（原標(biāo)題：上交所追問到底，寒武紀(jì)220頁答疑“離開華為怎么辦”）

（文/觀察者網(wǎng) 呂棟）“AI芯片獨(dú)角獸”疊加“天才少年”的光環(huán)，讓成立4年便沖刺科創(chuàng)板的寒武紀(jì)備受關(guān)注。但在傳統(tǒng)巨頭和跨界選手“圍追堵截”下，如何講好自己的故事成為其獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可的關(guān)鍵。

圖片來源：視覺中國(guó)

5月7日晚間，在被上交所問詢27天后，寒武紀(jì)交出了“答卷”。前者共向其提出了6大類20個(gè)問題，涉及其股權(quán)結(jié)構(gòu)、主營(yíng)業(yè)務(wù)、核心技術(shù)、研發(fā)項(xiàng)目、營(yíng)業(yè)收入、募投項(xiàng)目、應(yīng)收賬款等。

而在長(zhǎng)達(dá)220頁的回復(fù)報(bào)告中，寒武紀(jì)也透露了不少值得關(guān)注的信息。例如，未來三年除要上市募集的28億資金中的19億外，還要投入30億以上研發(fā)芯片；短期內(nèi)難以找到在采購(gòu)規(guī)模上替代華為海思的客戶；與英偉達(dá)、海思相比，其AI芯片優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)同存；從中科院孵化后，其獨(dú)立發(fā)展的能力等。

值得注意的是，成立后的三年，寒武紀(jì)營(yíng)收增幅明顯，但盈利堪憂，2017年-2019年虧損累計(jì)約16億元。更令人擔(dān)憂的是，其在未來幾年都無法保證盈利。不過，在六輪融資后，其估值已在220億元以上。

上交所于4月10日向寒武紀(jì)發(fā)出問詢 圖片來源：上交所官網(wǎng)截圖

難以替代的“公司A”

2019年之前，終端智能處理器IP一直是寒武紀(jì)營(yíng)收的重中之重。2017年-2018年該業(yè)務(wù)占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別高達(dá)98.95%、99.69%，但在2019年驟降至15.49%。

期間，公司A為寒武紀(jì)主要客戶。

據(jù)觀察者網(wǎng)此前報(bào)道，寒武紀(jì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為應(yīng)用于各類云服務(wù)器、邊緣計(jì)算設(shè)備、終端設(shè)備中人工智能核心芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，主要產(chǎn)品包括終端智能處理器IP、云端智能芯片及加速卡、邊緣智能芯片及加速卡等。

經(jīng)梳理，人工智能芯片主要是指GPU、FPGA、ASIC等AI加速芯片，主要解決AI龐大的算力需求；應(yīng)用場(chǎng)景主要為云計(jì)算數(shù)據(jù)中心與邊緣計(jì)算，后者包括攝像頭IPC、自動(dòng)駕駛、手機(jī)的Soc等。

寒武紀(jì)招股書截圖

因此，上交所在問詢函中要求寒武紀(jì)說明：IP授權(quán)業(yè)務(wù)2019年收入大幅下滑的原因，是否面臨產(chǎn)品研發(fā)上的技術(shù)難點(diǎn)或壁壘；公司A未繼續(xù)采購(gòu)的原因；IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入下滑是否具有持續(xù)性等事項(xiàng)。

根據(jù)寒武紀(jì)對(duì)公司A的介紹，后者為國(guó)內(nèi)知名集成電路設(shè)計(jì)公司，母公司是一家全球知名科技集團(tuán)公司，亦是全球領(lǐng)先的ICT（信息與通信）基礎(chǔ)設(shè)施和智能終端提供商。

2017年-2019年，寒武紀(jì)對(duì)公司A的銷售金額為0.77億元、1.14億元、0.64億元，占其終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)銷售收入比例的100.00%、97.94%和92.56%，對(duì)于前者該類業(yè)務(wù)收入影響較大。

值得注意的是，隨著寒武紀(jì)授權(quán)給公司A的IP在2018年之前完成交付，當(dāng)年寒武紀(jì)從公司A取得的收入既包括固定費(fèi)用收入又包括提成費(fèi)用收入。但是2019年以來，由于IP產(chǎn)品已經(jīng)完成交付，寒武紀(jì)從公司A取得的主要系提成費(fèi)用收入，固定費(fèi)用收入相較于2018年下滑較大。

