今天下午被瓜子母公司「車好多」融資15億美元的消息刷屏,在整體低迷的創(chuàng)投市場,這算得上一針強心劑,巨額融資背后,傳遞了資本市場的哪些信號,在看似競爭激烈的二手車領(lǐng)域,這個時間又意味著什么?
1,資本市場頭部效應(yīng)越發(fā)明顯
先介紹下大背景,剛過去的2018是創(chuàng)投市場相當慘烈的一年,在一級市場,中小公司死傷無數(shù),大公司裁員的也不在少數(shù),即使在二市場,BATJ 頭部公司股價重挫,小米等明星公司也長期處于破發(fā)線下,不少高調(diào)的 VC 也聲量減弱,市場上可用錢越來越少,可投資的標的也逐漸稀缺,于是,投資行業(yè)頭部公司成為了標準共識。
圖注:IT 桔子顯示,2018年新經(jīng)濟領(lǐng)域公司成立數(shù)量大幅縮減,只有2015年鼎盛時期的13%左右。
圖注:2018年的投資事件連續(xù)3年下滑,投資額增長的核心動力還是市場頭部效應(yīng)明顯,越來越多的錢進入行業(yè)第一的口袋。
在這個背景下,「車好多」以超過90億美元的估值拿到15億美元的巨額融資再次驗證了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)近乎「贏家通吃」的格局,盡管二手車、新車、汽車金融還是汽車后市場都不算典型的互聯(lián)網(wǎng)模式,但技術(shù)+數(shù)據(jù)來改革傳統(tǒng)線下服務(wù)市場,已經(jīng)是「新零售」的普遍打法。
值得一提的還有此次的出資方——軟銀愿景基金,其1000億美元的資金規(guī)模已經(jīng)成為當下全球最大風投基金,2017年5月成后投資了大量行業(yè)頭部公司,投資清單包括:今日頭條(投資40億美元),阿里巴巴本地生活(餓了么+口碑,40億美元),平安醫(yī)保(11.5億美元),OYO(印度連鎖酒店民宿,10億美元),SLACK,以及二級市場上的 ARM,英偉達等明星等。
所以此次軟銀愿景加盟,一方面代表是國際資本對中國汽車市場的巨大期待,另一方面也是對車好多市場地位的認可。
2,二手車戰(zhàn)局接近尾聲
說到市場地位,即使是圈外人也能感覺到這幾年二手車的火熱,幾家公司持續(xù)2年多從線上下全渠道對市場進行了真金白銀的教(tou)育(fang),要知道,這個打法是還是瓜子開啟的,當時不少人其實都一個想法:「這么低頻的生意,搞得到處是廣告有啥意義?這不就燒錢嗎?」——幾年過后,相信已經(jīng)沒什么人這么問了,馬云很久前說過句話挺有意思——絕大多數(shù)人在面對機會時,會經(jīng)歷:1)看不到、2)看不起、3)看不懂、4)追不上 這幾個階段。
從公司規(guī)模與資金體量上,市場基本已經(jīng)到了第四步「追不上」的階段:瓜子在完成本輪15億美元融資規(guī)模后,公司投后估值已經(jīng)達到90億美元,在未上市公司里也只有螞蟻、滴滴、字節(jié)跳動,京東金融、大疆等為數(shù)不多的公司有著更高估值,不過值得注意的是,成立于2015年瓜子算是這一梯隊里最年輕的企業(yè)。
再看看行業(yè)對手,人人車是二手車領(lǐng)域較早進入的公司,相信沒有瓜子,現(xiàn)在可能過的還是挺舒適的……但隨著市場巨變,人人車似乎已經(jīng)走到了生死存亡的階段,在過去五年不斷的戰(zhàn)略調(diào)整后,人人車基本已經(jīng)確認與舊有模式告別了,被爆裁員后發(fā)布的合伙人戰(zhàn)略在很多業(yè)內(nèi)人士看來也只是不得已而為之,說白了還是變相節(jié)約成本,爭取在最低資金需求下保持公司基本運營。
對人人車來說,這其實是個很考驗企業(yè)家格局的時候,但前幾天接受《中國企業(yè)家》時,CEO 在被問及現(xiàn)金流及企業(yè)無法盈利的原因時,李健回了一句「員工沒有盡職盡責,導(dǎo)致交易效率不高」的甩鍋能力也是技驚四座……搞了半天,最后都是員工不行……在這段話大規(guī)模傳播后,估計讓碩果僅存的員工和資方也相當肉疼。
