文/迷了路的詩(shī)人

近日，螞蟻金服旗下股權(quán)投融資平臺(tái)螞蟻達(dá)客公布了其最新數(shù)據(jù)，自去年11月份低調(diào)上線以來(lái)，首批上線的四個(gè)項(xiàng)目共募資超1.05億，其中用戶投資人認(rèn)購(gòu)5509萬(wàn)元，合格用戶投資人已超過(guò)4萬(wàn)人。

對(duì)此，筆者將有分析如下：

1、爭(zhēng)議中前行

或許是因?yàn)橛芯〇|東家已在前面交出了一份“華麗”的成績(jī)單，在螞蟻達(dá)客上線之初，便被人們寄予極大的厚望，但令人遺憾的是，筆者所看到的螞蟻達(dá)客，卻一直在爭(zhēng)議中前行。

從螞蟻達(dá)客選擇首批項(xiàng)目的特點(diǎn)來(lái)看，采取“穩(wěn)字當(dāng)頭”的策略，或由知名機(jī)構(gòu)領(lǐng)投，或早已獲得融資，為的就是在上線之時(shí)，博得投資者的好感，想告訴投資人，“看，這么多機(jī)構(gòu)，這些項(xiàng)目穩(wěn)賺啊”。

這也成為后來(lái)上線的股權(quán)眾籌平臺(tái)的慣用手法，包括奇虎360旗下的平臺(tái)也是如此。

但，螞蟻達(dá)客顯然沒(méi)有想到項(xiàng)目會(huì)遭到相當(dāng)一部分投資人的質(zhì)疑，項(xiàng)目被指估值存在嚴(yán)重虛高、缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，等等。筆者把這些歸為螞蟻達(dá)客方面的失誤，低估了投資者本身，這些投資人對(duì)項(xiàng)目的見(jiàn)解，似乎遠(yuǎn)出乎螞蟻達(dá)客方面的預(yù)料。

所以，雖然首批項(xiàng)目在最后都成功完成了融資目標(biāo)，但對(duì)螞蟻達(dá)客來(lái)說(shuō)，爭(zhēng)議不斷，可謂是“一鍋好湯里掉進(jìn)了老鼠屎”，能喝，只是味道不好。

2、到底在測(cè)試什么

與其他平臺(tái)上線不同，螞蟻達(dá)客在上線之時(shí)，便低調(diào)稱是“測(cè)試版”，可讓筆者納悶的是，螞蟻達(dá)客的模式并沒(méi)有什么創(chuàng)新之處，也沒(méi)什么特別，那它到底在測(cè)試什么。當(dāng)然，以螞蟻金服的技術(shù)力量，不會(huì)連一個(gè)網(wǎng)站構(gòu)架都需要花這么長(zhǎng)時(shí)間去測(cè)試吧。

聯(lián)想360淘金的模式，其實(shí)也可以發(fā)現(xiàn)一些細(xì)節(jié)。根據(jù)相關(guān)法規(guī)，這些平臺(tái)所開(kāi)展業(yè)務(wù)都是互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資，即面向特定人群。那么，螞蟻達(dá)客其實(shí)是沒(méi)有這方面的數(shù)據(jù)，包括用戶信息、項(xiàng)目偏好、投資過(guò)程中產(chǎn)生的問(wèn)題，等等。往深層次說(shuō)，螞蟻達(dá)客也希望能與芝麻信用產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)，這是后話。

所以，“測(cè)試版”的真正作用是為了收集更多的數(shù)據(jù)，留作它用。當(dāng)然，還可以進(jìn)一步分析，螞蟻金服其實(shí)本無(wú)心做私募股權(quán)融資，可以說(shuō)句玩笑話，螞蟻達(dá)客更像是給“釘釘”做宣傳的工具。

3、扮演什么角色

作為阿里在私募股權(quán)融資領(lǐng)域的一粒棋子，螞蟻達(dá)客的位置也并沒(méi)有人們想像中那么重要，至少?gòu)奈浵伣鸱矫鎭?lái)說(shuō)，確實(shí)如此。就好像我們都在說(shuō)螞蟻達(dá)客很低調(diào)，可真正低調(diào)到什么程度，螞蟻金服CEO彭蕾在多次重要場(chǎng)合的講話中，幾乎沒(méi)有提過(guò)“螞蟻達(dá)客”，更別說(shuō)是馬云了。

筆者也在想，螞蟻達(dá)客在阿里系，或在螞蟻金服體系里，到底扮演什么角色？其實(shí)，結(jié)合上文第二點(diǎn)，可以看出螞蟻金服的心思都在公募牌照那里。而現(xiàn)在螞蟻達(dá)客做的這些，也是為了以后做公募股權(quán)眾籌做鋪墊的。

當(dāng)然，也許有讀者會(huì)問(wèn)“螞蟻達(dá)客能拿到公募牌照？”筆者不敢妄下斷言，但從螞蟻金服體系來(lái)說(shuō)，其身后那些國(guó)有背景的銀行、保險(xiǎn)等股東機(jī)構(gòu)，其實(shí)都能在一定程度上推動(dòng)螞蟻達(dá)客拿到牌照。至少比其他兩個(gè)平臺(tái)更有機(jī)會(huì)。

4、如何調(diào)整

坦白來(lái)說(shuō)，螞蟻達(dá)客并不需要調(diào)整什么，從現(xiàn)在項(xiàng)目推出的速度來(lái)看，相當(dāng)緩慢，基本是一個(gè)項(xiàng)目解決了，再考慮另外一個(gè)項(xiàng)目，慢慢消化。目的很明確，現(xiàn)在螞蟻達(dá)客存在的唯一作用就是發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、收集問(wèn)題，并最終解決問(wèn)題，為下一步動(dòng)作提供寶貴的經(jīng)驗(yàn)。顯然，監(jiān)管層也看在眼里。

但對(duì)于廣大的投資人來(lái)說(shuō)，僅僅及格而已。如果螞蟻達(dá)客的項(xiàng)目不能真正契合投資人的利益，推出投資人所喜愛(ài)的項(xiàng)目，那么螞蟻達(dá)客到最后也只能“得不償失”。筆者認(rèn)為，在首批項(xiàng)目過(guò)后，螞蟻達(dá)客可以嘗試選擇一些更接地氣的項(xiàng)目，放棄那些動(dòng)輒估值數(shù)億的項(xiàng)目，畢竟投資人也不傻，今時(shí)不同往日，投資人看過(guò)的項(xiàng)目也許比你們還要多。

另外，筆者還是要希望螞蟻達(dá)客在講述“夢(mèng)想萬(wàn)一實(shí)現(xiàn)”時(shí)，也不要忘記這句話的初衷，夢(mèng)想很簡(jiǎn)單，就是特別的、有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)的，但絕不是連產(chǎn)品都不存在的、虛無(wú)飄渺的概念。

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