作者：蔚芮

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

2018年9月20日，王興帶領(lǐng)美團(tuán)（03690.HK）赴港上市成功，時(shí)隔一年后，美團(tuán)的市值突破了4000億港元。截至9月20日收盤，盤中最高達(dá)77.45元，創(chuàng)歷史新高。

不過這對于美團(tuán)來說僅是勝利的開始，如今的美團(tuán)要做就是繼續(xù)前進(jìn)，爭取未來更大的勝利。

美團(tuán)模式的成功

外賣行業(yè)一向被外界看作是燒錢的行業(yè)之一，其盈利能力備受質(zhì)疑。之前，網(wǎng)絡(luò)上一直流傳著一種聲音，說美團(tuán)點(diǎn)評這個(gè)平臺(tái)沒有價(jià)值，因?yàn)槊缊F(tuán)是一家虧損公司，2018年全年美團(tuán)虧損了1000多億元。

但一家公司出現(xiàn)虧損并不代表未來也不能盈利。

終于，美團(tuán)證明自己的時(shí)刻來了。

2019年8月23日，美團(tuán)發(fā)布2019年二季度財(cái)務(wù)報(bào)告，用真實(shí)的數(shù)據(jù)給予了市場質(zhì)疑狠狠的一擊。

2019年二季度，美團(tuán)當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入227.03億元，同比增長50.60%；經(jīng)調(diào)整后利潤為15.00億元；總交易額達(dá)到1592億元，同比增長28.70%。

根據(jù)wind.查詢的資料顯示，2019年有3億多消費(fèi)者使用美團(tuán)外賣點(diǎn)餐，美團(tuán)外賣日均訂單量已突破2300萬；截至2019年6月30止12個(gè)月，美團(tuán)的年度交易用戶數(shù)達(dá)到了4.22億，同比增長18.40%；截至2019年6月30止12個(gè)月，美團(tuán)的年度活躍商家數(shù)目達(dá)到了590萬，同比增長16.20%。美團(tuán)成為國民超級應(yīng)用平臺(tái)。

從上市前的虧損到上市不到一年就實(shí)現(xiàn)盈利，美團(tuán)是如何做到的呢？

答案并不復(fù)雜。

在用戶側(cè)，美團(tuán)不斷提供豐富的服務(wù)品類，保持高效的獲客能力，加強(qiáng)活躍用戶的粘粘性。

在商戶側(cè)，美團(tuán)加強(qiáng)供給側(cè)改革，利用對商戶的深入了解開發(fā)創(chuàng)新在線營銷產(chǎn)品，增加對潛在消費(fèi)者的曝光度，積極助力商戶提升運(yùn)營效率。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年美團(tuán)平臺(tái)約有270多萬騎手，也就是說，美團(tuán)不僅讓商家實(shí)現(xiàn)了營收增長，而且還為270多萬騎手提供了就業(yè)機(jī)會(huì)。

這充分證明了美團(tuán)商業(yè)模式的社會(huì)價(jià)值所在。

Food+platform超級平臺(tái)效應(yīng)凸顯

美團(tuán)的成功還取決于美團(tuán)始終戰(zhàn)略聚焦于“Food+platform”深耕餐飲生態(tài)，提升產(chǎn)業(yè)鏈效應(yīng)。餐飲產(chǎn)業(yè)鏈包括營銷、配送、運(yùn)營、食品制作等，出了食品制作這環(huán)節(jié)，其他環(huán)節(jié)都可以標(biāo)準(zhǔn)化。美團(tuán)可以說是餐飲標(biāo)準(zhǔn)化行業(yè)中的重要參與者。

美團(tuán)成立于2010年，是靠團(tuán)購業(yè)務(wù)起家的。目前美團(tuán)的業(yè)務(wù)涵蓋了到店及酒旅、外賣、出行、餐飲供應(yīng)鏈等，幾乎進(jìn)入了每一個(gè)生活場景之中。可以說美團(tuán)是中國目前最大的生活服務(wù)類互聯(lián)網(wǎng)公司，聚焦于餐飲外賣、到店及酒旅等業(yè)務(wù)。

