“理論上是沒有問題，但萬一出現(xiàn)重大利空，你還來不及反應(yīng)，股票就跌停了，或者是經(jīng)過在平倉線之上的持續(xù)小幅下跌后，忽然來個跌停，一下子就會產(chǎn)生大額虧損。”華南某私募人士對《第一財經(jīng)日報》稱，股價有漲有跌，如果繼續(xù)持有，只是浮虧，而一旦強制平倉，將會變成實際虧損，而股票跌后再漲是常見現(xiàn)象

面對熊熊燃燒的牛市激情，不少互聯(lián)網(wǎng)金融搜索平臺也加入進來，推出股票配資業(yè)務(wù)，為投資者進行配資，其杠桿率最高甚至可以達到保證金的15倍。

“配資是普通業(yè)務(wù)，風險相對可控。”某業(yè)內(nèi)人士對《第一財經(jīng)日報》記者稱。但值得注意的是，這些平臺對投資者卻幾乎沒有門檻限制。如此之高的杠桿率，可能帶來的收益固然不菲，但其中隱藏的風險也不可小覷。

杠桿率最高可達15倍

隨著近期股市走牛，已有大量互聯(lián)網(wǎng)金融搜索平臺開展配資業(yè)務(wù)，在網(wǎng)上搜索互聯(lián)網(wǎng)股票配資，類似信息頻頻出現(xiàn)。

“網(wǎng)上做股票配資的平臺數(shù)量很多，但主要還是集中在江蘇、浙江、廣東等地。”網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人徐紅偉告訴《第一財經(jīng)日報》，早期進行配資業(yè)務(wù)的主要是民間配資公司，由于近期行情好，一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺也開始進入這一市場。

所謂股票配資，原理與融資融券頗為接近。其具體模式是，客戶繳納部分保證金后，配資公司按照比例，為投資者融資進行股票等投資。盡管原理相似，但一些互聯(lián)網(wǎng)平臺股票配資的杠桿率要遠遠高于融資融券。

廣州某網(wǎng)絡(luò)金融搜索平臺工作人員介紹，其配資比例為1：5，如果借款人要得到5萬元配資，只需提供1萬元保證金即可。該平臺甚至可以線上打款。“線上配資十幾分鐘就能拿到資金，效率太低的話，行情很快就錯過了。”工作人員說。

網(wǎng)站信息顯示，金斧子推出“增財易”，配資額分為四個等級，最高可以達到50萬以上，配資比例則達到10倍。而據(jù)華東某P2P平臺工作人員介紹，其最高配資比例可達15倍，最高配資額600萬元。

對于這些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺來說，股票配資利率也頗為可觀。上述華東配資平臺人士表示，其借款月利率為1.6%～1.9%，但不收取其他費用。而上述廣州平臺工作人員則稱，其配資期限最長一年綜合月利率可達2.5%，其中資金利率為1%，擔保費、管理費各0.75%。而為了吸引客戶，一些平臺甚至打出了免息的策略。

盡管如此，市場配資需求仍然非常旺盛。網(wǎng)站信息顯示，截至目前，金斧子累計配資金額已達到9.06億元，而浙江一家平臺配資額更是已經(jīng)接近14億元。

“從11月份下旬以來，用戶注冊、配置量比以往任何一個月都要多。”上述華東P2P平臺人士對《第一財經(jīng)日報》稱，從今年7月份行情啟動以來，配資需求便直線上升，目前A股走高，估計這種情況還將持續(xù)一段時間。

高杠桿風險難解

為了吸引投資人，在一些互聯(lián)網(wǎng)金融搜索平臺上，類似“我出錢，您炒股”的宣傳大量出現(xiàn)。但如此之高的配資杠桿，存在的潛在風險也不容小視。

“股票配資本身是普通業(yè)務(wù)，最大的風險還是在于市場波動，平臺風險相對可控。”徐紅偉說，相較于融資融券，互聯(lián)網(wǎng)股票配資門檻確實較低。

一些配資公司也對購買股票類型、持倉數(shù)量進行了大致規(guī)定。如上述浙江平臺，就要求借款方不得購買*ST、S*ST、新股等被交易所特別處理的股票；借款金額50萬元和100萬元以上的，單只股票和創(chuàng)業(yè)板股票，分別不能超過賬戶總資產(chǎn)的50%和33%。

不過，并不是所有的配資平臺都是如此?！兜谝回斀?jīng)日報》獲悉，多數(shù)配資平臺雖然對配資認購的股票類型、數(shù)量、借款人資格等做了規(guī)定，但只是籠統(tǒng)限定，并未提出具體要求。“和券商比，我們很靈活，沒有很多門檻，除了ST股和新股，其他股票一般都可以配資。”上述廣州平臺人士稱，在借款人方面，該平臺并未作出明確限定，只要有一定投資經(jīng)歷，且具備贏利能力，均可進行配資。

此外，為了保證資金安全，配資平臺通常都設(shè)置了警戒線和平倉線，虧損達到50%和70%，會進行風險提示和強制平倉。即借款人自有資金虧損50%時，平臺會提醒報警。若自有資金虧損達到70%，平臺或強制平倉，若想繼續(xù)操作，則需追加保證金，從而防止出現(xiàn)巨額虧損不能還款的風險。

“假如虧損已經(jīng)達到平倉線，但客戶還是不想賣，就可以強制平倉，這樣既能及時止損，也能防止把我的配資也虧掉。”上述浙江配資平臺人士稱，這一模式已被廣泛采用，差別僅在于具體指標方面。但總體而言，平倉線一般都在賬戶總資產(chǎn)虧損額的10%以內(nèi)，因股票虧損對雙方造成的風險并不大。 

而據(jù)徐紅偉介紹，為了便于及時止損和防止資金挪用，保證金和配資賬戶一般都由平臺掌握，有些平臺還會要求借款方將股票質(zhì)押給自己。具體操作方法是，平臺在券商開設(shè)總賬戶，借款人的賬戶則開立在總賬戶之下。達到平倉線之后，平臺可以通過系統(tǒng)自動操作。

但這并不能完全解決風險。“理論上是沒有問題，但萬一出現(xiàn)重大利空，你還來不及反應(yīng)，股票就跌停了，或者是經(jīng)過在平倉線之上的持續(xù)小幅下跌后，忽然來個跌停，一下子就會產(chǎn)生大額虧損。”華南某私募人士對《第一財經(jīng)日報》稱，股價有漲有跌，如果繼續(xù)持有，只是浮虧，而一旦強制平倉，將會變成實際虧損，而股票跌后再漲是常見現(xiàn)象。

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