人性的貪婪決定其鋌而走險(xiǎn)；人性的恐懼決定其不愿意承受高風(fēng)險(xiǎn)。這兩大人性最弱的點(diǎn)，本來(lái)是相互矛盾制約的，但中國(guó)網(wǎng)貸的野蠻期卻同時(shí)滿足人性的兩大弱點(diǎn)，蒙蔽了理性的判斷。2016年開始，由政府主導(dǎo)進(jìn)行了一場(chǎng)清理中國(guó)網(wǎng)貸之亂，更是一場(chǎng)反人性之弱的戰(zhàn)爭(zhēng)。2018年，中國(guó)網(wǎng)貸將逐漸進(jìn)入理性發(fā)展。

一場(chǎng)人性之弱的盛宴

2007年，中國(guó)第一家網(wǎng)貸平臺(tái)“拍拍貸”成立以來(lái)，直到2014年底，已經(jīng)誕生1540家網(wǎng)貸平臺(tái)，再到2015年12月底，網(wǎng)貸行業(yè)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)達(dá)到了2595家，相比2014年底增長(zhǎng)了1000多家達(dá)到峰值，隨著2016年《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》正式出臺(tái)，平臺(tái)總數(shù)持續(xù)走低，截至2017年12月底，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量達(dá)到了1931家，相比2016年底減少了517家，全年正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量一直單邊下行。由于平臺(tái)整改進(jìn)程尚未完成，預(yù)計(jì)2018年底或?qū)⒌?00家左右。

從2012年開始到2015年的峰值，網(wǎng)貸經(jīng)歷了一場(chǎng)混沌不堪的狂歡，一場(chǎng)人性之弱的盛宴。人性最大的兩大弱點(diǎn)：貪婪和恐懼，在2013到2015年的中國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)顯現(xiàn)得淋漓盡致。

在一個(gè)網(wǎng)貸理財(cái)交流QQ群里，活躍分子都推薦一些不知名的網(wǎng)貸平臺(tái)，據(jù)說(shuō)年化收益能達(dá)到30——40%，當(dāng)被問(wèn)及這么高的風(fēng)險(xiǎn)，也敢投嗎？回答是，不會(huì)是自己接盤的。雖然不可理喻，但明顯他們也是在賭，自己不是最后那個(gè)“倒霉蛋”。

從網(wǎng)貸平臺(tái)增長(zhǎng)速度看，2014年和2015年進(jìn)入一個(gè)“繁榮”期，眾多知名和不知名的玩家都紛紛入圍撈金。云龍混雜的后果是，無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。一些地下“場(chǎng)所”也招搖地轉(zhuǎn)移到線上，披著“互聯(lián)網(wǎng)金融”的旗號(hào)，明目張膽的干著非法的勾當(dāng)。這為網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)埋下了禍根。

在“繁榮”的這段時(shí)間里，很多小白投資人選擇平臺(tái)的重要標(biāo)準(zhǔn)是——高收益。正因如此，許多違法撈金的平臺(tái)抓住需求痛點(diǎn)，以高收益吸納投資人的資金，打亂市場(chǎng)定價(jià)。搜狐旗下金融科技集團(tuán)狐貍金服的內(nèi)部員工回憶，2014年9月搜易貸上線，此后發(fā)展迅速，因?yàn)橛屑夹g(shù)上優(yōu)勢(shì)，獨(dú)創(chuàng)“風(fēng)刃”智能風(fēng)控系統(tǒng)，在信息透明度上做到行業(yè)前列，但也面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)上的壓力，在搜易貸組織的投資人QQ群里被用戶質(zhì)疑收益比其他平臺(tái)低。此后，搜易貸定期開展投資人見面會(huì)為投資人們做風(fēng)險(xiǎn)教育。

直到2016年網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)開始集中爆發(fā)，平臺(tái)跑路、校園貸、裸貸等問(wèn)題頻發(fā)，投資人開始恐懼……

2016年初，網(wǎng)貸眾多領(lǐng)先平臺(tái)帶頭掀起“增資潮”提振行業(yè)士氣，搜易貸實(shí)繳資本增至3億元，隨后東方匯宣布注冊(cè)資本增資至2億元。2016年6月統(tǒng)計(jì)，注冊(cè)資本達(dá)1億元及以上的平臺(tái)共111家，達(dá)3億元及以上的平臺(tái)共10家，5億元及以上的平臺(tái)共6家。

2016年6月，點(diǎn)融網(wǎng)也打出巨幅廣告——“真的不跑路”，最為直白的安撫用戶的恐懼。

這一場(chǎng)狂歡直到2016年8月正式出臺(tái)了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》而開始逐漸退熱。

一場(chǎng)反人性之弱的戰(zhàn)爭(zhēng)

