極客網(wǎng)1月5日（北京） 近日，全球知名投資銀行盛寶銀行（Saxo Bank）發(fā)布了一份特別的報告，預(yù)測了全球經(jīng)濟即將在2015年發(fā)生的10大反?，F(xiàn)象。并表示，這10件事將對全球經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響。

盛寶銀行認(rèn)為，這些事件會帶來股票投資的空前良機。通脹跌至上世紀(jì)80年代以來最低谷，利率也已走低，能源價格相對穩(wěn)定。而背后的根本原因是，美國的全球霸主實力在減弱，中國在崛起，超級大國的排序在變，波動性和戰(zhàn)爭的風(fēng)險都會隨之而來。

盛寶銀行稱，如果這10年事在2015年成為現(xiàn)實，資本市場和投資世界可能會迎來天翻地覆的變化。以下是盛寶銀行報告提及的十大“反常”現(xiàn)象。

1、英國房產(chǎn)市場崩盤

2014年倫敦房價創(chuàng)歷史新高，比經(jīng)濟衰退以前2007年的巔峰水平還高30%.英國經(jīng)濟復(fù)蘇形勢明顯好于歐元區(qū)，在房價上漲推動下，英國的經(jīng)濟產(chǎn)出比2007年巔峰期高2.4%.不過，盛寶銀行預(yù)計，英國樓市火爆的好日子可能也快結(jié)束了。不但是因為追蹤房價的指標(biāo)已經(jīng)低于過去幾年的水平，而且英國央行也更接近于七年來首次加息。加息就會給按揭利率產(chǎn)生上行壓力，影響英國家庭的收支。在公共和私人債務(wù)都還居高不下之時，房價迅速反彈可能掀起普通家庭的賣房高潮。受此影響，英為房價有可能大跌，跌幅將達25%!

2、日本通脹率升至5%

盛寶銀行認(rèn)為，日本央行對貨幣寬松已經(jīng)“上癮”.近兩年安倍晉三政府推行的超級寬松未能如期提振經(jīng)濟，日本2014-16年的經(jīng)濟增長預(yù)期被下調(diào)，通脹率又開始回落。盛寶銀行預(yù)計，如果日本政府明年不會再次上調(diào)銷售稅，日本的通脹率并非沒有可能升至5%.因為日本央行今后會購買約60%的國債，同時還有股票等資產(chǎn)，這將推升資產(chǎn)價格，產(chǎn)生價格上行的壓力。日元對其他主要貨幣下跌也會提高日本進口國外商品與服務(wù)的價格，推動未來幾個季度通脹上升。另外，海外投資者預(yù)計日本央行將增加寬松，紛紛撤離日本市場，這也會支持通脹上升。

3、人民幣貶值20%

盛寶銀行認(rèn)為，由于產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，中國的PPI將近三年連續(xù)下跌，人民幣貶值的壓力越來越大。如果人民幣并未大貶值，中國國內(nèi)的房產(chǎn)和信貸泡沫最后就會調(diào)整。通脹調(diào)節(jié)后，人民幣匯率正處于創(chuàng)紀(jì)錄高位，在鄰國日本的匯率創(chuàng)新低時，人民幣這樣的匯率對中國并無幫助。因此盛寶銀行預(yù)計，明年中國會迅速行動，全年都會讓人民幣貶值。這會引起亞洲地區(qū)貨幣貶值的連鎖反應(yīng)。而且，在貿(mào)易和金融方面，日本有遭到敵意制裁的風(fēng)險。

4、歐洲企業(yè)債券息差翻倍

歐洲央行的寬松措施壓低了整個歐洲的企業(yè)債券收益率，可惜這類措施對歐洲的增長并沒那么見效。歐元區(qū)非投資類企業(yè)債券的收益率從2011年第四季度開始明顯下降。自2011年10月7日跌入低谷以來，這類債券的回報增長了46%,年化回報率約為13%.

可是，因為歐洲央行今年新增的寬松措施仍未能有效提振歐洲經(jīng)濟，投資上述歐洲企業(yè)債得到高回報的好日子也會走到盡頭。盛寶銀行預(yù)計，歐洲央行購買資產(chǎn)的QE項目不會拯救這類企業(yè)債，因為那絕非該央行的使命，而且德國央行也不會同意。最終，高收益?zhèn)瘯笙磁?，由此產(chǎn)生的沖擊波會再次影響歐洲本已疲弱的經(jīng)濟。

盛寶銀行認(rèn)為，Market iTraxx泛歐指數(shù)追蹤75只流動性最大的非投資級歐洲企業(yè)CDS,是體現(xiàn)歐洲企業(yè)債市況的最佳指標(biāo)。該指數(shù)目前約350個基點。如果出現(xiàn)盛寶銀行預(yù)計的“黑天鵝”式情形，投資者蜂擁拋售非投資級歐洲企業(yè)債，該指數(shù)至少會升至700基點。

5、俄羅斯時隔17年再度違約

華爾街見聞此前的文章也提到過，分析人士擔(dān)心，俄羅斯可能重演1998年債務(wù)違約那一幕，產(chǎn)生震動全球的風(fēng)險。

今年以來盧布對美元匯率重挫將近40%,俄羅斯違約的風(fēng)險成為近期的緊迫問題。盛寶銀行認(rèn)為，俄羅斯經(jīng)濟正在醞釀一場完美風(fēng)暴，未來可能違約的不是俄羅斯的國有企業(yè)，就是俄羅斯政府。無論是俄羅斯與歐盟或美國的緊張關(guān)系升級，還是俄羅斯缺少融資渠道，都可能成為違約的導(dǎo)火索之一。

