原標(biāo)題：LP講故事之二：中國(guó)好LP爸爸到底長(zhǎng)什么模樣

文/王海倫 GPLP獨(dú)家首發(fā)

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話說(shuō)，在中國(guó)，有這樣一群特殊的LP，手握重金，給10個(gè)億都可以不講究投資回報(bào)，無(wú)論投資多少都不要求投委會(huì)席位，想想，GPLP君都覺(jué)得美，真的可謂是中國(guó)好LP。

那么，這些LP長(zhǎng)什么樣子呢?

中國(guó)好LP爸爸到底長(zhǎng)什么樣子?

這些號(hào)稱(chēng)LP好爸爸的投資機(jī)構(gòu)長(zhǎng)什么樣子呢?

真實(shí)的投資情景是：

“能否在注冊(cè)在我們當(dāng)?shù)?”

“我給你們錢(qián)不是讓你們追求回報(bào)的，而是一定要拉多少當(dāng)?shù)赝顿Y?”

往往，這是他們投資一家基金的主要審核標(biāo)準(zhǔn)。

因此，對(duì)于投資回報(bào)，他們是這樣制定的，“投資有虧損，可以先虧損我們的，然后回報(bào)嗎，五年之后，給一定的銀行利息就好了，我們不要求超額回報(bào)，我們也不要求投委會(huì)?！?/p>

因此，他們是投資圈最受歡迎的LP“爸爸”。

整天被人圍攻，然后，也有人整天圍繞著LP爸爸的爸爸轉(zhuǎn)，環(huán)繞在領(lǐng)導(dǎo)周?chē)?，然后?zhēng)取這個(gè)資格。

“這些人不計(jì)成本，真的擾亂了整個(gè)市場(chǎng)。”某私募股權(quán)創(chuàng)始人告訴GPLP君，他從事風(fēng)險(xiǎn)投資十余年，第一次看見(jiàn)這么瘋狂的投資舉動(dòng)，“我們估值10億，都談好了估值，做好了盡職調(diào)查，然后這些人直接上來(lái)就說(shuō)，我們12億估值投資了。”

甚至，這些人的過(guò)去履歷完全沒(méi)有背景，然而，他們也敢在LP爸爸面前承諾，任務(wù)我們絕對(duì)能夠完成，只要給我們10個(gè)億。

于是，10個(gè)億給他們了，然而，這些人的業(yè)績(jī)一塌糊涂。

但是，這對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，真的無(wú)所謂哈。

“我的LP爸爸不要求回報(bào)，人家都不說(shuō)什么，你多管什么閑事?！?/p>

GPLP君只能啞然閉嘴。

據(jù)圈內(nèi)朋友的朋友講，高估的估值，可以合法進(jìn)入某些人的腰包，錢(qián)不是自己的，企業(yè)配合，又沒(méi)有人跟蹤，誰(shuí)知道錢(qián)的最終去處呢?

“中國(guó)的市場(chǎng)估值太高了，真的沒(méi)有辦法投資，我們現(xiàn)在只能投資到美國(guó)市場(chǎng)當(dāng)中，或者并購(gòu)工作，國(guó)外估值還算理性?！蹦趁涝鹜顿Y人告訴GPLP君，這種不計(jì)成本，非理性投資的行為他們簡(jiǎn)直看不懂。

于是，“劣幣驅(qū)除良幣”，正經(jīng)八百做投資的很多人逃離了國(guó)內(nèi)，在LP爸爸支持下，一群非專(zhuān)業(yè)人士開(kāi)始登場(chǎng)，活躍在各大投資項(xiàng)目的現(xiàn)場(chǎng)。

有能力，關(guān)系遠(yuǎn)的，募資不到錢(qián)，關(guān)系好的，沒(méi)有能力的活的滋潤(rùn)的很，這讓某創(chuàng)業(yè)的中小基金創(chuàng)始人傷心不已。

“我們辛辛苦苦做投資，一年運(yùn)營(yíng)成本居高不下，嚴(yán)格篩選項(xiàng)目，然后還募資不到錢(qián)，真覺(jué)得自己太累了，還不如去打工。然而對(duì)方即便做的再爛，依舊瀟灑不已”朋友很難受，他真的不明白，環(huán)境會(huì)如此惡化，“你說(shuō)這種心態(tài)下，還有幾個(gè)人在踏實(shí)做投資?真正的投資有多辛苦、多寂寞你知道嗎?”

