4月29日夜，蘇寧發(fā)布一季度財(cái)報(bào)稱，一季度營收228.69億元，同比下降15.93%；營業(yè)利潤為-5.9億元，比去年同期（盈利5.56億元）下跌206.25%，歸屬上市公司股東的凈利潤為-4.33億元，比去年同期（盈利4.93億元）大跌187.98%。一直被蘇寧稱為轉(zhuǎn)型拐點(diǎn)的電商業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)銷售收入33億元（含稅），同比下降26.65%，并環(huán)比成下滑趨勢。

關(guān)于蘇寧的財(cái)報(bào)和業(yè)績下跌，互聯(lián)網(wǎng)上有篇題為《蘇寧轉(zhuǎn)型：和時(shí)間賽跑》的文章解讀稱，虧損是蘇寧為轉(zhuǎn)型所付出的代價(jià)，稱這樣一個(gè)“龐然大物”要轉(zhuǎn)身，是一項(xiàng)高難度的“技術(shù)活”，更何況蘇寧的轉(zhuǎn)型選擇了最“費(fèi)力”卻也最具顛覆性的做法，即從傳統(tǒng)的線下門店為主向線上線下一體化的互聯(lián)網(wǎng)零售企業(yè)轉(zhuǎn)型。但正如題目所說的“與時(shí)間賽跑”，盡管蘇寧轉(zhuǎn)型或許是對的，但時(shí)間更是關(guān)鍵，在京東、天貓、國美線上線下的夾擊中，在開放平臺、母嬰、視頻、團(tuán)購的一系列對手的圍攻中，供應(yīng)商、投資者們還能給蘇寧的轉(zhuǎn)型留多久的時(shí)間呢？

可以通過美蘇東三家的近期的業(yè)績報(bào)告和IPO招股書的數(shù)據(jù)，來透視下三家的競爭態(tài)勢，以及為轉(zhuǎn)型所付出的代價(jià)。

備注：數(shù)據(jù)來源于國美、蘇寧上市公司業(yè)績公告，以及2014年1月30日京東IPO招股書數(shù)據(jù)。

先看蘇寧與老對頭國美的對比。由圖可以看出，在零售業(yè)的四大核心指標(biāo)方面，蘇寧僅有毛利率一項(xiàng)數(shù)據(jù)為正增長，其余全面下滑并為負(fù)增長，尤其在收入增長率和同店增長率方面下滑嚴(yán)重，說明蘇寧的主營業(yè)務(wù)的發(fā)展不順，單店經(jīng)營能力在快速下滑，市場份額正在減少。

從同店增長的趨勢圖可以看出，從2014年一季度開始，兩者的差距明顯拉大，說明蘇寧單一店內(nèi)的經(jīng)營下降，客戶流失、店面成交量小。

從毛利率可以看出，國美的毛利率一直保持在18%以上，而蘇寧起伏相對較大，平均比國美低2-3%，在雙方采購能力同質(zhì)化的情況下，毛利率低2-3%。

凈利潤率是反映公司經(jīng)營與管理的一項(xiàng)重要指標(biāo)，二者在2013年一季度后出現(xiàn)了一個(gè)分水嶺，國美的凈利潤率一直處于穩(wěn)步增長，在蘇寧則一直處于下滑的態(tài)勢，表明除了整體銷售收入減少外，成本和費(fèi)用也在大幅增加。

2013年開始，蘇寧云商加大了對電子商務(wù)的投入，將重心轉(zhuǎn)移到線上，并收購了滿座網(wǎng)、紅孩子、PPTV導(dǎo)入流量，但是結(jié)果難說如意。由圖可知，從2013年一季度開始，蘇寧易購一直處于增長按季大幅下滑的趨勢，到了2014年一季度甚至出現(xiàn)了負(fù)增長。而從京東IPO的數(shù)據(jù)可以看出，2010年以來，京東一直處于增長的態(tài)勢。

比較目前美蘇東的業(yè)績可知，由于線下門店經(jīng)營不敵老對手國美，線上蘇寧易購離京東差距拉大，正在的轉(zhuǎn)型蘇寧云商確實(shí)正進(jìn)入一種張近東所說的“深水區(qū)”。在今年年初的蘇寧內(nèi)部會(huì)議上，張近東說：“蘇寧的轉(zhuǎn)型已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)，再有6個(gè)月時(shí)間就要見到成效。”現(xiàn)在已經(jīng)是五月份，還有兩三個(gè)月時(shí)間，蘇寧能創(chuàng)造奇跡嗎？

由于互聯(lián)網(wǎng)的大規(guī)模入侵，使傳統(tǒng)企業(yè)面臨巨大沖擊，都在尋找各自的出路，從這個(gè)角度說，蘇寧的激進(jìn)轉(zhuǎn)型和國美的穩(wěn)健進(jìn)步，不能說誰對誰錯(cuò)，只能說在一個(gè)迷惘的時(shí)代，各自有不同的選擇，每個(gè)企業(yè)都有自己的屬性和特點(diǎn)，都會(huì)挑選符合自己情況的戰(zhàn)略。

蘇寧選擇這條激進(jìn)轉(zhuǎn)型之路的最初，應(yīng)該早就預(yù)料這兩種結(jié)果：不是最好就是最壞，沒有中間道路，沒有所謂雙贏。彎道疾進(jìn)，除了可以超車，還容易翻車。

勝了就是一家創(chuàng)造奇跡的偉大企業(yè)，失敗，也只能認(rèn)賭服輸。蘇寧最終是實(shí)現(xiàn)超車，還是不幸翻車，讓時(shí)間來驗(yàn)證吧。

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