最近因為發(fā)布IPO招股書而成為媒體關注焦點的搜狗，一不小心又因無節(jié)制投放廣告成為網民們的吐槽焦點：

就在近期，搜狗似乎加大了旗下所有產品的廣告投放量，尤其是在擁有大用戶量的搜狗輸入法，投放廣告的彈出花樣之繁多，讓用戶吐槽不止。有用戶表示，“開機彈雙十一紅包廣告，還以為是中毒了，結果發(fā)現是搜狗輸入法。”

還有用戶稱，“搜狗輸入法我就不考慮了。裝了該輸入法之后天天提示電腦該清理了，還有各種意味不明的‘小廣告’”。而大部分苦主都表示，“搜狗這一波廣告膩害啊，對話框、使用輸入法期間都有可能被搜狗的廣告‘擊中’，真是防不勝防”。據悉，不少用戶都不堪其擾，果斷卸載了搜狗輸入法。

投廣告實屬無奈，病因還在其商業(yè)模式單一

為何搜狗本來已處在光環(huán)之下，最近又開始猛投廣告自毀長城?事實上，這跟搜狗單一的商業(yè)模式不無關系。

通過研究搜狗10月14日提交給美國證監(jiān)會(SEC)的招股書發(fā)現，搜狗公司的整體營收中約九成來自搜索引擎廣告，其廣告投放早已深入搜狗的大部分產品，包括搜索引擎、瀏覽器、輸入法等。從搜狗公司的整體業(yè)務來看，其商業(yè)模式與整個搜索引擎行業(yè)基本吻合，產品類型與其他搜索引擎公司多有類似，并無創(chuàng)新之處。

而作為一家預備上市的公司，不斷上漲的業(yè)績、有可持續(xù)發(fā)展的空間才能讓美國投資人買單。對于搜狗來說，后者耗時耗力短期內不易達成，所以最討巧的辦法就是不斷保證自己業(yè)績的增長，能暫時讓“賬面”好看。所以在最近，搜狗開始加碼廣告的投放，也實在是無奈之舉。

然而搜狗此舉能否讓美國投資人買單?不一定。據業(yè)內人士分析，美國投資者的風格向來是“只買第一，不買第二”。比如在電商、社交、門戶、旅游、游戲、直播、教育等領域，龍頭或者準龍頭企業(yè)，阿里、微博、新浪、攜程、網易、陌陌、新東方等，整體上看今年以來基本都比相應領域的其他公司走勢要好。而搜狗在國內搜索市場也僅僅稱得上第二罷了，所以既沒有討好到投資人，又失去了國內用戶的歡心，搜狗最后可能真的面臨“竹籃打水一場空”的尷尬境地。

拓展空間不足，搜狗講的上市故事美國人不一定買單

其實，搜索公司靠搜索廣告掙錢無可厚非，然而對于準備上市、目前來看掙錢的業(yè)務也僅有搜索的搜狗，卻有那么一點兒一言難盡的意思。事實上，在業(yè)內很多專業(yè)人士看來，搜狗提交了招股書，其實是把自己放在了火上烤：畢竟搜狗對自己未來的業(yè)務規(guī)劃“不靠譜”，而賴以生存的搜索也可能遭遇滑鐵盧。為什么這么說?讓我們先來看看搜狗預想的未來。

先來看AI。在此次搜狗的招股書中，AI被提及多達90次，可以想見搜狗是想將其作為未來發(fā)展的“故事核心”。然而縱觀搜狗目前的AI產品，如搜狗汪仔、語音搜索、機器翻譯、知識算法等，基本還是聚焦在搜索和翻譯這些傳統產品上，僅僅能稱得上是新瓶裝舊酒的偽人工智能而已。

而搜狗想要進駐真正的高端AI市場，也基本屬于不可能：馬化騰曾說，做人工智能，場景、大數據、計算能力和人才等四大要素，缺一不可。除了大數據，搜狗在其他方面沒有優(yōu)勢。更何況，比搜狗高出N個段位的大公司們諸如Google等公司，到現在也只是在AI領域不斷試錯而已。搜狗要想在這方面取得長足發(fā)展，只是天方夜譚而已。

再來看搜狗想玩的現金貸業(yè)務。不可否認，如果搜狗能將現金貸業(yè)務做大，應該算是打了一個強心針。但這一塊業(yè)務并不好做，原因在于政府政策的不斷收緊：就在近日，有多位監(jiān)管部門領導人表態(tài)互聯網金融監(jiān)管，強調落實“所有金融業(yè)務都要納入監(jiān)管，任何金融活動都要獲取準入”的要求。這意味著，現金貸等此前處于灰色地帶的業(yè)務也將納入監(jiān)管。所以將現金貸作為增長點并不現實。

由此可見，搜狗想講的兩個故事都未可期，精明的美國投資人不一定買單。

搜索業(yè)務寄生屬性強，搜狗上市之路不容樂觀

而除了未來可持續(xù)增長點的不靠譜，搜狗自有業(yè)務也沒那么牢靠。

就輸入法來說，其商業(yè)模式除了廣告投放，到目前為止并無其他增長空間。而由于其想象空間小，業(yè)內基本也沒有太多人花心思去研究它的商業(yè)模式拓展，其發(fā)展基本進入天花板。搜狗想從這一塊來深挖，時日尚早。

而搜狗賴以生存的搜索業(yè)務，未來也沒有那么美好。一方面，搜狗搜索的寄生屬性太強。從招股書上看，騰訊系產品給搜狗導入的流量占到總數的38.2%，搜狗自有流量只有21%。然而，騰訊目前已經開始逐步做自己的搜索，未來兩者的合作能否一直持續(xù)還是未知數，一旦失去騰訊的扶持，搜狗又將如何?

其次，搜索市場開始趨于慢增長。2014年到2017年前6個月，搜狗的搜索業(yè)務年增長率僅為30.1%，移動搜索的增長率為78.9%，整個市場的PC搜索正趨于穩(wěn)定，移動搜索市場雖處于漲勢但難免殊途同歸。在此大環(huán)境下，如何產生新的突破，是整個行業(yè)都要面臨的難題。

最后，廣告投放也開始收緊，自2016年9月1日起，由國家工商總局發(fā)布的《互聯網廣告管理暫行辦法》正式生效。辦法中要求互聯網廣告應當具有可識別性，顯著位置標明“廣告”。由于投放廣告是搜索引擎行業(yè)主要的盈利模式，這一新規(guī)直接影響了整個行業(yè)的收入情況。就在2016年，搜狗的收入年增長率只有11.6%，而到2017年估計遭受的影響會更大一些。

由此看來，搜狗靠已有的業(yè)務來實現快速增長僅僅只是空話。盡管搜狗目前已提交招股書，但因其產品荒蕪轉型無門、不得不寄生的現狀，估計美國證監(jiān)會對于其上市會嚴陣以待。而即使搜狗能成功上市，其上市之后的表現很多人也表示并不看好。畢竟，國內赴美上市的公司不是人人都是百度、阿里巴巴、新浪微博，更多的可能就會像前不久赴美上市的百世集團、寺庫等公司，股價增長緩慢甚至出現大幅下跌。所以，是福是禍，搜狗且上市且謹行吧!來源：中國動漫產業(yè)網

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