（原標(biāo)題：美國權(quán)威金融數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)：2020年以來做空拼多多、京東損失最大）

近日，美國金融數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)S3 Partners發(fā)布了做空市場研究報(bào)告。該報(bào)告統(tǒng)計(jì)分析了2020年以來做空中概股的資本規(guī)模及其收益情況。

數(shù)據(jù)顯示，在556家中國公司中，阿里巴巴以64億美元的賣空頭寸成為國際資本最為關(guān)注的目標(biāo)。而在做空損失榜單中，做空拼多多的機(jī)構(gòu)損失最多，凈損失額達(dá)9.7億美元，資本損失率超過70%。這也意味著，過去一年里，做空拼多多的機(jī)構(gòu)及投資者總計(jì)虧損超過七成。排在第二位的是另一家中國電商企業(yè)京東，做空京東的投資人凈損失超過6.5億美元，損失率超過了44%。

行業(yè)分析師認(rèn)為，拼多多與京東在過去一年通過差異化的競爭贏得了新的發(fā)展空間，因此顛覆了空頭機(jī)構(gòu)的預(yù)期。最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年第一季度，拼多多的年度活躍買家數(shù)已達(dá)到6.28億，在一年時(shí)間內(nèi)新增了1.85億用戶。

做空機(jī)構(gòu)“圍獵”

S3 Partners發(fā)布的數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，截至2020年5月19日，一共有227億美元進(jìn)入了中概股的做空市場。而其中，近3成機(jī)構(gòu)投資者選擇了看空阿里巴巴，獲得了總計(jì)64億美元的賣空頭寸。

5月份，阿里巴巴、拼多多和京東，這三家中國最大的電商公司相繼公布了2020年第一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)發(fā)布之后，市場迅速做出反應(yīng)。

5月15日，京東發(fā)布一季度財(cái)報(bào)之后，股價(jià)應(yīng)聲上漲3.86%，市值達(dá)到747億美元，創(chuàng)下歷史新高。5月22日，阿里巴巴和拼多多同時(shí)發(fā)布財(cái)報(bào)，但市場給出了截然相反的反饋，阿里巴巴股價(jià)下跌5.87%，而拼多多股價(jià)大漲14.5%。拼多多財(cái)報(bào)顯示，截至一季度末，平臺(tái)年活躍買家數(shù)達(dá)6.28億，同時(shí)GMV延續(xù)了翻倍增長的態(tài)勢(shì)。

2020年以來，做空者最成功的狙擊目標(biāo)是瑞幸咖啡。因遭遇財(cái)務(wù)丑聞，2020年瑞幸咖啡永遠(yuǎn)地成為了歷史的泡沫，為空頭們帶來了10.8億美元的凈利潤，收益率超過130%。

緊隨其后的是微博，做空者在微博身上總共收獲了1.3億美元的回報(bào)，收益率達(dá)到了27.61%。

分析師認(rèn)為，瑞幸的突發(fā)性事件刺激了不少做空者和機(jī)構(gòu)盲目入場，但實(shí)際上，有大量中國企業(yè)用實(shí)際業(yè)務(wù)表現(xiàn)回?fù)袅诉@些做空者。

做空者半年虧損114億

在做空者虧損排行榜中，包括了拼多多、京東、嗶哩嗶哩、中通快遞等企業(yè)，均讓做空者投資損失慘重。以拼多多和京東為例，在5個(gè)月時(shí)間內(nèi)，做空者分別損失了68.5億元和46.38億，累計(jì)損失金額超過114億元人民幣。

“實(shí)際上很多做空者對(duì)于企業(yè)的真實(shí)價(jià)值并沒有明確認(rèn)知，只是懷著賭博心態(tài)盲目入局”，上述分析師表示。

以中通快遞為例。2019年第二季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，中通快遞董事長賴梅松在財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上表示，第二季度，新電商平臺(tái)拼多多的快遞成為最大的業(yè)務(wù)增量來源，相比去年同期增長了7%，拼多多占比已經(jīng)達(dá)到20%。

“像嗶哩嗶哩、拼多多等新互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展，也帶動(dòng)了相關(guān)行業(yè)繼續(xù)增長，做空者沒有理解新企業(yè)的真實(shí)價(jià)值就盲目入局，很容易被資本市場反噬”，該分析師稱。

歷史數(shù)據(jù)顯示，新企業(yè)很容易遭到做空者的盲目狙擊。2018年，特斯拉也曾陷入與做空者的戰(zhàn)爭，埃隆·馬斯克曾激烈地將一些做空者稱為“價(jià)值摧毀者”。

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