原標(biāo)題：途牛一季度報繼續(xù)虧損 營銷費用和應(yīng)付賬款雙雙增長

作者：瓊涼

編輯：楚客

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

5月23日，途牛(TOUR.NASDAQ）發(fā)布了2019年一季度財報。其中一季度凈收入為4.57億元，同比下降4.9%，與此同時，股價應(yīng)聲下跌。

截止5月23日收盤，股價報3.5元美/股，跌幅14.22%。

投資者報看空途牛只是因為途牛凈收入下滑嗎？似乎并沒有這么簡單。

業(yè)績虧損擴大，負債率上升

財報顯示，途牛2019年第一季度的營收為4.57億元，歸屬母公司凈利潤虧損1.51億元，對比同期虧損的0.75億元擴大了一倍還多。同時負債率從48%上漲到52%。

途牛收入下降，負債率上升，原因到底是什么呢？

原來，2019年一季度財報顯示，途牛的運營費為4.31億元，同比增長12.4%。其中營銷費用為2.19億元，同比增長17.74%，也就是說，公司使用更多的錢去做營銷，而最終的營收卻下降了。

在負債率方面，途牛此次負債率上升主要是因為應(yīng)付賬款由11.61億元增長到14.97億元。因此，一季度的營銷費用和應(yīng)付賬款雙雙增長，這當(dāng)然不是什么好事。

途牛的創(chuàng)始人于敦德表示，公司會將資源集中在頭部產(chǎn)品上，并繼續(xù)發(fā)力社群推廣，借力直營門店及一系列在線銷售工具滲透到更多場景和更多客人的身邊。此外，途牛的財務(wù)官辛怡表示，途牛除繼續(xù)發(fā)展高客戶體驗自營產(chǎn)品牛人專線之外，還會和供應(yīng)商合作精選優(yōu)質(zhì)的牛人嚴(yán)選產(chǎn)品。

換句話說，途牛將會聚焦重點產(chǎn)品以及用戶體驗。

頻遭用戶投訴

雖然途牛宣稱會聚焦重點產(chǎn)品，注重用戶體驗，但效果似乎不太好。今年5月份曝出的一起出國旅游事件。事情是這樣的，據(jù)江蘇衛(wèi)視的新聞報道，住在南京的丁女士在途牛網(wǎng)預(yù)定了一份5月10日前往馬爾代夫的自由行，并特意在訂單中明確要求住宿酒店臨海，但到達后發(fā)現(xiàn)，訂單中的酒店房型沒影了，卻變成了樹屋房。

為何會和游客需求的房子對不上？原來，在丁女士發(fā)出需求后，由于酒店不能提供相應(yīng)房源，途牛單方面修改了房源，而丁女士在出發(fā)前一晚才得到通知。最終途牛承認合同違約并愿意賠償丁女士自行升級酒店房間費用的1.8萬元。

對此，法律界人士認為，途牛網(wǎng)此次事件涉嫌欺詐，如果真是如此，那么途牛將退還旅游費并賠償三倍損失，目前南京玄武區(qū)旅游局正在介入調(diào)查。

另外，途牛的財報顯示，一季度營銷費用為2.19億元，同比增長近兩成，公司愿意花更多的錢去做營銷，卻忽視了用戶的產(chǎn)品體驗。

GPLP犀牛財經(jīng)認為，對于途牛這樣的公司，廣告打得再好，不如先把產(chǎn)品做好，把用戶服務(wù)好。

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