根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》1月27日的報(bào)道，微眾銀行將要完成一筆4.5億美元的融資交易，估值將達(dá)到55億美元。這是繼近期京東金融、螞蟻金服、陸金所之后，又一起關(guān)乎互聯(lián)網(wǎng)金融的大事件。

微眾銀行的高估值邏輯

剛剛成立一年的微眾銀行此番估值已達(dá)55億美元，起點(diǎn)不可謂不高。微眾銀行于2014年年底獲批開業(yè)，注冊(cè)資本30億元，其中騰訊作為最大股東持有30%的股權(quán)，深圳市立業(yè)集團(tuán)和深圳百業(yè)源是微眾銀行另外兩家大股東。作為首家獲批的互聯(lián)網(wǎng)銀行，微眾銀行可以說是我國(guó)銀行業(yè)創(chuàng)新進(jìn)程的一個(gè)重要里程碑。

目前，微眾銀行的經(jīng)營(yíng)范圍包括吸收公眾存款，主要是個(gè)人及小微企業(yè)存款；主要針對(duì)個(gè)人及小微企業(yè)發(fā)放短期、中期和長(zhǎng)期貸款；辦理國(guó)內(nèi)外結(jié)算以及票據(jù)、債券、外匯、銀行卡等業(yè)務(wù)。消息稱，如果成功獲得融資，微眾銀行極有可能會(huì)利用資金擴(kuò)大現(xiàn)有的服務(wù)，包括貨幣市場(chǎng)基金等投資產(chǎn)品以及“微粒貸”個(gè)人貸款服務(wù)。

微眾銀行之所以能夠獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可，很大程度在于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)具備的風(fēng)控能力和技術(shù)整合能力，而這正是互聯(lián)網(wǎng)金融的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)所在。此外微眾銀行和騰訊海量的用戶及豐富的社交數(shù)據(jù)結(jié)合也讓這家公司擁有巨大的想象空間。微眾銀行可以借助騰訊平臺(tái)收集到數(shù)據(jù)，開發(fā)出更有效的方法來評(píng)估用戶的信用水平，并同時(shí)提供更吸引人的產(chǎn)品。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及，金融業(yè)正發(fā)生著重大轉(zhuǎn)變，用戶的行為也正在發(fā)生改變，銀行業(yè)勢(shì)必要對(duì)IT架構(gòu)進(jìn)行重整以便能夠給和未來的發(fā)展方向匹配。這種匹配包括擴(kuò)展能力、高度的標(biāo)準(zhǔn)化、低成本、處理海量數(shù)據(jù)，然而傳統(tǒng)銀行沉重的歷史包袱使得他們的技術(shù)轉(zhuǎn)型難度和成本都會(huì)極高。具體來說就是如何應(yīng)對(duì)移動(dòng)、云以及大數(shù)據(jù)的趨勢(shì)，而這無疑給微眾銀行一系列互聯(lián)網(wǎng)銀行帶來了新的機(jī)遇。

事實(shí)上借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，微眾銀行在過去一年中迎來了爆發(fā)式增長(zhǎng)。去年9月，微信對(duì)部分用戶增加了微粒貸服務(wù)功能，這是微眾銀行去年5月發(fā)布的首款產(chǎn)品，據(jù)報(bào)道稱，截至2015年12月末，微粒貸貸款余額74.95億元，共開通白名單客戶2034萬人，授信客戶352萬人，授信金額757億元，累計(jì)66萬人在線貸款128.17億元。

金融與互聯(lián)網(wǎng)深度融合

微眾銀行的身后有三大股東：騰訊、百業(yè)源和立業(yè)集團(tuán)，作為大股東的騰訊將自己的影子和基因深刻地嵌入了微眾銀行。坐擁強(qiáng)大社交數(shù)據(jù)、依托未來新興支付技術(shù)的微眾銀行，可以說已經(jīng)從遠(yuǎn)程開戶、存貸匯、信貸產(chǎn)業(yè)鏈等多方面重構(gòu)了傳統(tǒng)金融業(yè)。

“補(bǔ)充者”，這是微眾銀行的切入方向。雖然微眾銀行背后有互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊，這家公司在網(wǎng)上的海量客戶群對(duì)騰訊的QQ、微信等產(chǎn)品擁有極大的用戶粘性，這些人很可能轉(zhuǎn)化成微眾銀行的金融客戶。但從資本規(guī)?？?，目前微眾銀行注冊(cè)資本僅有30億元，按商業(yè)銀行杠桿率4%計(jì)算，也就幾百億元貸款規(guī)模，相比全國(guó)60萬億元的貸款規(guī)模，還是微小得很。

