1月20日，云計(jì)算獨(dú)角獸公司UCloud正式登陸科創(chuàng)板，成為科技產(chǎn)業(yè)年前的最后一件大事。UCloud是科創(chuàng)板第75家上市公司，股票代碼688158，公司總股本：42253.2164萬(wàn)股，本次上市流通股本：4373.893萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為33.23元，UCloud開盤價(jià)為72元,較發(fā)行價(jià)上漲114%,市值達(dá)到300億元，約合44億美元。

科創(chuàng)板門檻低然而登陸不易

科創(chuàng)板自2018年11月5日首次公布以來(lái)，整個(gè)籌備工作可謂是緊鑼密鼓地進(jìn)行，從規(guī)則制定、意見征集、公司申報(bào)、公司審核、系統(tǒng)測(cè)試到正式開板，再到7月22日科創(chuàng)板首批公司上市，只用了短短幾個(gè)月時(shí)間，速度比所有人預(yù)期的都要快。

正如“科創(chuàng)”名字，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的目的是提升服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)能力、增強(qiáng)市場(chǎng)包容性、強(qiáng)化市場(chǎng)功能的一項(xiàng)資本市場(chǎng)重大改革舉措。按照現(xiàn)有規(guī)則，科創(chuàng)板主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)，重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，不符合“科創(chuàng)”屬性的企業(yè)將被排除在外。

相對(duì)于A股主板上市以持續(xù)盈利為必要條件，完全將虧損企業(yè)排除在外的財(cái)務(wù)硬指標(biāo)而言，科創(chuàng)板上市條件相對(duì)包容，一共設(shè)立五套上市條件，以市值為基礎(chǔ)，適應(yīng)不同發(fā)展模式、不同發(fā)展階段的科創(chuàng)企業(yè)，只要達(dá)到一定的市值門檻，具有較好的成長(zhǎng)性，都可以來(lái)申請(qǐng)上市，包括尚未盈利的企業(yè)。放寬盈利能力的條件，更加適應(yīng)科技產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)周期投入的特性。

此前，正是因?yàn)锳股主板對(duì)上市企業(yè)有嚴(yán)格的盈利條件要求，BAT等互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭只能紛紛在美股或者港股上市，內(nèi)地投資者未能充分分享科技產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)的紅利。

對(duì)盈利能力要求不高不代表整體要求不高。注冊(cè)制不是不審核，而是換了一個(gè)審核方式，審核方式依然十分嚴(yán)格。五套上市條件外，科創(chuàng)板對(duì)擬上市企業(yè)信息披露有更加嚴(yán)格的要求，采取多輪公開問(wèn)詢的方式對(duì)企業(yè)進(jìn)行全維度考察，問(wèn)題非常全面、專業(yè)和尖銳，很多企業(yè)在這一過(guò)程無(wú)法回答好問(wèn)題，最終只能放棄上市。上交所官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，申報(bào)科創(chuàng)板的企業(yè)達(dá)到160家，只有43家企業(yè)注冊(cè)生效，13家企業(yè)提交注冊(cè)，由此可見能到注冊(cè)生效這一關(guān)的不多。

好事多磨。UCloud在2019年4月1日提交申請(qǐng)，歷時(shí)9個(gè)多月，今日終于敲鑼上市，一路走來(lái)實(shí)屬不易。能夠成為科創(chuàng)板云計(jì)算第一股，不管上市后表現(xiàn)如何，都是巨大的成功。

中國(guó)云計(jì)算第一股

能在科創(chuàng)板成功上市的企業(yè)，均是科創(chuàng)各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的明星公司，以獨(dú)角獸和頭部玩家為主，截至2019年12月31日，科創(chuàng)板共受理204家企業(yè)申報(bào)，其中70家成功上市，總市值突破8809億元，平均市值126億元，科創(chuàng)板成為名副其實(shí)的“獨(dú)角獸收割機(jī)”，而UCloud能夠成功沖擊科創(chuàng)板云計(jì)算第一股，不只是在于體量巨大，更多是因?yàn)槠渌庂惖酪约肮景l(fā)展?fàn)顩r十分符合科創(chuàng)板的定位。

科創(chuàng)板主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。UCloud所處賽道是云計(jì)算和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，兩條賽道均有市場(chǎng)規(guī)模大、增長(zhǎng)潛力大的特征，UCloud在這兩個(gè)賽道均占據(jù)了較好的身位，有關(guān)鍵核心技術(shù)的突破同時(shí)有較高市場(chǎng)認(rèn)可度。

