威馬汽車官宣完成

造車新勢(shì)力史上最大單輪融資

9月22日，傳聞已經(jīng)的威馬汽車新一輪融資終于塵埃落定。

威馬汽車宣布完成總額100億元人民幣的D輪融資。本輪融資由上海國(guó)資投資平臺(tái)、上汽集團(tuán)、青浦投資平臺(tái)、楊浦投資平臺(tái)聯(lián)合領(lǐng)投，是上海的重大政企合作新典范。百度與海納亞洲創(chuàng)投基金（SIG）繼續(xù)參與投資，湖北長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、蘇州昆山產(chǎn)業(yè)基金、湖南衡陽(yáng)國(guó)有投資平臺(tái)、合肥興泰集團(tuán)領(lǐng)銜的合肥市國(guó)資平臺(tái)、國(guó)投創(chuàng)益產(chǎn)業(yè)基金、廣州金融控股集團(tuán)等國(guó)有產(chǎn)業(yè)投資者，以及芯鑫、紫光、紅塔集團(tuán)、雅居樂、盈科等實(shí)力派投資機(jī)構(gòu)也參與了此輪融資。

長(zhǎng)長(zhǎng)的投資者名單背后是一項(xiàng)新紀(jì)錄的誕生：威馬此次的一百億D輪融資，是中國(guó)造車新勢(shì)力崛起以來，獲得的最大單輪融資。

所謂造車新勢(shì)力，是指中國(guó)出臺(tái)新能源車戰(zhàn)略之后，市場(chǎng)涌現(xiàn)的一批新興車企，主要以蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車和威馬汽車等為主，其中蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車已先后在美股IPO，市值均在百億美元以上，其中最早上市的蔚來汽車最新市值已達(dá)237億美元。

威馬汽車成立于2015年，公司名字取自德語(yǔ)世界冠軍（Weltmeister），在造車新勢(shì)力中市場(chǎng)定位“智能汽車頭號(hào)實(shí)力派”，這一方面說明威馬不太擅長(zhǎng)刷知名度“造勢(shì)”，但同時(shí)又實(shí)力不俗，就銷量而言，威馬旗下首款智能純電SUV威馬EX5自2018年9月啟動(dòng)交付至今，一直是造車新勢(shì)力單一車型銷量冠軍。

另外，與其他各家選擇代工造車不同，威馬是除特斯拉外唯一自建整車工廠與電池包工廠的頭部新勢(shì)力。

2019年3月8日，威馬汽車完成總額30億元人民幣的C輪融資，到D輪之前，已經(jīng)累計(jì)完成融資金融近230億人民幣，再加上D輪的100億人民幣，還未上市，威馬已經(jīng)吸納330億人民幣融資。即便在全球范圍內(nèi)看，也屬罕見。

在已上市的三家造車新勢(shì)力中，小鵬汽車IPO最晚，其6年總?cè)谫Y額在120億左右，按此估算，市場(chǎng)給威馬的估值之高可想而知。

如無意外，此輪融資也將是威馬汽車的Pre-IPO融資。據(jù)媒體報(bào)道，威馬汽車已經(jīng)啟動(dòng)公司股份制變更，為登陸科創(chuàng)板上市做準(zhǔn)備。伴隨D輪融資完成，威馬汽車將在10月公開提交材料，上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)是中信建投。

如果威馬汽車能夠在中國(guó)科創(chuàng)板上市，將成為首家登陸A股的造車新勢(shì)力，千億規(guī)模市值應(yīng)不夸張。

“國(guó)家隊(duì)”爭(zhēng)投威馬

實(shí)力派看好“實(shí)力派”

