春節(jié)長(zhǎng)假結(jié)束后，國(guó)內(nèi)生活服務(wù)電商窩窩（原窩窩團(tuán)）即將進(jìn)入IPO的最后沖刺階段。在這關(guān)鍵時(shí)期，卻因上市時(shí)間被“烏龍”.先是有人向大量媒體放言窩窩“25號(hào)上市”, 第二天又被說是“推遲”上市。實(shí)際上官方從未公布自己的上市日期，只是曾有媒體按照窩窩提交招股書時(shí)間等推測(cè)的最早掛牌時(shí)間。了解美股市場(chǎng)的人們都知道，在美上市企業(yè)最終的IPO時(shí)間是企業(yè)綜合多方因素選擇最好時(shí)機(jī)，短則一個(gè)多月，也有的長(zhǎng)達(dá)4-5個(gè)月，在最終確定發(fā)行價(jià)后才會(huì)走上市流程。

窩窩此次事件頗有點(diǎn)像美團(tuán)在去年被人導(dǎo)演一場(chǎng)融資鬧劇，有媒體稱美團(tuán)前一天自發(fā)布融資消息，第二天馬上又有人替美團(tuán)否認(rèn)，好在美團(tuán)最后以融資事實(shí)才擺脫這場(chǎng)被人導(dǎo)演的“烏龍”.

窩窩此次事件也只是眾多中國(guó)赴美上市企業(yè)前夕必經(jīng)的“大考”.中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)墻內(nèi)開花，墻外香，被外媒及投資者紛紛看好，但卻常在國(guó)內(nèi)各種被抹黑，被阻擊。一些競(jìng)爭(zhēng)者總想拼個(gè)你死我活，卻不愿看到新興的廣闊市場(chǎng)需要企業(yè)共同做大。雖然人們面對(duì)種種惡劣手段早已見怪不怪，這些也最終都沒能影響企業(yè)的正常上市，但還是讓人唏噓。

上市是場(chǎng)時(shí)間拉鋸戰(zhàn) 企業(yè)必做好充足準(zhǔn)備

由于國(guó)內(nèi)股市對(duì)擬上市公司的種種限制，國(guó)內(nèi)大部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都選擇在海外上市。但基于國(guó)外嚴(yán)格法律及規(guī)范，企業(yè)要上市要經(jīng)過繁復(fù)的流程，和國(guó)外監(jiān)管部門的嚴(yán)格審核。所以一般企業(yè)有勇氣公開提交申請(qǐng)上市，大都已做好充足的準(zhǔn)備，愿意接受相關(guān)機(jī)構(gòu)及市場(chǎng)的審查和監(jiān)督。

據(jù)了解，在美國(guó)上市的流程分為6個(gè)步驟：首先，企業(yè)召開董事會(huì)或股東大會(huì)進(jìn)行上市方案決策，并得到“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”（CSRC）的批準(zhǔn)；第二步是組建一個(gè)承銷團(tuán)，由律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、投資銀行構(gòu)成；第三步，編制公開說明書。該公開說明書包括“非財(cái)報(bào)部分”和“財(cái)報(bào)部分”.第四步，擬定其他文件及協(xié)議。包括復(fù)核承銷協(xié)議，討論會(huì)計(jì)告慰信的內(nèi)容、補(bǔ)充完善公開說明書內(nèi)容等；第五步，回復(fù)美國(guó)證監(jiān)會(huì)的問題并修改公開說明書，并將修改后的公開說明書，連同對(duì)問題的答復(fù)函送交證監(jiān)會(huì)再次復(fù)核。第六步，巡回路演和正式掛牌。公司正式向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)上市審核，募股說明書經(jīng)證券交易委員會(huì)和股票交易所審閱和批準(zhǔn)后，企業(yè)應(yīng)散發(fā)募股說明書草案，印刷正式文本，簽定證券承銷協(xié)議。完成路演說明，接獲美國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)通知，即可開始進(jìn)行股票的最后定價(jià)。公司發(fā)行股票，收齊股票，公告上市事項(xiàng)。至此，上市全過程完成。

而在上市的過程中，除了做好相關(guān)資料的準(zhǔn)備走流程，還需要耐心地等待。阿里巴巴在2014年5月份向美國(guó)證交會(huì)提交了招股說明書初稿，隨后阿里經(jīng)歷了SEC對(duì)其文件提出的幾輪意見和處理。4個(gè)月后，既北京時(shí)間9月19日晚，阿里巴巴正式在紐約證券交易所掛牌上市。同樣地，京東2014年1月30日遞交上市申請(qǐng)，5月22日掛牌，也經(jīng)歷了近5個(gè)月的漫長(zhǎng)審核時(shí)間。

上市也是一場(chǎng)阻擊戰(zhàn) 必經(jīng)國(guó)內(nèi)種種奇葩考驗(yàn)

除了應(yīng)對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審核外，擬上市企業(yè)還要做好應(yīng)對(duì)各種外界阻擊的準(zhǔn)備，包括來自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的抹黑和媒體的挑剔。所謂“槍打出頭鳥”,在中概股的上市歷史上，幾乎在上市路上都會(huì)遭遇各種阻擊，在掛牌前夜被“突襲”的事件也不少，各種奇葩事件都有。

去年陌陌的上市前夜，CEO唐巖被老東家網(wǎng)易發(fā)難，引起網(wǎng)絡(luò)熱議，但最終也沒阻擋住陌陌成功IPO的路，只是讓唐巖惡心了一把。同樣去年上市的京東，在掛牌前也遭遇了“劉強(qiáng)東卸任CEO”、“迷你挑”訴訟事件等一連串不利報(bào)道。而創(chuàng)造了美股史上最大IPO的阿里在赴美上市前，本欲在香港上市，卻因自身股權(quán)結(jié)構(gòu)，被香港投資人用腳投票，最后投了美股。再如迅雷上市前，遭遇索尼、華納等7家公司的聯(lián)合侵權(quán)訴訟，迫使IPO推遲了一天。一嗨租車在IPO前被匿名舉報(bào)財(cái)務(wù)造假，上市時(shí)間也比原定推遲了一天。類似的案例還有很多，大部分阻擊招數(shù)并未觸及根本問題，卻給擬上市企業(yè)造成不小的煩惱。

在上市時(shí)間拉鋸戰(zhàn)和應(yīng)對(duì)各方阻擊戰(zhàn)中所付出的心血，在上市敲鐘的那一刻變成了發(fā)自內(nèi)心的輕松和成就感，也給了那些匍匐在暗處不斷放冷箭的人一記響亮的耳光。無怪乎阿里上市時(shí)馬云的笑容燦爛無比，陌陌創(chuàng)始人兼CEO唐巖則對(duì)記者表示“成功上市的感覺比夢(mèng)里想了一千次的感覺還要好”.

正所謂“不經(jīng)歷風(fēng)雨，哪能見彩虹”.從各家企業(yè)IPO的遭遇的奇葩事件看，窩窩的現(xiàn)在的遭遇或許是其上市的必經(jīng)的一個(gè)“考驗(yàn)”,后續(xù)可能還會(huì)有不少冷箭來襲。一家企業(yè)從遞交招股書到開盤上市，需要經(jīng)歷眾多“磨難”.不僅需要處理監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核，另一方面還要應(yīng)對(duì)媒體的捕風(fēng)捉影和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的夾擊。最后能夠成功上市的企業(yè)，不得不說具有堅(jiān)持不懈的毅力和強(qiáng)大的實(shí)力。

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