海外媒體報道指，自阿里上市以來，海外對沖基金一直都在減持它的股票，導(dǎo)致它們錯失了阿里股價上升帶來的機遇，為何海外對沖基金錯失行情呢？

阿里在上市后，短短幾個月即沖上近120美元的高價，也是至今為止的最高價格，自那之后逐步下行，到去年9月最低跌穿60美元至57.2美元，僅有最高價的一半。

當(dāng)時外界一片看衰的聲音，認(rèn)為阿里已經(jīng)走過高增長期，未來難以再創(chuàng)新的增長高峰，當(dāng)然從用戶增速來看，確實也沒有了以往每年翻倍增長的速度。

阿里則不顧外界質(zhì)疑，在上市后持有大量現(xiàn)金的情況下，展開瘋狂的收購和投資行動，涉及中國互聯(lián)網(wǎng)的方方面面，例如收購優(yōu)酷土豆和UC、投資魅族和微博等，以至于當(dāng)時有人認(rèn)為它已經(jīng)收購了中國互聯(lián)網(wǎng)的“半壁江山”，具備了與騰訊比肩的實力，已不再僅僅是電商行業(yè)居于老大地位。

除了在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)市場大舉收購?fù)?，阿里還在海外展開了投資行動，其中一個重點就是印度市場，這也是全球大市場中僅剩的一個，并且該市場也正剛剛被開發(fā)，各方都未能完全占據(jù)優(yōu)勢，尚處于野蠻生長的階段。

阿里在印度市場投資了印度本土第二大電商snapdeal，成為印度最大支付平臺Paytm的第一大股東，目前正在協(xié)商入股印度第一大電商Flipkart，本來阿里還有意投資印度本土最大手機品牌micromax希望借助它的力量將旗下的YunOS系統(tǒng)進(jìn)入印度市場但后來因故作罷，旗下的UC瀏覽器已成為印度市場份額最大的瀏覽器。

通過諸多的投資，阿里逐漸掌握了大量的互聯(lián)網(wǎng)入口，到了今年，這一切開始獲得回報，這些諸多的流量入口為阿里帶來大量流量，阿里再通過各種業(yè)務(wù)優(yōu)化將流量變現(xiàn)，獲得了業(yè)績的增長。

由于眾多業(yè)務(wù)形成的協(xié)同效應(yīng)，用戶粘性和參與度大幅度提升，帶來更多價值的同時降低了獲取流量的成本，幫助它降低運營成本，提升了利潤率。

2014年四季度阿里巴巴的凈利潤率為22.9%，今年二季度起凈利潤率提升到61%。同期騰訊的凈利潤率從27.9%提升到30.5%。導(dǎo)致騰訊的市值在先超過阿里后，又再被阿里反超。

對沖基金錯失阿里的行情，顯然在于它們不理解阿里的布局，以為阿里已經(jīng)度過了高增長期，擔(dān)心阿里在進(jìn)入穩(wěn)步增長階段后無法維持高股價，不過阿里卻以不斷提升的凈利潤率來證明它在業(yè)務(wù)經(jīng)營方面擁有的超強能力，贏得了海外投資者的關(guān)注。

或許經(jīng)過了阿里巴巴的“教育”后，對沖基金對中概股會重新認(rèn)識，而不再是以老一套的觀念看待中國上市公司，事實上正是因為海外投資者低估中國上市公司導(dǎo)致了部分企業(yè)從美國金融市場私有化退市希望回歸中國證券市場。

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