雙十一剛過去幾天，京東公布了第三季度財報，凈收入達到607億元人民幣，同比增長38%。非美國通用會計準則下，經(jīng)營利潤率為1.1%，凈利潤為2.68億元人民幣，相比去年同期增長超過10倍，已經(jīng)實現(xiàn)連續(xù)六個季度盈利。

對于長期背負虧損壓力的京東來說，連續(xù)六個季度盈利無疑是顆定心丸，說明京東已經(jīng)具備穩(wěn)定的盈利能力。而這份財報也超出了華爾街的預期，當天開盤后京東股價暴漲超過7%，一直上漲到收盤時為11.39%，說明市場對其信心十足。

分析來看，市場并不擔心一家公司虧損，擔心的是一家公司持續(xù)虧損，卻沒有可靠的盈利模式為保障。而京東連續(xù)六個月的持續(xù)盈利，以及超預期的業(yè)績是華爾街的信心來源，背后則牽涉到關鍵的三個基本點，為持續(xù)增長和盈利提供了有力的保障。

一、運營效率降低成本

從財報的數(shù)據(jù)來看，GMV達到1588元人民幣，剔除虛擬商品后為1556億元人民幣，同比增長47%；集團毛利額為96億元人民幣，非美國通用會計準則下毛利額94億元人民幣，同比增長59%。再看凈利潤的增長，同比超過10倍，遠遠大于其他指標。

這至少可以說明一點，京東的運營效率提升了，相對成本出現(xiàn)大幅下降，否則不會有如此懸殊的增長。而從經(jīng)營利潤率上也可以看得出來，去年同期是0.7%，今年則是1.1%，提升了超過57%。

盡管京東的毛利并不算高，但卻依然能夠優(yōu)化盈利空間，說明盈利已經(jīng)不是偶然，而是成了必然的趨勢，這是財報讓華爾街振奮的一大亮點。讓他們有理由相信，京東不僅能夠盈利，而且能夠持續(xù)穩(wěn)定的盈利。

劉強東不止一次在公開場合提到兩個關鍵詞，一個是成本，一個是效率。在“2016中國‘互聯(lián)網(wǎng)+’峰會上，他說“互聯(lián)網(wǎng)+零售形態(tài)能夠優(yōu)于并取代傳統(tǒng)渠道的關鍵在于互聯(lián)網(wǎng)電商模式降低行業(yè)的交易成本、并提升行業(yè)交易效率?！?/p>

在一次分享會上，劉強東也對這兩個關鍵詞做過解釋。

關于成本，他說“京東成本比毛利更重要，我希望能夠把京東的運營成本大幅度的降低，因為自己的成本降低之后，才有持續(xù)的能力為消費者提供低價，如果成本沒有下降，只是為消費者提供一個低價，最后注定是死路一條。”

對于效率，他認為，看一家零售公司最核心的效率就是庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)。國美、蘇寧大概是一萬多個到兩三萬的品種，他們的庫存周轉(zhuǎn)大概是60-70天，京東在庫管理的200多萬個品種，品種數(shù)量是國美蘇寧的100倍，但是去年，京東的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)卻是30多天。

總結(jié)來說，其實就是一個核心關鍵詞：效率。因為成本的下降與效率有關，資金效率、人員效率、信息效率等，效率的提升必然導致成本下降。落到京東自身來看，在成本控制和效率提升上已經(jīng)下了很大的功夫。

10月，京東對外展示了由機器人、人工智能算法和數(shù)據(jù)感知網(wǎng)絡打造的“無人倉”，在剛過去的雙十一已經(jīng)部分運用到了實際。而依靠大數(shù)據(jù)預測各地銷量，提前智能分貨、布局倉儲，雙十一當天零點后一小時內(nèi)實現(xiàn)了全國35個城市的首單配送。

從“無人倉”的部分運用這一項，側(cè)面反映出了成本和效率控制。以機器人來代替人力，在人力成本高企的當下，可以有效的節(jié)省人力成本。人工存在差錯，需要休息，機器人則能24小時工作，幾乎不會出現(xiàn)差錯，并且單位時間內(nèi)效率更高。

另一方面是物流采取一日三送，能夠大幅的提升資金效率?？s短商品在途的時間，就是減少周轉(zhuǎn)效率，京東的周轉(zhuǎn)效率不到傳統(tǒng)商超一半，核心還是依靠更快捷的物流網(wǎng)絡，從而壓縮資金的占用周期，這也能夠大幅的降低運營成本。

