近年來，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要垂直領(lǐng)域，P2P網(wǎng)貸日益壯大卻始終麻煩不斷。據(jù)網(wǎng)貸天眼數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2015年11月末，我國P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量達3116家，然而問題平臺數(shù)量占到了全行業(yè)總數(shù)的30%。

這也引起有關(guān)監(jiān)管部門的高度重視，進入2015年，監(jiān)管層對于P2P行業(yè)規(guī)范整頓頻頻出手。根據(jù)媒體報道，大致可理出如下監(jiān)管路線圖：

7月，央行等十部委聯(lián)合先后發(fā)布了《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見稿)》，“指導(dǎo)意見”首次明確了P2P的信息中介性質(zhì)，而根據(jù)“意見稿”，也表明了第三方支付再去爭搶P2P資金托管業(yè)務(wù)或失去合法性；隨后《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》、《非存款類放貸組織條例(征求意見稿)》也紛紛出臺。

與此同時，在銀監(jiān)會、公安部等多部門的牽頭下，針對P2P行業(yè)的專項整治行動也在大范圍開展。短短數(shù)月，有關(guān)部門如此高密度的出臺文件，并配合全國性的專項行動，監(jiān)管層推動P2P行業(yè)改革的決心可見一斑。而對于野蠻生長的P2P，這些舉措更多的是“望聞問切”，真正的藥方還在醞釀。

12月28日，由銀監(jiān)會、公安部、工信部和國家互聯(lián)網(wǎng)辦公室等部門共同起草的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法(征求意見稿)》出臺，并向社會公開征求意見。監(jiān)管細則的出臺標志著懸在P2P行業(yè)頭頂?shù)谋O(jiān)管靴子終于落地，P2P新一輪的洗牌正式到來。

緊箍咒or猛藥良方

一直以來，P2P行業(yè)對于監(jiān)管部門的頻頻出手，總會出現(xiàn)兩種截然不同的聲音：其中一方堅持認為，過于嚴苛的監(jiān)管政策會給現(xiàn)有的P2P戴上“緊箍咒”，盡管P2P當(dāng)下存在諸多問題，但未來一定會通過市場化的方式得到解決；另一大陣營則認為監(jiān)管細則的到位，對于P2P行業(yè)是利好消息。老牌互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)有利網(wǎng)CEO吳逸然就認為，“監(jiān)管細則的出臺能有效防范偽網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的出現(xiàn)和發(fā)展，為真正優(yōu)秀的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的健康發(fā)展保駕護航”。

而此番P2P監(jiān)管細則直到今年年末才蓋棺論定，足以看出監(jiān)管層的謹慎小心。那么它到底是套在P2P從業(yè)者脖子上的緊箍咒，還是整治P2P怪象的猛藥良方呢？咱不如通過其中的核心內(nèi)容來探個究竟。

很關(guān)鍵的一條便是對于P2P網(wǎng)貸的平臺定位進行明確釋義。征求意見指出，P2P本質(zhì)是金融信息中介，而不是金融機構(gòu)。 同時還強調(diào)，網(wǎng)絡(luò)借貸金額應(yīng)當(dāng)以小額為主。吳逸然對此表示，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺確實只應(yīng)該從事和借款有關(guān)的行為，并避免自融，資金池，期限拆分等情況。但對于一些綜合性平臺，應(yīng)該也允許在符合相關(guān)規(guī)定的情形下，合法合規(guī)開展其他業(yè)務(wù)。吳逸然的觀點也代表了目前網(wǎng)貸行業(yè)的主流聲音。

同時，征求意見以負面清單形式劃定了P2P的業(yè)務(wù)邊界，明確提出了禁止發(fā)放貸款、禁止從事股權(quán)眾籌、不得吸收公眾存款、不得歸集資金設(shè)立資金池等12道“紅線”。這意味著，凡是涉及這12道紅線的平臺，將失去合法性。要么整頓要么關(guān)門，總之表明了監(jiān)管層堅決清理不良平臺的決心。

還有重要的一條是，“應(yīng)當(dāng)實行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機構(gòu)?！边@一條可看作7月18日所發(fā)布《指導(dǎo)意見》的延續(xù)，讓銀行來做P2P資金存管，有望從根本上解決P2P平臺資金池、跑路等頑疾，大大降低了投資風(fēng)險。

除了以上三大方向的明確規(guī)定，還有若干其他細則，在此不一一羅列。依筆者上述分析來看，這劑監(jiān)管猛藥雖然在某些P2P平臺看來過于嚴苛，卻恰好打到了P2P行業(yè)亂象的“七寸”，堪稱是目前的“良方”了。

