疫情的爆發(fā)推動了線上消費(fèi)經(jīng)濟(jì)，斗魚的線上直播也因此受益，也算是“疫”外收獲。

近日，斗魚發(fā)布了企業(yè)一季度財(cái)報(bào)。不出意料，斗魚一季度的營收表現(xiàn)良好，并在凈利潤、付費(fèi)用戶、MAU等多項(xiàng)利潤上實(shí)現(xiàn)了大幅度增長。

疫情催火新財(cái)報(bào)　

財(cái)報(bào)顯示，斗魚2020年一季度總營收為22.87億元，同比增長53%。財(cái)報(bào)中將其歸因于直播和廣告收入的增加帶動。毛利潤為4.86億元，同比增長139.2%。調(diào)整后凈利潤為2.696億元，相比2019年同期3530萬元，增長了將近7倍。

此前彭博一致預(yù)期，斗魚Q1營收預(yù)計(jì)將達(dá)21.18億元，同比升42%；調(diào)整后凈利潤2億元，同比增471%。顯然，斗魚一季度的營收超過預(yù)期，因此財(cái)報(bào)發(fā)布后，斗魚的股價大漲18.67%。

斗魚CE0陳少杰對此回應(yīng)道，“我們相信，通過利用我們的高效運(yùn)營并加快我們在電子競技價值鏈的上游和下游部分的資源部署，我們的平臺將繼續(xù)保持穩(wěn)固的增長軌跡?！?/p>

當(dāng)斗魚交出這份優(yōu)秀的成績單時，同為游戲直播領(lǐng)域第一梯隊(duì)中的虎牙，這個斗魚在行業(yè)內(nèi)最大的競爭對手，交給市場的成績同樣優(yōu)秀。

虎牙的總營收一直略微領(lǐng)先于斗魚，盡管斗魚近年來一直在追趕，試圖縮小兩者的差距，但從財(cái)報(bào)預(yù)期來看，下季度斗魚仍不能全面趕超虎牙。

在財(cái)報(bào)中斗魚預(yù)計(jì)，其2020年第二季度的總凈收入將在人民幣23.60億至24.10億元之間，較去年同期增長26.0％至28.7％。而此前虎牙在其一季度財(cái)報(bào)中預(yù)測，其下一季度的營收在26至26.3億元之間，盡管略高于斗魚，但二者勢均力敵的局面卻已經(jīng)顯現(xiàn)。

勢均力敵的老對手

縱觀虎牙和斗魚的財(cái)報(bào)，兩者的各項(xiàng)經(jīng)營數(shù)據(jù)都十分接近。

虎牙一季度營收24.12億元，斗魚一季度營收22.87億元。不同于虎牙一季度營收環(huán)比下降，斗魚一季度的營收實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長。

這得益于斗魚對帶寬成本和銷售的營銷支出的良好控制，這兩項(xiàng)支出相比去年同期都有所下滑。其中，銷售和營銷支出的下降是因?yàn)橐咔榈挠绊?，政府免除了企業(yè)社會保障繳款，并且減少了職工的辦公室、旅行和福利費(fèi)用。

而這兩項(xiàng)支出，同期的虎牙都屬于同比增長的狀態(tài)，這就給了斗魚毛利潤反超的機(jī)會。

從營收結(jié)構(gòu)來看，斗魚和虎牙相似，二者主要的收入都是來源于視頻直播業(yè)務(wù)，還有一部分收入來源于廣告和其他業(yè)務(wù)，但占總營收的份額不大。

斗魚一季度的視頻直播收入21.13億元，占總營收的92.4%，同比增長56.1%。來自廣告和其它業(yè)務(wù)的營收1.65億元，只占總營收的7.2%，相比2019年一季度的1.35億元增長22.2%。

從視頻直播業(yè)務(wù)來看，虎牙的營收一直領(lǐng)先于斗魚，但一季度虎牙的直播收入出現(xiàn)了環(huán)比下滑的情況，增長遇到瓶頸。而斗魚的一季度視頻直播收入環(huán)比增長11.6%，已有趕上虎牙的趨勢。

而從廣告和其他業(yè)務(wù)來看，斗魚的營收卻一直高于虎牙，這是因?yàn)槎肤~的用戶群體更大，從而有更高的廣告溢價，這點(diǎn)從平均MAU數(shù)值和付費(fèi)用戶數(shù)量就可以看出來。但本季度斗魚的廣告和其他業(yè)務(wù)營收也環(huán)比下滑了3.2%。

