剛從魏則西事件喘過氣來的百度公司，在本周又遭遇了黑色的一天，深夜推廣賭博網(wǎng)站的新聞上了幾乎所有媒體的頭版頭條，相比這下，這次的事件可能更嚴重。除了公司業(yè)務執(zhí)行上存在問題外，這接二連三的危機不斷發(fā)生，也是讓人不得不感慨”怎么又是百度“了。

百度的自顧不暇，真正苦的人是龔宇。自從今年2月愛奇藝宣布計劃私有化以來，各方不順的消息接連傳來，先和大家說說最近的幾個消息。

首先，是百度的美國股東Acacia Partners發(fā)公開信質疑愛奇藝私有化決議。Acacia Partners先是認為28億美元的價格損害了百度股東利益，同時也認為，愛奇藝將為百度股東帶來長期潛在價值，現(xiàn)在出售帶來的利益微不足道。

這真是苦了龔宇，想盡辦法提升業(yè)績，反而在私有化上遭遇股東阻攔，這個新聞第一時間就遭到了網(wǎng)友吐槽。

這個新聞標題初步一看挺嚇人，但其實這個股東對百度來說并不“大”，而且熟悉百度的人都該知道，在董事會投票權上，李彥宏夫婦的投票權遠超50%，相信這樣的公開信對愛奇藝私有化的決議無法形成決定性的影響，而且，這家自稱從2012年就開始長期持有百度的股東，選擇公開信的方式發(fā)生，其實也是對結果無法左右的一種無奈。

另一個消息來源更隱秘更重要，是愛奇藝資本化的方案初步確定，所有投資方需要將資金分別注入李彥宏的基金和愛奇藝公司，并需要借款給龔宇用于持股。目前黎瑞剛的CMC、中文投以及一些國有金融公司都有了一定的投資意向，但是否投資還在猶豫。

猶豫的理由也好理解，隨著優(yōu)酷的私有化完成，在“BAT”三方中，“A”和“T”的視頻業(yè)務棋子落定，只有百度旗下的愛奇藝有著進入投資的機會，大部分投資機構都對這個項目有相當?shù)呐d趣。但擔憂也來自私有化本身，愛奇藝取得今天的成績，脫離不了百度的流量、資金支持，如果私有化出來，脫離了百度，這個投資是否能繼續(xù)目前不錯的勢頭，又有很大的存疑。

脫離百度獨立，首檔其沖的影響就是資金。在線視頻行業(yè)的用戶，是沒有什么忠誠度可言的，哪里有好的內容，哪里就有流量。在2014、15年投巨資拿獨家之后，愛奇藝今年的內容優(yōu)勢并不明顯，自己有跑男，別人拿著《極限挑戰(zhàn)》和《權力的游戲》，自己綁著馬東，別人也帶著汪涵和黃磊，誰也不比誰差。甚至到了最近，Q3最火的《中國新歌聲》（原好聲音）開播，聯(lián)合獨播的騰訊和優(yōu)酷已經(jīng)掐了起來，而愛奇藝卻已經(jīng)不在其中。

說到新歌聲，優(yōu)酷玩了一次免廣告的嘗試，卻收獲業(yè)內褒貶不一的各種評論。騰訊視頻掌門人孫忠懷更是在朋友圈公開吐槽，看來這事兒影響真的夠大，連吃齋念佛的人都動怒了。

除了版權內容外，今年以來快速成長、并成為愛奇藝大書特書的會員業(yè)務是否能持續(xù)發(fā)展，也離不開大量的資金支持。和騰訊買斷NBA資源兜售會員不同，NBA的內容輸出是穩(wěn)定持續(xù)的，而因為某一部劇購買的會員，一般等到1、2個月節(jié)目結束后，就不再續(xù)費留存。要讓業(yè)務持續(xù)，資金的投入和爆款的偶然性缺一不可。

背靠“A”和“T”，資金的充裕讓這場軍備競賽持續(xù)升級，而這個大環(huán)境的直接結果是盈利變得更難以實現(xiàn)。要知道，有著良好盈利能力的360剛剛開開心心地宣布完成了私有化，就等著回國回A股實現(xiàn)千億級別的回歸了，但像在線視頻領域這些企業(yè)的經(jīng)營情況，并不具備私有化回來就能短期上市這樣的夢想。投資的回報時間存在很大的問題。

要知道，除了基金，很多國內的金融機構的投資需要通過公開售賣金融產(chǎn)品來募資，此前國內市場已經(jīng)有一些以愛奇藝私有化為名的金融產(chǎn)品流出。這些投資對投資周期的需求只會更高。

這里分享個坊間傳聞，聽說小米投資愛奇藝3億美元，結果3個月就燒了一半，結果雷軍因此當場發(fā)飆。真實性不得而知，但百度財報曾透露過愛奇藝的虧損額度，按照這個估算下來，這個數(shù)字有一定的可信度。

雖然愛奇藝的團隊顯示出了極強的執(zhí)行力，但從管理層的角度來說，卻被大環(huán)境逼得左右為難。

如果公司業(yè)績繼續(xù)提升，28億美元的超低私有化價格就會被更多股東挑戰(zhàn)，而業(yè)績增長停滯，又將不利于私有化投資者的引入。如果繼續(xù)保持頂級的內容投入，資金存在問題，而持續(xù)的虧損情況將直接影響公司在A股的計劃，如果采取保守策略嘗試盈利，那市場份額又會分分鐘落后于騰訊優(yōu)酷。

看來，百度和愛奇藝的“水逆”還沒過去，真是苦了李彥宏和龔宇兩個私有化推手了。

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