從2011年3月奇虎360科技有限公司在美國上市，到日前公司完成私有化交易，奇虎360在美國資本市場走過了5年多的時間。在這5年時間里，一波又一波中國企業(yè)赴美上市，接下來則是中概股私有化浪潮，赴美上市遇冷，比如，分眾傳媒、巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界等都已經(jīng)完成私有化。

如今，分眾傳媒已經(jīng)借殼七喜控股成功在A股上市，如今，市值徘徊在1500億元左右；而巨人網(wǎng)絡(luò)則是借殼世紀(jì)游輪實現(xiàn)再上市，如今市值在800多億元；完美世界則借殼完美環(huán)球上市，市值在500億元左右；不出意外的化，奇虎360同樣也會選擇借殼上市這條路，如今，波導(dǎo)股份、天津普林、華微電子等都成為360殼概念股。

過去，相比較而言，海外資本市場上市操作時間短、透明度高，并具有較高的持續(xù)融資能力等，有助于企業(yè)的規(guī)范化運作及建立國際品牌等，從這個意義上講，海外上市一直是中國企業(yè)、尤其是科技企業(yè)的首選。

從1999年中華網(wǎng)海外上市算起，中國科技企業(yè)在境外上市的道路上已經(jīng)走了15年，在這15年中，中國科技企業(yè)已經(jīng)掀起了五次境外上市的熱潮：第一次上市潮是在1999年至2000年，以新浪、搜狐等為代表；第二次是在2003年至2004年，以盛大、前程無憂等為代表；第三次是在2007年，以完美時空、巨人網(wǎng)絡(luò)登陸納斯達克，及金山軟件、網(wǎng)龍在香港聯(lián)交所掛牌為代表；第四次是在2010年，以當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、麥考林等為代表；第五次則是自2013年至今，以京東、阿里巴巴等為代表。

但中國科技企業(yè)第六次海外上市潮一直沒有出現(xiàn)，反而是迎來了一股中概股私有化浪潮。以2015年為例，公開資料顯示，當(dāng)年中資企業(yè)在境外進行IPO的企業(yè)為14家，創(chuàng)下了此前三年以來的新低；與此同時則有33家在美上市的中國概念股收到了私有化要約。

關(guān)于中概股私有化浪潮，股價被嚴(yán)重低估、交易不活躍致使再融資難度大、境外資本市場對中概股有偏見（做空機構(gòu)猖獗）等成為這股浪潮涌現(xiàn)的主要原因。奇虎360?自然也不例外，在去年，中國股市的火熱被認(rèn)為是中概股回歸的關(guān)鍵，但隨著股市的退燒，中概股的回歸?并沒有因此停步不前

因為從同業(yè)表現(xiàn)來看，此前成功回歸的中概股的確還是比在美國股市的中概股們要發(fā)展的更好，以分眾傳媒、完美世界、巨人網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)歷看，奇虎360同樣有希望實現(xiàn)千億市值的目標(biāo)。

事實上，這與中國資本市場的日趨成熟同樣關(guān)系密切，盡管關(guān)于戰(zhàn)略新興板的是否設(shè)定還有疑問，但新三板的火熱以及A股市場巨大的融資能力，依然會推動一大波在海外上市的中概股公司通過私有化退市回歸A股。

本文為科技新媒體“常言道”（微信公眾號：changyandao1）出品，作者丁常彥。原創(chuàng)作品，歡迎轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載或引用請注明作者及來源。

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