并且，由于智能處理器相關(guān)技術(shù)的重要性和一直以來堅(jiān)持核心技術(shù)自主研發(fā)的研發(fā)策略，公司A選擇了智能處理器的自主研發(fā)，未再繼續(xù)采購(gòu)寒武紀(jì)終端智能處理器IP產(chǎn)品。

也正是在2019年，寒武紀(jì)拓展了云端智能芯片及加速卡、智能計(jì)算集群系統(tǒng)業(yè)務(wù)，后者當(dāng)年取代終端智能處理器IP成為其主營(yíng)業(yè)務(wù)第一大收入來源，占比為66.72%。

2019年9月，華為發(fā)布麒麟990 5G芯片 回復(fù)報(bào)告截圖 下同

由此可見，“公司A”指的就是華為海思（以下仍稱：公司A）。

寒武紀(jì)表示，截至本回復(fù)報(bào)告出具之日，除上述已達(dá)成的合同外，公司A與寒武紀(jì)未達(dá)成新的業(yè)務(wù)合作。

目前，公司A也擁有終端智能芯片、云端智能芯片、邊緣端智能芯片等比較完整的產(chǎn)品線，并且擁有其自主研發(fā)的處理器架構(gòu)，其預(yù)計(jì)未來公司A繼續(xù)大量采購(gòu)寒武紀(jì)產(chǎn)品的可能性較小。

截至2019年末，根據(jù)寒武紀(jì)與公司A已簽署的協(xié)議約定，其已取得全部固定費(fèi)用收入部分，提成費(fèi)用部分距協(xié)議約定上限尚余3200萬元人民幣左右。

由于其與公司A尚未達(dá)成新的合作，基于此，其預(yù)計(jì)2020年公司A為終端智能處理器IP產(chǎn)品支付的提成費(fèi)用金額將下滑。

寒武紀(jì)提到，公司A母公司為全球知名科技公司，其智能手機(jī)出貨量在國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)品牌中排名第一，2018年-2019年其智能手機(jī)出貨量均超過2億部，其自公司A取得了較多的提成費(fèi)用收入。

同時(shí)，其智能處理器IP系列產(chǎn)品不可獨(dú)立使用，需集成于各芯片設(shè)計(jì)廠商的SoC芯片產(chǎn)品中進(jìn)行使用。

更讓其困擾的是，除公司A之母公司外，國(guó)內(nèi)其余知名智能手機(jī)廠商如小米、OPPO、VIVO等絕大多數(shù)產(chǎn)品采用高通、聯(lián)發(fā)科等境外集成電路設(shè)計(jì)公司的成熟手機(jī)芯片產(chǎn)品和方案，其自主研發(fā)的SoC芯片大規(guī)模商用仍待時(shí)日，短期內(nèi)對(duì)于其智能處理器IP產(chǎn)品不存在大規(guī)模的采購(gòu)需求。

因此，其短期內(nèi)難以拓展一家在采購(gòu)規(guī)模上足以替代公司A的客戶。

除公司A以外，寒武紀(jì)其他終端智能處理器IP業(yè)務(wù)客戶人工智能芯片相關(guān)業(yè)務(wù)尚處于發(fā)展階段，對(duì)于其IP產(chǎn)品的采購(gòu)金額較小，各年度平均采購(gòu)額約在100萬元-200萬元，對(duì)于收入情況貢獻(xiàn)較小。

不過，寒武紀(jì)在回復(fù)上交所時(shí)表示，其將持續(xù)經(jīng)營(yíng)終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)，不存在逐步放棄該部分業(yè)務(wù)的計(jì)劃，IP授權(quán)業(yè)務(wù)未來仍是其業(yè)務(wù)布局中的重要組成部分。

新一代寒武紀(jì)1V目前正處于研發(fā)階段

自有資金充足也要募資

截至2019年末，寒武紀(jì)貨幣資金、銀行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)約43億元。而其本次發(fā)行擬募資28億元，19億元用于新一代云端訓(xùn)練芯片、推理芯片、邊緣人工智能芯片及系統(tǒng)項(xiàng)目，9億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

