作者：蔚芮

審校：一條輝

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

2019年9月23日晚間，四環(huán)生物（000518.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，收到深交所的關(guān)注函。關(guān)注函的內(nèi)容涉及到了四環(huán)生物及陸克平此前遭到證監(jiān)會(huì)處罰的內(nèi)容。

9月22日晚間，四環(huán)生物發(fā)布了一則《關(guān)于收到行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)的公告》。

資料來(lái)源：四環(huán)生物公告

公告中提到，四環(huán)生物及陸克平等涉嫌違反證券法律法規(guī)一案，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)調(diào)查完畢，證監(jiān)會(huì)依法擬對(duì)四環(huán)生物及陸克平作出行政處罰及采取市場(chǎng)禁入措施。

正是這則證監(jiān)會(huì)的處分公告，揭開(kāi)了四環(huán)生物與陸克平之間長(zhǎng)達(dá)4年之久“不能說(shuō)的秘密”。

隱藏4年之久的“實(shí)控人”

四環(huán)生物的前身是江蘇三山實(shí)業(yè)股份有限公司，1992年公司成立，于1993年在深交所掛牌上市。2001年江蘇三山的股票更名為現(xiàn)今的四環(huán)生物。四環(huán)生物的主營(yíng)業(yè)務(wù)是從事藥品、保健品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

2014年-2018年，四環(huán)生物發(fā)布的年報(bào)中顯示，四環(huán)生物的股權(quán)較為分散，沒(méi)有一個(gè)股東的持股數(shù)可以達(dá)到對(duì)公司的控制，公司處于“無(wú)實(shí)際控制人”狀態(tài)。

于是，四環(huán)生物的“無(wú)實(shí)際控制人”的表述，引起了深交所的關(guān)注。

深交所分別于 2015 年 8 月 10 日、2015 年 10 月 20 日、2016 年 10月 17 日、2016 年 10 月 31 日、2017 年 1 月 11 日、2017 年 8 月 1 日以及 2017 年 8 月 8 日向四環(huán)生物及相關(guān)股東發(fā)出 5 份關(guān)注函、2 份問(wèn)詢(xún)函，要求說(shuō)明四環(huán)生物的實(shí)際控制人是否為陸克平，陸宇、王洪明等股東是否構(gòu)成一致行動(dòng)人以及四環(huán)生物與陸克平及相關(guān)股東控制的對(duì)象進(jìn)行的交易是否為關(guān)聯(lián)交易。

不過(guò)，對(duì)于上述深交所的問(wèn)詢(xún)和關(guān)注，四環(huán)生物均給予了否認(rèn)的回函。

深交所如此之多的發(fā)關(guān)注函引起了證監(jiān)會(huì)的高度重視。

2019 年 1 月 7 日證監(jiān)會(huì)對(duì)四環(huán)生物下發(fā)了《調(diào)查通知》稱(chēng)，因四環(huán)生物涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》的有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)四環(huán)生物立案調(diào)查。

2019年9月22日四環(huán)生物發(fā)布的《關(guān)于收到行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)的公告》中稱(chēng)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)調(diào)查完畢，四環(huán)生物在2014年-2018年之間并非沒(méi)有實(shí)控人，陸克平不晚于 2014 年 5 月 23 日成為四環(huán)生物實(shí)際控制人。

這到底是怎么一回事呢？陸克平又到底是誰(shuí)呢？

四環(huán)生物的故事

公開(kāi)資料顯示，陸克平系上市公司江蘇陽(yáng)光（600220.SH）的實(shí)控人并且還曾經(jīng)控股過(guò)已經(jīng)退市的*ST海潤(rùn)（600401.SH），被媒體號(hào)稱(chēng)“毛紡巨子”，其控股的江蘇陽(yáng)光集團(tuán)位于中國(guó)紡織服裝名鎮(zhèn)江陰新橋鎮(zhèn)。

2014 年起，陸克平以擴(kuò)大其控制的四環(huán)生物股東大會(huì)表決權(quán)數(shù)量為目的，自行或通過(guò)徐偉民找來(lái)陸宇、郁琴芬、孫現(xiàn)、郁敘法、周軍、張惠豐、徐瑞康、趙龍、許稚、陳建國(guó)、王洪明、孫一帆、江蘇德源紡織服飾有限公司等 13 個(gè)證券賬戶(hù)和 2 個(gè)權(quán)益工具。

其2個(gè)權(quán)益工具分別為：

一．陸克平通過(guò)其實(shí)際控制的江蘇陽(yáng)關(guān)集團(tuán)，以邵洪元名義設(shè)立南華光華 5 號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃（下稱(chēng)“光華5號(hào)”），再由光華 5 號(hào)與光大證券（601788.SH）簽訂收益互換協(xié)議，約定光大證券買(mǎi)入四環(huán)生物股票，同時(shí)光大證券根據(jù)委托人意愿在股東大會(huì)上進(jìn)行投票表決。