國(guó)務(wù)院2015年發(fā)布5號(hào)文件《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)云計(jì)算創(chuàng)新發(fā)展，培育信息產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)的意見》，工信部于2017年4月發(fā)布《云計(jì)算發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2017－2019年）》，指導(dǎo)意見和行動(dòng)計(jì)劃把建立云計(jì)算公共服務(wù)平臺(tái)，支持軟件企業(yè)向云計(jì)算加速轉(zhuǎn)型作為工作重點(diǎn)之一，同時(shí)要求把云計(jì)算等先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用到惠及民生的領(lǐng)域和行業(yè)中。

UCloud所處賽道貼合科創(chuàng)板的行業(yè)要求。不可否認(rèn)，云計(jì)算市場(chǎng)玩家云集，巨頭占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，給了余下玩家較大壓力。成立8年來(lái)，在跟巨頭的殘酷競(jìng)爭(zhēng)中，UCloud不只是活了下來(lái)，而且活得很好，有了自己差異化的定位。根據(jù)中國(guó)信通院《云計(jì)算發(fā)展白皮書(2019 年)》，阿里云、天翼云、騰訊云占據(jù)公有云IaaS 市場(chǎng)份額前三，光環(huán)新網(wǎng)、優(yōu)刻得、金山云(排名不分先后)處于第二集團(tuán)。UCloud是阿里云等頭部巨頭強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者。

第一，UCloud具有中立特性。

UCloud的定位是中立云計(jì)算平臺(tái)，其在多個(gè)公開場(chǎng)合都一直強(qiáng)調(diào)“中立”二字，即不涉足用戶業(yè)務(wù)，而是“中立安全”、賦能產(chǎn)業(yè)。

中立最大價(jià)值是徹底消除客戶的顧慮，巨頭云計(jì)算基礎(chǔ)是基于自有業(yè)務(wù)的計(jì)算資源冗余和技術(shù)能力分享，然而正是因?yàn)榇藭?huì)排斥掉一些客戶，特別是對(duì)數(shù)據(jù)敏感的客戶，如零售、金融企業(yè)。美國(guó)很多零售商都拒絕使用亞馬遜AWS，因?yàn)閬嗰R遜與它們有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，這讓他們對(duì)AWS不放心。

在巨頭們的業(yè)務(wù)如八爪魚一樣滲透到各行各業(yè)后，與更多企業(yè)會(huì)出現(xiàn)更多競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，焦慮在放大。不過(guò)，讓企業(yè)直接拒絕互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)不現(xiàn)實(shí)，而且云計(jì)算平臺(tái)有自有業(yè)務(wù)的好處是可以在業(yè)務(wù)場(chǎng)景中錘煉技術(shù)，阿里云正是基于天貓雙11這一極端場(chǎng)景的訓(xùn)練，實(shí)現(xiàn)技術(shù)能力的不斷提升，阿里也已明確了All in Cloud，即未來(lái)1-2年，阿里旗下業(yè)務(wù)全部都要部署到公有云上，包括電商、新零售、生活服務(wù)、金融、物流、文娛、健康等等，規(guī)模更大、場(chǎng)景更復(fù)雜。

使用開展具體業(yè)務(wù)的云平臺(tái)各有利弊，因此“多云戰(zhàn)略”成為企業(yè)的普遍實(shí)踐，企業(yè)將業(yè)務(wù)部署到不同云服務(wù)商，“不將雞蛋放在一個(gè)籃子里”，避免受制于人的同時(shí)降低數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)。在這樣的趨勢(shì)下，UCloud的中立特性成為一種獨(dú)特的價(jià)值，乃至競(jìng)爭(zhēng)力。

第二，UCloud不止于公有云。

UCloud以公有云業(yè)務(wù)為核心起點(diǎn)，再向CDN、云主機(jī)、大數(shù)據(jù)共享平臺(tái)等關(guān)聯(lián)產(chǎn)品延展，構(gòu)建綜合公有云平臺(tái)，滿足客戶上云的相關(guān)云服務(wù)需求。

