海外媒體報(bào)道指，自阿里上市以來，海外對(duì)沖基金一直都在減持它的股票，導(dǎo)致它們錯(cuò)失了阿里股價(jià)上升帶來的機(jī)遇，為何海外對(duì)沖基金錯(cuò)失行情呢？

阿里在上市后，短短幾個(gè)月即沖上近120美元的高價(jià)，也是至今為止的最高價(jià)格，自那之后逐步下行，到去年9月最低跌穿60美元至57.2美元，僅有最高價(jià)的一半。

當(dāng)時(shí)外界一片看衰的聲音，認(rèn)為阿里已經(jīng)走過高增長(zhǎng)期，未來難以再創(chuàng)新的增長(zhǎng)高峰，當(dāng)然從用戶增速來看，確實(shí)也沒有了以往每年翻倍增長(zhǎng)的速度。

阿里則不顧外界質(zhì)疑，在上市后持有大量現(xiàn)金的情況下，展開瘋狂的收購和投資行動(dòng)，涉及中國互聯(lián)網(wǎng)的方方面面，例如收購優(yōu)酷土豆和UC、投資魅族和微博等，以至于當(dāng)時(shí)有人認(rèn)為它已經(jīng)收購了中國互聯(lián)網(wǎng)的“半壁江山”，具備了與騰訊比肩的實(shí)力，已不再僅僅是電商行業(yè)居于老大地位。

除了在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)大舉收購?fù)猓⒗镞€在海外展開了投資行動(dòng)，其中一個(gè)重點(diǎn)就是印度市場(chǎng)，這也是全球大市場(chǎng)中僅剩的一個(gè)，并且該市場(chǎng)也正剛剛被開發(fā)，各方都未能完全占據(jù)優(yōu)勢(shì)，尚處于野蠻生長(zhǎng)的階段。

阿里在印度市場(chǎng)投資了印度本土第二大電商snapdeal，成為印度最大支付平臺(tái)Paytm的第一大股東，目前正在協(xié)商入股印度第一大電商Flipkart，本來阿里還有意投資印度本土最大手機(jī)品牌micromax希望借助它的力量將旗下的YunOS系統(tǒng)進(jìn)入印度市場(chǎng)但后來因故作罷，旗下的UC瀏覽器已成為印度市場(chǎng)份額最大的瀏覽器。

通過諸多的投資，阿里逐漸掌握了大量的互聯(lián)網(wǎng)入口，到了今年，這一切開始獲得回報(bào)，這些諸多的流量入口為阿里帶來大量流量，阿里再通過各種業(yè)務(wù)優(yōu)化將流量變現(xiàn)，獲得了業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

由于眾多業(yè)務(wù)形成的協(xié)同效應(yīng)，用戶粘性和參與度大幅度提升，帶來更多價(jià)值的同時(shí)降低了獲取流量的成本，幫助它降低運(yùn)營(yíng)成本，提升了利潤(rùn)率。

2014年四季度阿里巴巴的凈利潤(rùn)率為22.9%，今年二季度起凈利潤(rùn)率提升到61%。同期騰訊的凈利潤(rùn)率從27.9%提升到30.5%。導(dǎo)致騰訊的市值在先超過阿里后，又再被阿里反超。

對(duì)沖基金錯(cuò)失阿里的行情，顯然在于它們不理解阿里的布局，以為阿里已經(jīng)度過了高增長(zhǎng)期，擔(dān)心阿里在進(jìn)入穩(wěn)步增長(zhǎng)階段后無法維持高股價(jià)，不過阿里卻以不斷提升的凈利潤(rùn)率來證明它在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方面擁有的超強(qiáng)能力，贏得了海外投資者的關(guān)注。

或許經(jīng)過了阿里巴巴的“教育”后，對(duì)沖基金對(duì)中概股會(huì)重新認(rèn)識(shí)，而不再是以老一套的觀念看待中國上市公司，事實(shí)上正是因?yàn)楹Ｍ馔顿Y者低估中國上市公司導(dǎo)致了部分企業(yè)從美國金融市場(chǎng)私有化退市希望回歸中國證券市場(chǎng)。

生成海報(bào)

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