如果看一下我們主要關(guān)注的早期融資渠道，就能發(fā)現(xiàn)尋求融資的公司數(shù)量在繼續(xù)增長，可能每年增長20-25％。”
大城市投資者
當然，如果沒有投資者的支持，這些交易將毫無意義。根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，萊勒·希波（Lerer Hippeau）是紐約最活躍的風險投資公司，自2010年初以來，該公司共投資了482家公司。在這些交易中，有287家是位于紐約MSA區(qū)域的公司，當涉及紐約市的本地交易時，該公司也位居榜首：
投資本土初創(chuàng)企業(yè)的紐約公司不僅僅是Lerer Hippeau一家。RRE Ventures在過去十年中完成了209筆投資，約占其總交易額的59％。Boxgroup約50％的交易是在紐約完成，Great Oaks約37％的交易也是如此。
在硅谷急需現(xiàn)金的情況下，為什么許多總部位于紐約的公司繼續(xù)將如此重要的投資份額投入到紐約的初創(chuàng)公司？按照Per Eric Hippeau的說法，最好的資本是當?shù)氐馁Y本。他說，“我們生活在社區(qū)中，我們了解面臨的挑戰(zhàn)，并且有能力幫助企業(yè)解決問題?！?/p>
希波稱，盡管紐約的初創(chuàng)企業(yè)可能在與西海岸硅谷的競爭中沒有優(yōu)勢，但這座城市仍然與眾不同。
他說：“與舊金山相比，紐約的公司或許有一個更實際的角度?！?紐約人喜歡把事情做得更好。
投資者和交易量彰顯了一個蓬勃發(fā)展的風險投資生態(tài)系統(tǒng)，在這種生態(tài)系統(tǒng)中，初創(chuàng)企業(yè)擁有建立和超越自身的資源。從對沖基金界到時尚界，幾乎每個領(lǐng)域都在紐約站穩(wěn)了腳跟，只有這樣專注每個不同的領(lǐng)域才能創(chuàng)造價值。
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