喬布斯創(chuàng)立的蘋果公司，是全球消費電子最閃亮的一張名片，其高端產(chǎn)品暢銷全球，也創(chuàng)造了富可敵國的財富。2022財年，蘋果的營收高達3943億美元，折算成人民幣為28024億元；凈利潤998億美元，折算人民幣為7093億元。無論是從營收還是從凈利潤來看，都十分嚇人。

蘋果公司的現(xiàn)金儲備超過2500億美元，比德國的外匯儲備還多。從市值來看，蘋果公司的市值為2.38萬億美元（截至11月12日），相當于人民幣17萬億元，超過全球180多個國家的GDP。

這樣一家超級富有的公司，跟它合作的企業(yè)，日子并不好過，甚至是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢、如履薄冰。這些年，每年都有一些公司遭到蘋果公司的“死亡威脅”，被蘋果踢出供應鏈，或被砍單。歐菲光因為踢出供應鏈而一蹶不振，歌爾股份因為被砍單股價暴跌。沒有議價能力的藍思科技，日子也不好過。

強大的蘋果，脆弱的果鏈！為了不把雞蛋放在一個籃子里，中國果鏈三巨頭藍思科技、立訊精密、歌爾股份都開啟了多元化布局。

脆弱的果鏈巨頭，患了蘋果依賴癥

從數(shù)量來看，中國有為數(shù)眾多的蘋果供應商家，不過，它們過得十分揪心。最近，歌爾股份被蘋果砍單。這樣的“黑天鵝”事件，對歌爾股份是沉重打擊。

雖然歌爾股份澄清，本次業(yè)務變動預計影響2022年度營業(yè)收入不超過33億元，相當于去年公司營收的4.2%左右，但資本市場不這么看——歌爾股份在股價連續(xù)兩個跌停后，第三天再次大跌7個多點。目前，歌爾股份的股價已跌至17元，而在今年年初，它的股價還高達57元。

果鏈相當煎熬！藍思科技是果鏈龍頭之一，它與歌爾股份、立訊精密組成“果鏈三巨頭”。藍思科技相當依賴蘋果公司，2021年，蘋果占藍思科技的營收比重達66.49%（2019年、2020年分別為43.07%和54.97%）。去年的凈利潤為20.7億元，同比下跌57.72%。今年，藍思科技表現(xiàn)慘淡，上半年出現(xiàn)了虧損。從這里也可以看出，蘋果公司把材料漲價的風險，轉嫁給了零部件供應商。

藍思科技雖然沒有遭到蘋果公司砍單，但這卻是一把懸在頭上的利劍，外界擔心這把劍隨時會掉下來?；谶@種猜測，藍思科技的股價，從最高點的40多元，跌到現(xiàn)在的10元，參與高價定增的機構，被深度套牢。

再來看看立訊精密，它是果鏈中營收增長最好的。但，它對蘋果公司的依賴更嚴重，約3/4的營收由蘋果貢獻。數(shù)據(jù)顯示，2021年，立訊精密的營收為1539億元，蘋果貢獻了74.1%。去年，立訊精密的營收同比增長超過66%，但凈利潤同比下降。

據(jù)知名分析師郭明錤透露，立訊精密獲得了AirPods Pro2的所有訂單，并在擴大生產(chǎn)。但，立訊精密的股價，已從年初的63元，跌到現(xiàn)在的31元，上個月最低點甚至只有26元。

蘋果加大對本土零部件的采購

蘋果頻頻對供應鏈伙伴下手，看似正常的戰(zhàn)略行為——希望通過給供應商壓力，將議價能力牢牢掌握在手里。最近，日本經(jīng)濟新聞社委托一家專業(yè)公司對蘋果iPhone 14進行了拆解，拆解報告顯示，美國生產(chǎn)的零部件占比遙遙領先，份額達32.4%，遠超日本、韓國、中國的供應商。而就在一年前上市的iPhone 13，美國的零部件占比還僅有22.6%。

從這份數(shù)據(jù)可以看出，蘋果手機來自美國本土的零部件占比，正在大幅增長。這也意味著，來自其他國家的零部件，份額大幅萎縮了，很多美國之外的供應商，被蘋果公司砍單了，或被踢出供應鏈。

日經(jīng)亞洲評論公布的數(shù)據(jù)顯示，在蘋果供應鏈中，2018年，中國大陸及香港供應商數(shù)量排名第一，超過美國本土供應商。2021年，蘋果發(fā)布的全球200大供應商名單中，中國供應商數(shù)量約占48%。

當然，不能簡單地看供應商數(shù)量。蘋果中國供應鏈提供的零部件，基本上都在10美元以下，附加值比較低。并且，蘋果對中國的零部件廠商管理比較嚴格，一般都有備胎，這樣可以保持議價能力。

不把雞蛋放在一個籃子里

蘋果能成就一家公司，也能讓一家公司迅速跌至谷底。藍思科技嚴重依賴蘋果公司，議價能力弱。現(xiàn)在，藍思科技希望通過開拓新賽道，打開新的增長點，降低對蘋果公司的依賴。

全球智能手機銷售持續(xù)低迷，藍思科技在發(fā)力新能源汽車玻璃業(yè)務和可穿戴產(chǎn)品等。以新能源汽車業(yè)務為例，這一項業(yè)務今年前三季度為藍思科技帶來了接近25億元的營收，同比增長超過60%。

從藍思科技的布局來看，汽車業(yè)務將是公司的重頭戲，涉及中控屏、儀表盤、新型汽車玻璃等，是公司未來增長的希望所在，也是再造藍思的關鍵。如果汽車業(yè)務能快速地起來，藍思科技的壓力今后會輕很多，不至于一損俱損。

藍思科技加大了研發(fā)投入力度，在凈利潤大幅下滑的情況下，其去年的研發(fā)投入同比增長了48%，全年研發(fā)投入超過21億元。今年上半年，藍思科技的研發(fā)投入超過13億元，同比增長30%。

藍思科技不甘心死守蘋果，希望多點開花，增強公司的業(yè)績彈性和抗風險能力。立訊精密也是一樣，也在尋求減輕對蘋果公司的依賴，找到第二增長點。立訊精密也切入了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。最近，立訊精密正尋求不超過135億元的募資，用于可穿戴產(chǎn)品生產(chǎn)線及新能源汽車高壓連接系統(tǒng)產(chǎn)品生產(chǎn)線的建設。

在今年2月份，立訊精密控股股東還斥資百億元，拿下奇瑞控股19.88%股權、奇瑞股份7.87%股權以及奇瑞新能源6.24%股權。但是，這個賽道也在變得擁擠，要想從中分得一杯羹，并不容易。

歌爾股份也對此有所防范，在被蘋果砍單之前，已加大了多元化布局，尋求利潤與技術含量更高的精密零組件及智能硬件業(yè)務（智能游戲機主機、虛擬現(xiàn)實設備等），還有汽車電子、無線充電……

藍思科技、立訊精密、歌爾股份等，它們不得不居安思危，不把雞蛋放在一個籃子里。文/徐上峰

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