今天,中概股領(lǐng)漲股陌陌公布了2017年Q1財(cái)報(bào),數(shù)據(jù)繼續(xù)沒有讓外界失望:凈營(yíng)收同比增421%達(dá)2.652億美元,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)到615%達(dá)到9070萬美元,月活躍用戶達(dá)到8520萬,已連續(xù)五個(gè)季度回升,創(chuàng)造了歷史記錄。4倍速的營(yíng)收增長(zhǎng)、6倍速的利潤(rùn)增長(zhǎng),在中概股依然無人能出其右。
唐巖
陌陌業(yè)績(jī)已刷新中概股歷史記錄
受益于2015年四季度推出的直播業(yè)務(wù),陌陌2016年之后的業(yè)績(jī)仿佛被打了雞血,扶搖直上。去年四季度營(yíng)收和利潤(rùn)的增長(zhǎng)率分別為524%和674%。今年一季度這兩個(gè)數(shù)字變?yōu)?21%和615%,絕對(duì)值依然很高,相對(duì)于其他中概股依然領(lǐng)跑,多個(gè)季度保持這樣的增長(zhǎng)率刷新了中概股記錄。
業(yè)績(jī)直接影響了陌陌在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。2015年6月,上市不到一年的陌陌萌生退意宣布私有化要約時(shí),市值在20億美元左右,現(xiàn)在陌陌市值挺進(jìn)80億美元俱樂部,進(jìn)入已上市互聯(lián)網(wǎng)公司TOP10,成為中概股的最大黑馬。
不過,最新財(cái)報(bào)透露的跡象是,陌陌的增速已經(jīng)開始回歸到正常水平。其第一季度營(yíng)收和利潤(rùn)的增速,都環(huán)比下滑了超過100%。有春節(jié)的一季度是互聯(lián)網(wǎng)的淡季,還有去年一季度陌陌財(cái)報(bào)中已有直播業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)導(dǎo)致基數(shù)較大,因此今年一季度增速下滑就可以理解。陌陌對(duì)下個(gè)季度的展望中,營(yíng)收增長(zhǎng)率在186%至191%之間,比去年同期的222%增幅有所下滑。
可以確定,陌陌的營(yíng)收和利潤(rùn)增速都不可能保持5、6倍或者4、5倍的增長(zhǎng),陌陌業(yè)務(wù)趨于成熟,而成熟型互聯(lián)網(wǎng)公司的營(yíng)收增速能夠保持在50%以上就算很亮眼了,比如阿里和騰訊最新財(cái)報(bào)的增速分別為59%和55%。投資者對(duì)于陌陌必須要更加理性的看待,不能總期望它有“極速”增長(zhǎng)。
非直播業(yè)務(wù)成為陌陌增長(zhǎng)的新動(dòng)力
不過,這并不意味著陌陌不會(huì)再繼續(xù)增長(zhǎng)。
財(cái)報(bào)中值得關(guān)注的關(guān)鍵數(shù)據(jù)是:一季度直播賺錢能力依然在增強(qiáng),營(yíng)收達(dá)到2.126億美元,然而在整體營(yíng)收中占比卻并未大幅增加:80.17%比上個(gè)季度的79.15%高不了多少。
陌陌財(cái)報(bào)
這并不是因?yàn)橹辈I(yè)務(wù)不給力。直播的增長(zhǎng)慣性還在,更多的用戶進(jìn)入陌陌(最新MAU創(chuàng)造新高達(dá)到8520萬)、更多的直播用戶付費(fèi)(付費(fèi)用戶從上個(gè)季度的350萬增加到410萬),直播帶來的收入也創(chuàng)下新高(從1.948億美元到2.126億美元),并且這種慣性有望持續(xù)下去。
之所以直播業(yè)務(wù)占比未繼續(xù)大幅增加,關(guān)鍵原因在于陌陌已經(jīng)意識(shí)到過度依賴直播的問題,過去幾個(gè)季度都在大力推進(jìn)泛娛樂和泛社交戰(zhàn)略。在Q1財(cái)報(bào)中的體現(xiàn)是:2017年第一季度陌陌增值業(yè)務(wù)收入達(dá)到2290萬美元,同比增長(zhǎng)54%。移動(dòng)營(yíng)銷營(yíng)收為1790萬美元,同比增長(zhǎng)45%。移動(dòng)游戲營(yíng)收為1160萬美元,同比增長(zhǎng)56%。這三大塊“非直播業(yè)務(wù)”守住了20%這根線,實(shí)現(xiàn)了與直播的共同成長(zhǎng)。
