視頻云玩家終于能賺錢了?
8月23日,百家云和美股上市公司富維薄膜(FFHL.US)合并的消息終于有了新進(jìn)展——公告稱,富維薄膜已經(jīng)向美國證券交易委員會(SEC)正式遞交了臨時(shí)股東大會委托書,雙方在今年年底前完成合并、名稱變更、代碼變更等事宜。
長達(dá)三百多頁的文件,首次全面披露了國內(nèi)這家音視頻行業(yè)明星公司的核心信息,一些過往的疑問也得到了明確的回答。委托書提到,百家云在過去一個(gè)財(cái)年,營收增長率近80%,并且在過去兩個(gè)財(cái)年內(nèi),百家云凈利潤率均達(dá)到了10%左右,成為行業(yè)少有的盈利的SaaS公司。
不由得好奇,在中國SaaS企業(yè)大都通過虧損來獲取增長,依賴資本補(bǔ)血獲得發(fā)展的今天,百家云卻能持續(xù)保持高速增長的勢頭。作為即將誕生的中國音視頻SaaS赴美第一股,它的成功有秘笈嗎?
暗火的音視頻技術(shù)服務(wù)生意經(jīng)
從直播帶貨到視頻會議、遠(yuǎn)程問診、在線學(xué)習(xí),音視頻技術(shù)近年來已經(jīng)成為等在線互動領(lǐng)域非常剛性的底層需求。自2020年疫情以來,用戶更是加速養(yǎng)成了線上化習(xí)慣,虛擬直播等新潮模式剛火,更新奇的元宇宙就來了,而這些新奇的玩法,更是離不開音視頻領(lǐng)域技術(shù)服務(wù)商的支持。
一般而言,音視頻服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈分上中下游,中游的視頻云服務(wù)提供商,主要分為PaaS服務(wù)商和SaaS服務(wù)商:
PaaS服務(wù)商主要通過整合網(wǎng)絡(luò)、通訊等資源,以SDK/API的形式提供給下游企業(yè)提供平臺服務(wù),強(qiáng)調(diào)通用化,服務(wù)對象主要為有開發(fā)能力的企業(yè);SaaS服務(wù)商主要對PaaS的平臺功能進(jìn)行集成,強(qiáng)調(diào)場景化 應(yīng)用能力,主要以軟件應(yīng)用服務(wù)的形式提供通用化解決方案。
官方介紹顯示,百家云是業(yè)內(nèi)少數(shù)能夠同時(shí)提供SaaS服務(wù)和PaaS服務(wù)的玩家。不僅能為全行業(yè)服務(wù),做好產(chǎn)業(yè)賦能者角色,還能夠在技術(shù)打磨的基礎(chǔ)上,深入理解客戶需求,理解行業(yè)、場景特性,與客戶進(jìn)行價(jià)值共創(chuàng)。
根據(jù)臨時(shí)股東大會委托書,截至2021年6月30日,百家云財(cái)年總收入約為4145萬美元,較上一財(cái)年約2337萬美元的總收入實(shí)現(xiàn)大幅增長,增長率近80%。
利潤情況,百家云2020財(cái)年的毛利、稅前利潤、凈利分別是1330萬美元、380萬美元、370萬美元,2021年財(cái)年的毛利、稅前利潤、凈利分別是1850萬美元、400萬美元、360萬美元。在過去兩個(gè)財(cái)年內(nèi),百家云凈利潤率均達(dá)到了10%左右。
據(jù)文件介紹,百家云營收及凈利潤的如上表現(xiàn),主要得益于客戶數(shù)量的大幅增長和產(chǎn)品矩陣的擴(kuò)大完善。
目前,視頻云行業(yè)應(yīng)用場景豐富、需求各異。聚焦于視頻云服務(wù)技術(shù)的提供和優(yōu)化,行業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。根據(jù)國際數(shù)據(jù)公司(IDC)最新發(fā)布的行業(yè)報(bào)告,2021下半年中國視頻云市場規(guī)模達(dá)到50.4億美元,同比增長32.7%,其中視頻云基礎(chǔ)設(shè)施市場規(guī)模達(dá)到41.0億美元,視頻云解決方案市場規(guī)模達(dá)到9.5億美元。音視頻行業(yè)在疫情初期的高速增長后,視頻云基礎(chǔ)設(shè)施與解決方案市場增速均有回落,調(diào)整后下半年同比增長分別達(dá)到32.1%和35.4%。
音視頻技術(shù)SaaS賽道被低估了嗎?
