七夕節(jié)，別人都忙過節(jié)，而H君則忙著換工作。聽聞樂視影業(yè)和樂視體育在招聘市場和品牌公關，H君對此頗為意動，但又很糾結。其實，也不怪他糾結。當被問及該如何選擇時，我也有點懵。

　　我們知道，在樂視大生態(tài)中，樂視影業(yè)和樂視體育各自的優(yōu)勢都非常明顯。如：樂視影業(yè)造血能力強，尤其是在票房收入屢創(chuàng)新高的今天，其業(yè)績前景可期;而樂視體育最大的優(yōu)勢在于在國內鮮有對手，而隨著其涉足運動健康領域，更易受到資本追捧。

　　為了能幫助H君做出取舍，我們決定從運營團隊、戰(zhàn)略布局、資本層面等方面好好來扒一扒。

　　運營團隊

　　說起兩家公司的運營團隊，真可謂是“陣容龐大，大腕云集”。

　　目前，樂視影業(yè)的CEO由張昭擔任。有人曾這么形容張昭在樂視影業(yè)的重要性，“如果說樂視影業(yè)是疾行的艦艇，那么，張昭則是不折不扣的掌舵者”。

　　據(jù)公開資料顯示，張昭畢業(yè)于上海復旦大學，獲信息科學學士和哲學碩士學位，后赴美留學，獲紐約大學電影制作碩士學位。1996年回國后加盟上影集團;2000年，加盟視點傳播公司，任副總裁;2003年，加盟光線傳媒，任藝術總監(jiān);2006年，創(chuàng)立光線影業(yè)，期間曾出品并發(fā)行了20余部商業(yè)電影，并令公司連續(xù)四年保持了100%的增長速度;2011年，張昭離開光線影業(yè)，并創(chuàng)立樂視影業(yè)，任CEO及執(zhí)行董事。

　　除了張昭這位領軍人物外，樂視影業(yè)的核心團隊還包括：市場營銷副總裁黃紫燕、國際合作副總裁單東炳、創(chuàng)新事業(yè)副總裁陳肅、樂影客(樂視影業(yè)子公司)CEO汪浚、洛杉磯分部負責人Michael等均為電影行業(yè)資深或先鋒人物。

　　而更令人值得關注的是，2013年5月28日，導演張藝謀簽約樂視影業(yè)并擔任公司藝術總監(jiān);2014年3月13日，導演陸川簽約樂視影業(yè);2015年4月14日，導演徐克與樂視影業(yè)達成戰(zhàn)略合作;5月18日，高曉松與樂視影業(yè)達成戰(zhàn)略合作。此外，有消息稱郭敬明也已入股樂視影業(yè)。

　　其實，每一個人員的安排和簽約都有著清晰的脈絡，比如：張藝謀的國際化優(yōu)勢，徐克用手機拍電影、高曉松在音樂領域的優(yōu)勢等，而他們也幾乎代表了樂視影業(yè)未來的布局方向。

　　相對于張昭的“專注”，樂視體育CEO雷振劍多少給人一種“門外漢”的感覺。在2011年-2014年3月樂視網(wǎng)任職期間，雷振劍曾出任總編輯，主要負責影視內容的整體運作。而在加盟樂視前，其曾先后擔任新浪網(wǎng)音樂頻道和娛樂頻道主編，社交網(wǎng)站MySpace運營副總裁，分管公司運營、產(chǎn)品、BD和監(jiān)控等部門。

　　不過，在公開場合，雷振劍曾多次表示自己是個超級體育迷，“自己的大腦就是足球和籃球領域的數(shù)據(jù)庫”。2013年，正是出于對體育的癡迷和自身敏銳的嗅覺，雷振劍認為體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的東風已經(jīng)到來，并提出將樂視網(wǎng)體育頻道從上市公司中拆分獨立發(fā)展，隨后獲得賈躍亭認可。

　　2014年3月22日，樂視體育正式成立，雷振劍出任CEO。在隨后的一年多里，雷振劍做得最多的事就是找人，并最終如愿形成了目前的豪華班底。比如：央視知名解說員劉建宏出任首席內容官，原新浪體育頻道合作總監(jiān)于航任海外市場及版權事業(yè)部副總裁，前NBA中國高管邱志偉任賽事運營副總裁，原搜狐體育頻道總監(jiān)金航任增值業(yè)務副總裁，北京智能視界科技前CEO李大龍任智能硬件副總裁;原奧美集團體育營銷總監(jiān)強煒任首席營銷官……

　　此外，樂視體育也通過吸引明星主持加盟的方式來提升節(jié)目的制作水平和門檻。目前，已有詹俊、黃健翔、何辛、李欣、董路和王濤等一批知名主持和體育評論員被挖角至樂視體育。