朋友憤慨不已，一年投資下來(lái)，成功比例只有1%，然后還要經(jīng)受五年不能退出的折磨，為了追求理想，他的頭發(fā)都白了。

他是真的不明白，即便是政府主導(dǎo)下的投資，包括社保投資，在國(guó)外，都經(jīng)歷嚴(yán)格審核，然后追求一定財(cái)務(wù)回報(bào)。

然而在中國(guó)，為何一切會(huì)成了這個(gè)樣子?

這種局面到底能夠持續(xù)多久?

寧死不屈還是寧屈不死?

2018年募資難成為共識(shí)。

比如某知名投資機(jī)構(gòu)，上百人的團(tuán)隊(duì)幾乎全員募資，大家都扛著募資指標(biāo)。只要一面試，和藹的HR最后都會(huì)拋出這樣一句話，你能募資嗎?募資多少。

當(dāng)然，這是指市場(chǎng)上的資金，沒(méi)有任何注冊(cè)地的限制，只有回報(bào)及業(yè)績(jī)的考核。

一旦業(yè)績(jī)不好，還有可能面臨江湖追殺令。

比如，這些市場(chǎng)化的中國(guó)LP要求進(jìn)投委會(huì)，還要求提前看項(xiàng)目BP，甚至要求回購(gòu)及保底等等各種無(wú)理要求，一旦虧損，他們自然不肯善罷甘休，無(wú)限連帶責(zé)任是第一要做的。

中國(guó)的LP其實(shí)并不成熟，他們與好爸爸完全不同。

好爸爸不要求回報(bào)，也不要求這個(gè)那個(gè)，然而，就是有個(gè)投資人朋友，他寧肯募資難，也不要好LP爸爸的錢(qián)。

“這些地方實(shí)在沒(méi)有多少好項(xiàng)目。”這是A的原話。

另外，真實(shí)的情況是，他不愿意跑各種關(guān)系，喝酒，他是一個(gè)酒精過(guò)敏的人，他也不愿意為了政績(jī)做投資，在他看來(lái)，那根本就不是投資，而是招商引資。

“交給不合格的投資人，一旦出了事情，政府官員就不擔(dān)心丟烏紗帽嗎?”A有時(shí)候也納悶。

其實(shí)，對(duì)于同行，他不是不知道對(duì)方在做什么，只是，他不愿意成為那樣的人。

比如B。

作為一家GP，B與某省相關(guān)相當(dāng)好。

于是，自然，B就獲得了某省的投資資格及LP爸爸的認(rèn)可。

然而，即便有好爸爸出資，但是基金也要募資的，因?yàn)楹冒职忠惨阕C明自己的募資能力。

為了配資，B非常聰明。

拿著省的授權(quán)找到當(dāng)?shù)匮肫螅患?億認(rèn)購(gòu)，挨著找了數(shù)家，募資馬上完成。

當(dāng)然C更聰明。

同樣的套路，C找到地方政府，你看怎么配合上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)吧?

于是，C也順利完成了。

這讓很多同行羨慕不已。

只是，A寧死也不拿。

不拿，A的募資必定不容易，如今，市場(chǎng)上合格的LP在過(guò)去十年，被各路基金傷的傷，殘的殘，早已經(jīng)絕緣風(fēng)險(xiǎn)投資，剩下的中產(chǎn)階級(jí)有幾個(gè)出的起大錢(qián)的?

風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)科技創(chuàng)新的價(jià)值毋庸置疑。

然而，作為支持中國(guó)創(chuàng)新的一個(gè)行業(yè)，如果沒(méi)有資金支持，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資及科技行業(yè)到底走到哪里?

沒(méi)有人知道答案。

選擇好爸爸，或許能活下來(lái)，然而有可能失去自己。

如果放棄好爸爸，或許會(huì)死去，然而，卻堅(jiān)持了自己。

寧死不屈還算寧屈不死?

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