如今，半導(dǎo)體行業(yè)可謂是“冰火兩重天”。

2020年年中到2021年年底，全球半導(dǎo)體行業(yè)在高景氣周期中狂奔，缺芯成為跨年度的熱詞。但另一方面，市場也在擔(dān)憂半導(dǎo)體景氣度下滑，資本瘋狂涌入后是否會(huì)令芯片周期快速反轉(zhuǎn)至過剩狀態(tài)。

尤其是今年以來，半導(dǎo)體指數(shù)已經(jīng)下跌了26.8%，37家半導(dǎo)體相關(guān)公司股價(jià)跌幅超過30%，半導(dǎo)體、芯片相關(guān)ETF下跌超過25%。

有業(yè)內(nèi)人士表示，半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了過山車市場周期的頂峰，并開始急轉(zhuǎn)直下。雖然2022年不會(huì)是一場災(zāi)難，但2023年將會(huì)是一場災(zāi)難。

風(fēng)向突變，長達(dá)兩年的“芯片荒”得到緩解了嗎？令人擔(dān)憂的是，接下來，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)真的會(huì)進(jìn)入“泛濫期”嗎？

消費(fèi)電子市場需求疲軟

持續(xù)了兩年之久的缺芯潮、漲價(jià)潮曾讓A股一眾半導(dǎo)體公司賺得盆滿缽滿，但為何行業(yè)會(huì)突然遇冷呢？

有業(yè)內(nèi)人士指出，芯片依舊短缺是行業(yè)現(xiàn)狀，只不過與此前的全行業(yè)芯片短缺情況不同，缺芯更多的是呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，車用芯片、工業(yè)控制芯片短缺，消費(fèi)類芯片則供過于求。

消費(fèi)類芯片過剩的原因主要有兩點(diǎn)：一是廠商此前擴(kuò)產(chǎn)建廠，不少產(chǎn)能開始逐漸釋放，芯片行業(yè)整體呈現(xiàn)出供過于求的局面；另一方面是因?yàn)槭謾C(jī)、電腦等消費(fèi)市場需求放緩，致使對(duì)芯片的需求降低。

尤其是手機(jī)行業(yè)的需求放緩最為明顯，三星、小米、OV等主要手機(jī)廠商不時(shí)傳出砍單的消息。筆記本電腦品牌華碩與宏碁也面臨高庫存，低需求，兩家公司的財(cái)報(bào)顯示，其庫存分別高達(dá)154天與80天。

根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint預(yù)測，2022年全球智能手機(jī)市場出貨量將同比下降3%。另據(jù)Gartner最新報(bào)告顯示，今年全球PC和智能手機(jī)出貨量都將出現(xiàn)萎縮，預(yù)測2022年，中國智能手機(jī)出貨量將同比下降18%。

至于其他消費(fèi)電子產(chǎn)品，比如電視、TWS耳機(jī)等，情況同樣不容樂觀。

根據(jù)《全球TV品牌出貨月度數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，2022年第一季度全球TV出貨量為4490萬臺(tái)液晶電視和150萬臺(tái)OLED電視，同比下降6.1％，連續(xù)三個(gè)季度出貨規(guī)模下滑。這導(dǎo)致整體液晶電視面板價(jià)格跌幅遠(yuǎn)超4月預(yù)期，已跌破面板廠商現(xiàn)金成本。另據(jù)潮電智庫預(yù)測，2022年全球TWS耳機(jī)出貨量將下降30％。

可以說消費(fèi)電子是清一色的下滑，而這種供給端的補(bǔ)充和需求端的回落，將最終導(dǎo)致“長鞭效應(yīng)”。

汽車芯片領(lǐng)域仍嗷嗷待哺

有業(yè)內(nèi)人士表示，本次芯片砍單降價(jià)潮基本發(fā)生在消費(fèi)電子領(lǐng)域，而工業(yè)、車規(guī)、云服務(wù)器產(chǎn)品以及上游材料反而呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)。

上汽在5月舉辦的股東大會(huì)上表示，今年芯片短缺雖相比去年有所好轉(zhuǎn)，但總體仍是供應(yīng)偏緊的狀態(tài)，在面臨不確定的情況下，各家車企仍在不遺余力的搶奪芯片。

上述人士指出，“一邊降價(jià)，一邊搶貨”的矛盾本質(zhì)，就是市場已經(jīng)從“結(jié)構(gòu)性缺貨”轉(zhuǎn)為“局部和特定領(lǐng)域缺貨”。