因此，上交所在問詢函中要求其說明：當(dāng)前自有資金足以覆蓋在研項(xiàng)目及募投項(xiàng)目資金需求的情況下，本次發(fā)行募集資金的必要性，對(duì)現(xiàn)有資金的預(yù)算規(guī)劃；募投資金較多用于人員費(fèi)的合理性等。

寒武紀(jì)回復(fù)稱，除募投項(xiàng)目所涉及三款芯片產(chǎn)品外，其未來仍有多款芯片產(chǎn)品需要投入研發(fā)，同時(shí)其未來仍需要對(duì)底層軟硬件基礎(chǔ)公共技術(shù)平臺(tái)進(jìn)行持續(xù)升級(jí)。

“參照募投項(xiàng)目的研發(fā)投入，單款智能芯片及系統(tǒng)的研發(fā)投入約在6億元左右，因此初步估計(jì)未來3年內(nèi)除募集資金以外，仍需30-36億元資金投入該等研發(fā)項(xiàng)目?！焙浼o(jì)透露。

另外，未來三年寒武紀(jì)計(jì)劃投入3-4億元加強(qiáng)IC工藝、芯片、硬件相關(guān)的公共組件技術(shù)和模塊建設(shè)，投入3-4億元進(jìn)一步加強(qiáng)跨芯片的基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件公共平臺(tái)建設(shè)。

同時(shí)，寒武紀(jì)還列舉了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的資金實(shí)力作為對(duì)比?；貜?fù)中提到，其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為英偉達(dá)、英特爾、華為海思等境內(nèi)外芯片巨頭公司，前兩者的貨幣資金分別達(dá)到109億美元和42億美元。

在談及人員費(fèi)用在募集資金中的占比時(shí)，寒武紀(jì)表示，由于芯片設(shè)計(jì)工作的復(fù)雜性，一般一款人工智能芯片產(chǎn)品的研發(fā)周期在18-24個(gè)月，所需研發(fā)人員大約200-300人。該等研發(fā)人員普遍薪酬水平相對(duì)較高，因此募投項(xiàng)目中人員費(fèi)用投入相對(duì)占比較高。

稱與英偉達(dá)、海思等互有優(yōu)劣

寒武紀(jì)在招股書中透露，其于2019年11月推出了邊緣智能芯片思元220及相應(yīng)的M.2加速卡，標(biāo)志著其已具備從終端、邊緣端到云端完整的智能芯片產(chǎn)品線，但該新產(chǎn)品尚未開展實(shí)際銷售。

上交所在問詢函中要求其說明：邊緣智能芯片及加速卡目前的銷售情況，產(chǎn)品推廣、落地和客戶拓展情況，該部分業(yè)務(wù)的開展和持續(xù)經(jīng)營(yíng)是否存在較大的不確定性等。

寒武紀(jì)在回復(fù)中披露，其邊緣端智能芯片及加速卡的應(yīng)用場(chǎng)景為邊緣計(jì)算場(chǎng)景下的視覺分析及處理、語音識(shí)別和自然語言處理，主要產(chǎn)品推廣和客戶拓展方向是大型互聯(lián)網(wǎng)公司及相關(guān)行業(yè)應(yīng)用廠商。

目前，其邊緣端智能芯片及加速卡產(chǎn)品已在多家潛在用戶進(jìn)行測(cè)試，預(yù)計(jì)2020年二季度開始可逐步形成銷售，2020年內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；鲐?，當(dāng)年年內(nèi)可實(shí)現(xiàn)規(guī)?；杖?。

與此同時(shí)，上交所要求寒武紀(jì)說明，目前可實(shí)現(xiàn)從終端、邊緣端到云端完整智能芯片產(chǎn)品線的企業(yè)有哪些、實(shí)現(xiàn)時(shí)間，以及其與前述企業(yè)在技術(shù)水平、銷售規(guī)模上的比較情況及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)。

