12月4日消息，美國(guó)知名投研公司Zacks發(fā)布研報(bào)將房多多（股票代碼：DUO）股票目標(biāo)價(jià)估至24.80美元。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，不管是主營(yíng)業(yè)務(wù)新房、重點(diǎn)布局的二手房還是創(chuàng)新增值業(yè)務(wù)，房多多在未來(lái)都有望實(shí)現(xiàn)規(guī)模體量的擴(kuò)大和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

最新財(cái)報(bào)顯示，2020年第三季度，房多多平臺(tái)的累計(jì)活躍經(jīng)紀(jì)商戶數(shù)為27.66萬(wàn)，同期增長(zhǎng)22.0%，閉環(huán)經(jīng)紀(jì)商戶數(shù)為2.65萬(wàn)，同期增長(zhǎng)28.0％。持續(xù)擴(kuò)大的活躍商戶、閉環(huán)商戶規(guī)模帶來(lái)平臺(tái)GMV的持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，Zacks認(rèn)為，同類型上市企業(yè)的企業(yè)價(jià)值/收入平均值為9.7倍，依據(jù)該模型，房多多股票目標(biāo)價(jià)24.80美金，是一支非常值得關(guān)注的中概股。

今年第三季度，房多多平臺(tái)閉環(huán)交易總額（GMV）為559億人民幣（約 82億美元），同比增長(zhǎng)9.4%，完成8.19億人民幣（約1.2億美元）的營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)為2190萬(wàn)元人民幣（約320萬(wàn)美元），Non-GAAP凈利潤(rùn)為4800萬(wàn)人民幣（約合710萬(wàn)美元），且保持著超過(guò)10億人民幣（約1.5億美金）的充足現(xiàn)金流。分析認(rèn)為，房多多經(jīng)紀(jì)商戶和交易規(guī)模的持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)得益于SaaS科技升級(jí)，賦能商戶提效顯著，同時(shí)在交易各環(huán)節(jié)滲透率不斷提升。

11月19日，房多多在上海宣布與中原集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，正式入股中原旗下加盟平臺(tái)原萃，擬通過(guò)科技化產(chǎn)品和資源加持，助力原萃·幾畝置業(yè)品牌服務(wù)全面升級(jí)，首創(chuàng)行業(yè)“科技新加盟”模型。同時(shí)，中原集團(tuán)將在線下經(jīng)驗(yàn)和門店運(yùn)營(yíng)方面給予原萃·幾畝置業(yè)品牌賦能。合作后，原萃仍將由中原地產(chǎn)中國(guó)區(qū)副總裁、原萃總裁劉天旸總體負(fù)責(zé)。消息一出便提振了資本市場(chǎng)對(duì)房多多的信心，該預(yù)期使得房多多翌日股價(jià)大漲13.31%。

創(chuàng)新科技新加盟模式 重塑行業(yè)格局

當(dāng)今中國(guó)房地產(chǎn)正在高速駛向22萬(wàn)億大市場(chǎng)，房多多聯(lián)席CEO曾熙指出，目前房地產(chǎn)交易行業(yè)正處在黃金時(shí)代，無(wú)論新房還是二手房交易規(guī)模仍在持續(xù)上升，與此對(duì)應(yīng)，新房交易中房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)的滲透率也在大幅度上漲。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年房產(chǎn)交易服務(wù)市場(chǎng)中經(jīng)紀(jì)人滲透率為38.2%，到2023年或?qū)⒃鲋?5.8%；相對(duì)應(yīng)的，2018年房產(chǎn)交易服務(wù)的傭金規(guī)模1240億元，到2023年將有望增至3440億元。

今年8月，貝殼在紐交所掛牌上市，目前市值近800億，被譽(yù)為“居住服務(wù)第一股”。面對(duì)巨大的行業(yè)蛋糕，2020年，也成為房地產(chǎn)行業(yè)“觸電”爆發(fā)年，幾乎同一時(shí)間，阿里巴巴、字節(jié)跳動(dòng)、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，不約而同地押注房產(chǎn)領(lǐng)域。貝殼上市前夕，阿里宣布18.6億元增持易居，成立“天貓好房”平臺(tái)，推出不動(dòng)產(chǎn)交易協(xié)作機(jī)制（ETC），提供新房、二手房、特價(jià)房和拍賣房四大交易場(chǎng)景。此后，京東也宣布線下品牌“好房京選”落地，在廣州等地開設(shè)800多家門店。與此同時(shí)，早些年創(chuàng)辦過(guò)九九房搜索的張一鳴，也上線幸福里APP，重新殺回房產(chǎn)信息及交易領(lǐng)域。凡此種種，都在印證房產(chǎn)交易服務(wù)賽道的巨大潛力。

