作者：第二阿累

艱辛熬下來的美圖，終于要上市了——8月22日晚間，香港證券交易所披露了美圖公司的招股書。美圖擬在香港主板上市。

然而，看似高興的事，在筆者看來這是美圖的一次搏命之術(shù)。為何稱之為搏命呢？

虧損持續(xù)加大 融資跟不上虧損的速度

截至6月30日的2016年上半年，美圖凈虧損22億元，較2015年上半年13億元的凈虧損額同比擴大69.2%；美圖2015年、2014年及2013年的凈虧損額分別為22億元、18億元和2580萬元。

從2013年至今，美圖共計虧損62億元。但是，其這些年的融資才不過5億美元，折合人民幣也才30億，完全是跟不上虧損的速度啊。

融資五輪已無可融之路 唯有上市

美圖融資五輪，就差F輪了。

五輪共融資五億美元，沒換來盈利，卻是虧損持續(xù)增大。換句話說，在面對資本市場，美圖或許已無可融之路，而剩下的也只能搏命選擇上市融資了。

上市，美圖則能廣泛吸收社會資金，以此來壯大自己，在提高知名度的同時還能在行業(yè)競爭中樹立山頭。不管是創(chuàng)業(yè)公司還是大型公司，幾乎都是通過上市融資，哪怕是還沒完善的新三板，都要去上一上，進行資本運作，實現(xiàn)規(guī)模的裂變，迅速跨入大型企業(yè)的行列。

可惜，有的公司選擇上市是有必殺技，而美圖用搏命的方式上市，卻沒有后續(xù)永動力支持，讓人感覺回報遙遙無期。

美圖手機的本質(zhì)還是修圖 定位太窄

說實在話，美圖手機從最早定位的自拍手機，到如今它依然是一個修圖的手機，本質(zhì)沒變，與其他手機廠商相比，定位貌似太窄——上有手機廠商的扼殺，下有修圖軟件的狙擊。

1、如今手機市場已進入了死海，華為、OPPO、Vivo、小米、蘋果等品牌占據(jù)主導(dǎo)，與這些相比，美圖手機出貨量很小。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示：2013年美圖手機銷量2.79萬部，收入5120.3萬元；2014年手機銷量27.76萬部，收入4.25639億元；2015年手機銷量38.78萬部，收入6.59019億元，占比89.9%；2016年上半年，其手機銷量為28.91萬部，收入5.5005億元，占比95.1%。

如今，由于國內(nèi)手機市場已趨于飽滿，大型手機廠商小米、OPPO、華為都在進軍國外市場。而美圖這個定位修圖的手機還想在國內(nèi)提高銷量，可謂十分艱難。

2、上面說過美圖的本質(zhì)還是修圖，除了手機銷量不佳之外，美圖手機硬件還要遭受美圖旗下修圖產(chǎn)品，例如美顏相機、美圖秀秀以及來自其他修圖軟件的VS。

“修圖軟件千千萬，不買手機也能玩”，這是當(dāng)下的一個現(xiàn)狀。畢竟修圖軟件的更迭太快，包括臉萌、faceu、prisma等各種軟件的出現(xiàn)，用戶能使用更新鮮的功能，玩更嗨的潮流。

觀之，美圖欲借手機扭虧為盈的美夢可能實現(xiàn)不了。

靠廣告增值服務(wù) 工具類產(chǎn)品如果能行早就盈利了

從招股書中發(fā)現(xiàn)，美圖95%的收入是來自手機業(yè)務(wù)。而剩下的5%則是來自其工具類產(chǎn)品，體量非常的小。

截止六月底，雖然美圖秀秀、美顏相機、美拍這三款明星產(chǎn)品的月活用戶均破億人，然而，對應(yīng)5%的收入，足以體現(xiàn)其在在線廣告、電子商務(wù)、增值服務(wù)上的變現(xiàn)能力極差——真真的換不來金銀啊。

累哥的朋友范二說：“雖然目前在線廣告等服務(wù)不賺錢，但不代表以后不能。畢竟他們的月活用戶都破億”。確實，美圖的三款有億人月活用戶，然而呢？并沒什么卵用。

如果盈利能行，可能早就盈利了。

未來，美圖的高持續(xù)盈利項目還有嗎？

可能，也就視頻直播社群還有些前瞻性——據(jù)了解，為了把用戶從圖片到視頻的活躍轉(zhuǎn)化，美圖已經(jīng)在開始著手打造視頻直播社群了。然而，視頻直播雖然還在高發(fā)展期，但是隨著映客、斗魚、熊貓等排名在前的血腥爭奪，以及互聯(lián)網(wǎng)三年一變的魔咒，似乎這類型的創(chuàng)業(yè)項目也將面臨市場的淘汰和洗牌。

不知道，美圖的這個視頻直播社群能否扛到最后，實現(xiàn)盈利。

綜上，在累哥看來，美圖選擇上市融資是一條路子，只不過永動力盈利這個必殺技不足。即使最終上了市，美圖的未來也將坎坷不已。

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