　　點評：從管理團隊和運營團隊來看，雙方的實力差距不大，均在伯仲之間。

　　戰(zhàn)略布局

　　說到商業(yè)模式，也是這兩家公司最不欠缺的。那么，我們就從今年最火的“互聯(lián)網(wǎng)+”說起，因為張昭已經(jīng)在多個場合強調了“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念。

　　在樂視影業(yè)成立之初，張昭就提出了以為電影用戶提供全生態(tài)觀影+服務的核心戰(zhàn)略。而進入2015年，張昭更是指出，“隨著樂視影業(yè)和樂視生態(tài)更深入的融合，樂視影業(yè)會成為中國影視行業(yè)‘互聯(lián)網(wǎng)+’的絕對領導者”。

　　按照張昭的想法，“互聯(lián)網(wǎng)IP+視頻營銷+跨粉絲經(jīng)濟+O2O影院社交”會是樂視影業(yè)的主要打法，而《小時代》系列就是這一打法的代表作。數(shù)據(jù)顯示，《小時代》系列電影的累計票房接近18億元，其中《小時代4》僅上映6天票房就突破4億元。

　　其實，《小時代》僅僅是樂視影業(yè)盈利進程中的一個縮影。按照此前樂視影業(yè)提供的數(shù)據(jù)顯示，2014年上映的9部影片票房成績均在5000萬以上，其中6部票房過億，1部過5億。而樂視影業(yè)去年的總票房收入約為30億元，在民營電影公司中排名第二。

　　而張昭此前也曾預測，樂視影業(yè)2015年預計出品/發(fā)行影片20部，50億元票房目標，2016年預計出品/發(fā)行25部影片，75億元票房。由此推算，2012年-2016年樂視影業(yè)預計票房年度復合增長率達92%，遠超中國電影票房平均增長率(25%-30%)。

　　另據(jù)張昭透露，“目前，樂視影業(yè)的收入主要還是電影投資、發(fā)行收入，以及一些其他收入”，但成立三年來一直在盈利。

　　而另據(jù)樂視內部人士透露，目前樂視網(wǎng)正在考慮將最賺錢的會員服務注入樂視影業(yè)。那么，相信未來將大大提升樂視影業(yè)的盈利能力。

　　反觀樂視體育，按照賈躍亭的規(guī)劃，樂視體育和樂視網(wǎng)有著類似的商業(yè)邏輯：除了獲取上游的核心賽事版權，同時還要通過同樂視TV、手機這樣的硬件結合建立觀賽終端，通過逐步增加F1、英超等具有黏性的賽事收費用戶的比例，以及電商、衍生品、虛擬物品和自行車這樣的硬件獲得收入。

　　因此，最終形成了以“賽事運營+內容平臺+智能化+增值服務”為業(yè)務模式的生態(tài)鏈。其中，版權數(shù)量全球領先，賽事經(jīng)營初具規(guī)模，智能硬件方面已開設3家公司，產(chǎn)品包括智能自行車和運動攝像機，此外還收購了一家無人機公司。

　　8月11日，樂視體育首款智能硬件產(chǎn)品——超級自行車正式落地。雷振劍表示，超級自行車是樂視體育生態(tài)戰(zhàn)略落地的關鍵一環(huán)，將串通起樂視體育的內容生產(chǎn)體系和互聯(lián)網(wǎng)服務。

　　據(jù)了解，樂視超級自行車定位為智能化城市自行車，其通過Bike OS對頭機、中控區(qū)、把手控制區(qū)、燈光系統(tǒng)等智能模塊進行統(tǒng)籌，實現(xiàn)了智能防盜、指紋識別、藍牙攝像、心率數(shù)據(jù)采集等功能。

　　此外，樂視體育還同時推出了BiU計劃。雷振劍表示，BiU計劃在樂視自行車的賽事自營規(guī)劃方面，起到了一個輸出用戶和內容的作用。

　　雷振劍指出，樂視體育已經(jīng)不只關注內容版權，在過去的一年中，我們已經(jīng)迅速完成了體育生態(tài)的落地，在這個生態(tài)內，每一條線會互相補充，互相協(xié)同，樂視體育希望能借助這個優(yōu)勢，自己產(chǎn)出賽事，獲得更多優(yōu)質的IP。

　　雷振劍同時透露，目前在自營賽事的籌備方面，正在以65%的控股方式投資智能場館，目的就是為了打造標志性和智能化的場所，來改變賽事內容的傳播方式。

　　據(jù)了解，樂視體育自營賽事的布局有三部分：引進賽事，如夏季的國際冠軍杯;自有IP賽事，如樂視體育攜手上汽MG名爵聯(lián)手舉辦的馬拉松項目Shake Run ，將會有九站;足協(xié)管辦分離后，樂視體育也將獨立運營女超聯(lián)賽。