一個(gè)頗具特色的產(chǎn)品是數(shù)據(jù)共享平臺(tái)“安全屋”。許多企業(yè)在上云的同時(shí)，會(huì)有數(shù)據(jù)在線、數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)共享等需求，然而企業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)安全有很高要求，堅(jiān)持中立特性不碰用戶數(shù)據(jù)的UCloud想到的辦法是讓數(shù)據(jù)所有權(quán)和使用權(quán)分離，提供基于云端的安全技術(shù)、計(jì)算技術(shù)和流通規(guī)則，通過(guò)數(shù)據(jù)沙箱，確保數(shù)據(jù)所有者對(duì)數(shù)據(jù)的絕對(duì)控制權(quán)，數(shù)據(jù)需求方僅獲得計(jì)算分析后的結(jié)果，無(wú)法拿走原始數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的安全共享。

安全屋正在受到越來(lái)越多客戶，特別是積極推動(dòng)數(shù)據(jù)共享同時(shí)對(duì)數(shù)據(jù)安全要求較高的政企客戶的歡迎。由于數(shù)據(jù)共享的基礎(chǔ)是數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)傳輸、挖掘分析等，因此UCloud將安全屋與云計(jì)算捆綁銷售，不只是有了新的增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)拉動(dòng)了云業(yè)務(wù)的銷售，以廈門市政務(wù)數(shù)據(jù)開 放平臺(tái)項(xiàng)目為例，一期項(xiàng)目總預(yù)算約數(shù)千萬(wàn)元，其中約四分之一為安全屋的預(yù)算，另外四分之三為云計(jì)算的費(fèi)用，安全屋有效帶動(dòng)了云計(jì)算產(chǎn)品的銷售。

安全屋正在給UCloud培育第二增長(zhǎng)曲線。與基礎(chǔ)云服務(wù)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的不只是數(shù)據(jù)共享需求，還有CDN、云安全、視頻處理、圖像處理、AI等相關(guān)需求，UCloud正在積極培育更多增長(zhǎng)曲線。

在巨頭掀起針對(duì)公有云服務(wù)的價(jià)格戰(zhàn)后，UCloud相應(yīng)進(jìn)行降價(jià)以換取市場(chǎng)規(guī)模。不過(guò)招股書顯示，2016 年至2018 年，UCloud的ARPU值反而持續(xù)上升，2019 年上半年ARPU 值為5.93 萬(wàn)元，領(lǐng)先行業(yè)平均水平，這表明UCloud在基礎(chǔ)云服務(wù)外提供多元化的云增值能力的做法效果明顯。

第三，UCloud占據(jù)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)先機(jī)。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是未來(lái)的趨勢(shì)，具有技術(shù)輸出能力、方案集成能力和企業(yè)客戶資源的云計(jì)算，是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)落地的關(guān)鍵棋子，所有云計(jì)算巨頭都在布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，UCloud也不例外，其在云計(jì)算業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，給客戶提供更重、更多、更深的技術(shù)服務(wù)。

UCloud針對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)數(shù)據(jù)化、互聯(lián)網(wǎng)化和智能化的三個(gè)階段，基于CBA(Cloud、Big data、AI)戰(zhàn)略，布局全線云產(chǎn)品和安全屋可信數(shù)據(jù)流通平臺(tái)、UAI人工智能賦能平臺(tái)，幫助各行各業(yè)企業(yè)上云，針對(duì)智慧城市、智能互聯(lián)汽車、智慧媒體、新零售、智慧教育、智慧金融、智能制造發(fā)布行業(yè)解決方案，一些方案已在工業(yè)富聯(lián)、湖南廣電、億咖通、格林深瞳等行業(yè)標(biāo)桿的業(yè)務(wù)中應(yīng)用。

相對(duì)于巨頭業(yè)務(wù)版圖龐大擅長(zhǎng)超級(jí)平臺(tái)而言，UCloud在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)上可以做得更深、更細(xì)和更透，UCloud有著“彎腰”心態(tài)，深入底層、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)，甚至讓研發(fā)人員與生產(chǎn)線工人同吃同喝，以理解產(chǎn)業(yè)需求，摸清產(chǎn)業(yè)想法、需求和痛點(diǎn)，吃透市場(chǎng)，再將多年來(lái)積累的經(jīng)過(guò)大規(guī)模公有云驗(yàn)證的技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，輸出到適合產(chǎn)業(yè)用戶的全線云產(chǎn)品上，在這一過(guò)程中，UCloud同樣恪守“中立性”，不跟客戶爭(zhēng)奪價(jià)值，不做業(yè)務(wù)，讓客戶更放心，UCloud在拓展產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)瞄準(zhǔn)了一些特別的行業(yè)，比如對(duì)數(shù)據(jù)私密性要求高的政府、新零售、企業(yè)服務(wù)、智能制造等產(chǎn)業(yè)，推廣混合云等業(yè)務(wù)，已占據(jù)一定先機(jī)。

