蘇寧易購(gòu)于2月25日發(fā)布公告稱，公司正在籌劃股份轉(zhuǎn)讓事宜，預(yù)計(jì)本次轉(zhuǎn)讓比例為20%-25%，即日起蘇寧易購(gòu)股票停牌。這一消息在行業(yè)內(nèi)堪稱震撼，市場(chǎng)人士分析稱，從股權(quán)受讓方為基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)這一信息來(lái)看，國(guó)資有可能是本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要參與方，更有分析人士圈定了數(shù)家江蘇省內(nèi)國(guó)資的名字，但未獲蘇寧易購(gòu)證實(shí)。蘇寧易購(gòu)對(duì)本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的解釋中稱：本次交易將有助于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化以及長(zhǎng)期戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)。

一轉(zhuǎn)眼疫情持續(xù)已到第二年，從去年開(kāi)始，在大環(huán)境的影響下，包括電子商務(wù)在內(nèi)的商業(yè)零售行業(yè)承受較大壓力，發(fā)展速度受到影響，行業(yè)內(nèi)的資本動(dòng)作也相應(yīng)減少了。整個(gè)國(guó)家能不能進(jìn)入后疫情時(shí)代，還要看未來(lái)幾個(gè)月的發(fā)展演變，但疫情結(jié)束后零售行業(yè)將強(qiáng)力反彈這一預(yù)期，是得到市場(chǎng)普遍認(rèn)同的。入局蘇寧易購(gòu)的資本方選擇這個(gè)時(shí)機(jī)進(jìn)入只能說(shuō)明兩點(diǎn)，首先是對(duì)未來(lái)產(chǎn)業(yè)前景的看好，另一個(gè)是對(duì)投資標(biāo)的的看好。而這筆零售行業(yè)少有的大型投資交易完成后，對(duì)帶動(dòng)整個(gè)零售行業(yè)向上的意義也是不俗。

現(xiàn)在的蘇寧易購(gòu)相對(duì)沒(méi)那么復(fù)雜，去年?duì)I業(yè)收入2595.62億左右，虧損收窄，去年四季度增速喜人。由于過(guò)往一些年蘇寧易購(gòu)對(duì)旗下業(yè)務(wù)的調(diào)整與布局，業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)了線上線下全場(chǎng)景覆蓋，并不需要對(duì)其線上和線下業(yè)務(wù)進(jìn)行單獨(dú)估值。此外，近幾年蘇寧易購(gòu)布局智慧零售，并沿著這一主線建設(shè)了一系列相應(yīng)的線上線下基礎(chǔ)設(shè)施，如云計(jì)算、云店、小店、金融、直播等業(yè)務(wù)，可以根據(jù)各自發(fā)展情況分別處置，繼續(xù)培育、強(qiáng)化、剝離獨(dú)立發(fā)展、甚至放棄都可。行業(yè)風(fēng)口期多做加法，風(fēng)小了可以根據(jù)實(shí)際情況做做減法，其中并無(wú)頑固性不良資產(chǎn)問(wèn)題。蘇寧易購(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量，總體上看較為優(yōu)質(zhì)。

其實(shí)蘇寧易購(gòu)去幾年想要利潤(rùn)是不難的，放慢擴(kuò)張速度即可取得很不錯(cuò)的利潤(rùn)回報(bào)，但那樣的話，零售轉(zhuǎn)型的步伐就要放緩了，也意味著蘇寧易購(gòu)將面對(duì)一個(gè)艱難的未來(lái)。多年的積極轉(zhuǎn)型、擴(kuò)張和投入之后，蘇寧易購(gòu)參與零售新市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的籌碼就多了很多，可以充分掌握自身命運(yùn)的主動(dòng)權(quán)，而不是像那些手無(wú)寸鐵的傳統(tǒng)零售商一樣經(jīng)歷人為刀俎我為魚肉的處境。目前來(lái)看，蘇寧易購(gòu)的大規(guī)模投入期已進(jìn)入尾聲，各項(xiàng)新型零售基礎(chǔ)設(shè)施的大框架已基本建成，但大規(guī)模產(chǎn)出效益仍需一定時(shí)間和耐心的經(jīng)營(yíng)，資本方選擇在這個(gè)時(shí)機(jī)介入，無(wú)疑是做了一筆提前占位的好買賣。

