3月8日消息(水易)當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月5日,VIAVI宣布以約合12.77億美元(根據(jù)2024年3月4日英鎊兌美元的匯率,該收購(gòu)價(jià)格對(duì)思博倫估值約為10.05億英鎊)的現(xiàn)金收購(gòu)思博倫,加速AI、5G和云原生創(chuàng)新。待獲得股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后,此次收購(gòu)將于今年下半年完成。
一個(gè)是光通信測(cè)試龍頭,一個(gè)是網(wǎng)絡(luò)測(cè)試龍頭,兩家測(cè)試測(cè)量公司有競(jìng)爭(zhēng)但不多,專注領(lǐng)域不同。因此有分析師稱,兩家公司的業(yè)務(wù)具有互補(bǔ)性。兩家公司的CEO也在新聞稿中發(fā)表了相同的看法。
天然的收購(gòu)基因
VIAVI的起源可以從Wandel& Goltermann公司(W&G)說(shuō)起,至今已有100多年歷史,經(jīng)過(guò)一系列的戰(zhàn)略收購(gòu)和被收購(gòu),成為JDSU的一部分。隨后JDSU繼續(xù)依靠不斷并購(gòu),成長(zhǎng)為全球光通信領(lǐng)域的巨無(wú)霸。
2014年,JDSU宣布進(jìn)行分拆,2015年Lumentum和VIAVI兩家公司誕生,分拆后的兩家公司仍然是各自領(lǐng)域的佼佼者,同時(shí)也繼承了與生俱來(lái)的并購(gòu)基因。Lumentum不用說(shuō),當(dāng)時(shí)收購(gòu)Oclaro轟動(dòng)一時(shí),后續(xù)還有包括新飛通、云暉科技等等。
而VIAVI則是收購(gòu)COBHAM、Expandium等企業(yè),不斷完善解決方案能力。當(dāng)然,說(shuō)到VIAVI的并購(gòu)動(dòng)作,不得不提三年前想要收購(gòu)EXFO的恩怨局。在光通信測(cè)試領(lǐng)域,VIAVI和EXFO一直是直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,VIAVI前前后后四次要約收購(gòu),都被EXFO拒絕,最后EXFO完成私有化工作。
當(dāng)然,對(duì)于思博倫而言,能成為這一體量的測(cè)試測(cè)量廠商,也是在不斷收購(gòu)中成長(zhǎng),特別是在以太網(wǎng)測(cè)試領(lǐng)域,是無(wú)可爭(zhēng)議的龍頭。
是互補(bǔ)還是自救
視線回到VIAVI對(duì)思博倫的這一次收購(gòu),高度互補(bǔ)和協(xié)同的產(chǎn)品組合,產(chǎn)品和技術(shù)的互補(bǔ)性等,是頻繁被提及的話術(shù)。但是從思博倫剛剛發(fā)布的2023年財(cái)報(bào)中或許能發(fā)現(xiàn)不同的線索。
2023年,思博倫的收入從2022年的6.075億美元下滑至4.743億美元,訂單額同比下降23.8%,降至4.77億美元。調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降65.1%至4520萬(wàn)美元,稅前利潤(rùn)大幅下降80%至2290萬(wàn)美元。
“進(jìn)入2023年,市場(chǎng)格局變得越來(lái)越具有挑戰(zhàn)性。當(dāng)前利率上升和通貨膨脹壓力影響了客戶,特別是電信行業(yè)的客戶。”思博倫首席執(zhí)行官Eric Updyke表示,“這些客戶采取了重大行動(dòng),特別是在2023年下半年,通過(guò)降低成本,減少資本支出以保留現(xiàn)金。”
“預(yù)計(jì)電信行業(yè)目前面臨的挑戰(zhàn)將持續(xù)下去,而且很難預(yù)測(cè)這些挑戰(zhàn)會(huì)持續(xù)多久。”他繼續(xù)說(shuō)道,“雖然我們?nèi)匀徽J(rèn)為我們業(yè)務(wù)的中長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)因素保持不變,但董事會(huì)已經(jīng)得出結(jié)論,鑒于VIAVI對(duì)我們業(yè)務(wù)的估值,應(yīng)該向股東推薦VIAVI的收購(gòu)要約。”
指明了未來(lái)方向
整體來(lái)看,如果僅從思博倫首席執(zhí)行官Eric Updyke的話來(lái)看,董事會(huì)做出這樣的決定是因?yàn)槔麧?rùn)和訂單的不斷下滑,且短期內(nèi)看不到復(fù)蘇跡象。
這或許是直接原因,但是兩者合并或許也能夠帶來(lái)1+1>2的結(jié)果,特別是在當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)、云、AI融合發(fā)展的背景下,客戶或許也需要一個(gè)綜合性的解決方案。
VIAVI認(rèn)為,在VIAVI和Spirent的工程、研發(fā)和設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)的綜合專業(yè)知識(shí)的基礎(chǔ)上,將產(chǎn)生更大的工程、研發(fā)和設(shè)計(jì)能力,以加速新技術(shù)的開發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新,特別是在人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)、安全、云原生架構(gòu)和自動(dòng)化方面。
與此同時(shí),兩家龍頭廠商的合并,不得不讓人聯(lián)想到,測(cè)試測(cè)量的產(chǎn)業(yè)生態(tài)是否也會(huì)向頭部聚集,形成馬太效應(yīng),這對(duì)于略顯薄弱的中國(guó)測(cè)試測(cè)量廠商而言是一大挑戰(zhàn)。畢竟在全球范圍內(nèi),高精尖的網(wǎng)絡(luò)測(cè)試儀器被是德科技、羅德與施瓦茨、思博倫、VIAVI、EXFO等企業(yè)把控。
目前,在一系列政策支撐,以及企業(yè)自身研發(fā)力度不斷加強(qiáng)的背景下,包括電科思儀、信而泰等在內(nèi)的廠商已經(jīng)邁出堅(jiān)實(shí)的步伐。下一步是否也可以考慮通過(guò)并購(gòu)的方式,整合優(yōu)勢(shì)資源,形成合力,打造健康的測(cè)試測(cè)量產(chǎn)業(yè)環(huán)境。
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