近日，中國人民銀行成立金融科技（FinTech）委員會，旨在加強金融科技工作的研究規(guī)劃和統(tǒng)籌協(xié)調。

隨著金融科技在業(yè)務層面滲透率的逐步提升，也必然會倒逼監(jiān)管層面的快速跟進，否則便容易出現(xiàn)監(jiān)管與業(yè)務的脫節(jié)，降低監(jiān)管有效性。央行成立金融科技委員會，強化監(jiān)管科技（RegTech）應用實踐，其動機或目標至少應該包含三層含義，簡要分析如下。

金融科技監(jiān)管，如何把握促發(fā)展與防風險的平衡

互聯(lián)網金融剛剛興起時，顛覆論（即互金將顛覆傳統(tǒng)金融機構）一度頗為流行，當然，現(xiàn)在看，顛覆論并不靠譜，但很重要的一個原因便是監(jiān)管層從控風險的角度加大了對互聯(lián)網金融的整治監(jiān)管，否則，顛覆論在某些細分市場和某種程度上都是成立的。原因在于，所謂創(chuàng)新，本質上是一種創(chuàng)造性破壞，不破不立。

經濟學家熊彼特在《經濟周期循環(huán)論》中對創(chuàng)新的定義為，所謂創(chuàng)新就是要“建立一種新的生產函數(shù)”，即“生產要素的重新組合”，就是要把一種從來沒有的關于生產要素和生產條件的“新組合”引進生產體系中去，以實現(xiàn)對生產要素或生產條件的“新組合”。

熊彼特尤其強調創(chuàng)新不是漸進式變化，對應的是一種重大革新，在競爭性的經濟生活中，這種創(chuàng)新帶來的“新組合”往往意味著對舊組織通過競爭而加以消滅。

從金融科技（關于互聯(lián)網金融與金融科技的區(qū)別，可參考《銀行與互金都在談大數(shù)據(jù)，相比之下有何不同？》一文）過去幾年的發(fā)展來看，既探索了一種新的業(yè)務模式，也開辟了新的市場（普惠市場），從而形成了對傳統(tǒng)金融體系的差異化競爭優(yōu)勢，符合熊彼特關于“創(chuàng)造性破壞”的特征。在實踐發(fā)展中也一度在特定領域取得領先，但問題恰恰在于，與傳統(tǒng)產業(yè)不同，金融體系是整個經濟正常運轉的基石，穩(wěn)定性要壓倒創(chuàng)新性，任何“創(chuàng)造性破壞”都只能在可控的框架內才能被允許，否則便是系統(tǒng)性風險。

所以，我們看到，面對金融科技的快速發(fā)展，無論是國內還是國外，都在探索適宜的監(jiān)管框架。一方面，金融科技“不可控”的發(fā)展是不被允許的，全世界都是如此；另一方面，金融科技代表金融業(yè)發(fā)展的趨勢與方向，在全球金融體系日益固化（西方發(fā)達國家占據(jù)主導性優(yōu)勢）的背景下，對于各國而言都是難得的彎道超車或保住優(yōu)勢地位的機會，必須要為創(chuàng)新留下足夠的空間。

在這種監(jiān)管新模式的探索上，以英國為代表的一些國家，成功開啟了“監(jiān)管沙盒”實驗?！氨O(jiān)管沙盒”由英國首創(chuàng)，指從事金融創(chuàng)新的機構在確保消費者權益的前提下，按FCA（英國金融服務管理局）特定簡化的審批程序，提交申請并取得有限授權后，允許金融科技創(chuàng)新機構在適用范圍內測試，F(xiàn)CA會對測試過程進行監(jiān)控，并對情況進行評估，以判定是否給予正式的監(jiān)管授權，在沙盒之外予以推廣。

對于監(jiān)管沙盒的作用，筆者在《從英國FCA的沙盒實驗看金融科技監(jiān)管的演變趨勢》一文中曾做過闡述，摘錄如下：

一般而言，申請沙盒測試的企業(yè)，在現(xiàn)有的監(jiān)管體系內，要么根本無法合規(guī)運作，要么合規(guī)的成本很高。通過沙盒測試，一方面可以在監(jiān)管機構的控制下實現(xiàn)小范圍內的真實環(huán)境測試，在沙盒測試中，受測試者不因測試本身而喪失任何合法的權益；另一方面，沙盒測試可以為監(jiān)管機構提供清晰的視角來看待監(jiān)管規(guī)定與金融創(chuàng)新的辯證關系，及時發(fā)現(xiàn)因限制創(chuàng)新而有損消費者長遠利益的監(jiān)管規(guī)定，并第一時間調整，真正讓適度監(jiān)管、包容監(jiān)管等創(chuàng)新監(jiān)管精神落地。

對中國監(jiān)管機構而言，短短幾年間，中國金融科技的發(fā)展實現(xiàn)了從跟隨者到特定領域領先者甚至引領者的轉變，來之不易。如何建立合理的金融科技監(jiān)管框架，以便繼續(xù)保持這種優(yōu)勢并確保風險的可控，成為其必須要盡快解決的問題。