2017年是網(wǎng)貸行業(yè)“合規(guī)規(guī)范年”，各類重磅監(jiān)管文件密集出臺(tái)。尤其是銀監(jiān)會(huì)在2017年2月和8月分別下發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》和《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》，標(biāo)志著網(wǎng)貸行業(yè)銀行存管、備案、信息披露三大主要合規(guī)政策悉數(shù)落地，并與2016年8月24日發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》共同組成網(wǎng)貸行業(yè)“1+3”制度體系。

在強(qiáng)監(jiān)管中，讓網(wǎng)貸平臺(tái)收益回歸市場(chǎng)，讓投資者回歸理性，2017年網(wǎng)貸平臺(tái)綜合收益達(dá)到新低，驅(qū)除了以利用高收益進(jìn)行惡意競(jìng)爭(zhēng)的不良平臺(tái)。

2018年，對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)是最為關(guān)鍵的一年，2017年8月出臺(tái)的《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》要求各地應(yīng)在2018年4月底前完成轄內(nèi)主要P2P機(jī)構(gòu)的備案工作登記，6月底前全部完成。這意味著，2018年6月之后存活的平臺(tái)有了正式身份，在健康的市場(chǎng)環(huán)境中發(fā)展。

“去剛兌化”的監(jiān)管要求自去年就已經(jīng)在大型銀行、基金行業(yè)開始執(zhí)行，漸漸成為投資理財(cái)甚至整個(gè)金融市場(chǎng)的默認(rèn)邏輯，近日，人人貸、搜易貸、宜人貸等頭部網(wǎng)貸平臺(tái)紛紛宣布取消風(fēng)險(xiǎn)保障金制度，正是對(duì)這一監(jiān)管要求作出的積極回應(yīng)，這也第一次讓網(wǎng)貸用戶不得不正視“投資有風(fēng)險(xiǎn)”這句話的真正含義。

從監(jiān)管的角度來(lái)看，整個(gè)金融市場(chǎng)內(nèi)的剛性兌付不但抬高了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率水平，不利于資金在金融市場(chǎng)內(nèi)的商業(yè)化配置，更重要的是，承諾剛兌會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)在金融體系累積，給金融安全造成隱患。

具體到網(wǎng)貸平臺(tái)，《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》明確指出，風(fēng)險(xiǎn)備付金這一經(jīng)營(yíng)模式與網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的信息中介定位不符合，應(yīng)當(dāng)禁止。日積月累，平臺(tái)自身的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)不斷累積，投資人卻沉迷在剛兌的安全幻境中。所以，打破剛兌，無(wú)論是對(duì)于投資人還是對(duì)于平臺(tái)來(lái)說(shuō)，都勢(shì)在必行。

風(fēng)險(xiǎn)備付金也并非是網(wǎng)貸行業(yè)中絕對(duì)的安全保障，在網(wǎng)貸“繁榮期”，剛兌只是平臺(tái)吸引用戶的手段，也并非十足的安全，試想，出現(xiàn)大規(guī)模逾期后，平臺(tái)再承諾剛兌都無(wú)法解決資金鏈斷裂的問(wèn)題，最終面臨清盤。

一個(gè)金融平臺(tái)最為本質(zhì)的保障是優(yōu)秀的風(fēng)控體系。在取消保障金制度之后，真正的實(shí)力比拼才拉開序幕。

硝煙后，網(wǎng)貸行業(yè)步入正軌

每一次格局的重塑，都意味著新機(jī)會(huì)的降臨，對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)而言，新監(jiān)管格局確立之后，什么樣的平臺(tái)將迎來(lái)嶄新的發(fā)展機(jī)會(huì)呢？

從企業(yè)類型來(lái)看，現(xiàn)有頭部平臺(tái)將迎來(lái)更大發(fā)展，馬太效應(yīng)愈加明顯，強(qiáng)者愈強(qiáng)。

根據(jù)《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》，對(duì)于積極配合整改驗(yàn)收工作但最終沒(méi)有通過(guò)的機(jī)構(gòu)，或引導(dǎo)其逐步清退業(yè)務(wù)、退出市場(chǎng)，或整合相關(guān)部門及資源，采取市場(chǎng)化方式，進(jìn)行并購(gòu)重組。

可以看出監(jiān)管部門對(duì)于行業(yè)的并購(gòu)重組是持鼓勵(lì)和支持的態(tài)度。對(duì)于大平臺(tái)來(lái)說(shuō)，通過(guò)并購(gòu)整合可獲取更多的業(yè)務(wù)場(chǎng)景，拓寬資產(chǎn)端，進(jìn)一步鞏固平臺(tái)在資產(chǎn)生產(chǎn)上的業(yè)務(wù)能力，在未來(lái)發(fā)展中取得先機(jī)優(yōu)勢(shì)。而對(duì)于可能無(wú)法通過(guò)備案的中小平臺(tái)，合并重組無(wú)疑也是在這種強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)格局下生存下來(lái)的另一種方式，預(yù)計(jì)未來(lái)一年內(nèi)，行業(yè)的并購(gòu)重組將明顯加速。