另一大玩家優(yōu)信此前一直主打 B2C 二手車生意,并在去年中成功登陸納斯達克市場,事實上,優(yōu)信在上市前也曾被市場認為有機會走到終局的玩家,不過 IPO 后日子也相當不順,基本是一路破發(fā),去年底一波行情后又大幅回落,目前相比發(fā)行價已經(jīng)腰斬,市值規(guī)模13億美元——尚不及車好多本輪的融資額。
當然值得一提的還有一二級市場倒掛現(xiàn)象時有發(fā)生,指的是企業(yè)在上市前年景較好的一級市場里,往往獲得了比上市后二級市場更高的估值,導(dǎo)致 IPO 后股價不及預(yù)期,去年上市的小米,優(yōu)信都存在這個現(xiàn)象,這其實也說明了在市場環(huán)境不樂觀時,搶先 IPO 不一定是什么好事,「打鐵還需自身硬」的道理你們在琢磨一下……
因為人人車、車好多尚未上市,所以業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的不透明導(dǎo)致還難有統(tǒng)一緯度來橫向比較三家,不過在公司估值、資金體量和使用效率上看,隨著瓜子完成本輪融資,二手車的戰(zhàn)局已經(jīng)告一段落了。
3、車好多的想象空間值多少錢?
資本市場上沒有傻子,能以90億美元估值獲得融資,其實也說明在中國汽車市場還有著巨大的增長空間,沒人愿意為了僅僅「賺一點錢」而投入15億美元,即使它是全球最大規(guī)模風投基金。
不少人可能認為瓜子二手車 ≈ 車好多,事實上在過去兩年的公開報道里就可以看到瓜子已經(jīng)大舉進入汽車相關(guān)的諸多領(lǐng)域,包括毛豆新車、車速拍、瓜子養(yǎng)車等都在車好多的體系當中,其中備受矚目的就是大舉進入線下的模式,用官方宣傳來講,就是「完成構(gòu)建圍繞汽車消費全生命周期」的業(yè)務(wù)生態(tài),什么是「全生命周期」,就是你從想買車到真買車,再到金融貸款,售后服務(wù),直到維修保養(yǎng)等跟汽車消費的所有階段。
車好多處在的這個階段已經(jīng)是萬億級市場,在新車市場,傳統(tǒng)渠道面臨變革拐點——據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析:2018年汽車產(chǎn)銷分別完成2780.9萬輛和2808.1萬輛,產(chǎn)銷量比上年同期分別下降4.2%和2.8%,新能源汽車產(chǎn)銷分別完成127萬輛和125.6萬輛,比上年同期分別增長59.9%和61.7%;在二手車市場,中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)顯示2018年全年全國累計完成二手車交易1382.19萬輛(幾乎占比新車的50%),同比增長11.46%,交易金額為8603.57萬元;而在汽車后服務(wù)市場,包括的汽車貸款、金融保險、維修養(yǎng)車更是體量巨大,買過車的人知道,汽車價格相對透明,但在未來數(shù)年你要面對的汽車后服務(wù)市場,則是魚龍混雜,基本沒什么標準化的品牌服務(wù),而且所有服務(wù)都需要你在線下門店才能完成。
這也是為什么瓜子愿意在全國范圍內(nèi)耗資大舉開店,這是個不得不打通過的消費閉環(huán),如果說未來要有一家可以真正服務(wù)用戶全生命周期的互聯(lián)網(wǎng)公司跑出來,這些動作都是必然要前置化完成的。
不得不承認,市場上還有著不少針對二手車服務(wù)的負面評價,這也是美團、攜程等所有做線上下結(jié)合公司都面臨的困境,但我們有理由相信,隨著汽車消費領(lǐng)域的市場化進程與全站式門店的擴張,這些問題都會逐步解決。
如果說瓜子時代的「車好多」還處于多強爭霸與模式探索階段,那么「車好多」時代的「車好多」已經(jīng)在走一條「開天辟地」的新路,前路艱辛,但充滿期待。
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