一方面，消費(fèi)電子領(lǐng)域需求不濟(jì)，相關(guān)廠商砍單，導(dǎo)致消費(fèi)級(jí)面板、驅(qū)動(dòng)IC、MCU、SoC等持續(xù)下調(diào)訂單需求，優(yōu)先進(jìn)行清庫存。最終，影響傳導(dǎo)至上游晶圓代工以及更上游的半導(dǎo)體設(shè)備，按下產(chǎn)能擴(kuò)充的剎車鍵。

另一方面，參數(shù)要求更嚴(yán)苛、從設(shè)計(jì)到量產(chǎn)時(shí)間更久的汽車級(jí)芯片依舊緊缺。隨著新能源汽車銷量的大幅上升，車規(guī)芯片、射頻芯片、電源管理芯片等需求快速提升，功率半導(dǎo)體細(xì)分領(lǐng)域的景氣度將進(jìn)一步延續(xù)。

此外，當(dāng)下半導(dǎo)體晶圓代工行業(yè)景氣度依舊。根據(jù)Gartner IT數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度全球芯片工廠幾乎滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。有媒體報(bào)道顯示，臺(tái)積電已確定明年1月起大多數(shù)制程代工價(jià)格漲約6%。同時(shí)，半導(dǎo)體關(guān)鍵供應(yīng)商日本昭和電工警告稱，2023年前芯片成本很難下降。

由此來看，芯片結(jié)構(gòu)性短缺依舊存在并且持續(xù)，芯片過剩更是難以預(yù)測。未來被動(dòng)等待不是好的選擇，應(yīng)當(dāng)既要警惕“長鞭效應(yīng)”又要及時(shí)調(diào)整庫存周期。

國產(chǎn)半導(dǎo)體機(jī)會(huì)是否來臨？

眾所周知，半導(dǎo)體屬于周期性行業(yè)，但其周期性和傳統(tǒng)周期行業(yè)并不相同，半導(dǎo)體在摩爾定律驅(qū)動(dòng)下，長期來看價(jià)格是趨向于下降的。因此，影響行業(yè)的主要原因并非價(jià)格，而是銷量。

過去半導(dǎo)體行業(yè)的景氣周期，實(shí)際上跟智能手機(jī)出貨周期是高度吻合的。目前全球科技產(chǎn)品進(jìn)入瓶頸期，智能手機(jī)出貨放緩，對(duì)半導(dǎo)體的銷量產(chǎn)生了不小的影響，短期內(nèi)全球半導(dǎo)體行業(yè)面臨“困境”。半導(dǎo)體過剩的說法也并非言過其實(shí)。

不過，中國的特殊之處在于國內(nèi)對(duì)半導(dǎo)體的需求有增量替代的邏輯。2019年至2021年期間，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)累計(jì)漲幅近400%，其中隱含的硬邏輯就是國產(chǎn)替代。

在全球半導(dǎo)體增速放緩的背景下，從行業(yè)格局角度來看，這也給國產(chǎn)芯片彎道超車提供了斡旋的余地。

天風(fēng)證券指出，中國大陸是全球第二大半導(dǎo)體材料市場，同時(shí)也是2021年市場規(guī)模增長最快的地區(qū)，同比增長21.9%，規(guī)模達(dá)到119.3億美元。中國大陸廠商在半導(dǎo)體材料領(lǐng)域也多有布局，提升國產(chǎn)化率，半導(dǎo)體替代進(jìn)程有望加速。

今年晶圓廠就將陸續(xù)釋放新增產(chǎn)能，而在產(chǎn)能爬坡器件，材料作為制造的“邊際成本”，使用量將持續(xù)提升。預(yù)計(jì)部分材料公司在2022年全年四個(gè)季度，都將呈現(xiàn)出訂單持續(xù)環(huán)比增長的態(tài)勢(shì)，疊加本土化趨勢(shì)之下，公司有望迎來新增長曲線。

同時(shí)，半導(dǎo)體企業(yè)有望在未來幾年內(nèi)掀起并購潮，經(jīng)營困難的公司在并購后能夠獲得更大發(fā)展。縱觀半導(dǎo)體歷史，都是大魚吃小魚，成就彼此，就比如英特爾、英偉達(dá)、高通、聯(lián)發(fā)科等巨頭，都是在幾十年時(shí)間內(nèi)不斷收購成長而來的，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)也會(huì)遵循這種模式發(fā)展。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年至今共有24起半導(dǎo)體企業(yè)并購案。功率半導(dǎo)體廠商迎來“黃金時(shí)代”，集中向第三代半導(dǎo)體方向發(fā)力。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：此文內(nèi)容為第三方自媒體作者發(fā)布的觀察或評(píng)論性文章，所有文字和圖片版權(quán)歸作者所有，且僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與極客網(wǎng)無關(guān)。文章僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。投訴郵箱：editor@fromgeek.com。

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。