二．由自然人張惠豐作為委托人設(shè)立的齊魯證券資管-民生銀行-齊魯星月 3 號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱(chēng)星月 3 號(hào)）買(mǎi)入四環(huán)生物股票，星月 3 號(hào)持有的四環(huán)生物股票表決權(quán)歸陸克平。

陸克平擁有上述 13 個(gè)證券賬戶(hù)和 2 個(gè)權(quán)益工具的控制權(quán)及上述賬戶(hù)所持四環(huán)生物股票表決權(quán)，并通過(guò)其實(shí)際控制的陽(yáng)光集團(tuán)及其他銀行賬戶(hù)轉(zhuǎn)賬、直接存入現(xiàn)金等方式向上述賬戶(hù)提供資金。陸克平控制上述 13 個(gè)證券賬戶(hù)和 2 個(gè)權(quán)益工具在 2014 年 2 月 20 日至 2018 年 4 月 11 日（以下簡(jiǎn)稱(chēng)涉案期間）交易四環(huán)生物股票，同時(shí)通過(guò)上述賬戶(hù)在四環(huán)生物股東大會(huì)上行使表決權(quán)。

在四環(huán)生物發(fā)布的公告中提到，2015 年 10月 23 日至 11 月 20 日累計(jì)向趙紅提供資金 13950萬(wàn)元，2015 年 12 月 21 日至28 日累計(jì)向華櫻提供資金 9000 萬(wàn)元，2015 年 10 月 23 日累計(jì)向倪利鋒提供資金 8200 萬(wàn)元，2016 年 4 月 5 日至 10 月 10 日累計(jì)向何斌提供資金 18,800 萬(wàn)元。趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌涉案期間在四環(huán)生物股東大會(huì)上投票表決情況與陸克平控制賬戶(hù)的投票表決情況高度一致。

陸克平通過(guò)其控制的證券賬戶(hù)2014 年 2 月 20 日起買(mǎi)入四環(huán)生物股票，2014年 2 月 21 日持股數(shù)量占四環(huán)生物總股本的 5%，2016 年 6 月 20 日持股數(shù)量占四環(huán)生物總股本的 30%，截至2018年4月11 日，持股數(shù)量占四環(huán)生物總股本的39.42%。

根據(jù)《上市公司收購(gòu)管理辦法》（2014 年修訂，證監(jiān)會(huì)令第 108號(hào)）第八十三條第一款和第二款第（五）項(xiàng)的情形，陸克平與趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌存在一致行動(dòng)關(guān)系，構(gòu)成一致行動(dòng)人。

此外，2017 年 9 月 19 日，陸克平控制的陽(yáng)光集團(tuán)辦公場(chǎng)所內(nèi)有四環(huán)生物及其子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)及財(cái)務(wù)事項(xiàng)的資料，其中包括四環(huán)生物及其子公司重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)的資料和印章還有陸克平簽字的相關(guān)文件。

公告中還提到，部分涉案人員指認(rèn)陸克平為四環(huán)生物實(shí)際控制人，并承認(rèn)其向陸克平匯報(bào)工作，四環(huán)生物的重大經(jīng)營(yíng)決策由陸克平?jīng)Q定。

5300萬(wàn)元的關(guān)聯(lián)交易

四環(huán)生物隱瞞的不僅僅是陸克平的實(shí)控人身份，還隱瞞了陸克平與四環(huán)生物之間的關(guān)聯(lián)交易。

2014年10月10日，四環(huán)生物子公司新疆愛(ài)迪新能源科技有限公司（下稱(chēng)“新疆愛(ài)迪”）與與陸克平控制的陽(yáng)光集團(tuán)子公司江蘇陽(yáng)光置業(yè)有限公司（以稱(chēng)“陽(yáng)光置業(yè)”）簽訂房屋買(mǎi)賣(mài)合同，約定新疆愛(ài)迪向陽(yáng)光置業(yè)購(gòu)買(mǎi)陽(yáng)光敔山灣花園9 號(hào)至 19 號(hào)的 11 商鋪，交易總價(jià)為 5345.56 萬(wàn)元，新疆愛(ài)迪不晚于 2014 年 10月 11 日向陽(yáng)光置業(yè)支付上述全部款項(xiàng)。

四環(huán)生物及其子公司新疆愛(ài)迪與陽(yáng)光集團(tuán)及其子公司陽(yáng)光置業(yè)均為陸克平所控制。四環(huán)生物應(yīng)當(dāng)在2014年的年報(bào)中披露相關(guān)交易的信息。但是在四環(huán)生物正式發(fā)出來(lái)的2014年年報(bào)中卻沒(méi)有披露任何相關(guān)交易信息。