《P2P互聯(lián)網(wǎng)投資者行為調(diào)研白皮書》顯示，P2P理財普及度達到38%，僅次于互聯(lián)網(wǎng)寶類產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品排在第三位。而在今年10月份，P2P網(wǎng)貸累計成交量突破萬億元大關(guān)，站上歷史新臺階。然而這背后,卻洶涌著紅與黑的亂象，對于一些劣質(zhì)平臺，人們“眼見他起高樓,眼見他宴賓客,眼見他樓塌了”。

“治頑疾須下猛藥”，如今的P2P也必須經(jīng)歷成熟且嚴厲的監(jiān)管政策，來擠掉行業(yè)中的泡沫。P2P真正到了向過去“無監(jiān)管、無門檻、無標準”的野蠻時代揮手告別的時候了。

誰才是剩下的那30%

依筆者進一步看來，中央出手治理P2P的過程中，監(jiān)管部門承擔(dān)的就是篩子的功用，它實質(zhì)上是要在P2P行業(yè)中構(gòu)建出相對公正、公平的競爭環(huán)境和評判體系，從而因勢利導(dǎo)，推動P2P乃至互聯(lián)網(wǎng)金融的深化發(fā)展。

隨著P2P網(wǎng)貸監(jiān)管細則終于露出“真面目”，一場行業(yè)凈化升級乃至殘酷淘汰的洗牌時代正式宣告到來。當(dāng)然，這回監(jiān)管部門還手下留情，給了所有平臺18個月的過渡期。征求意見稿中提到，在辦法實施前設(shè)立的P2P不符合相關(guān)規(guī)定的，除違法犯罪行為外，由地方金融監(jiān)管部門要求其整改，整改期不超過18個月。

不過在業(yè)內(nèi)專家看來，18個月之后，那些劣質(zhì)的P2P平臺依然會很快死掉。在未來幾年，目前市面上超過70%的P2P平臺都會被淘汰。這就是殘酷的生態(tài)發(fā)展法則。

可想而知，當(dāng)下每一家P2P都很希望自己成為幸存的那30%，甚至是最后的領(lǐng)跑者。而從市場環(huán)境看，也已經(jīng)有少數(shù)P2P平臺在監(jiān)管細則落實之前就未雨綢繆，完成了平臺的規(guī)范和創(chuàng)新升級。

例如老牌互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)有利網(wǎng)，從創(chuàng)立之初，就堅持信息中介平臺的定位和小額分散的業(yè)務(wù)模式，后者也被認為是有利網(wǎng)服務(wù)于實體經(jīng)濟、控制借款風(fēng)險的基本模式。截止目前，有利網(wǎng)已成功服務(wù)百萬借款人，單筆借款金額不到2萬元，且還在呈不斷下降趨勢。

“2014年，有利網(wǎng)就已經(jīng)與招商銀行建立了第三方賬戶資金存管合作，目前也在等待監(jiān)管政策的進一步明確，積極和幾家大型銀行接洽，尋求進一步合作空間?！痹缭诮衲?月份，吳逸然的這番講話就提前預(yù)示了有利網(wǎng)的“合法地位”。

而在8月底，北京銀行宣布將聯(lián)合有利網(wǎng)共同搭建銀企合作平臺，借助互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)技術(shù)、渠道優(yōu)勢，提供普惠金融服務(wù)。雙方的強強合作也締造了銀行業(yè)與P2P平臺深化合作的新開端。

除了有利網(wǎng)，行業(yè)中一些其他大平臺也紛紛與廣發(fā)銀行、民生銀行等完成資金托管合作。根據(jù)第三方機構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，有利網(wǎng)目前在總交易金額、投資人規(guī)模等方面處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。

展望

11月3日，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》正式發(fā)布，互聯(lián)網(wǎng)金融首次納入中央五年規(guī)劃。中國人民銀行行長周小川在解讀金融十三五規(guī)劃時，特別指出支持P2P借貸發(fā)展。

盡管P2P的發(fā)展和監(jiān)管順利進入中國政府高層的視野，但這并不意味著從業(yè)者可以有恃無恐地肆意發(fā)揮，人人分得今后的政策紅利。事實上，監(jiān)管層對于P2P的態(tài)度仍是恩威并施，P2P要時刻保持危機意識，并不斷修煉內(nèi)功。

或許正如馬云所言，“今天很殘酷,明天更殘酷,后天會很美好,但絕大多數(shù)人都死在明天晚上”。

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