本周初，人民幣即期匯率跌幅幾近央行規(guī)定的上線2%,最高跌幅逾1.94%.人民幣此輪下跌始于2014年10月，其背景是全球流動(dòng)性放水，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速。但美國經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，退出QE.因此跟美元比，人民幣開始了熊市征程。

對(duì)于廣大中國老百姓而言，平時(shí)似乎并不對(duì)人民幣的漲跌太為在意。不過，無論是投資還是出國旅游，此輪人民幣貶值或許已對(duì)國內(nèi)居民生活以及貿(mào)易帶來了很大的影響。以下，我們從對(duì)于不同群體的波及程度，來了解一下此輪人民幣暴跌背后的得與失。

普通人：人民幣不值錢了？手頭該留點(diǎn)什么？

對(duì)于普遍老百姓而言，人民幣貶值后，有沒有什么好的投資建議呢？對(duì)此，有中國銀行外匯交易員，如果想出去玩的話，現(xiàn)在歐元絕對(duì)是比較劃算的兌換時(shí)點(diǎn)，但是投資的話，歐元不合適，還是美元投資價(jià)值高。未來美元對(duì)歐元達(dá)到一比一不是沒有可能。但不會(huì)這么快，年內(nèi)可能會(huì)到1.05左右。

此外，前年中國大媽熱炒的黃金，近來表現(xiàn)不俗。考慮到全球央行寬松浪潮再起，手中握點(diǎn)黃金，或許也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

股民：A股會(huì)不會(huì)承壓？哪些板塊可能受到波及？

人民幣短期大幅貶值，對(duì)資本市場必然會(huì)產(chǎn)生一定影響。那么對(duì)于投資者而言，應(yīng)該怎樣看待人民幣貶值對(duì)A股投資的影響？

對(duì)此，瑞銀證券指出，如果人民幣近期貶值，則A股市場可能承壓。海外經(jīng)驗(yàn)表明，新興市場上每一輪的本幣貶值都伴隨著資本流出和股市回調(diào)。就行業(yè)板塊而言，金融和不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)傾向于受創(chuàng)最深。同時(shí)，人民幣貶值可能導(dǎo)致暫時(shí)性的資本流出。在更多的債券、信托和房地產(chǎn)債務(wù)違約事件正陸續(xù)浮出水面的形勢下，海外投資者對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒可能會(huì)有所增強(qiáng)，從而帶來暫時(shí)性的資本流出。

瑞銀認(rèn)為，人民幣貶值將對(duì)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表造成影響。從資產(chǎn)負(fù)債表的角度來看，民航和房地產(chǎn)行業(yè)板塊可能將會(huì)受到最大的負(fù)面影響。

當(dāng)然，凡事有弊有利，那么人民幣貶值情況下，有無受益行業(yè)？

有業(yè)內(nèi)人士，分行業(yè)來看，A股市場以外貿(mào)出口為導(dǎo)向的行業(yè)無疑將受益人民幣貶值，而其中的紡織服裝、玩具鞋帽等將是最大受益者。紡織服裝行業(yè)由于對(duì)出口的依存度較高，人民幣貶值一方面有利于公司降低成本，提高產(chǎn)品競爭力，企業(yè)將拿到更多訂單，另一方面，有利于出口型企業(yè)獲得匯兌收益。而人民幣貶值意味著外國貨幣購買力增強(qiáng)，這將進(jìn)一步刺激消費(fèi)，有利于玩具行業(yè)出口。

海淘一族、旅游達(dá)人：規(guī)避美國，轉(zhuǎn)戰(zhàn)歐日

一家海外旅行社負(fù)責(zé)人表示，如果人民幣保持貶值勢頭，出境游的價(jià)格肯定會(huì)繼續(xù)上漲，尤其是去往美國的線路。而相比之下，歐元、日元等貨幣由于對(duì)人民幣其實(shí)還相對(duì)處在貶值位置，歐洲和日本的旅游路線倒是現(xiàn)下不錯(cuò)的選擇。