第四，UCloud構(gòu)建云服務(wù)生態(tài)。

UCloud的中立不只是不做用戶業(yè)務(wù)，它同時(shí)強(qiáng)調(diào)只從事基礎(chǔ)架構(gòu)即服務(wù)(IaaS)、平臺(tái)即服務(wù)(PaaS)，不做應(yīng)用類SaaS，不和合作伙伴競(jìng)爭(zhēng)。UCloud不像云計(jì)算巨頭一樣具有面面俱到的能力，因此采取“合作伙伴+U”模式做生態(tài)，與行業(yè)ISV/系統(tǒng)集成商/硬件廠商/運(yùn)營(yíng)商/大型企業(yè)/硬件代理商/IT服務(wù)商/孵化器等合作，構(gòu)建全套的云服務(wù)，一起服務(wù)客戶，滿足海量市場(chǎng)空間和復(fù)雜業(yè)務(wù)形態(tài)。截至目前，UCloud已經(jīng)與中國(guó)移動(dòng)、中航信、北京政務(wù)云等客戶進(jìn)行深度合作，形成了自己的云生態(tài)。

開放的云服務(wù)生態(tài)的建立，讓UCloud可以更好地滿足客戶，拓展產(chǎn)業(yè)、渠道和企業(yè)資源，甚至形成新的云商業(yè)模式，如給中國(guó)移動(dòng)等巨頭企業(yè)建立一套全新的公有云平臺(tái)。同時(shí)，生態(tài)意味著壁壘。招股書顯示，2019 年上半年，UCloud消費(fèi)ID 數(shù)量為11,770 個(gè)，同比增長(zhǎng)50.34%；新增消費(fèi)ID 數(shù)量為4,410 個(gè)，同比大幅上升81.11%；客戶次月留存率92.13%，其中規(guī)模以上客戶次月留存率達(dá)到95.16%，處于較高水平，客戶粘性較高。

可以看到，UCloud有著清晰的差異化戰(zhàn)略，不懼巨頭競(jìng)爭(zhēng)，在巨頭面前有“中立”的顯著優(yōu)勢(shì)，積極以“彎腰”姿勢(shì)貼地布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，構(gòu)建開放云生態(tài)，在云計(jì)算和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道有很好的卡位，成功沖擊科創(chuàng)板第一股，就是其實(shí)力的證明。

上市對(duì)于有野心的企業(yè)來(lái)說(shuō)只是關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，卻不是終點(diǎn)。判斷一家企業(yè)上市后的發(fā)力方向只需看募資用途。UCloud首發(fā)招股書顯示其預(yù)計(jì)募集資金48億元，主要用于：“多媒體云平臺(tái)項(xiàng)目”、“網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下應(yīng)用數(shù)據(jù)安全流通平臺(tái)項(xiàng)目”、“新一代人工智能服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目”及“內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)優(yōu)刻得數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目”，這表明UCloud將繼續(xù)豐富云服務(wù)產(chǎn)品線、繼續(xù)完善云基礎(chǔ)設(shè)施能力以及強(qiáng)化關(guān)鍵核心技術(shù)布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算蓬勃增長(zhǎng)的大環(huán)境下，未來(lái)可期。

科創(chuàng)板有望迎來(lái)更多UCloud

截至1月17日，科創(chuàng)板已有74家公司掛牌上市，Wind數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板已上市公司最新市值總和已突破萬(wàn)億關(guān)口，達(dá)11309.06億元?？苿?chuàng)板已展現(xiàn)出較強(qiáng)的募資能力和市場(chǎng)活力。不論是美國(guó)資本市場(chǎng)還是香港資本市場(chǎng)，整體環(huán)境均波詭云譎，這意味著越來(lái)越多具有科創(chuàng)屬性的優(yōu)秀公司，或?qū)?yōu)先考慮科創(chuàng)板。

此前科創(chuàng)板不乏有虹軟和傳音這樣的科技公司上市，不過(guò)大都集中在計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造、軟件和信息技術(shù)服務(wù)類企業(yè)，UCloud屬于科創(chuàng)板互聯(lián)網(wǎng)類第一股，亦是新經(jīng)濟(jì)第一股。那么，科創(chuàng)板更歡迎什么樣的新經(jīng)濟(jì)公司？

