鴻海集團(tuán)(大陸業(yè)務(wù)稱為富士康)收購日本夏普的交易,出現(xiàn)了“潛在債務(wù)”意外變數(shù)。據(jù)日經(jīng)新聞最新報(bào)道,收購夏普遭遇了鴻海內(nèi)部的反對聲音,另外分析師擔(dān)心夏普給鴻海帶來財(cái)務(wù)包袱,不過鴻海掌門人郭臺銘仍然執(zhí)意要拿下夏普,雙方計(jì)劃在3月7日之前簽約。
日經(jīng)新聞指出,郭臺銘這一次巨大的夏普豪賭,是否會贏,仍然有待觀察。
2月25日,夏普董事會已經(jīng)批準(zhǔn)了鴻海的收購方案,鴻海將會斥資60多億美元,獲得夏普三分之二的股權(quán)。鴻海也擊敗了日本產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)這一競購對手。不過在正式簽約之前,鴻海突然宣布,從夏普新提供的一份文件中,發(fā)現(xiàn)了20多億美元的潛在債務(wù),鴻海需要展開更深入的盡職調(diào)查。
據(jù)悉,除了債務(wù)異變之外,鴻海內(nèi)部也存在反對收購夏普的聲音。不過郭臺銘已經(jīng)執(zhí)意要收購夏普,他已經(jīng)下令下屬在夏普的大阪總部明確夏普的詳細(xì)債務(wù),盡快和夏普簽約。雙方計(jì)劃能夠在3月7日之前簽約。
本周一,夏普高管也表示,仍然希望盡早和鴻海簽訂收購協(xié)議。
據(jù)悉,突然冒出的潛在債務(wù)和普通債務(wù)不同,如果夏普發(fā)生重大重組或裁員,則這些債務(wù)項(xiàng)目將會變成現(xiàn)實(shí),加重鴻海的負(fù)擔(dān)。
一位知情人士表示,鴻海的一些高管擔(dān)心收購夏普的巨大資金負(fù)擔(dān),將會損害鴻海的財(cái)務(wù)健康,不過郭臺銘已經(jīng)明確表示,他要拿下鴻海,“沒有人能夠挑戰(zhàn)這一命令”.
這位人士表示,如果成功收購夏普,可能出現(xiàn)一種情況,那就是鴻海被迫削減近期投資。
鴻海現(xiàn)任和前任高管披露,如果郭臺銘和高管在重大項(xiàng)目上出現(xiàn)了意見分歧,郭臺銘往往不會考慮幕僚的意見,執(zhí)行自己的立場。在過去幾年中,郭臺銘幾次豪賭都獲得了成功,不過這一次鴻海高管對于收購夏普的擔(dān)心,并非杞人憂天。
美國貝爾斯登研究公司的分析師摩爾(Alberto Moel)在二月底的一份研究報(bào)告中指出,鴻海的收購方案力圖盡最大可能降低財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),但是鴻海的收購報(bào)價(jià),可能支付了相當(dāng)于22億美元的額外溢價(jià)。
這位分析師表示,如果收購之后鴻海能夠?qū)崿F(xiàn)某種協(xié)同效應(yīng),則收購帶來的影響為中性,不過考慮到收購和整合中巨大的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn),協(xié)同效應(yīng)仍然是一種十分樂觀的假設(shè)。
臺灣元大證券的分析師Vincent Chen表示,收購夏普將會消耗鴻海的大量現(xiàn)金,截至九月底,鴻海的現(xiàn)金規(guī)模為90億美元,收購交易將會大幅降低現(xiàn)金持有量,并影響到公司分紅和未來投資計(jì)劃。
據(jù)日經(jīng)新聞報(bào)道,對于新出現(xiàn)的潛在債務(wù),夏普表示過去的財(cái)務(wù)報(bào)告中早有披露,并非夏普刻意隱瞞。此外,郭臺銘對于下屬沒有能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)這些債務(wù)進(jìn)行了斥責(zé)。
出現(xiàn)這一變故之后,鴻海聯(lián)系了夏普要求提供更多詳細(xì)內(nèi)容。夏普社長高橋興三則表示,這筆債務(wù)其實(shí)是雙方一個(gè)“運(yùn)氣不佳的誤解”.他表示潛在債務(wù)實(shí)際上只有4.4億美元之多。
鴻海的財(cái)務(wù)顧問摩根大通公司也表示,夏普潛在債務(wù)中的絕大部分,風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)很低。
此次收購將會通過鴻海多個(gè)子公司實(shí)體以及郭臺銘私人公司通盤實(shí)施,未來鴻海和郭臺銘將掌握夏普三分之二股權(quán),獲得控股人地位,不過夏普仍將保持獨(dú)立運(yùn)營。
據(jù)媒體分析,郭臺銘千方百計(jì)要拿下夏普,主要目的是獲得蘋果公司更多訂單,目前蘋果代工訂單貢獻(xiàn)了鴻海一半的收入。由于全球智能手機(jī)市場放緩,鴻海更需要確保蘋果訂單。統(tǒng)計(jì)顯示,今年一月份,鴻海的收入已經(jīng)下滑了15%.
市場研究機(jī)構(gòu)IHS的專家David Hsieh表示,鴻海計(jì)劃在中國大陸建設(shè)液晶面板工廠,而其需要夏普的低溫多晶硅顯示技術(shù)。和傳統(tǒng)的TFT液晶技術(shù)相比,低溫多晶硅技術(shù)能耗更低、色彩更艷麗、畫質(zhì)更好。蘋果智能手機(jī)使用了低溫多晶硅液晶,而屏幕正是來自夏普公司。
最近媒體多次報(bào)道,蘋果準(zhǔn)備在將來的手機(jī)中采用AMOLED顯示屏幕,而韓國三星電子和LG電子是這種屏幕的壟斷廠商。而液晶企業(yè)如果要開發(fā)AMOLED屏幕,則首先必須獲得低溫多晶硅液晶技術(shù)。
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