這種資金規(guī)模上的差距，讓微眾銀行從一開始就瞄準(zhǔn)了大銀行不做的市場(chǎng)縫隙，定位于重點(diǎn)服務(wù)個(gè)人消費(fèi)者和小微企業(yè)主，這些小存款客戶群往往是銀行機(jī)構(gòu)所忽視的?；ヂ?lián)網(wǎng)基因則讓微眾銀行最終展現(xiàn)出一種與傳統(tǒng)銀行截然不同的模式：“沒有物理網(wǎng)點(diǎn)、很少發(fā)卡、甚至沒有太多存款和貸款”。

“連接者”，這是微眾銀行給自身的定位。即一端對(duì)接互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，一端對(duì)接金融機(jī)構(gòu)，共同服務(wù)小微企業(yè)和普羅大眾。在這個(gè)“連接者”的角色中，微眾將向合作的銀行提供客戶，以及科技和數(shù)據(jù)分析的支持，并負(fù)責(zé)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和推廣創(chuàng)新，同時(shí)還提供以較低成本來持續(xù)服務(wù)這些客戶的渠道。

而為了扮演好這一角色，微眾將盡量和合作銀行共享客戶，由合作銀行為雙方的產(chǎn)品提供資金。甚至在遠(yuǎn)程開戶還未放開的背景下，微眾會(huì)將用戶賬戶開在合作銀行?！澳憧梢岳斫鉃?，個(gè)人和微型企業(yè)是我們的用戶，但不是我們的客戶。”

“移動(dòng)化”，這是微眾銀行產(chǎn)品的主要特色。不久前BBVA創(chuàng)投執(zhí)行董事Jay Reinemann撰文預(yù)測(cè)2016年互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢(shì)時(shí)表示，新數(shù)字金融服務(wù)應(yīng)以智能手機(jī)為出發(fā)點(diǎn)。在他看來，高達(dá)87％的千禧世代族群，日夜都不會(huì)讓手機(jī)離開身邊。因此，若要持續(xù)掌握機(jī)會(huì)，任何一個(gè)新的數(shù)字金融服務(wù)商業(yè)模式，都應(yīng)該要以智能手機(jī)作為出發(fā)點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)移動(dòng)銀行的用戶數(shù)從2011年的3200萬到了2013年已經(jīng)超過了2個(gè)億，而預(yù)計(jì)這個(gè)發(fā)展的趨勢(shì)只會(huì)越來越迅猛。到了2017年，移動(dòng)銀行的用戶數(shù)會(huì)將近到5個(gè)億，滲透率將近1/3的中國(guó)人口。

而這對(duì)微眾銀行未來的發(fā)展將起到至關(guān)重要的作用。其實(shí)我們從微眾銀行的官網(wǎng)也可以看出一些端倪，這家銀行絕不同于傳統(tǒng)的銀行機(jī)構(gòu)。微眾銀行PC端僅留下一枚二維碼，而且并沒有PC端入口，只提供移動(dòng)端的服務(wù)入口，PC端起到僅僅是對(duì)移動(dòng)端的導(dǎo)流作用。

對(duì)微眾銀行來說，其實(shí)更想做的是幫助銀行更好的服務(wù)客戶，并且盡可能的覆蓋到更多早前銀行業(yè)沒有覆蓋到的中小微人群，從這個(gè)角度來看，微眾銀行并不是想要顛覆銀行，而是成為金融業(yè)的連接者，傳統(tǒng)銀行的補(bǔ)充者。

風(fēng)險(xiǎn)后存在巨大機(jī)遇

經(jīng)過一年的發(fā)展，現(xiàn)在的微眾銀行在發(fā)展上仍然存在諸多阻礙。尤其是政策方面，伴隨著民營(yíng)銀行的推進(jìn)，相關(guān)的監(jiān)管政策雖然在加緊制定中，但眼下正在征求意見的民營(yíng)銀行管理辦法仍然相對(duì)較為保守，對(duì)資本充足率、不良率等指標(biāo)的要求也非常嚴(yán)格。民營(yíng)銀行并未獲得足夠?qū)捤珊挽`活的發(fā)展空間。但微眾銀行并非完全沒有機(jī)會(huì)，李克強(qiáng)總理曾與財(cái)政部、發(fā)改委、工信部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等多個(gè)部委對(duì)微眾銀行進(jìn)行了考察，并見證微眾銀行成功完成第一筆放款業(yè)務(wù)。并表示將會(huì)“給你們一個(gè)便利的條件，溫暖的春天”。從這個(gè)角度來看，政府其實(shí)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行肯定是秉持支持態(tài)度的。