威馬汽車是在今年初啟動(dòng)D輪融資，時(shí)間長(zhǎng)達(dá)半年，跨越疫情，終獲成功。

疫情黑天鵝給很多車企造車生存困境，急需資金輸血，但威馬此次D輪融資卻并未慘遭殺價(jià)，反而引發(fā)各路國(guó)有資本爭(zhēng)相追捧。

在威馬官宣D輪融資詳情之前，已經(jīng)媒體爆出一些融資細(xì)節(jié)。但事實(shí)是，威馬D輪最終融資100億元，領(lǐng)頭的是上海國(guó)資投資平臺(tái)、上汽集團(tuán)、青浦投資平臺(tái)、楊浦投資平臺(tái)，以及國(guó)有產(chǎn)業(yè)投資者包括湖北長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、蘇州昆山產(chǎn)業(yè)基金、湖南衡陽(yáng)國(guó)有投資平臺(tái)、合肥興泰集團(tuán)領(lǐng)銜的合肥市國(guó)資平臺(tái)、國(guó)投創(chuàng)益產(chǎn)業(yè)基金、廣州金融控股集團(tuán)等，堪稱來自“五湖四?！?。

而基金“國(guó)家隊(duì)”扎堆威馬，也說明兩個(gè)問題，其一，再次釋放出明確信號(hào)，新能源產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為各地政府眼中的“香饃饃”，全國(guó)各地都在爭(zhēng)搶優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源。

其二，基金“國(guó)家隊(duì)”爭(zhēng)投威馬，也顯示出對(duì)威馬長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可。與一般急于上市退出的風(fēng)投不同，“國(guó)家隊(duì)”資金更看重長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和綜合利益，它們?cè)谝獾牟皇菙?shù)目上的盈利，而是投資目標(biāo)的戰(zhàn)略價(jià)值和綜合拉動(dòng)效應(yīng)。

引來以國(guó)家隊(duì)為主的實(shí)力派投資方，對(duì)威馬來說是一個(gè)比較好的結(jié)果。這可以使威馬壓力更小的落實(shí)其長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略，踏實(shí)做實(shí)業(yè)，不爭(zhēng)一城一地得失。

事實(shí)上，綜觀本輪和之前各輪投資者名單，國(guó)家隊(duì)爭(zhēng)投只是特色之一。在威馬汽車背后實(shí)際是一個(gè)業(yè)內(nèi)最多元化投資人矩陣，包括產(chǎn)業(yè)型投資方、互聯(lián)網(wǎng)巨頭、基金“國(guó)家隊(duì)”、頂級(jí)VC/PE創(chuàng)投基金等境內(nèi)外投資者。

這些支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的實(shí)力派投資方，不僅為威馬汽車的發(fā)展注入資金“活水”，也積極與威馬汽車進(jìn)行戰(zhàn)略協(xié)同合作，共建產(chǎn)業(yè)投資融合新生態(tài)，賦能威馬將5G技術(shù)、自動(dòng)駕駛、三電系統(tǒng)等前瞻科技快速量產(chǎn)落地，為廣大用戶帶來全新出行體驗(yàn)。

按威馬汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO沈暉的說法:“D輪融資的完成，反映出投資者對(duì)智能新能源汽車產(chǎn)業(yè)前景的看好，對(duì)威馬汽車的科技創(chuàng)新企業(yè)定位、長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略、出色的核心團(tuán)隊(duì)、領(lǐng)先業(yè)界的前沿技術(shù)，以及對(duì)‘科技普惠、引爆主流’的核心價(jià)值理念的高度認(rèn)可。參與這輪融資的都是各個(gè)領(lǐng)域的實(shí)力派，也都是愿意和威馬一起長(zhǎng)期發(fā)展的價(jià)值投資者。”

100億猛砸技術(shù)

不一定夠用

在官宣中，威馬稱其“募集資金將主要用于智能技術(shù)研發(fā)、品牌建設(shè)、數(shù)字營(yíng)銷和渠道拓展等”。其中“智能技術(shù)研發(fā)”投入被列在首位。

按照威馬的規(guī)劃，未來3-5年，威馬汽車將在全球匯聚3,000名頂級(jí)工程師，將前瞻技術(shù)快速用于主流價(jià)位的量產(chǎn)產(chǎn)品和服務(wù)，制造出符合中國(guó)用戶需求和中國(guó)實(shí)際路況，具備萬(wàn)物互聯(lián)（Everything Connected）能力的未來智能出行終端。

