今天百度CEO李彥宏去證監(jiān)會講課了。A股暴熱，突破4400之后并沒有消退的跡象，越來越多與股市沒任何交集的人開始關(guān)注股市、談?wù)摴墒泻蛥⑴c股市投資，而在A股市場表現(xiàn)非常強勁的就是有“互聯(lián)網(wǎng)+”或者“科技含量”的股票。這是證監(jiān)會邀請李彥宏講課的大背景。

1、管理A股需要理解互聯(lián)網(wǎng)

傳統(tǒng)行業(yè)包括證監(jiān)會需要更理解互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)，也不排除是在向李彥宏為代表的BAT大佬及中概股伸出橄欖枝——在演講中李彥宏提到百度愿意通過上市等方式回到A股市場。李彥宏給證監(jiān)會分享的主題主要有幾點：1、百度在人工智能、大數(shù)據(jù)等前沿技術(shù)上所取得的進展，如何用這些技術(shù)去互聯(lián)網(wǎng)+到不同行業(yè)的。2、透過百度的成長歷程分享了自己對于資本市場的態(tài)度、百度所認可的價值投資理念。3、大數(shù)據(jù)、人工智能、移動互聯(lián)網(wǎng)、技術(shù)創(chuàng)新是中國未來的驅(qū)動力，是值得投資的方向，這是李彥宏乃至百度的價值觀。

大家都知道，A股有一個特點，就是計劃和市場結(jié)合，有漲停跌鐵，有相當多的政府宏觀調(diào)控，“半夜雞叫”“十二道金牌”諸多政策歷歷在目，證監(jiān)會對于整個股市最重要的作用是監(jiān)管，指導(dǎo)和引導(dǎo)，因此必須要了解市場的走向、商業(yè)的趨勢、潛在的變革?，F(xiàn)在邀請海歸派和技術(shù)派互聯(lián)網(wǎng)大佬來講課學習，無非是想要更了解市場的科技元素，進而更好地管理股票市場。選擇李彥宏還是非常明智的，李彥宏正在操作中國最大的科技公司之一，在資本市場有非常好的表現(xiàn)，在納斯達克上市十年已升值100倍，市值從8億美元到一度超過800億美元。同時，李彥宏工程師出身非常極客，對于科技發(fā)展趨勢總有獨到前瞻的判斷，搜索引擎、讀圖時代、大數(shù)據(jù)、企業(yè)軟件、人工智能，有許多著名的正確預(yù)測。

那么回到問題，A股暴熱與科技究竟有沒有關(guān)系呢？我認為不只是有關(guān)系，而且有非常巨大的關(guān)系。所有行業(yè)都在被互聯(lián)網(wǎng)影響，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)自身也在A股暴熱中面臨著機會和挑戰(zhàn)。

2、A股暴熱的互聯(lián)網(wǎng)+動力

百度10年漲了100倍，穩(wěn)健增長，屬于長期價值投資帶來豐厚回報的典型代表。這幾天A股暴風科技則連續(xù)創(chuàng)造23個漲停，市值突破百億元，漲幅高達12倍——如果A股沒有漲停限制不知道暴風科技會有多少倍的漲幅？暴風科技在業(yè)內(nèi)有唱好者也有唱衰者但它在資本市場的表現(xiàn)卻是如此優(yōu)秀。

這并非個例，A股許多“科技概念股”如科大訊飛、樂視網(wǎng)都表現(xiàn)強勁。一些傳統(tǒng)企業(yè)如果沾上了“互聯(lián)網(wǎng)+”“大數(shù)據(jù)””電子商務(wù)““智能硬件”這些概念同樣都會有卓越的表現(xiàn)，恒生電子、美的集團、宜通世紀等等。中國的“互聯(lián)網(wǎng)+”概念對美股市場、港股市場同樣帶來了巨大的影響，中概股呈現(xiàn)前所未見的批量暴漲，有個股漲幅一度逼近100%。有媒體稱，中國科技股在中國6.9萬億美元的股市大盤中領(lǐng)漲，根據(jù)已報盈利計算的估值達到了平均220倍，在全球同行中居首。