而另一方面，我們知道微眾銀行的特殊之處在于和騰訊互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能力的緊密結(jié)合，騰訊海量數(shù)據(jù)給微眾銀行帶來了巨大的想象空間。但這類社交數(shù)據(jù)其實(shí)也存在一定的問題，眾所周知，傳統(tǒng)銀行的客戶信息十分嚴(yán)密，包括個(gè)人身份證、實(shí)名卡、消費(fèi)記錄等等。相比之下，社交網(wǎng)絡(luò)上的信息往往不全。進(jìn)一步說，社交網(wǎng)絡(luò)上的信息很難還原用戶在現(xiàn)實(shí)中的信用。數(shù)據(jù)采集得越多，風(fēng)控流程越復(fù)雜，而由此帶來的“數(shù)據(jù)噪音”可能也越多，模型越失真。對(duì)騰訊來說，如何解決這個(gè)問題仍然任重而道遠(yuǎn)。

現(xiàn)在的微眾銀行無疑仍然還是一個(gè)新生事物，眼下的互聯(lián)網(wǎng)銀行發(fā)展也存在諸多障礙。但數(shù)字化一定會(huì)是金融業(yè)的最重要趨勢(shì)。微眾銀行的主要服務(wù)對(duì)象是小微和個(gè)人，完全依靠大數(shù)據(jù)和技術(shù)來進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)，這是一個(gè)全新的模式，并沒有案例可循，但其未來卻很可能會(huì)打破束縛傳統(tǒng)銀行的條條框框，真正讓中國(guó)金融業(yè)走出一條創(chuàng)新發(fā)展的道路和模式。

社交數(shù)據(jù)雖然現(xiàn)在存在缺陷，但騰訊已經(jīng)在嘗試?yán)闷浯髷?shù)據(jù)平臺(tái)TDBANK，對(duì)不同數(shù)據(jù)源進(jìn)行采集，這會(huì)包括即時(shí)通信、SNS、電商交易、虛擬消費(fèi)、關(guān)系鏈、游戲行為、媒體行為和基礎(chǔ)畫像等數(shù)據(jù)。在社交數(shù)據(jù)之外，騰訊也正在積極構(gòu)建足夠的場(chǎng)景。眼下微眾銀行已與多家O2O生活服務(wù)平臺(tái)合作，將銀行金融產(chǎn)品嵌入至服務(wù)場(chǎng)景中。

得用戶者得天下，這句話同樣也適合未來的金融業(yè)。銀行的一切業(yè)務(wù)源自客戶，縱觀各大傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)乃至當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)激烈的流量爭(zhēng)奪戰(zhàn)，歸根到底爭(zhēng)奪的是客戶的賬戶資源。依托強(qiáng)大的微信和QQ入口，微眾銀行在推廣和獲取用戶上已經(jīng)有了足夠的底氣，央行對(duì)電子賬戶及遠(yuǎn)程開立賬戶的規(guī)定放松也讓微眾銀行有了進(jìn)一步騰飛的可能。

最后想說的是，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融體系很大程度上是隨著電商、互聯(lián)網(wǎng)和社交發(fā)展基礎(chǔ)上一種升級(jí)，這也是為何背靠電商平臺(tái)的螞蟻金服和京東金融能夠短時(shí)間就取得成績(jī)關(guān)鍵原因所在。隨著中國(guó)向消費(fèi)型社會(huì)轉(zhuǎn)型，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)將迎來新一輪高速增長(zhǎng)，消費(fèi)金融將爆發(fā)巨大的能量，而這恰恰是互聯(lián)網(wǎng)公司所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。從0到1，微眾銀行為代表的互聯(lián)網(wǎng)銀行眼下仍然還是新生事物，雖然眼下還可能面臨很大風(fēng)險(xiǎn)，但其發(fā)展?jié)摿s早已不容忽視。

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