事實(shí)上，這也是造車新勢(shì)力集體頻頻融資的最主要原因。汽車業(yè)本來就是個(gè)資本密集型產(chǎn)業(yè)，新能源車則同時(shí)又是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，智能汽車作為融匯5G、AI、高端芯片、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等眾多前瞻創(chuàng)新的重要載體，更需要巨額研發(fā)投入。

在這樣的背景下，只有資金充足才有可能啟動(dòng)良性循環(huán)，而資金匱乏，只能是惡性循環(huán)，導(dǎo)致失敗。

比如中國(guó)最早的造車新勢(shì)力騰勢(shì)汽車，背后是戴姆勒和比亞迪，一出生就風(fēng)華正茂，但卻由于持續(xù)虧損，后續(xù)輸血又根本上，現(xiàn)在市場(chǎng)上已幾近消失。

再比如蔚來，雖最早上市，但仍然因資金鏈緊張長(zhǎng)期掙扎于破產(chǎn)邊緣，后獲得來自合肥國(guó)資的多輪輸血，蔚來終于重拾市場(chǎng)信心，股價(jià)得以回升。到上個(gè)月，蔚來又宣布要進(jìn)行行業(yè)最大規(guī)模增發(fā)，融資預(yù)計(jì)總?cè)谫Y額將超17億美金，用于技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)擴(kuò)張。

與其他造成新勢(shì)力相比，威馬的“實(shí)力派模式”更為務(wù)實(shí)，因?yàn)樗裉厮估?/p>

與特斯拉一樣，威馬自己運(yùn)用數(shù)字化手段，控制了價(jià)值鏈上的全部核心環(huán)節(jié)，包括產(chǎn)品定義，研發(fā)設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈管理、整車制造、電池包制造、線上線下營(yíng)銷和服務(wù)渠道。

這在國(guó)內(nèi)的造車新勢(shì)力里是唯一的。全球只有特斯拉和威馬，做到了對(duì)新能源汽車制造價(jià)值鏈的全自控。

軟硬件都要搞，自研加自造，這就需要在中長(zhǎng)期技術(shù)研發(fā)方面做巨額投入。

當(dāng)然，眾所周知，技術(shù)投入一旦成功，回報(bào)也是驚人的。特斯拉現(xiàn)在已經(jīng)成了新能源汽車行業(yè)里的蘋果，威馬的巨額投入未來能不能換來類似“華為”的市場(chǎng)地位？

造車新勢(shì)力頭部

四強(qiáng)格局漸成市場(chǎng)分化加劇

今年雖然是疫情之年，但同時(shí)也是中國(guó)造車新勢(shì)力的大年。

伴隨著特斯拉的崛起，中國(guó)的造成新勢(shì)力也迎來市場(chǎng)機(jī)遇，蔚來起死回生，理想、小鵬上市，威馬拿到百億融資，堪稱高光時(shí)刻。

但這種高光時(shí)刻，只屬于這四家造車新勢(shì)力頭部企業(yè)，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)而言，卻是幾家歡樂幾家愁。

當(dāng)資本資源加速向頭部集中，“馬太效應(yīng)”就愈發(fā)明顯，今年獲得“真金白銀”融資輸血的只有蔚來、威馬、小鵬、理想，他們會(huì)迎來新一輪發(fā)展契機(jī)，但位于腰部和尾部的企業(yè)卻要繼續(xù)承壓。

壓力來自兩方面，一方面是來自頭部企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，另一方面則是來自經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的壓力。

所以，造車新勢(shì)力四大門派的崛起，也必將會(huì)加速市場(chǎng)的分化和洗牌，大量腰部和尾部企業(yè)如應(yīng)對(duì)不慎，將難免面臨被市場(chǎng)淘汰的結(jié)局。

但同時(shí)也應(yīng)該看到，資本的加速聚集，也喻示著大趨勢(shì)的日益明晰，就市場(chǎng)前景看，智能汽車這一朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)豈止是藍(lán)海，更是星辰大海，未來必定會(huì)有更多巨頭下海起航，乘風(fēng)破浪而來。

從這個(gè)角度講，即便先行數(shù)年，腰纏百億，蔚來威馬們也絕不能掉以輕心，失卻創(chuàng)業(yè)初心與斗志。

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