二、品類結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化

京東是靠3C數(shù)碼起家的，過去一直占據(jù)很大的比例。這一大類目有一個特點，客單價相對很高，但復購率和毛利率比較低，這也是制約京東盈利的一大原因。而在電商的熱門類目中，除了3C還有服裝、美妝、母嬰等核心類目，這些類目具有快速消耗、復購率和毛利更高等優(yōu)點，這一塊主要還是以天貓為主。

從剛過去的雙十一的數(shù)據(jù)來看，服裝、美妝、母嬰占據(jù)天貓交易額的比重很高，這也是京東這幾年著力發(fā)展的類目。從最近幾個季度的財報來看，非3C在京東的占比越來越高，說明在這一塊已經(jīng)有所突破。這一方面能夠改善京東的類目不均衡，另一方面其實也保證了高速增長，提高了整體毛利率。

有目共睹的是，京東在進入圖書、服裝、美妝、商超、生鮮等領域之后，有了很大的突破。目前，圖書已經(jīng)成為在線圖書的第一，服裝也已經(jīng)排到了前幾位，商超在與沃爾瑪戰(zhàn)略合作之后，又帶來更新更大的想象空間。一方面是京東的物流能力，一方面是沃爾瑪?shù)纳唐纺芰Γ瑑烧叩慕Y(jié)合對彼此都有所助力。

數(shù)據(jù)也已經(jīng)顯示，除了京東優(yōu)勢的3C業(yè)務同比增長了36%，日用品及其他品類的增長達到61%，說明非3C成了京東的一大增長點。對于非3C相對弱勢的京東來說，這一塊的增長潛力和空間依然很大，能夠帶來更多元化的收入，在一定時間內(nèi)保持高速的增長，也就能持續(xù)的改善京東的毛利率，保證后續(xù)的盈利能力。

三、好物低價的大趨勢

京東在雙十一打出了“好物低價”，其實就是抓住消費升級的大趨勢。過去電商更多的強調(diào)價格，這與電商的發(fā)展背景有關，要與傳統(tǒng)的零售業(yè)競爭，價格是最容易吸引人的手段。一方面，低價降低了消費者的體驗門檻；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)帶來的效率提升，能夠降低成本，從而實現(xiàn)低價。

而隨著環(huán)境的變化，消費者的需求也在變。過去大家對網(wǎng)購的接受度不高，現(xiàn)在卻已經(jīng)是全民網(wǎng)購時代，低價已經(jīng)成為一種常態(tài)化了，更需要在此基礎上升級品質(zhì)和服務。網(wǎng)購成為消費的標配，低價也成了消費的標配，那就需要在產(chǎn)品品質(zhì)和服務上下功夫，給消費者帶來不一樣的體驗。

B2C在體驗上有天然的優(yōu)勢，因為是代表企業(yè)或品牌的行為，則在幾個方面都十分明顯。一方面，產(chǎn)品品質(zhì)更有保障，增強了消費者的信任感；另一方面，有著更強的服務能力，更在意品牌的聲譽；再一方面，有著更完善的售后體系，消費者沒有后顧之憂。在同樣價格的基礎上，消費者自然更傾向于B2C。

京東一直堅持的是B2C模式，在過去以價格為導向的時代，其優(yōu)勢被大環(huán)境所淡化了?，F(xiàn)在，消費者不再一味的迷信低價，而是要參考價格、品質(zhì)、服務了，B2C的優(yōu)勢則更加的明顯了。因為B2C本身就有規(guī)模效應，能在保證品質(zhì)的基礎上降低成本，這也是之前劉強東說的電商的優(yōu)勢在降低交易成本。

正是成本、業(yè)務、消費趨勢這三個基本點，讓京東能夠連續(xù)六個季度盈利，以及未來能夠長期持續(xù)的盈利。只要成本不斷的降低，品類不斷的平衡發(fā)展、堅持“好物低價”的趨勢，未來可能不僅是盈利，而是利潤可能會出現(xiàn)更大幅度的增長。

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挨踢客，非資深品牌公關人士，觀察公關、營銷、TMT八年，曾服務眾多國內(nèi)外知名企業(yè)，現(xiàn)為河豚面膜創(chuàng)始人、中國公共關系協(xié)會會員、多個互聯(lián)網(wǎng)品牌公關營銷顧問，已入駐百度百家、新浪看點、企鵝媒體平臺、今日頭條、網(wǎng)易新聞客戶端、搜狐媒體平臺、UC自媒體、一點資訊等。個人微信號：aitike

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