出來混總是要還的，這句話現(xiàn)在賈躍亭或最感同身受。作為曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板第一股，資本市場“當紅炸子雞”,樂視如今卻陷入“網(wǎng)紅”的詛咒，自爆出資金鏈問題后，樂視搖搖欲墜、命懸一線，一地雞毛、甚至坍塌的傳聞一直未間斷，其股價脆弱得像個初生嬰兒，只要稍有負面?zhèn)髀?，便綿綿下跌不休。

昨天，樂視網(wǎng)詭異暴挫7.85%,股價創(chuàng)15個月新低，市值單日直接縮水60億。與6月高點相比，樂視股價年內(nèi)已接近腰斬。更麻煩的是，樂視高達50億融資盤以及賈躍亭的百億級股權質押，隨時面臨被引爆，這直接逼迫樂視今日緊急停牌。樂視“多米諾”效應似乎已難以遏制，今日旗下酷派“躺槍”暴跌14%,股價創(chuàng)四年新低。樂視被拋棄背后，是投資者開始對賈躍亭的不信任，這或是對樂視最大的打擊。

賈躍亭質押股票命懸一線？

樂視帝國各大業(yè)務能快速推進，除了增發(fā)和賈躍亭減持籌資外，最關鍵的融資渠道是股票質押，賈躍亭本人更是頻繁質押股份來獲取資金，支持樂視業(yè)務發(fā)展?，F(xiàn)在，隨著樂視股價的深不見底，其股權質押風險正面臨巨大的平倉壓力。

市場有傳言稱，賈躍亭有一筆樂視網(wǎng)股權質押平倉線為35.21元，這筆質押股票總計50733.23萬股，占賈躍亭持股比例高達64.81%,而昨天樂視盤中一度跌破該筆股權質押平倉線。不過，針對此傳言，樂視官方今日回應稱，傳聞中的平倉價數(shù)據(jù)與實際情況不符，純屬臆測。

根據(jù)樂視網(wǎng)三季報數(shù)據(jù)，賈躍亭質押5.71億股，占其所持股份比例為83.63%,占公司總股本近34%.按照行業(yè)慣例，股權質押一般是30%-60%的質押率，如果按照50%質押率計算，現(xiàn)在賈躍亭多數(shù)股權已經(jīng)跌破警戒線，爆倉岌岌可危。當然如果是最低檔30%,其平倉線為19.15元，距離目前價位仍有40%~50%的空間。不過，以樂視缺錢和賈躍亭的激進，質押率不會太低。可以斷定，賈躍亭質押股票已經(jīng)面臨不小的風險。

樂視今天緊急停牌，是非常緊迫又無奈的選擇，對賈躍亭而言，無論是繼續(xù)質押還是拋售套現(xiàn)，都會向市場傳達資金鏈進一步緊張的信號，從而發(fā)生連鎖反應，對股價形成“踩踏”.這是其最不愿意看到的，在壓倒樂視的所有設想中，股價是最致命的一環(huán)，只要能穩(wěn)住股價，就能穩(wěn)住現(xiàn)金流?，F(xiàn)金流是樂視生態(tài)的根基，也是賈躍亭真正的命根子，如果被掐斷，生態(tài)就會面臨斷裂的風險。

樂視坑爹：公募牛散高管齊被套

作為創(chuàng)業(yè)板龍頭和風向標，樂視網(wǎng)一直是機構和牛散熱捧的對象，但此前樂視的定增一直并不順利，直到今年7月，嘉實基金等三大公募與知名牛散章建平，共豪擲48億包攬了樂視首次定增。

對于這些重倉樂視網(wǎng)的基金經(jīng)理來說，高興還沒幾天，噩夢就接踵而至。今年以來，投資者見識到了樂視網(wǎng)各種跌法，但子公司裁員就能砸到快跌停，估計這些基金經(jīng)理也要失眠了。只怪當初定增時各種土豪不差錢，動輒十幾億買買買，現(xiàn)在合計虧損近8億，真是彈指間大把鈔票灰飛煙滅啊。

截至目前，財通基金已浮虧超3.4億元，嘉實基金和中郵基金分別浮虧近2億元，而牛散章建平的虧損則約2.24億元，合計虧損近8億元。值得注意的是，由于定增鎖定期為1年，也就是說，這三家基金和章建平最快到明年8月才可以買，不管樂視網(wǎng)再出什么幺蛾子，也只能死扛硬扛。

此外，樂視網(wǎng)這次連高管也帶到溝里去了。根據(jù)其11月1日發(fā)布的股權激勵公告，樂視合計向副董事長、副總經(jīng)理等360人授予1856萬份股票期權，行權價格為38.84元/股，每股虧損已超過3塊錢。讓參與股權激勵的高管騎虎難下，有苦難言。

融資客豪賭為哪般？

作為創(chuàng)業(yè)板“網(wǎng)紅”,A股的明星企業(yè)，即使身陷囹圄，眾多融資客也在前赴后繼為其樂視接盤，只是毫無意外，這些豪賭樂視網(wǎng)的資金同樣面臨深套的窘境。

數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，樂視網(wǎng)的兩融余額50.64億元，創(chuàng)下年內(nèi)新高，作為創(chuàng)業(yè)板股票，樂視網(wǎng)流通市值452億元，融資盤占比其流通盤比例超過11%,即使在藍籌股當中，比例之高也非常罕見。

樂視網(wǎng)融資盤急劇增加的背后，是抄底資金的不斷涌入，A股從來是不信邪的市場，投資者對賈躍亭夢想、平臺、生態(tài)的“洗腦”也一直很買賬，尤其是經(jīng)歷過賈躍亭在國外滯留歸來股價大漲的股民，對樂視化腐朽為神奇的能力深信不疑。但這次，他們還會這么走運嗎？

樂視網(wǎng)50億元融資盤風險不容小覷，倘若有膽大的投資者高比例持倉樂視，再跌可能就會陷入平倉的壓力。一旦出現(xiàn)融資爆倉，就像蝴蝶效應，或引發(fā)融資客集體撤退，從而導致樂視網(wǎng)股票更大幅度下挫，而賈躍亭和整個樂視，將面臨更大的股票質押危機。

在資產(chǎn)荒下，優(yōu)質的企業(yè)成為市場資金追捧的對象，而劣質的講故事的企業(yè)將會遭到市場拋棄，樂視網(wǎng)是前者還是后者，時間會給出答案，只是，留給賈躍亭的時間或許不多了。

生成海報

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