繼8月份按下暫停鍵后，網(wǎng)易云音樂(lè)近日再度重啟IPO。

11月16日，網(wǎng)易云音樂(lè)通過(guò)港交所上市聆訊。11月23日，網(wǎng)易云音樂(lè)宣布，將在全球公開(kāi)發(fā)行1600萬(wàn)股普通股，發(fā)售價(jià)區(qū)間定為每股190港元~220港元，擬募資30.4億~35.2億港幣。據(jù)招股書(shū)披露，網(wǎng)易云音樂(lè)計(jì)劃于12月2日上午9點(diǎn)開(kāi)始在香港聯(lián)交所交易，代碼為“9899.HK”。這是繼網(wǎng)易有道之后，網(wǎng)易又一旗下子公司拆分上市。

時(shí)隔三個(gè)月后，網(wǎng)易云音樂(lè)重啟上市進(jìn)程，再度刺激資本市場(chǎng)，又將書(shū)寫(xiě)怎么的新故事？

凈虧損顯著收窄，持續(xù)虧損亟待改善

從2018年到2020年，網(wǎng)易云音樂(lè)凈虧損分別為18.1億元、15.8億元和15.7億元。截至6月30日的2021年上半年，網(wǎng)易云音樂(lè)凈虧損5.3億元。并且公司預(yù)計(jì)未來(lái)3年將持續(xù)虧損。

最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，網(wǎng)易云音樂(lè)總營(yíng)收51億元，同比增長(zhǎng)52%；毛利率則大幅提升并轉(zhuǎn)正為0.4%；月活用戶(hù)達(dá)到1.84億；在線(xiàn)音樂(lè)付費(fèi)用戶(hù)數(shù)2752萬(wàn)，同比增長(zhǎng)超93%；在線(xiàn)音樂(lè)付費(fèi)率達(dá)14.9%。

截至2021年6月30日，網(wǎng)易云音樂(lè)持有期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為4.76億元，為2018年以來(lái)的最低水平，比去年同期減少0.7億元，比2020年底減少了25.3億元。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，網(wǎng)易云音樂(lè)的業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng)，營(yíng)收增速、付費(fèi)用戶(hù)增速以及在線(xiàn)音樂(lè)付費(fèi)率均位居行業(yè)第一。其中，網(wǎng)易云音樂(lè)凈虧損顯著收窄，今年上半年，網(wǎng)易云音樂(lè)調(diào)整后凈虧損從去年同期的8億元收窄為5億元。

鏡面商業(yè)認(rèn)為，事實(shí)上，面對(duì)核心業(yè)務(wù)孱弱、成長(zhǎng)遇天花板、創(chuàng)新乏力等諸多難解問(wèn)題，三年虧損70億元的網(wǎng)易云音樂(lè)的日子可能并不好過(guò)。不過(guò)從目前看來(lái)，網(wǎng)易云音樂(lè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)入了一個(gè)成本結(jié)構(gòu)改善和收入不斷增長(zhǎng)的穩(wěn)健通道。

獨(dú)家版權(quán)走向“終結(jié)”，謀求多元商業(yè)變現(xiàn)能力

當(dāng)下，在線(xiàn)音樂(lè)平臺(tái)之間的競(jìng)爭(zhēng)主要集中在網(wǎng)易云音樂(lè)和騰訊音樂(lè)之間，市場(chǎng)呈現(xiàn)“騰訊音樂(lè)”和“網(wǎng)易云音樂(lè)”一超一強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)格局。重啟IPO，網(wǎng)易云音樂(lè)渴望在資本市場(chǎng)占有一席之地。

音樂(lè)反壟斷處罰落地后，整個(gè)在線(xiàn)音樂(lè)市場(chǎng)仍繼續(xù)規(guī)范，深耕用戶(hù)、提高用戶(hù)價(jià)值，挖掘多元商業(yè)變現(xiàn)形式將成為競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)。

例如，縱向深挖社區(qū)化平臺(tái)內(nèi)容，打造集合音樂(lè)、電臺(tái)、直播等娛樂(lè)社交生態(tài)，以及橫向拓展產(chǎn)業(yè)鏈，增加如內(nèi)容宣發(fā)、音樂(lè)內(nèi)容孵化等變現(xiàn)渠道。

對(duì)于音樂(lè)流媒體平臺(tái)來(lái)說(shuō)，用戶(hù)始終是在線(xiàn)音樂(lè)板塊變現(xiàn)的基礎(chǔ)之一。對(duì)用戶(hù)來(lái)說(shuō)，“只需要一個(gè)音樂(lè)App聽(tīng)全所有歌”，意味著便捷。對(duì)一個(gè)平臺(tái)來(lái)說(shuō)，這意味著促進(jìn)平臺(tái)加強(qiáng)對(duì)音樂(lè)作品創(chuàng)新的扶持力度，從而滿(mǎn)足不同需要用戶(hù)的分眾需求。

鏡面商業(yè)認(rèn)為，版權(quán)價(jià)格畸形增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，促使音樂(lè)版權(quán)價(jià)格回歸理性，平臺(tái)方版權(quán)成本逐步改善，后續(xù)以版權(quán)成本為主的內(nèi)容服務(wù)成本，有進(jìn)一步回歸合理的空間。

關(guān)注音樂(lè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，未來(lái)又將如何書(shū)寫(xiě)

目前中國(guó)數(shù)字音樂(lè)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入反壟斷后時(shí)代，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)更加激烈，各大音樂(lè)必定不斷發(fā)力。產(chǎn)品差異化也逐漸顯現(xiàn)，正在形成一體化、場(chǎng)景化、內(nèi)容化、粉絲化等運(yùn)營(yíng)特色。

對(duì)網(wǎng)易云音樂(lè)而言，在原創(chuàng)音樂(lè)領(lǐng)域的發(fā)展動(dòng)力，高占比年輕用戶(hù)或成為平臺(tái)活力的源頭。也將從不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)、進(jìn)一步發(fā)展社區(qū)、繼續(xù)進(jìn)行科技能力的投入、追求與合作伙伴的雙贏(yíng)合作及拓展多樣化的變現(xiàn)能力等方面著手進(jìn)行自我完善。

鏡面商業(yè)認(rèn)為，在線(xiàn)音樂(lè)平臺(tái)應(yīng)著重關(guān)注如何強(qiáng)化自身內(nèi)容創(chuàng)作能力和用戶(hù)黏性，用音樂(lè)的方式去改變音樂(lè)，完善平臺(tái)現(xiàn)有的內(nèi)容、產(chǎn)品輸出，形成平臺(tái)的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

整個(gè)在線(xiàn)音樂(lè)市場(chǎng)仍在繼續(xù)規(guī)范，音樂(lè)版權(quán)開(kāi)放流通正在成為中國(guó)在線(xiàn)音樂(lè)市場(chǎng)發(fā)展的大勢(shì)所趨，市場(chǎng)正向著全面的公平競(jìng)爭(zhēng)的方向發(fā)展。

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