　　而在賽事版權方面，據(jù)公開資料顯示，在過去一年里，樂視體育擁有了17類運動項目、121項頂級比賽版權，實現(xiàn)了平均每年4000場的賽事直播。而比賽轉播權則涵蓋了足球、籃球、網(wǎng)球、賽車、高爾夫等賽事，其中75個項目為獨家版權、7項為兩家共享版權、39項為非獨家版權。

　　“為了更好的服務用戶，樂視體育仍會不遺余力地獲取優(yōu)質版權”，雷振劍也曾表示。

　　點評：商業(yè)模式說一千，道一萬，最終還是要回到兩個字——“賺錢”。目前來看，樂視影業(yè)的票房收入——賺錢，版權分銷——賺錢……未來還將會有線上發(fā)行、會員、衍生品、觀影加服務等收入。按照張昭的說法，樂視影業(yè)成立以來，就從來沒虧過錢。

　　而反觀樂視體育，由于成立時間較短，目前一切還都處于培育期。比如，版權分銷——未來應該能賺錢;智能硬件——前景廣闊，但需接受市場考驗;賽事自營——處于起步階段，但一定能賺錢。

　　從短期來看，樂視影業(yè)盈利模式成熟，但未來3-5年的成長空間有限;而樂視體育未來成長空間巨大，也意味著機會更多。

　　融資、估值、上市

　　如果用“現(xiàn)金奶?！边@個詞來形容樂視影業(yè)一點都不夸張。樂視影業(yè)去年不僅取得了30億的票房收入，更是在近期上映的《小時代4》身上拿到1:10投資回報率。

　　而這一切的背后，無疑都在快速提升樂視影業(yè)的溢價能力。資料顯示，2013年8月，樂視影業(yè)宣布完成首輪2億元融資，當時估值為15.5億元;2014年9月，樂視影業(yè)宣布完成B輪3.4億元融資，估值達48億元，較一年前增長了2倍多;而今年4月，樂視影業(yè)宣布正在進行C輪融資，按照業(yè)內預測，此輪融資過后，其估值應該超過百億。

　　對于樂視影業(yè)的未來走向，似乎也已經(jīng)有了決斷。2014年年底，樂視網(wǎng)曾發(fā)布公告稱，為了進一步發(fā)揮樂視生態(tài)的協(xié)同效應，從根本上消除樂視網(wǎng)與關聯(lián)方樂視影業(yè)的關聯(lián)交易，擬在未來一年內的合適時機，以合理的方式，按照中國證監(jiān)會有關規(guī)定，啟動將關聯(lián)方樂視影業(yè)的控股權轉讓給公司。

　　不過，筆者卻認為，當時的時間節(jié)點與現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。去年下半年，樂視網(wǎng)內部遭遇“地震”，且股價連續(xù)多次跌停。而在賈躍亭回歸后，只能將本預備獨立上市的樂視影業(yè)注入樂視網(wǎng)，以提振股價。但時過境遷，如今的樂視網(wǎng)已經(jīng)度過了困難期，因此，樂視影業(yè)的未來一路仍然充滿變數(shù)。

　　有業(yè)內人士曾指出，假如樂視影業(yè)單獨上市，完全可以成為另一個華誼兄弟。因此，樂視影業(yè)這個優(yōu)質資產(chǎn)如果能夠獨立上市，收益率也將遠遠高于并入上市公司，相信賈躍亭也能算明白這筆帳。

　　反觀，樂視體育的融資之路也是異常平坦。剛剛于今年5月完成首輪8億元融資后，樂視體育的B輪融資也被提上了日程。雷振劍此前曾透露，B輪融資將在7月初正式啟動，爭取在今年年底完成，估值比A輪翻了數(shù)倍，高達20億到35億美元之間，而當時完成A輪的估值僅為28億元人民幣。

　　同樣，樂視體育也已經(jīng)將上市納入到了進程當中。此前曾有媒體和專家認為樂視體育將總部設在美國，是選擇在美國上市的征兆。不過，雷振劍在隨后的回應中表示，“樂視體育去美國設立總部，是將業(yè)務放到美國，并非是資本的動作。未來，我們去美國上市還是在A股上市，還沒有最后確認?！?/p>

　　點評：不管是從最新的融資規(guī)模，還是到最終的上市路徑，相信讀者都可以敏銳的發(fā)現(xiàn)，樂視體育在資本運作層面占據(jù)了先機。不過，若樂視影業(yè)未來能夠獨立上市，前景依然可期。

　　寫在最后：

　　經(jīng)過深入的剖析之后，年富力強的H君也終于有了自己的取舍。借用當下最流行的一句話：奔跑吧，H君。(嗨……如果樂視體育上市了，記得給兄弟分一點。)

　　（本文作者：劉勇 微信公眾號：科技說說/kejishuoshuo）

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