就蘇寧易購(gòu)本身來(lái)說(shuō)，股權(quán)不夠多元化在大規(guī)模擴(kuò)張時(shí)期不是個(gè)問(wèn)題，反而能提升公司的治理效率。而對(duì)于未來(lái)而言，股權(quán)過(guò)分集中就有可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力不足，壓抑了企業(yè)諸多已知或未知的可能性。引進(jìn)國(guó)資這件事本身，可以有效幫助蘇寧易購(gòu)提升經(jīng)營(yíng)活力，挖掘自身潛能，創(chuàng)造更多可能性。在投資領(lǐng)域，股權(quán)的交易轉(zhuǎn)讓活動(dòng)所創(chuàng)造的價(jià)值并不僅僅在于交易本身的金額，更大程度上還在于把更多的產(chǎn)業(yè)勢(shì)力拉進(jìn)來(lái)一起干，大家相互交流信息、分享看法和想法，資源多向互補(bǔ)，增強(qiáng)企業(yè)主體解決棘手問(wèn)題的能力等等，投資者對(duì)投資對(duì)象有要求，投資對(duì)象對(duì)投資者同樣也會(huì)有要求，現(xiàn)代股權(quán)交易更多時(shí)候是一種合作而非交易。

蘇寧易購(gòu)本次引進(jìn)的若果真是國(guó)資，意味著這家企業(yè)未來(lái)會(huì)成為一家國(guó)有控股企業(yè)，能享受到的相關(guān)資源注入好處不難想象。蘇寧易購(gòu)代表了國(guó)內(nèi)零售行業(yè)的最高水平和最顯著的市場(chǎng)地位，只要零售這個(gè)行業(yè)還能有未來(lái)，其整體發(fā)展成果就無(wú)法繞開(kāi)蘇寧易購(gòu)。多年來(lái)蘇寧易購(gòu)立足市場(chǎng)聚焦主業(yè)，圍繞零售本身展開(kāi)了持續(xù)的創(chuàng)新和探索，在經(jīng)營(yíng)效率上不斷追求提升，努力從舊模式跳脫出來(lái)并積極探索和建立新商業(yè)模式，如今已初見(jiàn)成效。有了國(guó)資的巨額資金及豐富資源注入，相信其未來(lái)發(fā)展之路會(huì)更加順風(fēng)順?biāo)诹闶坌袠I(yè)中的主導(dǎo)地位將會(huì)日益得到強(qiáng)化。

至于本次交易之后涉及到的控制權(quán)問(wèn)題，目前蘇寧易購(gòu)的前五大股東為，創(chuàng)始人張近東持股20.96%、淘寶（中國(guó)）軟件有限公司持股19.99%、蘇寧電器集團(tuán)有限公司持股16.8%、蘇寧控股集團(tuán)有限公司持股3.98%、蘇寧易購(gòu)股集團(tuán)份有限公司回購(gòu)專用證券賬戶1.99%。交易完成后，新進(jìn)資本有可能成為第一大股東，但分散的股權(quán)并不一定會(huì)導(dǎo)致實(shí)際控制權(quán)的變更，原最大股東仍將持有大比例股權(quán)，只不過(guò)是讓該公司的資本結(jié)構(gòu)更顯多元化而已。蘇寧易購(gòu)創(chuàng)業(yè)30年來(lái)，從幾個(gè)人到幾十萬(wàn)人，從一家店到一萬(wàn)多家店，這家企業(yè)的底色已被打下深深烙印，大股東仍將倚重原管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。資本畢竟是要取得投資回報(bào)的，控制權(quán)并非資本進(jìn)入的根本目的。

至于在大的發(fā)展方向上，蘇寧易購(gòu)對(duì)本次交易的解釋中也說(shuō)了，有助于長(zhǎng)期戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)。這意思是說(shuō)，蘇寧易購(gòu)在做一件需要長(zhǎng)期貫徹才能見(jiàn)效的事，保持這一戰(zhàn)略應(yīng)是本次交易的前提，或者換句話說(shuō)，資本方高度認(rèn)可蘇寧易購(gòu)正在實(shí)施的戰(zhàn)略并愿意采取實(shí)際行動(dòng)來(lái)對(duì)其進(jìn)行維護(hù)，資金投入進(jìn)來(lái)是雙方對(duì)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略形成共識(shí)之后的產(chǎn)物。這意味著，蘇寧易購(gòu)所堅(jiān)持的智慧零售，全場(chǎng)景零售和轉(zhuǎn)型至零售服務(wù)商的長(zhǎng)期戰(zhàn)略不但不會(huì)在交易之后受到削弱，反而會(huì)在大資金的投入下得到加持。希望并愿意以實(shí)際行動(dòng)支持蘇寧易購(gòu)獲得成功的人，自本次交易之后變得更多了，其取得成功也有了更大的可能性。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：此文內(nèi)容為第三方自媒體作者發(fā)布的觀察或評(píng)論性文章，所有文字和圖片版權(quán)歸作者所有，且僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與極客網(wǎng)無(wú)關(guān)。文章僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。投訴郵箱：editor@fromgeek.com。

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。