據(jù)寒武紀(jì)介紹，目前行業(yè)內(nèi)可實(shí)現(xiàn)從終端、邊緣端到云端完整智能芯片產(chǎn)品線的企業(yè)包括英偉達(dá)和華為海思。前者最新的產(chǎn)品分別為Tesla V100、T4、Xavier等智能芯片及加速卡產(chǎn)品，后者也推出了Ascend310、Ascend910人工智能芯片，并推出了麒麟810人工智能芯片。

寒武紀(jì)認(rèn)為，與英偉達(dá)和華為海思相比，其在人工智能芯片微架構(gòu)、指令集等核心技術(shù)上有一定的特色和優(yōu)勢(shì)。但英偉達(dá)、華為海思得益于長(zhǎng)期的技術(shù)積累、資金優(yōu)勢(shì)和人力優(yōu)勢(shì)，在芯片產(chǎn)品的整體研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和綜合設(shè)計(jì)能力方面領(lǐng)先于該公司。

例如，從銷售規(guī)模來看，英偉達(dá)2020財(cái)年?duì)I業(yè)收入為109.18億美元，華為海思2018年?duì)I業(yè)收入為75.73億美元（根據(jù)DIGITIMES報(bào)道），均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過寒武紀(jì)營(yíng)收（2019年4.44億元人民幣）。

與英偉達(dá)相比，寒武紀(jì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：

其芯片架構(gòu)針對(duì)人工智能應(yīng)用及各類算法進(jìn)行了優(yōu)化，有效提升了產(chǎn)品的性能功耗比和性能價(jià)格比；產(chǎn)品可以針對(duì)國(guó)內(nèi)客戶的生態(tài)和需求進(jìn)行優(yōu)化，并且為客戶提供快速響應(yīng)、靈活的技術(shù)支持服務(wù)。

與海思相比，寒武紀(jì)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：

進(jìn)入人工智能芯片領(lǐng)域早，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，積累一批核心技術(shù)及專利，技術(shù)創(chuàng)新能力得到業(yè)界認(rèn)可；定位于獨(dú)立、中立的芯片公司，不開展人工智能應(yīng)用解決方案的業(yè)務(wù)，避免與自身的客戶發(fā)生競(jìng)爭(zhēng)。

與前述公司相比，寒武紀(jì)的主要競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)有：

（1）與國(guó)際巨頭的資金實(shí)力及研發(fā)投入尚具有較大差距；

（2）軟件生態(tài)完善程度與英偉達(dá)仍有一定差距；

（3）英偉達(dá)、華為海思均有成熟完善的銷售網(wǎng)絡(luò)，客戶對(duì)產(chǎn)品的認(rèn)知程度、市場(chǎng)知名度等方面均優(yōu)于寒武紀(jì)。

對(duì)關(guān)聯(lián)方中科曙光不存在“依賴”

寒武紀(jì)在招股書中披露，其云端智能芯片及加速卡需與服務(wù)器廠商生產(chǎn)的服務(wù)器整機(jī)產(chǎn)品進(jìn)行適配，通過服務(wù)器廠商、OEM廠商針對(duì)其功能和性能的全方位嚴(yán)格認(rèn)證，才能進(jìn)入大規(guī)模商用階段。

2018年，其推出了中國(guó)首款高峰值云端智能芯片思元100，主要面向人工智能云端推理任務(wù)；次年，其又推出了第二代產(chǎn)品思元270，該產(chǎn)品主要面向人工智能云端推理和訓(xùn)練任務(wù)。

根據(jù)寒武紀(jì)對(duì)上交所的回復(fù)，該公司的思元100通過聯(lián)想、浪潮、新華三、曙光、寶德、技嘉、長(zhǎng)城飛騰等公司的認(rèn)證；思元270通過聯(lián)想、浪潮、曙光的認(rèn)證，新華三和寶德正在認(rèn)證中。

除此之外，其采用7nm制程工藝的下一款產(chǎn)品思元290目前已經(jīng)回片，內(nèi)部測(cè)試進(jìn)展順利，主要面向人工智能云端訓(xùn)練任務(wù)，預(yù)計(jì)2021年將形成規(guī)?；杖?。

據(jù)寒武紀(jì)介紹，目前市場(chǎng)上存在與思元290功能類似的產(chǎn)品主要包括華為海思昇騰910芯片以及英偉達(dá)V100芯片；前者理論峰值性能與昇騰910相當(dāng)，超過英偉達(dá)V100和Google TPUV3。

