自從阿里巴巴以“美股最大規(guī)模IPO”的成績成功赴美上市后，對于阿里進(jìn)行質(zhì)疑似乎已經(jīng)成了一種日常。然而，9月15日財(cái)經(jīng)媒體《巴倫周刊》刊文公開唱衰，認(rèn)為其股價(jià)可能再度下跌50%,文章發(fā)表后阿里股價(jià)下跌3.1%至每股62.6美元。對此，阿里也隨即給予了正面反擊。

據(jù)了解，《巴倫周刊》分析師Jonathan Laing在文章中指出，阿里目前的股價(jià)遠(yuǎn)配不上當(dāng)前的市值。他以彭博社的數(shù)據(jù)為參照認(rèn)為，彼時(shí)52名分析師中有45名對阿里的評級一直是“買入”,這成就了其95.50美元的平均股價(jià)，較當(dāng)前股價(jià)高出約50%.然而，當(dāng)如今面對現(xiàn)實(shí)，其結(jié)果就是“阿里巴巴股價(jià)很可能下跌50%”,而該結(jié)論是基于分析師對該公司未來一年業(yè)績的平均預(yù)期--阿里股價(jià)的前瞻市盈率約為25倍，但這一數(shù)字應(yīng)當(dāng)更接近于eBay的15倍。換而言之，以上周五每股64.68美元的收盤價(jià)為基準(zhǔn)的話，其真實(shí)價(jià)值“只配得上該數(shù)字的一半”.

與此同時(shí)，Jonathan Laing也指出了包括全球性競爭以及中國宏觀經(jīng)濟(jì)降溫等外界因素對阿里市值的影響。尤其值得注意的是，他在文章中著重質(zhì)疑了阿里財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性，認(rèn)為其不符合中國政府公布的零售銷售、消費(fèi)者支出以及在線商務(wù)的總體數(shù)據(jù)--阿里巴巴3.67億用戶的平均支出，會高出美國網(wǎng)購用戶在所有網(wǎng)站總支出的26%嗎？“按中國線上和線下每年人均支出2260美元來看，中國人在阿里旗下的網(wǎng)站上每年人均1215美元的支出明顯是過高的”,Jonathan Laing 認(rèn)為如果該數(shù)據(jù)成立，那么就意味著“阿里用戶平均每年有一半的消費(fèi)是在淘寶和天貓上完成的，尤其考慮到這些網(wǎng)站并未涉足占據(jù)大部分消費(fèi)的某些領(lǐng)域，例如食品飲料、住房、交通、家用健康產(chǎn)品，以及用餐等”.

對此，阿里方面隨即給予了公開回應(yīng)，負(fù)責(zé)國際企業(yè)事務(wù)部門高級副總裁Jim Wilkinson直書《巴倫周刊》總編輯Edwin Finn,認(rèn)為其報(bào)道“紕漏百出”、“有失公允”.

在回應(yīng)中阿里指出：首先，將阿里巴巴市盈率與eBay市盈率不妥，相比之下應(yīng)該以中國國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為參照--2015年騰訊和百度的市盈率分別為31倍和24倍；其次，阿里并未在數(shù)據(jù)上造假，淘寶及天貓?jiān)谥袊娚淌袌錾嫌兄^對優(yōu)勢，根據(jù)石雕公司的數(shù)據(jù)顯示，B2C領(lǐng)域，天貓商城的市場份額較第二位高出一倍有余；最后，關(guān)于消費(fèi)者在阿里網(wǎng)站上的平均消費(fèi)指出，阿里認(rèn)為將用戶

年均在線購物支出與國民人均零售支出進(jìn)行比較是不恰當(dāng)?shù)?-喜歡使用阿里網(wǎng)購的用戶多為科技產(chǎn)品的早期用戶，通常是城市居民且收入不低，因而在沒有排除中國6億農(nóng)村居民的構(gòu)成基礎(chǔ)上，就將這一數(shù)據(jù)與由中國零售總額除以13億人得出的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較是有缺陷的。

據(jù)悉，受中國宏觀經(jīng)濟(jì)放緩影響，上周起多數(shù)分析師開始下調(diào)對阿里股價(jià)的評級，德意志銀行把目標(biāo)股價(jià)從89美元減到85美元，大和證券把價(jià)格目標(biāo)從95美元削減到88美元，摩根大通分析師把他們的目標(biāo)從96美元降到93美元。

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