京東商城(Nasdaq:JD)昨日(8月10日)發(fā)布了2016財(cái)年第二季度財(cái)報(bào),因恰逢其美國“樣本”亞馬遜交出一個(gè)持續(xù)穩(wěn)住盈利勢頭的亮眼成績,一經(jīng)發(fā)布便引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。
營收方面,京東商城第二季度凈營收為652億元人民幣(約98億美元),同比增長42%。利潤方面,基于非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP),京東商城第二季度凈利潤為人民幣3.914億元(約合5890萬美元),而上年同期凈虧損人民幣1570萬元。美國通用會計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)下,凈虧損人民幣1.321億元(約合1990萬美元),較上年同期的凈虧損人民幣5.104億元減虧74%。
亮眼數(shù)據(jù),既是京東過去一段時(shí)間里努力和調(diào)整的反映,也隱藏著一些容易被忽略的細(xì)節(jié),現(xiàn)在就隨筆者一探究竟,看看京東營收高速增長、盈利持續(xù)提升背后的秘密。
Non-GAAP下持續(xù)五個(gè)季度盈利
京東第二季度財(cái)報(bào)中有一組極易被忽視的數(shù)據(jù)--2016年第二季度京東商城非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)經(jīng)營利潤率約為1.1%;2015年第二季度京東商城非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)經(jīng)營利潤率約為0.4%。這說明從經(jīng)營利潤層面來看,京東已經(jīng)盈利且盈利能力呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢。上一季度京東的經(jīng)營利潤為約0.5%。
實(shí)際上筆者查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),看經(jīng)營利潤,從2015年第二季度到2016年第二季度,京東商城已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。當(dāng)然,筆者這里所講京東“盈利”成立的條件是基于非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)計(jì)算。
關(guān)于美國通用會計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)和非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP),不同人有不同的認(rèn)識和參考意義。GAAP里面包含了與日常經(jīng)營相關(guān)性較弱的非現(xiàn)金交易,如員工的股權(quán)激勵費(fèi)用以及股權(quán)投資減值和與戰(zhàn)略合作(京東與騰訊)所產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷等。通常來說,公司的管理者會用Non-GAAP財(cái)務(wù)指標(biāo)來評估公司的經(jīng)營業(yè)績、制定財(cái)務(wù)計(jì)劃,因?yàn)樗軌蚋苯拥胤从骋粋€(gè)公司的日常經(jīng)營狀況。
從核心數(shù)據(jù)來看,京東的凈營收繼續(xù)保持著高速的增長,持續(xù)領(lǐng)先國內(nèi)電商平臺。42%的凈營收增幅,也超過了亞馬遜同期的31%,展示了中國電商強(qiáng)大的市場空間和京東的把握能力。而最值得注意的是,京東在美國通用會計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)下虧損收窄,非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)下盈利大幅提升,以及Non-GAAP下經(jīng)營利潤連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。這些跡象或許表明,即便在GAAP下,京東也極有可能很快迎來盈利臨界點(diǎn),步入盈利的新階段。
服務(wù)和平臺業(yè)務(wù)增速高于自營業(yè)務(wù)
財(cái)報(bào)顯示,京東第二季度實(shí)現(xiàn)凈收入652億元人民幣,同比增長42%,其中來自服務(wù)和其他項(xiàng)目(主要來自于電商平臺業(yè)務(wù))的凈收入為55億元人民幣,相比去年的33億元人民幣增長了67%。
從凈收入表現(xiàn)來看,京東的增長速度遠(yuǎn)高于行業(yè)增長和主要競爭對手增長,這顯示出京東還有著很大的增長空間。但內(nèi)部對比之下,雖然42%的整體凈營收增幅已經(jīng)可以傲視同行了,但京東商城自營業(yè)務(wù)之外的業(yè)務(wù)收入增幅更高,這為京東商城業(yè)務(wù)多樣化發(fā)展指明了方向,有望減輕短期的盈利壓力(如果京東迫切在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)GAAP下的盈利的話)。
亞馬遜的案例告訴我們,B2C自營電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利的周期會非常長,因?yàn)榍捌诘膫}儲、物流等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會拖財(cái)務(wù)后退。為這些基礎(chǔ)設(shè)施增加負(fù)荷,讓資源物盡其用,會大幅改善財(cái)務(wù)狀況。京東商城二季度來自服務(wù)和平臺業(yè)務(wù)增速快速上升,反映出該公司快速擴(kuò)張的第三方開放平臺業(yè)務(wù)、廣告服務(wù),以及向第三方商家提供的物流服務(wù)等其他業(yè)務(wù)取得持續(xù)而常長足的進(jìn)步。
財(cái)報(bào)披露,截至2016年6月30日,京東在全國運(yùn)營234個(gè)大型倉庫,總面積約520萬平方米。京東運(yùn)營的配送站和自提點(diǎn)達(dá)到6756個(gè),物流網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國2639個(gè)區(qū)縣。京東第三方平臺共有約100000個(gè)簽約商家。這些,為京東服務(wù)和其他項(xiàng)目接下來的增長提供了無限想象空間。
縱觀已連續(xù)盈利五個(gè)季度的亞馬遜,其在最初的幾個(gè)季度里,盈利規(guī)模通常只有小幾千萬美元。長期主打自營的京東,若能在第三方平臺服務(wù)、廣告服務(wù)及物流服務(wù)方面再發(fā)發(fā)力,實(shí)現(xiàn)美國通用會計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)下的扭虧為盈將近在咫尺!