在此市場(chǎng)機(jī)遇以及全新的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下，有著40年豐富線下交易以及門店管理經(jīng)驗(yàn)的中原集團(tuán)與在房地產(chǎn)在線交易領(lǐng)域科技化深耕9年的房多多戰(zhàn)略攜手，打造行業(yè)線上線下一體化賦能全新物種，無(wú)疑將為行業(yè)格局帶來(lái)巨大變數(shù)。據(jù)悉，此次合作首開中原集團(tuán)內(nèi)部先例，中原首次退居二線成為小股東，房多多占主導(dǎo)地位，為的就是擺脫中原傳統(tǒng)的基因。中原地產(chǎn)（中國(guó)內(nèi)地）主席黎明楷表示，希望用年輕一代的經(jīng)營(yíng)思路把原萃品牌帶動(dòng)起來(lái)，重塑房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)加盟新格局。

線上線下整合服務(wù) 驅(qū)動(dòng)交易上線

中原集團(tuán)與房多多的聯(lián)姻，一個(gè)代表著40年運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的傳統(tǒng)房產(chǎn)中介品牌，另一個(gè)則定位交易服務(wù)領(lǐng)域科技化、數(shù)字化的先行者，兩者有著強(qiáng)互補(bǔ)性。創(chuàng)立于1978年的中原集團(tuán)，進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)已有40年歷史，在上世紀(jì)90年代把成熟的香港經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到內(nèi)地市場(chǎng)賺到第一桶金的同時(shí)，也助推行業(yè)發(fā)展。中原地產(chǎn)也被認(rèn)為是中國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)的原點(diǎn)，其創(chuàng)始人施永青也因此被視做行業(yè)教父。而2011年在深圳民居內(nèi)成立的房多多，從創(chuàng)立至今僅9年的時(shí)間，業(yè)務(wù)始終聚集在房地產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)化領(lǐng)域，嘗試依靠互聯(lián)網(wǎng)賦能改變這個(gè)復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)。

長(zhǎng)期以來(lái)，房多多持續(xù)在線上發(fā)力，不斷迭代平臺(tái)多樣化的SaaS產(chǎn)品和服務(wù)，合作之后，原萃將成為房多多重要的線下觸點(diǎn)。房多多將從創(chuàng)業(yè)孵化、房源供給、新流量、科技新加盟等四大方面對(duì)經(jīng)紀(jì)商戶展開深度賦能，同時(shí)也驅(qū)動(dòng)更多交易數(shù)據(jù)和資源上線，通過(guò)行業(yè)數(shù)字化進(jìn)程，從而推動(dòng)生態(tài)正循環(huán)。另一方面，中小經(jīng)紀(jì)商戶的在線化具有重大意義，科技化工具不僅可以改變消費(fèi)者體驗(yàn)，更可以放大服務(wù)者的價(jià)值。

值得關(guān)注的是，此次合作是房多多平臺(tái)戰(zhàn)略升級(jí)的重要開始，據(jù)房多多聯(lián)席CEO曾熙表示，未來(lái)，房多多將從線上的全面賦能到線下的經(jīng)營(yíng)服務(wù)賦能一體化，打造全新的科技經(jīng)紀(jì)服務(wù)力量，幫助平臺(tái)的商戶做到更多生意。2019年11月1日，房多多登陸納斯達(dá)克，被譽(yù)為中國(guó)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS第一股，目前平臺(tái)以擁有 142萬(wàn) 注冊(cè)經(jīng)紀(jì)人，44.3萬(wàn)活躍經(jīng)紀(jì)人，全年在售樓盤超4000個(gè)，作為獨(dú)立開放平臺(tái)，房多多與平臺(tái)注冊(cè)經(jīng)紀(jì)人及房源方均無(wú)利益沖突，奠定了優(yōu)良的合作基礎(chǔ)。

事實(shí)上，原萃加盟品牌的存在，天然被中原集團(tuán)賦予了“行業(yè)反壟斷”的重任。中原地產(chǎn)（中國(guó)內(nèi)地）主席黎明楷曾公開拒絕入駐貝殼，“我們和貝殼基本上沒有合作空間，中原進(jìn)駐貝殼，目前我看不到中原的存在價(jià)值是什么。難以維持平衡的局面?！贝撕?，中原地產(chǎn)決定自建平臺(tái)，同時(shí)啟動(dòng)加盟品牌“原萃”，通過(guò)原萃把中原的DNA進(jìn)行輸出，使得市場(chǎng)成為多元化的市場(chǎng)，應(yīng)對(duì)行業(yè)生態(tài)變化。

