2018年12月28日，在闊別了資本市場五年之后，戴爾（DELL）又回來了。通過以240億美元的現(xiàn)金加上股票，戴爾買回了追蹤股票DVMT的現(xiàn)有股票，從而實現(xiàn)了自身在紐約證券交易所的上市，股票代碼仍然是熟悉的DELL。

截止到2018年12月31日也就是2018年的最后一個交易日，戴爾的股價收于48.87美元，市值為375.5億美元。

而在2013年，戴爾創(chuàng)始人邁克爾·戴爾（Michael Dell）與私募股權(quán)公司銀湖資本（Silver Lake）聯(lián)手，以250億美元的杠桿收購將戴爾公司私有化。

五年多的時間，這家公司的市值正好上漲了50%。更重要的是，戴爾的營收結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了天翻地覆的變化。

2013年2月，戴爾宣布私有化的時候，PC、移動設(shè)備等業(yè)務(wù)仍然占到了公司營收的70%，企業(yè)解決方案和服務(wù)業(yè)務(wù)仍然只占30%。

1984年就成立的戴爾，最早的起家業(yè)務(wù)確實是PC。邁克爾·戴爾一開始是在宿舍里攢電腦，然后發(fā)明了戴爾直銷模式，就是由戴爾公司建立一套與客戶聯(lián)系的渠道（早期通過電話，后期通過互聯(lián)網(wǎng)），由客戶直接向戴爾發(fā)訂單，訂單中可以詳細列出所需的配置，然后由戴爾按單生產(chǎn)。我們現(xiàn)在所說的“沒有中間商賺差價”，其實戴爾早在30年前就已經(jīng)實現(xiàn)了。

由此，戴爾公司在美國迅速成長起來，并且走向全球。要知道，現(xiàn)在的電商巨人亞馬遜直到1995年才上線。當年的戴爾就是第一批白手起家的科技行業(yè)創(chuàng)業(yè)先鋒，當時老冀看戴爾自傳的感覺，估計跟現(xiàn)在很多人看貝索斯、馬斯克自傳的感覺差不多。

從2000年開始，戴爾大規(guī)模殺入中國市場，仍然是依靠自己獨特的直銷模式，一度把國內(nèi)PC老大聯(lián)想的市場份額打得連續(xù)兩年下滑。此時的聯(lián)想被逼得急中生變，發(fā)明了“雙模式”才遏制住了戴爾的擴張。

2004年12月聯(lián)想宣布收購IBM PC業(yè)務(wù)，加上惠普的大力追趕，宏碁和華碩等的產(chǎn)品創(chuàng)新，使得只有直銷模式“一招鮮”的戴爾的發(fā)展遇到了瓶頸。

邁克爾·戴爾的選擇是拓展企業(yè)級市場和服務(wù)市場，他采用了美國公司通常都會采用的辦法——收購。戴爾公司在2008年1月收購存儲廠商EqualLogi，2009年9月收購系統(tǒng)服務(wù)商Perot Systems，2010年8月又收購了存儲廠商3PAR，開始了緩慢的轉(zhuǎn)型之路。

也正是在戴爾轉(zhuǎn)型企業(yè)級的過程中，蘋果在2007年發(fā)布了iPhone，移動互聯(lián)網(wǎng)時代呼嘯而來。由于對此準備不足，戴爾直到2010年8月才推出了搭載Android操作系統(tǒng)的Aero智能手機，由于銷量非常不理想，2012年12月就斷然停止了智能手機業(yè)務(wù)。

很大程度上也是由于智能手機的替代效應(yīng)，全球PC的出貨量增長率從兩位數(shù)跌到了一位數(shù)，然后在2011年達到了歷史最高點——3.52億臺，隨后一路下滑到2018年。

在此期間，戴爾公司的業(yè)績也出現(xiàn)了一定程度的下滑。作為公司創(chuàng)始人的邁克爾·戴爾認為，公司要擺脫這種困境，首先必須擺脫資本市場對于短期業(yè)績的追求，于是選擇了將公司私有化并退市。

私有化成功之后的邁克爾·戴爾再無顧慮，他在2015年10月再次聯(lián)手銀湖資本，以670億美元的天價收購了存儲巨頭EMC，這也是美國歷史上最大規(guī)模的科技企業(yè)收購案。

其實，邁克爾·戴爾收購的不僅僅是EMC，還有EMC旗下的虛擬化軟件公司VMware。隨著企業(yè)紛紛“上云”，VMware也成為炙手可熱的明星公司，如今市值已經(jīng)高達560億美元。

經(jīng)過這么一番超大規(guī)模的“騰籠換鳥”之后，如今再次上市的戴爾公司，早已經(jīng)不再是當年的那家PC公司了。追蹤股票DVMT發(fā)布的截止到2018年11月2日的前三個季度財報數(shù)據(jù)顯示，以PC為主的“客戶端解決方案集團”在公司整體營收的占比為49.3%，在運營利潤中的占比更是只有21.9%了。

邁克爾·戴爾已經(jīng)為自己創(chuàng)辦的公司指明了三個未來的發(fā)展方向：

1. 成為捆綁IT的最佳一體化解決方案提供商；

2. 成為混合云市場的重量級玩家；

3. 成為邊緣計算領(lǐng)域的領(lǐng)先廠商。

以戴爾目前的第一大客戶捷豹路虎為例，這家公司長期使用戴爾旗下的眾多產(chǎn)品，包括戴爾臺式計算機、EMC存儲設(shè)備和VMware軟件。如今，捷豹路虎又開始使用戴爾公司套件的其他部分（例如網(wǎng)絡(luò)安全軟件），因為它開發(fā)了邊緣計算系統(tǒng)。

去年，戴爾創(chuàng)建了一個致力IoT（物聯(lián)網(wǎng)）的新部門，并承諾在3年內(nèi)投入10億美元用于研發(fā)。戴爾的風險投資部門也已經(jīng)投資了Graphcore，一家開發(fā)AI處理器和軟件的英國初創(chuàng)公司，它的超高速芯片具有極低的延遲，非常適合邊緣計算。

對于已經(jīng)不再年輕的邁克爾·戴爾來說，再一次證明自己的時候到了。

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