從UCloud的特質(zhì)來(lái)看，能夠成功登陸科創(chuàng)板的新經(jīng)濟(jì)公司，應(yīng)該具備如下特性的一個(gè)或者多個(gè)：

1、擁有硬核技術(shù)，特別是原創(chuàng)、底層和高端技術(shù)，新一代信息技術(shù)。

UCloud所處云計(jì)算賽道是相對(duì)成熟技術(shù)，不過(guò)云計(jì)算基礎(chǔ)上的大數(shù)據(jù)、AI、IoT等則是新興技術(shù)，當(dāng)下流行的一個(gè)說(shuō)法是ABCDEFI：AI、BlockChain、Cloud、Big Data、Edge Computing、5G和IoT，這些技術(shù)都跟云計(jì)算息息相關(guān)。UCloud長(zhǎng)期堅(jiān)持研發(fā)投入，在云計(jì)算、CDN、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域有完全核心自主技術(shù)，且正在積極布局新興技術(shù)，如AI、5G、邊緣計(jì)算、IoT和工業(yè)互聯(lián)，比如和中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通在5G領(lǐng)域緊密合作，率先進(jìn)行了多項(xiàng)5G環(huán)境下的創(chuàng)新應(yīng)用測(cè)試，探索5G邊緣計(jì)算，布局邊緣云數(shù)據(jù)中心、IoT平臺(tái)、ODN平臺(tái)。

2、對(duì)盈利要求較低，但對(duì)商業(yè)化能力要求較高。

科創(chuàng)板對(duì)盈利能力要求低，但對(duì)商業(yè)化能力卻十分重視。五套上市條件，有四套對(duì)營(yíng)收或利潤(rùn)提出直接要求，對(duì)當(dāng)下商業(yè)化能力要求低，則對(duì)市值要求高，最后一套要求預(yù)計(jì)市值不低于40億。UCloud作為一家云計(jì)算平臺(tái)，有成熟的商業(yè)模式和穩(wěn)健的現(xiàn)金流。

招股書顯示，UCloud2016年度、2017年度、2018年度和2019年上半年，營(yíng)收分別為5.16億元、8.40億元、11.87億元和6.99億元，2017 年度和2018年度同比分別增長(zhǎng)62.60%和41.39%，2019年上半年同比增長(zhǎng)32.13%。2016 年度、2017 年度、2018 年度和2019 年上半年，UCloud 凈利潤(rùn)分別為-1.28 億元、7271.82 萬(wàn)元、8997.86 萬(wàn)元、778.44 萬(wàn)元，已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?。在以利潤(rùn)換規(guī)模的云計(jì)算市場(chǎng)，巨頭云計(jì)算平臺(tái)悉數(shù)虧損，實(shí)現(xiàn)盈利的不多見，由此可見UCloud商業(yè)化能力強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)狀態(tài)健康。

3、重視企業(yè)的增長(zhǎng)潛力。

首推注冊(cè)制的科創(chuàng)板將引導(dǎo)內(nèi)地投資者價(jià)值投資，扭轉(zhuǎn)投機(jī)理念主導(dǎo)的炒股模式。正是因?yàn)榇耍苿?chuàng)板自然會(huì)十分關(guān)注企業(yè)的“長(zhǎng)期價(jià)值”，五套上市條件也不是將當(dāng)前盈利條件放在第一位，而是重視長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，比如條件5就要求企業(yè)主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場(chǎng)空間大。

UCloud定位于中立云計(jì)算平臺(tái)，有多重增長(zhǎng)空間。

• 首先，積極拓展行業(yè)客戶群，在互動(dòng)娛樂(lè)、移動(dòng)互聯(lián)、企業(yè)服務(wù)三大優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域繼續(xù)拓展新客戶外，積極開拓金融、教育機(jī)構(gòu)、新零售、智能制造、政企等新領(lǐng)域客戶群；
• 其次，積極向全球市場(chǎng)發(fā)展，境外收入正在不斷增長(zhǎng)，2016年度、2017年度、2018年度和2019 年上半年， 分別占到營(yíng)業(yè)收入的 6.93%、7.90%、10.03%、10.79%；
• 再其次，UCloud在公有云服務(wù)上開拓包括安全屋、CDN在內(nèi)的更多增長(zhǎng)曲線，2019 年上半年，CDN收入規(guī)模5,852.54 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)97.21%，收入增速顯著高 于 2018 年度的-20.92%；
• 最后，積極布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，在公有云外獲取增多增量市場(chǎng)，其中混合云業(yè)務(wù)培育成熟，2016年、2017年、2018年和2019年上半年，分別貢獻(xiàn)了4.34%、5.85%、11.69%和16.00%的營(yíng)業(yè)收入，2017年度、2018 年度、2019年上半年的增長(zhǎng)率更是分別為119.05%、182.44%和112.93%，增長(zhǎng)明顯。