不過，從市場(chǎng)空間方面來看，英偉達(dá)V100主要應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心等場(chǎng)景，直接客戶群體是服務(wù)器廠商，最終用戶主要是互聯(lián)網(wǎng)公司、云服務(wù)企業(yè)、數(shù)據(jù)中心等，目前在市場(chǎng)上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。

而華為海思昇騰910實(shí)際出貨量尚無公開數(shù)據(jù)，寒武紀(jì)預(yù)計(jì)，思元290可以成為商業(yè)客戶除英偉達(dá)之外的可用選擇，在當(dāng)前新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中可以占據(jù)更加有利的市場(chǎng)地位。

值得注意的是，2019年，寒武紀(jì)云端智能芯片及加速卡銷售收入7888.24萬元，其中向2019年前五大客戶關(guān)聯(lián)公司B銷售加速卡6384.43萬元。

在上述回復(fù)中，其透露公司B就是中科曙光。

上交所據(jù)此對(duì)其提出質(zhì)疑，向關(guān)聯(lián)方中科曙光銷售云端智能芯片及加速卡的必要性、合理性及價(jià)格是否公允，以及該等產(chǎn)品銷售是否對(duì)B公司存在重大依賴，是否具備直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。

寒武紀(jì)回復(fù)稱，其云端智能芯片及加速卡產(chǎn)品需要搭載在服務(wù)器上進(jìn)行使用，而中科曙光為國(guó)內(nèi)服務(wù)器領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，二者的合作屬于需要經(jīng)常發(fā)生的商業(yè)往來，雙方的關(guān)聯(lián)交易主要系中科曙光根據(jù)終端用戶要求向其采購(gòu)了思元100云端智能加速卡，具有必要性和合理性。

另外，該公司銷售給中科曙光的思元100加速卡產(chǎn)品與銷售給金山云的思元100加速卡產(chǎn)品平均價(jià)格較為接近。因此，寒武紀(jì)表示，其與中科曙光的關(guān)聯(lián)交易定價(jià)具有公允性。

寒武紀(jì)指出，其云端智能芯片及加速卡產(chǎn)品并非為中科曙光進(jìn)行專門開發(fā)的產(chǎn)品。

除此以外，其云端智能芯片及加速卡產(chǎn)品通過了浪潮、聯(lián)想、新華三等多家主流服務(wù)器廠商的適配認(rèn)證，并向浪潮、聯(lián)想、百度、金山云等客戶實(shí)現(xiàn)了銷售，對(duì)中科曙光不存在重大依賴。

獨(dú)立發(fā)展能力受關(guān)注

值得一提的是，寒武紀(jì)創(chuàng)始人陳天石等均出身中科院計(jì)算所，其數(shù)千萬的天使輪融資也來自中科院。因此隨著該公司的成長(zhǎng)，其獨(dú)立發(fā)展能力也越來越受到關(guān)注，上交所在進(jìn)行問詢時(shí)也提及了這一點(diǎn)。

問詢函中要求寒武紀(jì)說明，其與中科院計(jì)算所在專利許可、研發(fā)成果歸屬、技術(shù)授權(quán)、委托開發(fā)協(xié)議及人員兼職等方面的情況，是否對(duì)中科院計(jì)算所存在人員、技術(shù)上的依賴，并充分揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

在人員兼職方面，寒武紀(jì)透露，其存在中科院計(jì)算所部分在職人員在該公司兼職的情況。但截至2019年末，在該公司兼職的中科院計(jì)算所在職人員占其全部研發(fā)人員的比例約3.97%，占比較小。

截至本回復(fù)報(bào)告出具之日，該等中科院計(jì)算所在職人員在寒武紀(jì)主要從事研發(fā)工作，上述兼職人員未擔(dān)任寒武紀(jì)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員等關(guān)鍵崗位。

技術(shù)許可方面，其僅在寒武紀(jì)1A、寒武紀(jì)1H終端智能處理器IP產(chǎn)品和思元100云端智能芯片及加速卡產(chǎn)品中使用“處理器數(shù)據(jù)傳輸機(jī)制”類專利，中科院計(jì)算所許可其使用的知識(shí)產(chǎn)權(quán)并非核心技術(shù)。