有分析人士表示，“目前人民幣貶值對(duì)出境游價(jià)格的影響可以忽略不計(jì)，當(dāng)前旅行社對(duì)出游價(jià)格尚未調(diào)整，但無形中的成本已增加。”對(duì)方表示，出境游玩，購物是重要的一環(huán)，人民幣貶值在購買名表、手袋、化妝品等方面，要比幾個(gè)月前多花些錢。“出國游購物的人們覺得人民幣升值，意味著出國旅行花同樣多的錢，可以住更好的酒店、吃更好的餐食、買更好的東西，貶值則意味著肯定會(huì)稍差一些。”

此外，對(duì)于海淘族而言，現(xiàn)下顯然也需準(zhǔn)備好“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”歐洲了。有相關(guān)產(chǎn)業(yè)的人士表示，隨著美元升值，人民幣購買力下降了，美國海淘、代購都會(huì)有所降溫，“以前很關(guān)注美國亞馬遜，以后要多看看英國的、德國的亞馬遜了，同樣的東西說不定歐洲的更優(yōu)惠，還有韓國樂天官網(wǎng)等。”

美國留學(xué)生：學(xué)費(fèi)壓力大了

此次人民幣貶值，最受傷的，或許還當(dāng)屬哪些赴美的留學(xué)生家庭。

赴美留學(xué)的熱潮中，美國MBA專業(yè)是商科專業(yè)的“黃金寶地”,它十分受到國內(nèi)學(xué)子的歡迎，但是一夜之間，中國父母的費(fèi)用大增。目前，美國MBA時(shí)間一般為兩年，學(xué)費(fèi)是1萬~3萬美元，加上生活費(fèi)等費(fèi)用，讀完全部課程費(fèi)用大致需要5萬~30萬美金。30萬美金上周五相當(dāng)于184萬元，但按昨天匯率計(jì)算就是188萬，要多花費(fèi)4萬元。

出口企業(yè)：難得機(jī)遇

幾個(gè)百分點(diǎn)的匯率波動(dòng)，對(duì)普通消費(fèi)者可能影響不那么大，但對(duì)于一筆訂單上百萬美金的出口企業(yè)來說，匯率的變化直接影響到企業(yè)的收益。

南京江寧地區(qū)一家進(jìn)出口公司負(fù)責(zé)人在接受某國內(nèi)媒體采訪時(shí)表示，公司絕大部分訂單都以美元結(jié)算，在人民幣升值比較厲害的階段，公司采取預(yù)期結(jié)售匯的方式進(jìn)行止損。

以簡單的例子來算，公司與海外某銷售商簽訂100萬美元的單子，以前幾個(gè)月提前鎖定6.1的收益來看，當(dāng)時(shí)收益是610萬元，然而隨著人民幣貶值，按照昨天的即期匯率，最高可達(dá)625萬多元，相當(dāng)于少賺14萬元。

這位負(fù)責(zé)人表示，人民幣近期的貶值對(duì)公司來說是個(gè)好消息，公司會(huì)抓住貶值機(jī)會(huì)多做訂單并采取立刻結(jié)匯的方式，搶匯率時(shí)機(jī)，并以這種方式來增加收益。“長期來看，如果人民幣一直貶值，那么對(duì)于出口的貨物來說，具有價(jià)格上的優(yōu)勢，是一件好事。”（本文來源     中國證券網(wǎng)）

附：人民幣將會(huì)貶值多少？

1月26日最大的經(jīng)濟(jì)新聞，是銀行間市場人民幣兌美元即期匯價(jià)，大幅貶值254個(gè)基點(diǎn)，收?qǐng)?bào)6.2542,創(chuàng)近八個(gè)月收盤新低。盤中人民幣即期價(jià)一度貶值近300點(diǎn)，距跌停板6.2612僅一步之遙。

即期匯率代表市場的力量，不代表人民幣官方匯率的變化。同一天，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.1384,較上個(gè)發(fā)布日僅僅貶值42個(gè)基點(diǎn)。也就是說，即期匯率和中間價(jià)在玩“冰火兩重天”.或者說，央行牢牢地控制著人民幣，并沒有讓它開始真正貶值。

早在2013年，我就建議人民幣適當(dāng)貶值，以重振中國制造的雄風(fēng)。

2014年2月到5月，人民幣曾連續(xù)貶值4個(gè)月，幅度達(dá)到3%,將2013年全部升幅都吞沒了。那個(gè)時(shí)候，中國出現(xiàn)了什么情況：制造業(yè)訂單明顯回升，二季度GDP增速達(dá)到7.5%,是2014年增速最高的一個(gè)月。

