SaaS 商業(yè)模式神奇之處是依靠自然訂閱維持穩(wěn)定的收益。除此之外，許多 SaaS 產(chǎn)品需要簽署預(yù)付款的年度協(xié)議，管理者和投資者喜歡有利的遞延收入。事實(shí)上，早期和正發(fā)展的 SaaS 公司依靠遞延收入的現(xiàn)金流支撐公司發(fā)展。然而，管理團(tuán)隊(duì)未能意識(shí)到對(duì)遞延收入的依賴可能使公司陷入險(xiǎn)境，公司恐怕會(huì)比預(yù)想中要脆弱很多。

我們用的是金融術(shù)語(yǔ)。盡管「收入」和「現(xiàn)金」兩者之間存在根本性差異，管理人員往往互換使用。除此之外，很多人都不了解遞延收入的概念，更談不上對(duì)遞延是收入的創(chuàng)造和消耗的探究了。

遞延收入 VS 現(xiàn)金收益

為了方便說(shuō)明，我需要對(duì)遞延收入有一個(gè)簡(jiǎn)單的定義。從客戶那里收取現(xiàn)金時(shí)會(huì)產(chǎn)生遞延收入。該客戶的遞延收入在協(xié)議期間，每月將以同等的數(shù)量轉(zhuǎn)換為實(shí)際（確認(rèn)）收入。因此，為期 12 個(gè)月的合約，如果我今天收取了 24K 美元的現(xiàn)金，那么我今天將記錄 24K 的遞延收入。然后，每個(gè)月，我將記錄 2K 美元的實(shí)際收入，再將月度的遞延收入余額減少 2K 美元。

現(xiàn)金收益與遞延收入大相徑庭。事實(shí)上，由于現(xiàn)金收益之前是沒(méi)有的，所以遞延收入是實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)的滯后指標(biāo)。用戶訂閱增長(zhǎng)率的小幅變化可能會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金收益的非線性的變化。特別是初始增長(zhǎng)率達(dá)到預(yù)期的情況，這是很糟糕的，但隨后增長(zhǎng)率將在數(shù)月內(nèi)回歸計(jì)劃之列。

對(duì) SaaS 公司的影

為了闡明現(xiàn)金杠桿波動(dòng)，我們來(lái)看一下早期發(fā)展的 SaaS 公司的微小變化。我們的樣本訂閱用戶的初始數(shù)量為 1,000 位，平均年合約金額為 25K 美元（2500 萬(wàn)美元 ARR）始終在期初支付。讓我們進(jìn)一步假設(shè)管理層預(yù)計(jì)下個(gè)月每月訂單數(shù)量將連續(xù)增長(zhǎng) 4％，并建立其經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)計(jì)劃，使其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流（OCF）在一年中平均時(shí)將處于中立（零）。我們將稱之為基準(zhǔn)情景 1。

情景 1 將帶來(lái) 601 個(gè)額外訂閱者（60％計(jì)數(shù)增長(zhǎng)），并增加現(xiàn)金收益 1500 萬(wàn)美元。情景 1 將在一年中產(chǎn)生 755 萬(wàn)美元的增量收入，現(xiàn)金增量和收入增量圖如下。

現(xiàn)在跳到情景 4. 在情景 4，全年開(kāi)始低于計(jì)劃的 3％月度增長(zhǎng)率，且始終保持在 3％。在此情景中，在今年年底將增加訂閱人數(shù) 426 人（增長(zhǎng) 51％），增量現(xiàn)金收益為 1065 萬(wàn)美元，比我們的基準(zhǔn)情景 1 低了 440 萬(wàn)美元。增加的收入為 546 萬(wàn)美元，比我們的基準(zhǔn)情景 1 少了 210 萬(wàn)美元。如果管理層還無(wú)動(dòng)于衷，減少 440 萬(wàn)美元現(xiàn)金收益對(duì)公司業(yè)務(wù)的負(fù)面影響將擴(kuò)大。

情景 2 和情景 3 對(duì)公司的危害是隱形的。在情景 2 中，該公司將按照 6 月份的計(jì)劃進(jìn)行跟蹤。然而，從 7 月到 12 月，月度連續(xù)增長(zhǎng)率下降到 3％。在這種情況下，訂閱用戶數(shù)為 511（增長(zhǎng) 51％），而增量營(yíng)收為 690 萬(wàn)美元，比計(jì)劃低 8.2％；增量現(xiàn)金為 128 萬(wàn)美元，比計(jì)劃少 230 萬(wàn)美元（比情景 1 少 15％）。

情景 3 更糟。在情景 3，該公司按照 6 月份的計(jì)劃（每月增長(zhǎng)率 4%）跟蹤。第三季度下降到 3% 月增長(zhǎng)率，達(dá)到情景 2 水平；然而第四季度再次下跌到 2% 月增長(zhǎng)率。情景 3 訂閱用戶為 467 人（增長(zhǎng) 47%），增量收入為 680 萬(wàn)美元，比計(jì)劃低 10.6%；然而增量現(xiàn)金收益 1170 萬(wàn)美元，比計(jì)劃少 335 萬(wàn)美元（比情景 1 低 22.3%）。

如何面對(duì)遞延收入

初期成長(zhǎng) SaaS 公司管理團(tuán)隊(duì)是樂(lè)天派。他們可能會(huì)看到情景 3 的收入相對(duì)較小，卻意識(shí)不到問(wèn)題的嚴(yán)重性。他們會(huì)自欺欺人地認(rèn)為這種與計(jì)劃上的偏離只是暫時(shí)的，公司能回到正軌。但是，最終維持企業(yè)增長(zhǎng)的資金一旦斷裂是致命的，他們無(wú)法承受。

每季度末，我們都重新預(yù)測(cè)，至少預(yù)測(cè) 12 個(gè)月。重新規(guī)劃我們的目標(biāo)，且支持這些目標(biāo)的關(guān)鍵指標(biāo)必須是「真實(shí)的」。我們還進(jìn)行分析，重點(diǎn)是前瞻性變量，并了解哪些變量能使目標(biāo)產(chǎn)生最大的波動(dòng)。

考慮到 SaaS 公司總是遞延收入，管理層能夠深入分析其潛在波動(dòng)是至關(guān)重要的。管理層應(yīng)不斷優(yōu)化其預(yù)測(cè)，并用情景模擬了解未來(lái)。理想情況下，公司應(yīng)盡可能包含前瞻性變量（階段交易渠道，預(yù)訂等）。從模擬情景中找到公司隱患，管理層要不畏艱難，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題解決問(wèn)題。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：此文內(nèi)容為第三方自媒體作者發(fā)布的觀察或評(píng)論性文章，所有文字和圖片版權(quán)歸作者所有，且僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與極客網(wǎng)無(wú)關(guān)。文章僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。投訴郵箱：editor@fromgeek.com。

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。