文| Oneway

2月20日訊，上周股指期貨松綁的消息刷爆了投資圈!即使松綁力度不大，這個消息對“對沖基金”來說仍然是個積極的信號。

對于吃瓜群眾來說，“對沖基金”這個概念很陌生很遙遠(yuǎn)，可能感受不到信號的作用。“對沖基金”是指金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融工具結(jié)合后以營利為目的的金融基金。采用對沖交易手段的基金稱為對沖基金(hedge fund)也稱避險基金或套期保值基金。

對沖基金又分為私募的和公募的，私募的一般優(yōu)于公募，但是起點(diǎn)要100萬元，購買私募只要查詢基金公司的官網(wǎng)和聯(lián)系方式直接聯(lián)系基金公司即可，公募基金起點(diǎn)低，1000元甚至100元就可以買，各大銀行、天天基金、基金公司官網(wǎng)都可以買到。

對于普通基民來說拋去那些高大上晦澀難懂的概念，怎樣一眼辨認(rèn)哪些基金是對沖基金呢?基哥告訴你只要名字里包括有“對沖”、“絕對收益”、“量化”字眼的基金，通常就屬于廣義的對沖基金。

此前，對沖基金受股指期貨被“閹割”的影響，對沖機(jī)制失效，就像戴上鐐銬去跳舞，無法發(fā)揮避險保值的優(yōu)勢。其中，一些風(fēng)格相對激進(jìn)的基金股票倉位比較高，基金凈值反而會隨著市場出現(xiàn)更明顯的波動。

以市場中性策略(即Alpha策略)為代表，好買基金數(shù)據(jù)顯示，過去17個月(2015年9月到2017年1月)，市場中性策略私募產(chǎn)品表現(xiàn)最好的月份是2016年3月，平均收益率為1.13%，同期滬深300的漲幅達(dá)到了11.84%；表現(xiàn)最差的是2016年1月，平均虧損為2.61%，同期滬深300跌了21.69%。

業(yè)內(nèi)人士怎么說?

多位私募人士普遍認(rèn)為，期指的松綁有利于降低成本，提高資金使用效率，還可以改善市場流動性，提高活躍度。未來負(fù)基差逐步收斂，對量化對沖產(chǎn)品非常有利。私募同時也表示，目前放松程度仍有限，對大資金來說運(yùn)行仍有困難，期盼進(jìn)一步放松。

浙江量道投資總經(jīng)理余曉鋒表示，這次松綁最主要的作用是提高市場流動性和活躍性，效果立竿見影，短期保證金下降，資金利用率提高;長期來看，市場負(fù)基差將得到改善，這是量化對沖產(chǎn)品最大的成本，隨著交易增加，市場情緒偏暖，負(fù)基差會逐步收斂。

上海博道投資也認(rèn)為，隨著基差逐漸收斂，Alpha策略產(chǎn)品的魅力可以顯現(xiàn)。首先，市場流動性有望增強(qiáng)，同時Alpha策略產(chǎn)品的現(xiàn)貨理論倉位將得以提高，對構(gòu)建有效、穩(wěn)定的現(xiàn)貨市場有積極作用;其次，在交易活躍、對手盤較為平衡的市場當(dāng)中，貼水縮小有利于Alpha策略產(chǎn)品降低對沖成本，提高產(chǎn)品吸引力。

上海富善投資表示，這次松綁能顯著降低現(xiàn)有量化對沖產(chǎn)品的交易成本，提高資金使用效率，部分規(guī)模較大的產(chǎn)品得以在較高倉位運(yùn)作，從而提高對沖產(chǎn)品的收益;另外，松綁對股指的量化CTA策略也是積極信號，提升產(chǎn)品獲取絕對收益的能力。

最新發(fā)行基金有哪些?

這周又有將近50只基金要發(fā)行，對于持有對沖基金的基民來說，請繼續(xù)等待!黎明的光輝即將到來!對于想買新基金的來說，建議避開定向增發(fā)類的基金，因?yàn)樽C監(jiān)會最新出的再融資新規(guī)對定增類基金肯定有些影響，萬一踩到雷哭都來不及。

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