科技正在成為資本市場新的驅(qū)動力?；ヂ?lián)網(wǎng)、科技本來與大媽大叔并無太大關(guān)系，但現(xiàn)在隨著科技滲透加速、移動互聯(lián)網(wǎng)與生活緊密結(jié)合，互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)交融，所有人都能體會到科技的力量，生活被科技所改變。中國政府已經(jīng)將“互聯(lián)網(wǎng)+”“中國制造2025”作為戰(zhàn)略進行推進，更是加速了科技的滲透，科技股領(lǐng)漲是其價值被中國和美國投資市場高度期望的體現(xiàn)。

3、A股和大數(shù)據(jù)有著密切關(guān)系

用Twitter數(shù)據(jù)分析人們的情緒并且預(yù)測股市，是一個有趣的實驗，它的核心理念是從大數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)規(guī)律，發(fā)現(xiàn)人們期望值的變化進而去預(yù)測股市的走向——這非常困難，因為股市是一個動態(tài)博弈過程，牽一發(fā)而動全身，尤其是A股，在交易量突破萬億時連上交所都沒有預(yù)計到會這么快進而系統(tǒng)出現(xiàn)數(shù)據(jù)溢出。不過，大數(shù)據(jù)可以為投資者所有，卻是事實。

百度在今年初推出了股市通這個投資者輔助工具，它并不預(yù)測股市和推薦股票，而是根據(jù)人們搜索大數(shù)據(jù)和百度爬蟲抓取的實時新聞大數(shù)據(jù)，給出熱點時間，比如“一帶一路”“中越合作”“房地產(chǎn)”等熱點事件以及被它影響的股票。這款工具還提供“智能選股”告訴投資者異常波動的個股、聚合所關(guān)注股票相關(guān)的公開消息。除了股市通，百度金融推出百發(fā)指數(shù)，與之類似，騰訊有騰安指數(shù)，做指數(shù)之后再做基金，百發(fā)100指數(shù)基金第一批就創(chuàng)下26小時21億的成績。雪球財經(jīng)也開始利用大數(shù)據(jù)來幫助投資者變得“更聰明”。股市投資者不論是散戶還是機構(gòu)都可以參考大數(shù)據(jù)工具。

另外大數(shù)據(jù)被一些企業(yè)利用起來提升業(yè)務(wù)效率或者創(chuàng)造新業(yè)務(wù)，給這些企業(yè)帶來的成長，在資本市場也獲得不錯的反饋。未來證監(jiān)會與百度合作嘗試做一些基于大數(shù)據(jù)的探索不是沒有可能。

4、A股熱對互聯(lián)網(wǎng)金融影響如何？

股票是金融市場，自然與互聯(lián)網(wǎng)金融息息相關(guān)了。

前面提到了百發(fā)指數(shù)它可以算做互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。百度還推出了8.baidu.com即百度金融平臺。A股火爆，指數(shù)基金、定投基金同樣會進入旺季，百度金融就一定程度充當了基金在互聯(lián)網(wǎng)的銷售渠道，所以A股熱百度金融這塊業(yè)務(wù)會利好，而理財通、余額寶等貨幣類基金因收益率低反而會受到消極影響，P2P融資市場也會被波及，一些錢會流出去A股或者指數(shù)基金。金融信息化產(chǎn)業(yè)將迎來重大利好，比如大智慧等金融軟件、萬得等信息服務(wù)商都迎來了利好信息。

5、A股對互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的雙面影響

A股熱，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不會都想著去美國資本市場融資了，很多企業(yè)已經(jīng)躍躍欲試要走向創(chuàng)業(yè)板或者新三板，如果這波牛市能持續(xù)A股更開放會有更多企業(yè)獲得上市機會，進而獲得更好的成長。不過反過來看，部分投資人乃至VC的錢都可能會去A股，這對普通創(chuàng)業(yè)者來說是不好的消息，因為要融資股市成第一選擇，但在天使、Pre-A、A、B等輪融資階段又不具備上市條件，所以，融資可能會更難。很難說這是避免科技行業(yè)有更多泡沫，還是加速擠壓傳說中的“互聯(lián)網(wǎng)第二輪泡沫”。