如何利用金融科技推動傳統(tǒng)金融機構升級

隨著監(jiān)管的介入，部分金融科技企業(yè)逐步削弱其業(yè)務屬性、強化其科技屬性，從而逐步從金融業(yè)務的參與者和競爭者轉變成支持者和服務者，其與傳統(tǒng)金融機構的關系也從競爭走向合作。

根據(jù)事物發(fā)展的一般規(guī)律，合作模式會沿著阻力最小的方向演變，雙方會取長補短，金融科技企業(yè)盡情發(fā)揮其大數(shù)據(jù)、云計算等金融科技的長處，離產品和業(yè)務越來越遠；而傳統(tǒng)金融機構則著重在金融產品和業(yè)務模式創(chuàng)新上發(fā)力，離科技越來越遠，一句話，長處更長，短處更短。

而對監(jiān)管機構而言，需要對這種自然演變趨勢進行干預，一方面固然要支持傳統(tǒng)金融機構借助外部金融科技力量來提升業(yè)務效率，同時也要推動傳統(tǒng)金融機構加快在金融科技上的自主投入，從而才能借助金融科技的力量在賬戶整合、渠道整合、業(yè)務模式創(chuàng)新、IT流程創(chuàng)新、產品創(chuàng)新、風險控制、用戶體驗甚至內部管理創(chuàng)新等各個方面進一步優(yōu)化轉型。

這一波金融科技的底層基礎是數(shù)據(jù)，本質上，誰的數(shù)據(jù)量越大、越多元，誰就越有競爭力。就銀行與互金巨頭而言，二者都有大量的數(shù)據(jù)沉淀，但正如筆者在《銀行與互金都在談大數(shù)據(jù)，相比之下有何不同？》一文中所述：

就幾大互金巨頭而言，其本身就是互聯(lián)網時代的數(shù)據(jù)黑洞，沉淀了巨量的用戶數(shù)據(jù)，當其轉型做金融時，之前積累的電商數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)、行為數(shù)據(jù)等便成為其可用的自有數(shù)據(jù)。當然，互金巨頭對用戶財富數(shù)據(jù)的掌握程度遠遠比不上銀行，不過好在銀行最有價值的金融數(shù)據(jù)——信貸數(shù)據(jù)已經在征信中心實現(xiàn)了共享。

而銀行的自有數(shù)據(jù)主要是各種業(yè)務數(shù)據(jù)，是對全行客戶業(yè)務活動過程和結果的記錄，數(shù)據(jù)的維度單一，缺乏行為數(shù)據(jù)積累，除了信用風險防控的特定領域，銀行業(yè)的大數(shù)據(jù)應用并不具備優(yōu)勢。

對監(jiān)管機構而言，如何推動多元數(shù)據(jù)的共享，尤其是如何推動多元征信體系的建設與發(fā)展，對于從根本上推動傳統(tǒng)金融機構金融科技能力的發(fā)展與提升，進而推動傳統(tǒng)金融機構的脫胎換骨式的升級發(fā)展，便具有了重要的意義。

如何利用金融科技手段應對金融科技對傳統(tǒng)監(jiān)管工具的挑戰(zhàn)

金融科技的發(fā)展導致傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)發(fā)生改變，從而對慣常的監(jiān)管手段和模式提出新的挑戰(zhàn)。

舉例來講，第三方支付和消費金融的快速發(fā)展正在加速推動無現(xiàn)金社會的到來，便對經濟社會的貨幣創(chuàng)造與流通機制帶來影響，需要重新評估目前通行的數(shù)量型貨幣政策的有效性。

隨著無現(xiàn)金社會的逐步臨近，貨幣構成并非簡單地由現(xiàn)金轉變?yōu)榛钇阢y行存款，基于目前的趨勢來看，包括信用卡在內的消費金融產品成為主流支付工具的概率更大，而此類工具并未被統(tǒng)計到央行貨幣口徑之中，會使貨幣統(tǒng)計口徑與社會中的真實購買力脫節(jié)，統(tǒng)計口徑小于真實購買力。

舉個例子，央行統(tǒng)計的即時購買力M1有50萬億元，而考慮到大量的消費金融產品（尤其是其分期功能）的存在，社會真實的購買力可能在60萬億元左右，這種真實貨幣供應的增大可能會帶來潛在的通脹風險。

回到央行的貨幣政策上來，大致分為調整利率的價格政策和調整貨幣供應量的數(shù)量政策兩類。央行調整貨幣供應量，一般通過調整基礎貨幣和貨幣乘數(shù)兩個手段進行，其主要媒介是存款性金融機構，影響的主要是銀行存款。而在無現(xiàn)金社會中，真實的購買力隱藏在消費金融產品而非銀行存款中，便會導致央行的數(shù)量型工具在特定情境下失去效果。

此外，隨著金融科技在金融體系內的滲透，跨行業(yè)、跨市場的交叉性金融業(yè)務也會對目前的分業(yè)監(jiān)管框架帶來新的挑戰(zhàn)，一方面需要秉持穿透式監(jiān)管原則，穿透資金來源與資金最終出口，實施針對性監(jiān)管；另一方面也要考慮如何借助大數(shù)據(jù)、云計算等科技手段，提升監(jiān)管效率，來應對日益復雜的金融業(yè)態(tài)演化和日益激烈的國際范圍內的新金融競賽。

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。