國內(nèi)民營體檢行業(yè)的前兩強打起了反壟斷官司。3月10日，行業(yè)老大愛康國賓就老二美年大健康及其實際控制人俞熔未經(jīng)反壟斷審查違法收購慈銘體檢的行為，正式向商務(wù)部提交書面舉報。愛康國賓首席財務(wù)官陳陽表示，商務(wù)部反壟斷局已接受了愛康國賓的相關(guān)舉報材料。這是繼上月訴美年大健康侵犯商業(yè)秘密之后，愛康國賓第二次通過法律手段揭露競爭對手的違法行為。
（圖：3月10日下午，愛康國賓召開媒體溝通會，宣布實名舉報美年大健康涉嫌違法。圖左為愛康國賓法律顧問、中倫法律事務(wù)所合伙人張元明，圖右為愛康國賓首席財務(wù)官陳陽）
經(jīng)營者集中的申報和認(rèn)定
據(jù)老冀了解，愛康國賓舉報的依據(jù)，主要是國務(wù)院為《反壟斷法》配套的《國務(wù)院關(guān)于經(jīng)營者集中申報標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》之第三條：
經(jīng)營者集中達到下列標(biāo)準(zhǔn)之一的，經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)事先向國務(wù)院商務(wù)主管部門申報，未申報的不得實施集中：
（一）參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在全球范圍內(nèi)的營業(yè)額合計超過100億元人民幣，并且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣；
（二）參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額合計超過20億元人民幣，并且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣。
愛康國賓認(rèn)為，2015年11月俞熔通過天億資管收購慈銘體檢68.40%股份的交易完成后，俞熔即已取得了對慈銘體檢的獨家控制權(quán)，構(gòu)成了經(jīng)營者集中。根據(jù)美年大健康公布的數(shù)據(jù)，美年大健康的2014年度中國境內(nèi)營業(yè)額為14.3億元人民幣，慈銘體檢為9.1億元人民幣，兩家公司2014年度的中國境內(nèi)營業(yè)額合計已經(jīng)超過了20億元人民幣，而俞熔和美年大健康至今未向商務(wù)部提交任何關(guān)于該次交易的申報，該行為嚴(yán)重違反了《反壟斷法》和商務(wù)部的有關(guān)規(guī)定，不但挑戰(zhàn)了執(zhí)法部門的權(quán)威，也給市場類似的并購交易帶來了負(fù)面示范效應(yīng)。
由于俞熔和美年大健康達到了申報標(biāo)準(zhǔn)卻沒有向商務(wù)部申報，這次愛康國賓的舉報確實有理有據(jù)。
但是，如何才能認(rèn)定俞熔和美年大健康的這次收購具有市場支配地位，從而違反《反壟斷法》呢？老冀查了一下《反壟斷法》，其中是這么規(guī)定的：
第十九條有下列情形之一的，可以推定經(jīng)營者具有市場支配地位：
（一）一個經(jīng)營者在相關(guān)市場的市場份額達到二分之一的；
（二）兩個經(jīng)營者在相關(guān)市場的市場份額合計達到三分之二的；
（三）三個經(jīng)營者在相關(guān)市場的市場份額合計達到四分之三的。
有前款第二項、第三項規(guī)定的情形，其中有的經(jīng)營者市場份額不足十分之一的，不應(yīng)當(dāng)推定該經(jīng)營者具有市場支配地位。
這里面的關(guān)鍵，就在于如何定義“相關(guān)市場”了。
愛康國賓認(rèn)為，公立醫(yī)院由于其國有屬性、在醫(yī)療技術(shù)和設(shè)備方面的公信力以及在體檢后續(xù)治療方面的相對優(yōu)勢，針對某些特定的體檢需求，與民營專業(yè)體檢機構(gòu)相互不可替代。
例如對于征兵、駕駛員考核、職業(yè)證及健康證辦理過程中的國家強制性體檢要求，國家和法律要求僅能符合一定標(biāo)準(zhǔn)的公立醫(yī)院才能提供相關(guān)服務(wù)，民營專業(yè)體檢機構(gòu)則無法進入此類市場提供服務(wù)。此外，大部分的政府機關(guān)、國有企事業(yè)單位的職工入職和年度體檢，也會選擇大型公立醫(yī)院（例如三級醫(yī)院）的體檢部門進行體檢，并將此作為其選擇體檢服務(wù)機構(gòu)的硬性指標(biāo)之一，而不會考慮選擇民營私人體檢機構(gòu)。
因此，對于此類國家強制性體檢要求，以及政府機關(guān)及國有企事業(yè)單位的體檢需求，相關(guān)市場幾乎為公立醫(yī)院所壟斷，民營專業(yè)體檢機構(gòu)或者不被允許進入市場提供服務(wù)，或者在這部分的業(yè)務(wù)量非常有限，幾乎無法與公立醫(yī)院相互替代。