值得注意的是，陸克平在限制交易其內(nèi)還繼續(xù)進(jìn)行四環(huán)生物的股票交易。陸克平及其一致行動(dòng)人趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌控制的賬戶(hù)在 2014 年 2 月 21 日至2018 年 4 月 11 日的限制交易期限內(nèi)累計(jì)買(mǎi)入 626530063股，累計(jì)買(mǎi)入金額 432078.41 萬(wàn)元，累計(jì)賣(mài)出 272154226 股，累計(jì)賣(mài)出金額195146.19 萬(wàn)元。

其共同持有“四環(huán)生物”達(dá)5%及每增加5%時(shí)均未履行報(bào)告、公告的義務(wù)。在陸克平及其一致行動(dòng)人趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌合計(jì)持股達(dá)到四環(huán)生物股權(quán)30%的時(shí)候，并未按規(guī)定履行上市公司收購(gòu)的公告、發(fā)出收購(gòu)要約等義務(wù)。

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)給予四環(huán)生物60萬(wàn)元罰款，并責(zé)令其改正；對(duì)陸克平指使四環(huán)生物從事信息披露違法的行為，對(duì)陸克平責(zé)令改正，給予警告，處以 60 萬(wàn)元罰款。

對(duì)陸克平及其一致行動(dòng)人趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌在限制交易期限內(nèi)買(mǎi)賣(mài)“四環(huán)生物”的行為，對(duì)陸克平、趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌責(zé)令改正，給予警告，并處以 3,000 萬(wàn)元罰款。

對(duì)陸克平及其一致行動(dòng)人趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌控制的賬戶(hù)共同持有的“四環(huán)生物”數(shù)量占四環(huán)生物總股本的比例達(dá) 30%時(shí)未按規(guī)定履行上市公司收購(gòu)的公告、發(fā)出收購(gòu)要約等義務(wù)的行為，對(duì)陸克平、趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌責(zé)令改正，給予警告，并處以 30 萬(wàn)元罰款。

持續(xù)業(yè)績(jī)虧損 轉(zhuǎn)型難

陸克平雖然成為了四環(huán)生物背后的實(shí)控人，但是其對(duì)四環(huán)生物的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上卻不怎么上心。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順

2014-2018年，四環(huán)生物的營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)可以用慘淡來(lái)形容；

2014-2018年，四環(huán)生物的凈利潤(rùn)分別為595.66萬(wàn)元、-7444.55萬(wàn)元、447.29萬(wàn)元、728.84萬(wàn)元、-2943萬(wàn)元；

扣除非經(jīng)常損益后，更是難看。3年扣非凈利潤(rùn)虧損，扣非凈利潤(rùn)最好的一年2016年僅僅為57.11萬(wàn)元。

此外，四環(huán)生物2019年的中報(bào)顯示，2019年上半年四環(huán)生物凈利潤(rùn)虧損937.40萬(wàn)元、同比下滑1011.21%；扣非凈利潤(rùn)虧損981.98萬(wàn)元，同比下滑1908.02%。

此前貢獻(xiàn)四環(huán)生物超8成營(yíng)收的子公司北京四環(huán)在2018年也出現(xiàn)了虧損。2018年全年北京四環(huán)虧損212.00萬(wàn)元，2019年上半年北京四環(huán)虧損488.00萬(wàn)元。

在四環(huán)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)不斷惡化的背景下，四環(huán)生物不得不開(kāi)始轉(zhuǎn)型其他行業(yè)。

2015年四環(huán)生物設(shè)立江蘇晨微生態(tài)園科技有限公司、2017年收購(gòu)了廣西洲際林業(yè)投資有限公司，開(kāi)始轉(zhuǎn)型林業(yè)產(chǎn)業(yè)。

不過(guò)，江蘇晨微自成立以來(lái)就連續(xù)虧損，從2015年到2019年上半年累計(jì)虧損約4500.00萬(wàn)元；雖然廣西洲際的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)檎?，但是?017年到2019年上半年凈利潤(rùn)累計(jì)也僅僅500多萬(wàn)元，杯水車(chē)薪。

針對(duì)此次證監(jiān)會(huì)的處罰是否影響四環(huán)生物未來(lái)的下半年的經(jīng)營(yíng)情況GPLP犀牛財(cái)經(jīng)向四環(huán)生物發(fā)去了調(diào)研求證函，截止目前對(duì)方并未給予回復(fù)。而對(duì)于是否會(huì)因此退市，四環(huán)生物在公告中表示，四環(huán)生物判斷，上述違法行為并未觸及深交所規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市的情形。

然而，最終結(jié)果難以預(yù)料，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

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