6、李彥宏帶給我們的投資理念

從時任上海市長的朱镕基在上交所敲響第一次開市中，中國股票市場經(jīng)歷過幾個輪回，每一次的路徑都很相似，“在絕望中出現(xiàn)希望，在猶豫中出現(xiàn)上漲，在上漲后出現(xiàn)瘋狂，在瘋狂后出現(xiàn)死亡”，這一次恐怕也不例外。不少新進入的投資者，尤其是傳說中的大媽還是有幾分“盲從”屬性的，買什么都賺錢的時候進去了，可能賺了點錢，但遇到行情不好，受傷的卻是大部分人尤其是普通投資者。

李彥宏在證監(jiān)會講述了百度在資本市場的歷程帶來幾分啟發(fā)。

2005年8月5日，百度成立5年之后在納斯達克上市。百度上市當天，股價漲幅達到353.85%，創(chuàng)造了美國股市200多年來歷史的最高紀錄，并一直保持至今，造就了中概股的美國神話。不過在隨后的半年百度被多家評級機構(gòu)評級為賣出，百度股價一度低于50美元，李彥宏選擇隱入幕后投入精力做公司管理，1年后股價回到收盤價。李曾對外表示他對股價與資本的態(tài)度，“百度在華爾街是最不聽話的。華爾街在想什么，投資者在想什么，對我來說并不特別重要?！薄拔也粫刻礻P(guān)注自己的股價，只要把工作做好，股票自己會照顧自己”。

他確實在這樣做，在2012年百度開始大舉移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型時，股價卻下跌近30%！李彥宏在今天講課中提到百度移動轉(zhuǎn)型成功就是因為下定決心并且敢付代價，代價就是利潤下降30%，資本市場都不買賬了，李彥宏依然不Care資本市場，大力投資研發(fā)技術(shù)，加速百度移動轉(zhuǎn)型，2014年百度研發(fā)投入70億增幅高達70%，研發(fā)投入比在中國科技行業(yè)排名第一，與之對應(yīng)的是2013年下半年到2014年百度股價一路狂奔從90多美元到240多。就算現(xiàn)在李彥宏依然不太Care美國資本市場，在給證監(jiān)會分享時直接表示不排除回到A股——這對整個中概股有巨大的示范和引領(lǐng)價值。

李彥宏對資本市場的態(tài)度，反過來正驗證了投資者應(yīng)堅持的“價值投資理念”，投資有價值的公司、有成長的行業(yè)，而不是只看短期的財務(wù)報表，更不是只看曲線和數(shù)字，依賴所謂消息或者技能，在股市太容易賺的熱錢也很容易失去——這里說的是普通投資者。從李彥宏的演講邏輯來看，傳統(tǒng)經(jīng)濟未來最大的機會在于利用好移動互聯(lián)網(wǎng)等工具，重視技術(shù)、嘗試創(chuàng)新，這樣來看，A股哪些科技企業(yè)是潛力股候選對象并不多?？拼笥嶏w是為數(shù)不多的具有核心技術(shù)（語音高門檻、難以被復(fù)制）的公司，基于擁抱互聯(lián)網(wǎng)做教育，適合長期價值投資。當然如果百度、微信、螞蟻金服什么的未來真的能在A股上市，同樣是非常具有投資價值的。

聲明：本人不持有百度股票，持有少量科大訊飛股票，是新入市投資者，尚在學習之中。本人目前選股參考雪球財經(jīng)、百度股市通和朋友推薦。本文僅限于技術(shù)交流，不推薦股票不推薦投資產(chǎn)品不推薦炒股工具。投資有風險，入市需謹慎，切記切記。

微博@互聯(lián)網(wǎng)阿超 微信 羅超（luochaotmt）

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