4、產(chǎn)業(yè)體量大?？苿?chuàng)板青睞市場(chǎng)認(rèn)可度較高，商業(yè)化相對(duì)成熟的新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)。一些當(dāng)前依然處于概念階段，或者商業(yè)化不夠成熟的新興技術(shù)，雖然可能很有未來(lái)，但在科創(chuàng)板尚未出現(xiàn)，比如VR/AR、區(qū)塊鏈、無(wú)人車等。

UCloud背靠的云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模十分龐大，且具有較大增長(zhǎng)潛力。根據(jù)IDC 報(bào)告，2018 年國(guó)內(nèi)公有云市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到71.85 億美元，不過(guò)云計(jì)算服務(wù)滲透率依然較低，隨著企業(yè)上云步伐的加快，預(yù)計(jì)2018 年至2022 年我國(guó)公有云市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)39.91%，在2022 年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到275.31 億美元。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，則是一塊更大的蛋糕?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭都在to B，都在布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，其市場(chǎng)規(guī)模有多大目前尚未具體數(shù)據(jù)。由于橫跨各行各業(yè)，不算是一個(gè)具體的市場(chǎng)，其規(guī)模也很難統(tǒng)計(jì)。僅僅是從工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模都高達(dá)萬(wàn)億這樣的估算來(lái)看，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將是一個(gè)跟消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)同樣大甚至更大的蛋糕，甚至有一種說(shuō)法是未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)80%的市場(chǎng)是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

5、行業(yè)領(lǐng)頭雁。科創(chuàng)板當(dāng)前正屬于開天辟地的起步階段，篩選十分嚴(yán)格，相對(duì)青睞各個(gè)行業(yè)的領(lǐng)頭羊級(jí)公司，形成旗幟標(biāo)桿效應(yīng)。已經(jīng)上市科創(chuàng)板的公司，全部都是優(yōu)中選優(yōu)。UCloud雖然不是云計(jì)算領(lǐng)域的頭部巨頭，但阿里云、騰訊云、百度智能云以及天翼云都是巨頭旗下業(yè)務(wù)，短期內(nèi)不具備獨(dú)立上市的可能性，在這幾大巨頭級(jí)玩家外，UCloud應(yīng)該算得上是頭部玩家，是中立云計(jì)算平臺(tái)的佼佼者。

從已上市公司的表現(xiàn)來(lái)看，科創(chuàng)板開鑼后已呈現(xiàn)出越來(lái)越旺盛的市場(chǎng)活力。UCloud成為中國(guó)A股市場(chǎng)同股不同權(quán)第一股，也開創(chuàng)了中國(guó)A股資本市場(chǎng)PS（市銷率）估值時(shí)代，這將對(duì)更多高科技公司形成示范效應(yīng)：由于高科技產(chǎn)業(yè)盈利周期長(zhǎng)的特性，許多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司暫時(shí)不具備盈利能力或者先不考慮盈利，而是追求成長(zhǎng)規(guī)模，因此有很強(qiáng)的募資需求和很大的增長(zhǎng)潛力，過(guò)去它們只能選擇對(duì)盈利無(wú)要求的美股，后來(lái)可以選擇港股，現(xiàn)在科創(chuàng)板成為新的選擇，創(chuàng)業(yè)公司有了新的募資途徑。而對(duì)于A股投資者來(lái)說(shuō)，則可以更低門檻地享受到中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的紅利，隨著更多優(yōu)秀公司特別是科技獨(dú)角獸被科創(chuàng)板收入囊中，更多資金將會(huì)被吸引。優(yōu)秀的公司和有長(zhǎng)期價(jià)值投資理念的資金互相促進(jìn)，投資者支持優(yōu)秀公司的成長(zhǎng)，獲取其增長(zhǎng)回報(bào)，形成價(jià)值投資正循環(huán)。

未來(lái)可期。

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