美團(tuán)的餐飲外賣業(yè)務(wù)也可以稱之為“到家業(yè)務(wù)”，該業(yè)務(wù)以外賣業(yè)務(wù)為主，給消費(fèi)者提高便利的同時(shí)，幫助商家提高坪效。

2013年美團(tuán)步入外賣業(yè)務(wù)，經(jīng)過5年的時(shí)間，從一個(gè)后來者逐步成為了市場行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

2019年二季度財(cái)報(bào)顯示，截至2019年6月30日止3個(gè)月，美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)交易額達(dá)到931億元，同比增長36.50%；訂單量達(dá)到21億筆，同比增長1.40%，餐飲外賣業(yè)務(wù)的變現(xiàn)率由13.10%同比上升至13.80%；截至2019年6月30日止3個(gè)月美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入128億元，與同期89億元相比，增長了44.20%；餐飲業(yè)務(wù)的毛利達(dá)到29億元，同比增長102.80%；毛利率由15.80%上升至22.30%。

2018年4月份，阿里全資收購了餓了么后，加大了對餓了么的投入。同時(shí)其他公司的入局，使得餐飲外賣行業(yè)的競爭格局更加激烈。

只是，美團(tuán)的市場占有份額依舊持續(xù)領(lǐng)先對手，并且在不斷地提升。

以餓了么與美團(tuán)的市場份額來相比，根據(jù)Trustdata最新外賣行業(yè)報(bào)告，美團(tuán)市場份額再次領(lǐng)先，上升到65.1%。

2018年下半年，美團(tuán)推出的餐飲外賣會(huì)員制度生效，通過餐飲外賣會(huì)員制度向會(huì)員用戶提供若干專屬優(yōu)惠，折扣券，購物券等，進(jìn)一步增強(qiáng)了用戶的粘粘性。

根據(jù)國盛證券的研究報(bào)告顯示，2018年中國的外賣市場產(chǎn)值約4700多億，全年的配送量約為107億單，而在2023年預(yù)計(jì)外賣市場規(guī)模可達(dá)到1.2萬億，外賣成長的空間巨大。

美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)在2019年二季度單季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，說明了美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)盈利能力要強(qiáng)過市場預(yù)期，隨著未來外賣業(yè)務(wù)市場的不斷擴(kuò)大，美圖外賣業(yè)務(wù)的盈利能力將會(huì)不斷提升。

美團(tuán)餐飲業(yè)務(wù)的單季度扭虧為盈，到店及酒旅業(yè)務(wù)也繼續(xù)穩(wěn)健增長。到店及酒旅業(yè)務(wù)聚焦商家營銷和給餐飲外賣業(yè)務(wù)引流，這使得外賣業(yè)務(wù)可以充分利用到店業(yè)務(wù)積累的“店家資源”。

2019年第二季度美團(tuán)的到店及酒旅業(yè)務(wù)依舊處于市場領(lǐng)導(dǎo)地位，并展現(xiàn)出了強(qiáng)大的變現(xiàn)能力。

美團(tuán)的到店業(yè)務(wù)的“廣告模式”開始釋放活力。這可以說是美團(tuán)探索的更好的“平臺(tái)價(jià)值”變現(xiàn)。廣告模式下，商家通過在美團(tuán)或大眾點(diǎn)評的廣告位投放，可以更好地提升曝光度。

截至2019年6月30日止3個(gè)月，美團(tuán)到店及酒旅業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)交易金額513億元，同比增長20.70%；到店及酒旅業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入52億元，同比增長42.80%；到店及酒旅業(yè)務(wù)毛利由同期的33億元增至47億元。

到店及酒旅業(yè)務(wù)收入的增長，主要是在線銷售服務(wù)的創(chuàng)新和增收。美團(tuán)不斷完善和豐富銷售產(chǎn)品，為到店及酒旅業(yè)務(wù)推出促銷活動(dòng)。

