原標(biāo)題：百奧泰累虧14.58億元 謀求科創(chuàng)板上市的第二家藥企

作者：蔚芮

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

2019年7月8日，百奧泰生物制藥股份有限公司（以下簡稱：“百奧泰”）的科創(chuàng)板上市申請獲得了上交所的受理。

百奧泰成立于2003年，是一家以創(chuàng)新藥和生物類似藥研發(fā)為核心的創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)。致力于開發(fā)新一代創(chuàng)新藥和生物類似藥，用于治療腫瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病以及其它危及人類生命或健康的重大疾病。

資料來源：百奧泰招股書

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解，此次百奧泰擬公開發(fā)行不超過6,000萬股A股普通股股票。募集資金總計(jì)20億元。其中15.8億元用于其藥物研發(fā)項(xiàng)目，占到總募集資金的79%。

第五套標(biāo)準(zhǔn)上市

前有大哥澤璟制藥帶路，后接二弟百奧泰跟上。

據(jù)悉，百奧泰此次科創(chuàng)板上市同前期的澤璟制藥相同，選擇科創(chuàng)板的第五套標(biāo)準(zhǔn)上市暨預(yù)計(jì)市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場空間大，目前已取得階段性成果，并獲得知名投資機(jī)構(gòu)一定金額的投資。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需取得至少一項(xiàng)一類新藥二期臨床試驗(yàn)批件，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢并滿足相應(yīng)條件。

主營業(yè)務(wù)收入為零，凈利潤累計(jì)虧損14.58億

資料來源：百奧泰招股書

百奧泰招股書中顯示，2016-2019年第一季度營業(yè)收入分別為0.028億元、0.02億元、0元、0元。通過細(xì)分查看，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)2016-2017年的營業(yè)收入均來自與其他業(yè)務(wù)收入，其主營業(yè)務(wù)收入均為0元。也就是說2016到2019年第一季期間，百奧泰的主營業(yè)務(wù)收入為0元。

資料來源：百奧泰招股書

同時(shí)，百奧泰的凈利潤已經(jīng)連續(xù)虧損，2016-2019年第一季度的凈利潤分別虧損為1.37億元、2.36億元、5.53億元、5.32億元。累計(jì)虧損已經(jīng)達(dá)到14.58億元。遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于之前澤璟制藥8.89億元的虧損。在如此困難的情況下，公司堅(jiān)持做研發(fā)值得尊敬。

對此，百奧泰表示，藥品開發(fā)具有很高的不確定性，需要大量前期資本開支，且面對在研藥物可能無法取得監(jiān)管批準(zhǔn)或不具有商業(yè)可行性的巨大風(fēng)險(xiǎn)。公司經(jīng)營會持續(xù)產(chǎn)生大量開支。公司未盈利狀態(tài)可能持續(xù)存在或累計(jì)未彌補(bǔ)虧損繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)而可能導(dǎo)致觸發(fā)退市條件。

無藥品銷售收入，經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)

百奧泰招股書中顯示，2016-2019年第一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為-1.16億元、-2.37億元、-5.28億元、-2.03億元，累計(jì)為-10.84億元。百奧泰在研發(fā)新藥品方面需要大量的資金，如果公司無法獲得足夠的運(yùn)營資金，且經(jīng)營活動現(xiàn)金流連年虧損，勢必對公司進(jìn)一步發(fā)展造成重大問題。

此外，百奧泰稱，公司尚未有產(chǎn)品獲得上市銷售批準(zhǔn)，從而并未因銷售藥品產(chǎn)生任何收入。藥物研發(fā)成功后，需要經(jīng)歷市場開拓和學(xué)術(shù)推廣等過程才能實(shí)現(xiàn)最終的產(chǎn)品上市銷售。做為醫(yī)藥行業(yè)的特殊性，藥品的研發(fā)具有漫長的周期性。研發(fā)成功與否充滿不確定性，即使藥品研發(fā)成品，無法商業(yè)化創(chuàng)收，依舊無法改變公司的業(yè)績狀況。

科創(chuàng)板的到來為這些未盈利的高新企業(yè)提供了上市的機(jī)會，在澤璟制藥“生死未明”的情況下，百奧泰又選擇跟上，勇氣值得鼓勵(lì)。然而上市更需要的是有足夠的實(shí)力。渾水摸魚，倒霉的只能是本身自己。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實(shí)，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。