房多多和中原聯(lián)合孵化的原萃將成為行業(yè)中獨(dú)特的平臺(tái)，相較于貝殼找房的“強(qiáng)管控”，原萃允許加盟合作伙伴有自己相對(duì)獨(dú)立的營(yíng)運(yùn)模式，并為市場(chǎng)提供多元性的服務(wù)而不是以壟斷市場(chǎng)為主要目標(biāo)。目前，原萃品牌已在全國(guó)落地400余家門店。

解決中小中介加盟痛點(diǎn) 加速交易延伸布局

在過(guò)去兩年時(shí)間內(nèi)，貝殼攻城略地，旗下經(jīng)紀(jì)人數(shù)量從原有鏈家德佑的十幾萬(wàn)人一路飆升至四十余萬(wàn)。但市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，貝殼整合的大多是有一定規(guī)模的連鎖大中介機(jī)構(gòu)。進(jìn)入貝殼平臺(tái)的一個(gè)條件是開放房源，這意味著在貝殼，資源雄厚的大型經(jīng)紀(jì)品牌將占據(jù)更優(yōu)勢(shì)地位，而中小規(guī)模經(jīng)紀(jì)公司可能會(huì)失去“主權(quán)”。正是看到這一痛點(diǎn)的存在，房多多與原萃不約而同選擇賦能中小中介，通過(guò)交易經(jīng)驗(yàn)以及技術(shù)輸出，幫助他們獲得更多的業(yè)務(wù)技能和生存空間。通過(guò)原萃平臺(tái)，挖掘行業(yè)優(yōu)秀年輕的創(chuàng)業(yè)者，給予資源傾斜，孵化科技新力量。上海市房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)陳亮指出，目前來(lái)看，盡管中小中介公司的生存空間不斷被大中介壓縮，但仍有很大的發(fā)展空間。以上海為例，成交量當(dāng)中將近52%的成交是由中小微企業(yè)完成的，這或也離不開現(xiàn)在的科技創(chuàng)新平臺(tái)提供的助力。

事實(shí)上，對(duì)于線上線下一體化的布局，房多多的動(dòng)作不止于此。據(jù)第三季度財(cái)報(bào)顯示，為加強(qiáng)二手房線下運(yùn)營(yíng)服務(wù)能力，第三季度，房多多在上海區(qū)域落地自營(yíng)簽約服務(wù)中心10家，通過(guò)聯(lián)營(yíng)實(shí)現(xiàn)覆蓋11個(gè)城市，41個(gè)網(wǎng)點(diǎn)。每個(gè)網(wǎng)點(diǎn)嵌入多多交易CRM，實(shí)現(xiàn)交易管控的全面在線化、移動(dòng)化，以此加強(qiáng)線下簽約服務(wù)中心對(duì)平臺(tái)經(jīng)紀(jì)商戶交易后服務(wù)的深度賦能。此外，房多多簽約服務(wù)中心已與建行、渤海、興業(yè)等多家銀行達(dá)成戰(zhàn)略合作，與工行、交行實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)直連，借助與知名銀行、金融機(jī)構(gòu)的合作，為商戶提供穩(wěn)定、安全的交易金融服務(wù)。房源是經(jīng)紀(jì)商戶最核心的生產(chǎn)資料，三季度，房多多與25家國(guó)內(nèi)一線開發(fā)商達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，平臺(tái)新房項(xiàng)目數(shù)較2019年同期增長(zhǎng)11.26%，為3,479個(gè)。平臺(tái)規(guī)模顯影凸顯，房源供給能力持續(xù)加強(qiáng)。曾熙表示，房多多正在與開發(fā)商探索全新的合作模式，既能保證自身平臺(tái)高效的分銷能力，讓平臺(tái)商戶有錢賺、有生意做，也能讓開發(fā)商在項(xiàng)目營(yíng)銷環(huán)節(jié)得到良性有效的管理，愿意持續(xù)、穩(wěn)定地將房源推送到平臺(tái)上。

隨著線上線下一體化戰(zhàn)略的執(zhí)行落地，房多多選擇不參與補(bǔ)貼的惡性競(jìng)爭(zhēng)，堅(jiān)持做商戶長(zhǎng)期可靠的朋友。從長(zhǎng)遠(yuǎn)出發(fā)，基于SaaS產(chǎn)品的持續(xù)迭代，與商戶建立更深度的連接，房多多平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)有望迎來(lái)持續(xù)穩(wěn)健的增長(zhǎng)。值得一提的是，從公司的估值來(lái)看，目前實(shí)現(xiàn)線上線下結(jié)合的貝殼的總市值近800億，相比之下，雖然房多多在平臺(tái)模式、產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)層面與貝殼的差距并不大，但市值卻不到其十分之一，仍處于價(jià)格洼地，公司若通過(guò)未來(lái)三個(gè)月的線下布局，在明年樓市旺季來(lái)臨之時(shí)實(shí)現(xiàn)優(yōu)秀的業(yè)績(jī)，顯然更具可能性。

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