另外，在寒武紀(jì)遞交招股書后，部分媒體因其在2017年-2019年前五大客戶銷售收入占總營(yíng)收均超過95%，其中2017-2018年對(duì)單一大客戶銷售占比就超過95%，進(jìn)而對(duì)營(yíng)收的可持續(xù)性存疑。

對(duì)此，寒武紀(jì)在回復(fù)中稱，2017-2018年該公司處于初創(chuàng)期，公司A得到其授權(quán)，將寒武紀(jì)終端智能處理器IP集成于其旗艦智能手機(jī)芯片中，因此第一大客戶公司A銷售占比較高。

2019年，其拓展了云端智能芯片和加速卡、智能計(jì)算集群業(yè)務(wù)和相應(yīng)的新客戶，如服務(wù)器廠商、云服務(wù)廠商、企業(yè)和地方政府等，其第一大客戶銷售占比下降，截至2019年末，其已不存在向單個(gè)客戶銷售比例超過該公司銷售總額50%的情況。

不過，仍然需要注意的是，雖然寒武紀(jì)在回復(fù)上交所時(shí)稱其已實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)客戶多元化，2019年前五大客戶的銷售金額合計(jì)占其營(yíng)收比例仍然高達(dá)95.44%。

觀察者網(wǎng)之前曾梳理，2017年-2019年，寒武紀(jì)營(yíng)收分別為784.33萬元、1.17億元、4.44億元，營(yíng)收增幅明顯，但在這三年中分別虧損3.8億元、4104萬元和11.79億元，累計(jì)高達(dá)16億元。

在上述時(shí)間內(nèi)，寒武紀(jì)計(jì)入當(dāng)期收益的政府補(bǔ)助金額分別為823.69萬元、6914.01萬元和3386.41萬元，但未說明具體項(xiàng)目，此事也受到了上交所的關(guān)注。

“公司享受的政府補(bǔ)助已取得相關(guān)主管部門簽發(fā)的書面文件、協(xié)議，公司于報(bào)告期內(nèi)享受的政府補(bǔ)助政策合法、合規(guī)、真實(shí)、有效?！痹摴驹诹谐稣a(bǔ)助涉及的詳細(xì)內(nèi)容后向上交所表示。

寒武紀(jì)接受政府補(bǔ)助項(xiàng)目

值得一提的是，在國(guó)家大力發(fā)展“新基建”以拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的背景下，寒武紀(jì)透露，其將面向重點(diǎn)城市數(shù)據(jù)中心、科研院所和行業(yè)客戶推廣已經(jīng)建成的智能計(jì)算集群系統(tǒng)示范項(xiàng)目。

據(jù)其透露，目前其已建成的珠海橫琴及西安灃東智能計(jì)算集群，是智能計(jì)算集群系統(tǒng)的示范項(xiàng)目，也是新基建中的“算力基礎(chǔ)設(shè)施”的典型項(xiàng)目。

最后值得注意的是，在證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)科創(chuàng)板注冊(cè)制要以信息披露為中心的背景下，上交所在問詢寒武紀(jì)時(shí)也在細(xì)節(jié)上體現(xiàn)了這一點(diǎn)。在招股書中，寒武紀(jì)提到其各項(xiàng)核心技術(shù)均處于“成熟穩(wěn)定”水平，上交所隨即要求其說明“成熟穩(wěn)定”的依據(jù)及表述是否客觀準(zhǔn)確。

對(duì)此，寒武紀(jì)將旗下智能芯片技術(shù)、基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件技術(shù)等，與英偉達(dá)、華為海思等進(jìn)行逐一對(duì)比后表示：“在人工智能芯片設(shè)計(jì)初創(chuàng)企業(yè)中，公司是少數(shù)已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品成功流片且規(guī)?；瘧?yīng)用的公司之一。發(fā)行人的產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)能力獲得了客戶和市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可，從側(cè)面反映了發(fā)行人核心技術(shù)的穩(wěn)定性和先進(jìn)性?！?/p>

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