新業(yè)務(wù)布局及表現(xiàn)均搶眼
中外的互聯(lián)網(wǎng)巨頭都會有新興業(yè)務(wù),而且說不準(zhǔn)什么時(shí)候新興業(yè)務(wù)就會喧賓奪主唱了主角,一如AWS云計(jì)算業(yè)務(wù)之于亞馬遜。京東在這方面也有積極而頗見成效的布局。新浪科技的報(bào)道稱,“(京東)2016 年第二季度新業(yè)務(wù)(包括京東金融、O2O、技術(shù)以及海外業(yè)務(wù))的非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)經(jīng)營虧損約為3億元人民幣?!笨紤]到金融、O2O和技術(shù)都是極度花錢的主兒,它們單季度給京東帶來的經(jīng)營虧損只有約3億元人民幣,讓筆者頗有些意外。不過仔細(xì)研究,一切又都說得過去。
譬如在金融方面,京東集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官(CFO)黃宣德先生在財(cái)報(bào)中表示,“京東金融在今年上半年實(shí)現(xiàn)了資金的自給自足,這是資本市場對于其技術(shù)能力和歷史業(yè)績的充分肯定。”成立于2013年的京東金融,可以說是京東迄今最讓人印象深刻的新業(yè)務(wù),其在年第一季度完成66.5億元人民幣外部融資后估值升至466.5億,直追A、T(阿里和騰訊)的金融布局及“江湖地位”。
又如在O2O方面,今年4月,京東旗下成立于2015年的O2O子公司“京東到家”與中國最大的眾包物流平臺“達(dá)達(dá)”合并成立新公司,為中國的零售商,服務(wù)供應(yīng)商和O2O企業(yè)提供低價(jià)的物流服務(wù),并提升效率,成為眾包物流領(lǐng)域和超市生鮮O2O領(lǐng)域新巨頭。6月,京東和沃爾瑪宣布達(dá)成深度戰(zhàn)略合作,將沃爾瑪?shù)膶?shí)體門店接入“京東到家”O(jiān)2O平臺,大大拓展了O2O平臺的服務(wù)場景。
此外在技術(shù)領(lǐng)域,同在4月份,京東正式推出了云存儲和云數(shù)據(jù)服務(wù),以及四大業(yè)務(wù)解決方案,涵蓋電商、物流、行業(yè)和行情服務(wù)。這一重要戰(zhàn)略舉措,前有亞馬遜AWS之鑒,料定會讓京東接下來的平臺戰(zhàn)略受益匪淺。
重要的是,不管是金融、O2O還是云計(jì)算等技術(shù)層面的布局,京東都很快走上開放性發(fā)展之道,不僅服務(wù)自己和平臺內(nèi)商戶及用戶,也積極向外界輸出這些能力。無論是金融還是O2O,抑或是云計(jì)算,都可以說是當(dāng)下和未來相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)的熱門領(lǐng)域,假以時(shí)日從這些布局中冒出來一個(gè)“京東的AWS”,相信也不會讓人吃驚。
當(dāng)然,筆者單挑上述三點(diǎn)出來重點(diǎn)講述,并不代表京東最主要的自營業(yè)務(wù)增長乏力了,只是這些細(xì)節(jié)或許更代表京東的未來。實(shí)際上無論從凈營收還是從商品交易總額(GMV)增幅來看,京東的表現(xiàn)雖不如其前幾年的瘋狂表現(xiàn),也足以領(lǐng)袖群倫。
報(bào)告顯示,京東第二季度凈營收為652億元人民幣(約98億美元),同比增長42%。第二季度交易總額(GMV)達(dá)到1604億元人民幣(約241億美元),去年同期京東核心交易總額(不包含拍拍網(wǎng))為1087億元人民幣,同比增長47%。2016年第二季度剔除虛擬產(chǎn)品的交易總額(GMV)達(dá)到1571億元人民幣(約236億美元),同比增長52%。
常年保持大兩位數(shù)的高速增長,是京東雖然被稱為“虧損王”卻持續(xù)受到資本市場青睞的關(guān)鍵。6月,當(dāng)沃爾瑪“放棄”1號店(基本等于放棄中國電商市場)而選擇跟京東戰(zhàn)略合作時(shí),恐怕也主要出于這方面的考量。要知道,這家剛剛耗資33億美元收購Jet.com的全球零售巨頭,在亞馬遜面前都未曾屈服。
- 美媒聚焦比亞迪“副業(yè)”:電子代工助力蘋果,下個(gè)大計(jì)劃瞄準(zhǔn)AI機(jī)器人
- 微信零錢通新政策:銀行卡轉(zhuǎn)入資金提現(xiàn)免手續(xù)費(fèi)引熱議
- 消息稱塔塔集團(tuán)將收購和碩印度iPhone代工廠60%股份 并接管日常運(yùn)營
- 蘋果揭秘自研芯片成功之道:領(lǐng)先技術(shù)與深度整合是關(guān)鍵
- 英偉達(dá)新一代Blackwell GPU面臨過熱挑戰(zhàn),交付延期引發(fā)市場關(guān)注
- 馬斯克能否成為 AI 部部長?硅谷與白宮的聯(lián)系日益緊密
- 余承東:Mate70將在26號發(fā)布,意外泄露引發(fā)關(guān)注
- 無人機(jī)“黑科技”亮相航展:全球首臺低空重力測量系統(tǒng)引關(guān)注
- 賽力斯發(fā)布聲明:未與任何伙伴聯(lián)合開展人形機(jī)器人合作
- 賽力斯觸及漲停,汽車整車股盤初強(qiáng)勢拉升
免責(zé)聲明:本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息,均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性,但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性,讀者在使用前請進(jìn)一步核實(shí),并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏,概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí),應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明,并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后,將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí),溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。