2019年6月，美團(tuán)推出了“618促銷節(jié)”，使得本地的商家增加了品牌的曝光度，并獲得在線的客流量。為其6天的促銷節(jié)活動(dòng)，僅醫(yī)療美容類用戶就為美團(tuán)提供了6.7億元的交易金額。

同時(shí)，截至2019年6月30日止3個(gè)月，美團(tuán)推出了“必吃榜、必逛榜、必玩榜、必住榜。”將餐飲、購物與酒旅相結(jié)合。

截至2019年6月30日止3個(gè)月，通過推出的“必系列榜單”美團(tuán)平臺(tái)上的商家獲得了更高的銷售額，更好地提升了品牌影響力。

“必系列榜單”充分地展現(xiàn)了美團(tuán)本地搜索平臺(tái)的領(lǐng)導(dǎo)地位。

根據(jù)國盛證券研究報(bào)告顯示，2028年美團(tuán)的到店業(yè)務(wù)廣告市場空間可達(dá)到400億元。隨著越來越多的商戶使用廣告模式推廣，商戶的消費(fèi)量將會(huì)不斷地向美團(tuán)傾斜。未來美團(tuán)的到店及酒旅業(yè)務(wù)將會(huì)帶來不斷地提升。

新興業(yè)務(wù)與美團(tuán)的未來

美團(tuán)的創(chuàng)始人王興曾經(jīng)說過，“當(dāng)一個(gè)機(jī)會(huì)點(diǎn)逝去，就要學(xué)會(huì)創(chuàng)造另一個(gè)機(jī)會(huì)！”

在美團(tuán)不斷深耕傳統(tǒng)主體業(yè)務(wù)的同時(shí)，也在大刀闊斧地發(fā)展新業(yè)務(wù)，然后不停地創(chuàng)造對未來的想象空間。

美團(tuán)的新興業(yè)務(wù)包括共享單車、網(wǎng)約車、餐飲管理系統(tǒng)等，通過共享單車這個(gè)業(yè)務(wù)，美團(tuán)的衣食住行貫穿其中，這構(gòu)成了美團(tuán)的2B業(yè)務(wù)的整個(gè)生態(tài)。

截至2019年6月30日止3個(gè)月，美團(tuán)新業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)收入達(dá)到了46億元，同比增長85.10%；毛利達(dá)到4.21億元，毛利率達(dá)到9.10%，實(shí)現(xiàn)了由負(fù)轉(zhuǎn)正。

2018年，美團(tuán)通過收購摩拜單車，美團(tuán)進(jìn)入到共享單車領(lǐng)域，隨后，共享單車最終變成美團(tuán)的統(tǒng)一黃色，這起收購讓美團(tuán)的新業(yè)務(wù)的生態(tài)開始形成，而且，2019年，共享單車折舊開始減少，共享單車業(yè)務(wù)的虧損開始不斷收窄。

此外，在共享汽車這個(gè)平臺(tái)，美團(tuán)還通過接入神州專車、首汽約車、曹操出行等，用戶可以在美團(tuán)一個(gè)平臺(tái)上，同時(shí)呼叫多個(gè)平臺(tái)的車輛，享受到不同品類的出行服務(wù)。這種聚合模式的發(fā)展，降低了成本，可以更好地提升經(jīng)營效率。

與此同時(shí)，在”以吃為核心”的業(yè)務(wù)布局下，美團(tuán)還通過研發(fā)投入，美團(tuán)自主研發(fā)了餐廳管理系統(tǒng)“RMS”，為商家提供網(wǎng)上接單，財(cái)務(wù)管理等服務(wù)。除此之外，美團(tuán)的支付服務(wù)，微貸業(yè)務(wù)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)也同步發(fā)展，進(jìn)而能夠串起來酒店、外賣等多個(gè)業(yè)務(wù)，形成美團(tuán)的一個(gè)新興業(yè)務(wù)生態(tài)。

上市的一年中，美團(tuán)在資本市場的表現(xiàn)跟公司發(fā)展的節(jié)奏保持高度一致，股價(jià)穩(wěn)健上漲，逆市回到發(fā)行價(jià)，股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于絕大多數(shù)新經(jīng)濟(jì)公司。

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