在虎牙和斗魚的各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)都此起彼伏、相差不大的情況下，二者決出勝負(fù)的關(guān)鍵點(diǎn)就在于直播的內(nèi)容生態(tài)和用戶體驗(yàn)上。

內(nèi)容生態(tài)PK

斗魚的內(nèi)容生態(tài)總體以電競和游戲?yàn)楹诵模采w戶外、二次元、科教等板塊的精品內(nèi)容生態(tài)體系，整合電競戰(zhàn)隊(duì)、電競賽事、自制賽事、自制節(jié)目、明星選手主播的內(nèi)容資源，構(gòu)建一個多元化的內(nèi)容生態(tài)體系。

一季度，在疫情導(dǎo)致賽事停播或轉(zhuǎn)移線上的背景下，斗魚轉(zhuǎn)播了包括LPL春季賽、KPL春季賽等 50 余場大型電競賽事，獲得了2019CFPL職業(yè)聯(lián)賽、SWC拳皇世界賽總決賽、CSGO-blastpro獨(dú)家直播權(quán)。并且，斗魚還簽約了王者榮耀聯(lián)賽冠軍eStar、絕地求生PGC世界冠軍Gen.G等職業(yè)戰(zhàn)隊(duì)，提升內(nèi)容觀賞性，激發(fā)用戶的活躍度和留存率。

而虎牙一季度重點(diǎn)打造非游戲內(nèi)容，比如星秀、二次元、戶外等節(jié)目，讓平臺內(nèi)容更加多元化，將觀看非游戲內(nèi)容的用戶比例提升到了60%。加上抖音、B站和快手的強(qiáng)勢入局，斗魚的用戶活躍度有所下滑。

從財(cái)報(bào)來看，一季度斗魚的平均MAU領(lǐng)先于虎牙，但相比去年同期同比下降0.7%，環(huán)比下降4.6%。而虎牙同期增長，已有追上斗魚的趨勢。龐大的用戶群體一直是斗魚的優(yōu)勢，如今一季度平均MAU同比、環(huán)比都有所下降，斗魚需要警惕。

云游戲突圍

從用戶體驗(yàn)上來說，斗魚上線業(yè)內(nèi)首個云游戲平臺，率先入局云游戲。在云端部署了最受斗魚用戶喜愛的近20款端游和30多款手游，包括DOTA2、絕地求生、魔獸世界、星際爭霸、王者榮耀、消消樂等。

云游戲模式可以實(shí)現(xiàn)將游戲的控制權(quán)在主播和用戶之間快速切換，還能讓用戶邊玩邊推流等特殊場景，“云游戲”業(yè)務(wù)的背后，是斗魚在沿著游戲產(chǎn)業(yè)格局橫向擴(kuò)寬賽道，持續(xù)提升廣大玩家的游戲體驗(yàn)。

斗魚游戲負(fù)責(zé)人Golden表示，通過云游戲成為斗魚用戶的在總用戶數(shù)中占比接近三成。

隨著5G時代來臨，云游戲在技術(shù)上的實(shí)現(xiàn)原理和直播非常相似，直播平臺有搭建云游戲平臺的天然優(yōu)勢。而“云游戲+直播”的經(jīng)營模式未來會吸引更多的用戶。斗魚的率先入局無疑在未來的市場為自己贏得了更大的優(yōu)勢。

而在斗魚之后，虎牙、華為、騰訊、網(wǎng)易、中國移動等多家巨頭公司陸續(xù)宣布了其未來布局云游戲的計(jì)劃。

雖然斗魚現(xiàn)在背靠騰訊，不用擔(dān)心資源問題，但斗魚只是騰訊控股的游戲直播公司之一，未來是被合并，還是保持自己在市場中的獨(dú)立運(yùn)營還未可知。目前在資源和技術(shù)積累都不及巨頭公司的條件下，斗魚要保住自己在云游戲賽道的先發(fā)優(yōu)勢，不容松懈。

隨著游戲直播平臺的多元化，未來的競爭主要會圍繞在內(nèi)容和用戶體驗(yàn)上，現(xiàn)在同屬騰訊控股的斗魚和虎牙，不相上下的狀態(tài)預(yù)計(jì)還會持續(xù)一段時間。

在直播內(nèi)容不能拉開差距的情況下，云游戲或許就是結(jié)束這場膠著的突破口。而斗魚雖然具有先發(fā)優(yōu)勢，但要想在巨頭紛紛入局的情況下穩(wěn)固自己的地位，依舊充滿挑戰(zhàn)。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

生成海報(bào)

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