股市、樓市如何？應(yīng)該說非常低迷，當(dāng)時(shí)正是地方政府樓市新政不斷出臺(tái)的時(shí)候，股市則在2000點(diǎn)關(guān)口上掙扎著。人民幣持續(xù)貶值，引發(fā)了美國方面的不滿，抗議的吐沫星子隔著太平洋從華盛頓一直漂到了北京。

2014年2到5月的這次人民幣貶值，事實(shí)上是中國政府的一次壓力測試，基本上搞明白了一個(gè)問題：如果人民幣持續(xù)長時(shí)間貶值，經(jīng)濟(jì)上會(huì)出現(xiàn)什么情況。

事實(shí)上，中國經(jīng)濟(jì)走到今天，已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)人民幣匯率的困境，我們姑且可以簡稱為“人民幣困境”.也就是說，人民幣經(jīng)過10多年的擴(kuò)張，M2目前是美國的1.5倍，超過整個(gè)歐元區(qū)M2存量。之所以搞出這么多貨幣，是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)長期由政府和國企主導(dǎo)，而政府和國企的投資天然是低效的，這樣就需要印刷更多的貨幣來解決保增長的問題。這樣長期積累下來，人民幣必然對(duì)內(nèi)貶值。

人民幣對(duì)內(nèi)貶值，按理說同樣需要對(duì)外貶值。仗著有人口紅利，有后發(fā)優(yōu)勢，再加上中國人高儲(chǔ)蓄低消費(fèi)，貿(mào)易畸形帶來貿(mào)易逆差的長期存在，這為人民幣對(duì)外升值創(chuàng)造了條件。而國內(nèi)資產(chǎn)泡沫的維持，可以加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程，讓土地財(cái)政發(fā)揮到極致，所以政府對(duì)資產(chǎn)泡沫樂觀其成。

也就是說，雖然人民幣內(nèi)貶外升會(huì)讓制造業(yè)競爭力下降，但可以讓政府在土地拍賣、房地產(chǎn)交易中獲取超額收入，反過來又推動(dòng)了基礎(chǔ)設(shè)施大建設(shè)，帶動(dòng)了GDP超常規(guī)增長。也就是說，在最近10年，維持資產(chǎn)泡沫給政府、國企、購房者帶來的政績和紅利，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了制造業(yè)的損失。所以制造業(yè)的利益，就毫不猶豫地被“出賣了”.在這個(gè)過程中，甚至連多數(shù)普通百姓，都是贊成的。

但當(dāng)房地產(chǎn)這頭老牛，被壓榨出最后的力氣，眼看著它真的對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)之車無能為力了，那么，一個(gè)重新平衡各方利益的時(shí)代到來了。蹺蹺板的左邊，坐著樓市、股市和炒房者、炒股者，他們希望繼續(xù)維持資產(chǎn)泡沫，如果人民幣匯率大幅下挫，意味著他們將損失慘重；蹺蹺板的右邊，坐著制造業(yè)及其龐大的從業(yè)人員，他們還代表著中國經(jīng)濟(jì)的未來，如果人民幣匯率繼續(xù)維持不合理的泡沫，他們將消失，中國的經(jīng)濟(jì)將失去未來。

這就是人民幣的困境。如果你是當(dāng)局者，你怎么辦？手心手背都是肉，現(xiàn)在和未來都是中國！

其實(shí)老祖宗早就給我們了解決方案，那就是中庸，就是中道，就是河南人的口頭禪--“中”!

所以最終解決方案是：各打五十大板，繼續(xù)摸著石頭過河，走一步看一步。

因此必然是試探性地、有限度地貶值，5%左右，不能超過10%.如果超過10%,蹺蹺板左邊的那些利益群體有可能會(huì)崩潰，他們“失重”后，最終同樣會(huì)讓右邊的群體因失去平衡而崩潰；如果不貶值，也是一樣，當(dāng)蹺蹺板右邊的群體消失后，左邊的同樣失去平衡，墜入深淵。（本文來源：天天說錢，作者：劉曉博）

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