1999 年,貝尼奧夫從Oracle離職創(chuàng)立Salesforce,迅速成為SaaS行業(yè)先驅(qū),自此SaaS服務(wù)正式誕生。
SaaS全名為Software as a Service ,即把軟件作為服務(wù)售賣,形式包含私有化本地部署交付、SaaS遠(yuǎn)程交付以及一次性買斷套裝軟件產(chǎn)品等。
作為即將登錄納斯達(dá)克的明星企業(yè),百家云從2017年成立從音視頻SaaS服務(wù)起家,適合結(jié)合不同場景進(jìn)行方案開發(fā)。由于SaaS服務(wù)能夠降低用戶的使用門檻,這也就讓百家云快速打入不同行業(yè),同時(shí)在服務(wù)中小客戶的過程中更加了解不同垂直領(lǐng)域的業(yè)務(wù)痛點(diǎn)。
可以看出,百家云性感的成績單離不開SaaS這種優(yōu)秀商業(yè)模式的一部分貢獻(xiàn)——不僅產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、可以實(shí)現(xiàn)超賣及規(guī)模化擴(kuò)張,每一次新增加的用戶訪問或使用,邊際成本并不會呈現(xiàn)線性增長,此外客戶粘性也高。
近二十多年來,隨著數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)加速融合,全球2B技術(shù)領(lǐng)域蓬勃發(fā)展,SaaS成為最受關(guān)注的產(chǎn)業(yè)方向之一。但不可否認(rèn)的是,中美B端企業(yè)整體發(fā)展水平差距不?。簢馐兄荡笥谇|美元的公司有微軟、Adobe、Salesforce、Zoom、Servicenow等等,但國內(nèi)企業(yè)服務(wù)市場無論從企業(yè)數(shù)量還是體量上還處于發(fā)展初期。
為什么中美SaaS企業(yè)差距如此之大?為什么中國的SaaS企業(yè)很難有盈利?
或許原因在于,不管是在音視頻賽道還是其他領(lǐng)域,中國SaaS企業(yè)雖然通過虧損來獲取增長,依賴資本補(bǔ)血獲得發(fā)展,但是卻未構(gòu)建出長期的護(hù)城河,收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能覆蓋高昂的研發(fā)成本。
公開資料顯示,百家云2020年,在提供標(biāo)準(zhǔn)化音視頻 SaaS 服務(wù)基礎(chǔ)上,推出了實(shí)時(shí)音視頻通信 PaaS 服務(wù)。根據(jù)此次披露的文件,截至2021年6月30日,百家云在中國注冊擁有68項(xiàng)軟件版權(quán)、24項(xiàng)專利、43個(gè)域名和31個(gè)商標(biāo)。
從產(chǎn)品提供商到技術(shù)提供商,百家云在選擇以研發(fā)驅(qū)動增長的跨越中,仍然能保持盈利,其業(yè)務(wù)擴(kuò)展能力和成長性確實(shí)值得期待。
近幾年市場和資本都在回歸理性,企業(yè)普遍面臨營收減少、增長速度放緩,甚至業(yè)績虧損下的困境。但是從資本市場的發(fā)展邏輯來看,Shopify、Service now等SaaS明星上市企業(yè),自上市以來利潤一直保持增長,因此其市值依然保持在一個(gè)很高的體量。
結(jié)語
自從7月18日富維薄膜與百家云宣布將簽訂合并協(xié)議以來,富維薄膜股價(jià)連續(xù)多日上漲,從7月18日的4.72美元一路快速攀升至8月22日的10.19美元。
按照委托書,合并后,上市公司的股票代碼也由“FFHL”即將變更為“RTC”,代表的是“Real Time Communication”的縮寫。照此看來,雙方在今年年底前完成合并、名稱變更、代碼變更等事宜之后,百家云將“反客為主”,成為中國首家登錄納斯達(dá)克的音視頻SaaS技術(shù)服務(wù)商。
當(dāng)市場回歸理性,我們可以發(fā)現(xiàn),優(yōu)秀公司的第一性原則,依舊是能夠給投資人貢獻(xiàn)足夠多的利潤。一個(gè)高估值的公司,必須是一家“好”公司,也應(yīng)該是一家能夠在財(cái)務(wù)上為股東帶來豐厚利潤的公司。
百家云未來成長空間幾何,能跑出新速度嗎?非常值得期待。
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