在電商最為看重的雙十一前夕，10月30日晚間，蘇寧云商發(fā)布了第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，蘇寧云商2017年前三季度營收為1318.82億元，同比增長26.98%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為6.72億元，同比暴增321.23%。而其第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入481.36億元，同比增長36.95%。

這樣的表現(xiàn)，用全線飄紅來形容可謂恰如其分，這些數(shù)據(jù)，不僅證明了蘇寧自2009年開始的O2O轉(zhuǎn)型的前瞻性和正確性，還展示了蘇寧目前正在開展的智慧零售的巨大潛力，同時(shí)，還為蘇寧云商在股市上“圈粉”無數(shù)——越來越多的股民開始選擇相信蘇寧，認(rèn)定未來蘇寧在股市上的表現(xiàn)一定會(huì)令人滿意。

各大券商力薦的“白馬股”

在股市上，那些長期績優(yōu)、回報(bào)率高并具有較高投資價(jià)值的股票，通常被人們稱為“白馬股”。因?yàn)檫@些白馬股業(yè)績較為明朗，同時(shí)又兼有業(yè)績優(yōu)良、高成長、低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，因而具備較高的投資價(jià)值，往往為投資者所看好。

市場(chǎng)上，較為通行的衡量白馬股的指標(biāo)是主要采用每股收益、每股凈資產(chǎn)值、凈資產(chǎn)收益率、凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率和市盈率等等。

那么，如果按照這些標(biāo)準(zhǔn)來分析蘇寧云商這只股票，它算不算得上是一匹“白馬”呢？根據(jù)三季報(bào)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，這個(gè)答案依然非常明顯。

（圖：蘇寧云商總市值已超1300億元）

目前，蘇寧云商的總市值已經(jīng)達(dá)到了驚人的1305.27億元，對(duì)應(yīng)的股價(jià)卻只是14元左右，以2017年11月2日14.02元的收盤價(jià)計(jì)算，它的動(dòng)態(tài)市盈率為145.74?？赡苡欣瞎擅褚獑柫?，這市盈率不算低啊，怎么能算是白馬股呢？

這就必須得科普一波了，因?yàn)?，有些股票的價(jià)值，如果單純以市盈率來判斷估值高低，其實(shí)是合理的。就拿蘇寧云商來說，它本身已經(jīng)轉(zhuǎn)型為一家電商企業(yè)，因此用市銷率來估值將更加合理。

所謂的市銷率，是總市值除以主營業(yè)務(wù)收入，或者是股價(jià)除以每股銷售額。而市銷率越低，說明該公司股票目前的投資價(jià)值越大。那么同樣以11月2日的收盤價(jià)來算，目前蘇寧云商的市銷率為0.878，在海外上市的京東，其11月1日的市銷率是1.175。

華泰證券在剛剛發(fā)布的研報(bào)中表示，蘇寧三季度的靚麗業(yè)績進(jìn)一步驗(yàn)證了公司強(qiáng)勁的復(fù)蘇趨勢(shì)，并且根據(jù)蘇寧三季度表現(xiàn)微調(diào)盈利預(yù)測(cè)，認(rèn)為蘇寧云商目前市值仍存在較大低估，繼續(xù)推薦。

招商證券則在最新研報(bào)中認(rèn)為，蘇寧的潛力在于線上更快的GMV增速和潛在毛利空間，同時(shí)物流和金融業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入向上的盈利通道，預(yù)計(jì)公司2017-2019年凈利潤分別為9.2億、14.0億、20.9億，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。

2018年新開5000家門店

正如蘇寧目前強(qiáng)調(diào)的線上與線下融合，我們?cè)谠u(píng)測(cè)一只股票的未來表現(xiàn)時(shí)，不僅要看中數(shù)據(jù)報(bào)表的靚麗，更要觀察它具體的商業(yè)動(dòng)作。而在這方面，我們發(fā)現(xiàn)，蘇寧云商被判定為一只“白馬股”，更加有理有據(jù)。

實(shí)際上，自近年向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型以來，相比其他電商，蘇寧不斷顯示出線上線下的雙線威力。以今年最近一次大型活動(dòng)818為例，其線上銷售增長263%，線下銷售的增長也高達(dá)107%，這直接導(dǎo)致在三季報(bào)中，公司線上平臺(tái)自營商品銷售收入達(dá)到662.33億元（含稅），同比增長高達(dá)65.54%。

（圖：雙十一前，蘇寧員工擺出“勝利”造型）

而且，就在今年，人們發(fā)現(xiàn)，電商的風(fēng)向變了，線下成為巨頭搶食的關(guān)鍵，而深耕線下多年的蘇寧，一下子就爆發(fā)出了力量。在這樣一個(gè)背景下，有報(bào)道稱，2017年十一期間，張近東攜眾高管開閉門會(huì)議三天，部署2018戰(zhàn)略。數(shù)據(jù)顯示，目前蘇寧易購直營店至今已經(jīng)開設(shè)近2141家。2018年，張近東更是提出了5000家各種互聯(lián)網(wǎng)門店的目標(biāo)。

值得一提的是，這5000家店，是全業(yè)態(tài)的概念，包括蘇寧超市、紅孩子母嬰、蘇寧影城、蘇寧小店各種業(yè)態(tài)。很難想象，當(dāng)蘇寧完成自己的戰(zhàn)略布局時(shí)，蘇寧的這些門店，將怎樣改變?nèi)藗兊纳睢幸稽c(diǎn)毫無疑問，蘇寧必將成為很多人城市生活中必不可少的一部分。

而這一點(diǎn)，回饋到股票上時(shí)，就已經(jīng)相當(dāng)明顯了，因?yàn)閺膩砭蜎]有哪一只股票，其所代表的公司在深刻改變?nèi)藗兊纳顣r(shí)，不能同步帶給它的投資者豐厚的回報(bào)的。因此，對(duì)于很多還在糾結(jié)怎么選股的股民而言，這個(gè)時(shí)候“上馬”蘇寧，并且長期持有，一定是個(gè)正確的選擇。

更不要忘記了，馬上就要來的雙十一，是蘇寧大展身手的時(shí)候，也極有可能是它的股價(jià)“迎風(fēng)起飛”的時(shí)候。

生成海報(bào)

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