不難預(yù)測(cè)，人氣高漲的上市系頭部平臺(tái)，比如：搜易貸、國(guó)資系平臺(tái)，以開鑫金服為代表、銀行系平臺(tái)陸金服等都將是強(qiáng)監(jiān)管格局下的獲益者。

從平臺(tái)優(yōu)勢(shì)來(lái)看，創(chuàng)新科技主導(dǎo)型平臺(tái)將更具優(yōu)勢(shì)

“合規(guī)”是未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的硬要求，但無(wú)論是銀行存管的實(shí)現(xiàn)，還是信批系統(tǒng)的對(duì)接等幾乎所有合規(guī)化建設(shè)都需要付出不菲的成本，而這一成本的對(duì)沖，有賴于技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的成本下降。因此，未來(lái)科技創(chuàng)新能力越強(qiáng)的平臺(tái)，就具備越大的勝算。

除了成本優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新科技主導(dǎo)型平臺(tái)也更容易拓寬企業(yè)盈利渠道，例如通過(guò)向小微企業(yè)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行雙向技術(shù)輸出獲利。2017年最為典型的表現(xiàn)就是，工行、農(nóng)行、中行、建行四家大型銀行先后宣布與互聯(lián)網(wǎng)巨頭開展合作，從對(duì)弈到融合，傳統(tǒng)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融關(guān)系的改變只用了短短幾年時(shí)間。

2017年上海朗迪峰會(huì)期間，搜狐旗下金融科技集團(tuán)狐貍金服創(chuàng)始人兼CEO何捷指出，“向產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)雙向科技賦能將成為金融科技未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)?！?/p>

何捷指出，一方面，金融科技公司要基于產(chǎn)業(yè)提供普惠金融服務(wù)并向客戶進(jìn)行科技輸出，例如，狐貍金服包括搜易貸在內(nèi)的各業(yè)務(wù)條線，已經(jīng)在為行業(yè)里的小微企業(yè)客戶提供科技解決方案，在提升產(chǎn)業(yè)效率的同時(shí)，利用科技轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)價(jià)值，進(jìn)而更好的提供金融服務(wù)，通過(guò)這種科技賦能還能夠與客戶形成更為緊密的合作關(guān)系，提升客戶粘性；另一方面，金融科技公司向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行技術(shù)與產(chǎn)品輸出，提升整個(gè)金融行業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率。

從業(yè)務(wù)方面來(lái)看，能夠?yàn)樾∥⑵髽I(yè)提供普惠金融服務(wù)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的企業(yè)將獲得更大市場(chǎng)。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，小微企業(yè)與個(gè)人信貸資金需求缺口在減小，但距離充分滿足其資金借貸需求還相距甚遠(yuǎn)。如何通過(guò)科技手段，降低金融服務(wù)門檻、提升服務(wù)效率即是互聯(lián)網(wǎng)金融的使命所在。監(jiān)管也在引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融回歸小額、分散、普惠的初心，使之成為傳統(tǒng)金融的有力補(bǔ)充。大數(shù)據(jù)、云計(jì)算乃至區(qū)塊鏈等技術(shù)的應(yīng)用，也有助于提升其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

搜易貸圍繞小微企業(yè)主和優(yōu)質(zhì)白領(lǐng)，幫助其解決經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)和消費(fèi)金融需求，旨在促進(jìn)小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展，拉動(dòng)消費(fèi)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)。為了提高效率，搜易貸發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)公司優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了線上獲客、在線申請(qǐng)、快速審批，全面打通了信息流。用戶可以通過(guò)智能手機(jī)實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程身份驗(yàn)證與電子簽名驗(yàn)證，隨時(shí)隨地申請(qǐng)借款和還款，隨時(shí)查詢借款相關(guān)信息。狐貍金服通過(guò)機(jī)器算法模擬人工經(jīng)驗(yàn)判斷，使用人工智能自動(dòng)配置工作流程，提高風(fēng)控效率，實(shí)現(xiàn)快速授信和審批。流程線上化、數(shù)據(jù)化、自動(dòng)化的借貸保證了手續(xù)簡(jiǎn)便、放款迅速的用戶體驗(yàn)，解決了小微企業(yè)融資難的困境。

不難看出，合規(guī)化、創(chuàng)新性、科技力將成為互金企業(yè)在行業(yè)新階段的取勝三板斧，真正實(shí)力的比拼在2018年拉開序幕。

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