“因此，民營專業(yè)體檢機構(gòu)和公立醫(yī)院在中國體檢市場有著不同的核心用戶群體，彼此之間不存在相互替代，應(yīng)當(dāng)作為兩個獨立的相關(guān)市場。”愛康國賓表示。
此外，愛康國賓認(rèn)為“相關(guān)市場”還要考慮不同的城市。根據(jù)第三方市場研究公司沙利文（Frost&Sullivan）發(fā)布的《中國預(yù)防醫(yī)療服務(wù)市場獨立市場研究》的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，這次收購?fù)瓿珊?，美年大健康和慈銘體檢的全國市場份額（以營業(yè)收入計）將超過20%，而在成都、天津、長春、武漢等城市的市場份額可能達到50%甚至60%以上的市場份額，在多個城市具有市場支配地位。
而美年大健康也在同日發(fā)表聲明予以反駁：“有關(guān)壟斷：從體檢市場占有率的角度，專業(yè)體檢機構(gòu)集中度低是顯而易見的事實，前三大機構(gòu)（美年大健康、慈銘體檢、愛康國賓）的合并市場占有率僅為2.6%（海通證券研報），健康體檢是充分競爭的市場，全國有數(shù)千家公立醫(yī)院和其他專業(yè)機構(gòu)參與市場競爭，并不存在所謂壟斷的事實依據(jù)?！?/p>
對此有業(yè)內(nèi)人士指出，從全國范圍內(nèi)來看，專業(yè)體檢機構(gòu)的集中度的確很低，但拋開地域來探討這個問題有局限性，因為一線城市的居民是不可能跑到三四線小縣城去體檢的。所以看一個體檢市場是否構(gòu)成壟斷，還是應(yīng)該區(qū)分地域。而就單個城市來看，美年大健康和慈銘合并后的市場份額有可能達到壟斷標(biāo)準(zhǔn)。
企業(yè)家對資本玩家的奮力抗?fàn)?/h2>
從老冀個人的觀點來看，俞熔和美年大健康該申報卻沒有申報，確實有很大問題。但是，具體來說這次收購能否構(gòu)成壟斷？以目前有關(guān)部門對《反壟斷法》的執(zhí)法情況來看，愛康國賓關(guān)于壟斷的主張恐怕比較難獲得有關(guān)部門的認(rèn)可。
既然知道舉報未必就能夠收到效果，有關(guān)部門未必就會否決美年大健康對于慈銘體檢的收購，愛康國賓為什么又要奮力力爭呢？這是因為美年大健康同樣也準(zhǔn)備吃下愛康國賓。早在去年8月31日，愛康國賓創(chuàng)始人、董事長兼CEO張黎剛聯(lián)合私募基金方源資本遞交了愛康國賓的私有化提案，卻沒想到美年大健康來攪局，也向愛康國賓發(fā)起了惡意收購。
美年大健康如果順利完成對慈銘體檢的收購之后，必然還會來惡意收購愛康國賓，而這是希望踏踏實實做實業(yè)的愛康國賓管理層不希望看到的。從愛康國賓創(chuàng)始人張黎剛的幾次公開表態(tài)不難看出，張并不認(rèn)可競爭對手“一味追求規(guī)模而漠視品質(zhì)”的成長模式，更不認(rèn)可這家企業(yè)的價值觀。網(wǎng)上流傳的一張疑似張黎剛的朋友圈截屏佐證了這一點：“如果這么一家劣跡斑斑、公然無視國家法律，善于玩非法手段的公司控制了中國的體檢市場，對于整個中國將是一場災(zāi)難，大家能指望這樣的公司能成為你的健康守護神？那些醉心于資本游戲的人難道一定要等到下一個更大的丑聞嗎？”
實際上，兩家公司的老板確實不是一路人。愛康國賓董事長兼CEO張黎剛就讀于哈佛大學(xué)醫(yī)學(xué)院并獲得遺傳學(xué)碩士學(xué)位，他在2004年創(chuàng)辦了愛康網(wǎng)，辛勤耕耘了11年。美年大健康董事長俞熔則畢業(yè)于上海交通大學(xué)通信工程系，2006年創(chuàng)辦了美年體檢卻并沒有大發(fā)展，直到2011年開始通過大規(guī)模收購來擴張規(guī)模。
從經(jīng)營指標(biāo)來看，愛康國賓還要略勝一籌。截至到2015年3月31日的2014財年，愛康國賓實現(xiàn)收入2.91億美元，凈利潤3630萬美元。再看美年大健康。在截止到2014年12月31日的財報中，美年大健康的營業(yè)收入為14.3億元人民幣，凈利潤為1.4億人民幣。
在體檢行業(yè)，愛康國賓一向定位在中高端，使用的體檢設(shè)備、試劑耗材甚至不差于公立三甲醫(yī)院的體檢中心。目前，《財富》世界500強中的208家、中國百強中的81家都已經(jīng)成為愛康國賓的客戶，其客單均價超過了500元/人次，遙遙領(lǐng)先于同行。
但是，好的經(jīng)營者未必敵得過好的資本玩家。愛康國賓在美國上市，3月11日的市值只有13.4億美元，而美年大健康由于成功在國內(nèi)A股借殼上市，市值已經(jīng)高達374億元人民幣（按照2015年8月28日的收盤價計算，此后一直停牌至今），正在試圖利用這個高估值來收購競爭對手。
如今，有不少像俞熔這樣的資本玩家，依靠國內(nèi)資本市場的高估值，通過收購競爭對手來做大；至于收購之后是否認(rèn)認(rèn)真真地把產(chǎn)業(yè)做好，恐怕不是他們考慮的首要問題。這種新的資本玩法，對于希望認(rèn)真做實業(yè)的張黎剛們，到底是福還是禍？
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