我認(rèn)為,之后關(guān)注陌陌應(yīng)該更多地關(guān)注非直播業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)——2016年直播帶動(dòng)陌陌進(jìn)入小巨頭之列,正在向百億美金市值俱樂部沖刺。未來陌陌要做的事情是,在守住直播大盤的前提下,開拓非直播業(yè)務(wù),非直播業(yè)務(wù)成功與否將決定它能夠繼續(xù)向上。
泛視頻和泛社交是陌陌的長(zhǎng)遠(yuǎn)未來
對(duì)于陌陌下一步規(guī)劃,董事長(zhǎng)兼CEO唐巖在發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)表示:
“未來,我們?nèi)詫⒗^續(xù)推動(dòng)視頻化戰(zhàn)略,增加更多的娛樂內(nèi)容建設(shè),為用戶提供更加豐富的社交及娛樂活動(dòng)。我們相信這將幫助用戶降低社交門檻以及提升開放式社交活動(dòng)的效率,這也將幫助我們吸引到更加廣泛的用戶群體。接下來的幾個(gè)季度,我們將為用戶帶來更多有趣的功能和玩法?!?/p>
對(duì)于這段話,可以分為幾個(gè)部分來談,也恰好對(duì)應(yīng)到陌陌未來兩三年的戰(zhàn)略方向:
第一:陌陌會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化視頻社交,向內(nèi)容平臺(tái)轉(zhuǎn)型意味著會(huì)強(qiáng)化PGC。
陌陌很早就上線“時(shí)刻”,產(chǎn)品中視頻擁有與人、動(dòng)態(tài)同級(jí)的TAB,陌陌對(duì)視頻的重視力度很大。時(shí)刻帶來的好處顯而易見,短視頻社交可以帶來帶來更多MAU,信息流則帶來更多廣告庫(kù)存,這直接影響了陌陌營(yíng)銷業(yè)務(wù)的增長(zhǎng),短視頻和信息流也是各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭2017年在加碼的市場(chǎng)。
羅永浩在陌陌直播
不過,過去陌陌更多是在做UGC視頻。唐巖說陌陌要“增加更多的娛樂內(nèi)容建設(shè)”意味著陌陌在UGC的基礎(chǔ)上會(huì)更強(qiáng)調(diào)PGC,給用戶供給優(yōu)質(zhì)頂部娛樂內(nèi)容,最近與羅永浩等名人合作直播就是一種全新嘗試。2017年,微博在PGC短視頻的基礎(chǔ)上推出stories強(qiáng)調(diào)UGC;陌陌則是反過來,有了UGC之后強(qiáng)化PGC。總之,短視頻社交是陌陌的重心,今年4月,陌陌投入數(shù)億在中國(guó)大小城市上線各類廣告,只為強(qiáng)化自己的視頻社交平臺(tái)特性,避免被外界誤認(rèn)為是直播公司。
陌陌視頻廣告
第二:為用戶提供更加豐富的社交及娛樂活動(dòng),成為基于社交的泛娛樂平臺(tái)。
陌陌在去年四季度推出了虛擬禮物,以及SVIP會(huì)員服務(wù),這兩個(gè)產(chǎn)品直接帶動(dòng)了陌陌增值業(yè)務(wù)的收入,這可以理解為“更豐富的社交”,而娛樂活動(dòng)的豐富則跟騰訊一樣,為海量社交用戶提供泛娛樂產(chǎn)品,涉及到游戲、動(dòng)漫、文學(xué)、音樂、影視等等領(lǐng)域,陌陌或許會(huì)走類似的路,大力投入自研游戲,在Q1為陌陌帶來1160萬美元收入同比增長(zhǎng)56%就體現(xiàn)出陌陌對(duì)泛娛樂的野望。基于社交用戶提供泛娛樂內(nèi)容會(huì)形成持久的競(jìng)爭(zhēng)力,甚至可能會(huì)迎來第二春、第三春…就像騰訊、微博,多次復(fù)興正是因?yàn)樵谏缃坏幕A(chǔ)上,強(qiáng)化娛樂內(nèi)容戰(zhàn)略。
陌陌早已意識(shí)到不能過度依賴直播業(yè)務(wù),Q1財(cái)報(bào)也顯示出,直播付費(fèi)用戶的消費(fèi)能力已到頂峰,ARPU從383.96元人民幣下降到357.04元。因此陌陌只會(huì)越來越重視對(duì)泛娛樂和泛社交戰(zhàn)略的投入,通過不斷沉淀更多用戶,進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新,讓非直播業(yè)務(wù)接棒直播領(lǐng)跑增長(zhǎng)。
對(duì)于陌陌來說這樣做更多是一種未雨綢繆:畢竟直播業(yè)務(wù)眼下依然還在高速增長(zhǎng),營(yíng)收增長(zhǎng)超過4倍、利潤(rùn)增長(zhǎng)超過6倍還是很亮眼。而在豐收季節(jié)還遠(yuǎn)未到結(jié)束時(shí)刻之時(shí),陌陌已經(jīng)在播種未來。
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