目前中國三大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)BAT都與聯(lián)通達成了戰(zhàn)略合作，這或許意味著后者的混改即將進入實質(zhì)性階段，而這三大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將入股聯(lián)通，這將有助于當(dāng)下處境不利的聯(lián)通獲得更好的發(fā)展。

聯(lián)通處境不佳

在三大運營商當(dāng)中，聯(lián)通的經(jīng)營業(yè)績最差。今年前三季度，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通的營收分別為5427億元、2638億元、2071億元，利潤分別是881億元、175億元、16億元；特別是后一項指標(biāo)，中國移動和中國電信同比正增長分別為3.1%、7.2%，而中國聯(lián)通卻出現(xiàn)大幅度下滑，下滑幅度達到80.6%。

在被視為發(fā)展希望的4G用戶數(shù)和4G凈增用戶數(shù)方面，聯(lián)通同樣墊底。截止9月底，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通的4G用戶數(shù)分別為4.81億、1.07億、8890.6萬；今年前三季度三家運營商的凈增4G用戶數(shù)分別為1.68億、4903萬、4475萬。

當(dāng)然對聯(lián)通更不利的是，其債務(wù)水平高企，不利于其持續(xù)良性發(fā)展。中國移動手握數(shù)千億現(xiàn)金，中國電信的債務(wù)資產(chǎn)比不到20%，而中國聯(lián)通2015年的財報顯示負(fù)債總額高達3812.7億元，債務(wù)資本比達到79.5%。

從上述數(shù)據(jù)可以看到，無論哪一個指標(biāo)，中國聯(lián)通都是處于最不利的位置，特別是債務(wù)高企、利潤大幅度下滑更是影響其未來的發(fā)展，其實也是因為這一點原因，筆者早就認(rèn)為電信和聯(lián)通合并并不現(xiàn)實，電信無法負(fù)擔(dān)起中國聯(lián)通的高額債務(wù)。

BAT入局對聯(lián)通有利

中國聯(lián)通獨自發(fā)展面臨相當(dāng)大的困難，繼續(xù)投資建設(shè)基站網(wǎng)絡(luò)，改善覆蓋需要大量的資金，而中國聯(lián)通自身利潤低微、債務(wù)高企，引入BAT將有助于改善其資金狀況。

2015年騰訊、阿里、百度的營收分別為158.41億美元、146.01億美元、102.69億美元，凈利潤分別為44.36億美元、87.29億美元、51.97億美元，凈利潤率最低的騰訊也有28%，另外兩家更是超過50%，相比起聯(lián)通前三季度的凈利潤率只有0.8%無疑是好太多，而豐厚的利潤讓這三家企業(yè)有足夠的資金可以投資入股中國聯(lián)通，緩解后者的債務(wù)狀況。

BAT入股聯(lián)通可以提升其管理水平。業(yè)界普遍認(rèn)為民企相比起國企來說，管理效率要高的多，這也是大部分民企的凈利潤要遠較國企高的原因，而BAT代表著中國企業(yè)中的高管理水平，而聯(lián)通恰恰被指管理效率較低，引入BAT將有助于改進這一弱點。

在用戶發(fā)展方面，BAT都擁有數(shù)億的用戶，互聯(lián)網(wǎng)正成為傳統(tǒng)企業(yè)發(fā)展的重要助力，BAT作為互聯(lián)網(wǎng)三巨頭與運營商的結(jié)合將有助于聯(lián)通扭轉(zhuǎn)當(dāng)前落后于另外兩家運營商的局面，用戶增長了自然業(yè)績也就有希望獲得提升，這也有助于聯(lián)通改善其經(jīng)營狀況。

其實BAT入股聯(lián)通也有助于BAT自身的發(fā)展，BAT都有意發(fā)展自己的云計算、大數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)，而這一切都需要龐大的數(shù)據(jù)管道，而中國聯(lián)通正是國內(nèi)第二大固網(wǎng)寬帶運營商，也擁有國內(nèi)第二大的光纖傳輸網(wǎng)，這正是BAT所需要的，所以如果BAT入股聯(lián)通是一件對雙方都有利的合作。

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