今年到明年年底，俄羅斯企業(yè)需要償還1340億美元債務(wù)。當(dāng)然，它們可以得到俄羅斯政府4000億美元外儲的支持?？蛇@治標(biāo)不治本，只能為俄羅斯?fàn)幦∫恍┐⒌臅r間。因為俄羅斯政府需要補貼受西方經(jīng)濟制裁影響的國內(nèi)企業(yè)所有者，要為了支持本幣盧布干預(yù)匯市，還面臨經(jīng)常賬戶逆差和巨大的財政預(yù)算赤字，以及資本市場融資無門的困境。4000億美元不過是杯水車薪。

假如違約，俄羅斯可能重新起步，那是實現(xiàn)未來藍圖所需，但俄羅斯還需要解決烏克蘭相關(guān)問題的外交對策。

6、黑客摧毀電子商務(wù)

近兩年，針對大企業(yè)的黑客活動越來越多，比如蘋果的云平臺iCloud發(fā)生相片泄漏；摩根大通即使得知旗下系統(tǒng)被入侵，耗時幾個月也未能有效制止這類活動；谷歌的500萬Gmail賬戶密碼被一家俄羅斯網(wǎng)站公開。

盛寶銀行認(rèn)為，這類黑客攻擊相當(dāng)復(fù)雜?？紤]到面對全球地緣政治沖突，美國加大了金融制裁力度，這類攻擊可能演變?yōu)榈玫秸С值膱髲?fù)行為。預(yù)計對大型電商的攻擊明年會擴大范圍，也會越來越有野心。

7、冰島Bardarbunga火山爆發(fā)導(dǎo)致全球農(nóng)產(chǎn)品損失慘重

Bardarbunga是座活火山，今年8月底以來已在不間斷地“默默”噴發(fā)巖漿，一旦大爆發(fā)，其釋放的有毒二氧化硫氣體可能覆蓋全歐洲上空，其釋放的這類氣體總量將超過整個歐洲的工業(yè)排放量。這樣的火山爆發(fā)可能改變明年及更久以后的地球氣候，降低全球糧食產(chǎn)量，導(dǎo)致糧食作物價格翻倍。

8、可可期貨漲至每噸5000美元

中國人對巧克力的人均消費量還只有西歐消費者的5%,但今后幾年這類需求將有增無減。在巧克力的傳統(tǒng)市場歐美，消費者對黑巧克力的喜愛也有助于可可的需求增加。因為黑巧克力的可可含量高達70%,一般的牛奶巧克力占比只有10%.

目前全球70%的可可都產(chǎn)自西非的科特迪瓦和加納。為了滿足增加的需求，消除供需不平衡，可可制造商需要年復(fù)一年接近完美的種植環(huán)境。可西非地區(qū)缺少投資，老可可樹未能及時被新成長的樹木替代，許多小農(nóng)場主財力不足，沒能定期給可可樹噴灑藥水，所以這些植物會定期發(fā)作難以根除的黑腐病。而且，今年西非地區(qū)埃博拉疫情嚴(yán)重也使市場對可可的擔(dān)憂劇增。

盛寶銀行預(yù)計，明年某個時候，即期可可期貨有漲至每噸5000美元的風(fēng)險。該價位將是有記錄以來最高水平。上一次可可期貨創(chuàng)最高紀(jì)錄是在2011年3月，當(dāng)時科特迪瓦爆發(fā)內(nèi)戰(zhàn)，可可供應(yīng)受到干擾

9、英國決定2017年就脫離歐盟舉行全民公決

根據(jù)地方選舉結(jié)果推測，英國獨立黨（UKIP）會在明年5月7日的全國大選中贏得四分之一的選票，成為僅次于傳統(tǒng)兩大黨的議會第三大黨。UKIP反歐盟、反移民。但盛寶銀行預(yù)計，為了平衡政治力量，卡梅倫政府會讓該黨派成為其執(zhí)政聯(lián)盟的成員。該黨黨首Nigel Farage可能出任副首相?？穫惪赡芎粲?017年舉行決定英國是否脫離歐盟的全民公決。如果屆時民調(diào)顯示，大多數(shù)英國人投票支持英國退出歐盟，英國國債收益率會急劇上漲。盛寶銀行進而預(yù)計，英國2017年可能脫離歐盟。

10、歐洲央行行長德拉吉辭去行長一職

如果只能用講話影響市場，德拉吉還有多少發(fā)揮空間？盛寶銀行認(rèn)為，德拉吉的能力可能已經(jīng)到了極限。

歐元區(qū)的經(jīng)濟還很疲弱，外界大多預(yù)計歐洲央行幾乎肯定會推出全面QE.可如果要讓全面QE真正落地，德拉吉可能不得不離開歐洲央行的舞臺。

上述推測類似于博弈論的結(jié)果：德拉吉作為歐洲央行行長的能力達到極限，如果他回到祖國意大利，正好可以在需要強勢人物推行改革的意大利大展拳腳?，F(xiàn)任意大利總統(tǒng)Napolitano最遲明年6月就要卸任。意大利總理倫齊領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)合政府在議會只是少數(shù)派，需要人頂替獲得議會多數(shù)支持的Napolitano.

因此，明年的一大意外可能就是意大利總統(tǒng)與總理共同邀請德拉吉回國，推進意大利的改革進程。由德國央行行長魏德曼接替德拉吉，擔(dān)任歐洲央行行長，交換條件就是德國同意歐洲央行在德國的監(jiān)督下實行QE.

總之，政治是妥協(xié)的藝術(shù)。以上德拉吉下臺、魏德曼上位的妥協(xié)可能正是歐洲國家終于接受QE所需的。

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