2015年成立的每日優(yōu)鮮,是前置倉生鮮電商的開創(chuàng)者。叮咚買菜則在2017年從O2O模式轉(zhuǎn)型前置倉模式。
目前叮咚買菜三年累計(jì)凈虧損114億,每日優(yōu)鮮三年零三個(gè)季度虧了98億元。
在2021年第四季度業(yè)績(jī)的電話會(huì)上,梁昌霖宣布,
2021年12月,叮咚買菜已在上海實(shí)現(xiàn)全面盈利,同時(shí)力爭(zhēng)在2022年第二季度末實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)三角地區(qū)完全盈利,力爭(zhēng)第四季度全國(guó)接近盈利。
「莊帥零售電商頻道」通過長(zhǎng)期深入研究?jī)杉乙呀?jīng)成功上市的前置倉代表性企業(yè)——叮咚買菜和每日優(yōu)鮮的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),分析前置倉的經(jīng)營(yíng)模式和成本結(jié)構(gòu),進(jìn)行經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)、規(guī)模發(fā)展后的經(jīng)營(yíng)優(yōu)化和戰(zhàn)略布局,看看叮咚買菜的前置倉模式如何盈利?
叮咚買菜能在上海盈利,取決于客單價(jià)和履約費(fèi)用率兩個(gè)指標(biāo):在上海區(qū)域,平均客單價(jià)超過66元,綜合履約費(fèi)用率是21%左右。
也就是說,客單價(jià)和履約費(fèi)用率成為前置倉是否能盈利的關(guān)鍵指標(biāo)。
每日優(yōu)鮮在招股書中提出了全新的(A+B)×N(即(前置倉+智慧菜場(chǎng))×零售云)發(fā)展戰(zhàn)略,上市后逐步降低前置倉的重資產(chǎn)布局,不斷大幅削減前置倉數(shù)量,目前已經(jīng)從高峰期的1500個(gè)縮減到2021年二季度末的625個(gè)。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,截至2021年9月30日,每日優(yōu)鮮的極速達(dá)業(yè)務(wù)已進(jìn)入全國(guó)17座一二線城市,極速達(dá)SKU超5000個(gè),平均配送時(shí)長(zhǎng)為36分鐘。
在18個(gè)城市簽約了73家菜場(chǎng),其中52家已經(jīng)開始運(yùn)營(yíng);與11家客戶簽訂了零售云業(yè)務(wù)合作協(xié)議。
每日優(yōu)鮮在服務(wù)C端的同時(shí),也為B端提供服務(wù),使收入來源相對(duì)叮咚買菜來說更為多元,但是營(yíng)收增長(zhǎng)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于叮咚買菜。
2021年Q3的財(cái)報(bào)顯示,叮咚買菜的收入達(dá)到近62億元,而每日優(yōu)鮮只有21.2億元。
叮咚買菜仍以前置倉作為主要商業(yè)模式,在招股書中說自己是Costco+Doordash的結(jié)合,其中Cotsco代表了高效的供應(yīng)鏈管理體系、高性價(jià)比商品,以及高粘度的付費(fèi)會(huì)員,盈利模式以會(huì)員費(fèi)為主;而 Doordash是美國(guó)目前最大的外賣平臺(tái),優(yōu)勢(shì)是29分鐘送達(dá)的確定性履約能力。
叮咚買菜將自己定義為“品質(zhì)產(chǎn)品+一流的服務(wù)+高效的供應(yīng)鏈”的“先進(jìn)的即時(shí)需求電商基礎(chǔ)設(shè)施”,「莊帥零售電商頻道」接下來將根據(jù)叮咚買菜的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和華泰證券研究測(cè)算的數(shù)據(jù)做進(jìn)一步的分析。
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看,叮咚買菜的主要成本主要包括四個(gè)部分:履約費(fèi)用(前置倉、揀貨人員、配送成本)、銷售和營(yíng)銷費(fèi)用、管理成本和技術(shù)成本。
21Q3叮咚買菜的毛利率達(dá)18.2%,履約費(fèi)用率達(dá)37.3%,銷售費(fèi)用率達(dá)6.9%,虧損率達(dá) 32.6%。
履約費(fèi)用率較高主要系終端履約成本高,銷售費(fèi)用率較高主要系平臺(tái)大力度的廣告投放與補(bǔ)貼所致。
不考慮研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用,叮咚買菜21Q3經(jīng)營(yíng)虧損率達(dá)26.0%,若要實(shí)現(xiàn)銷售層面盈利,需優(yōu)化26.0%的成本費(fèi)用。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示叮咚買菜單個(gè)前置倉的客單價(jià)為 60 元,假設(shè)21Q3平均為1256個(gè)前置倉(截至21Q2、21Q3分別為1136個(gè)和1375個(gè)),根據(jù)Q3的70.2億元GMV,單倉訂單為1035單/日。
根據(jù)華泰證券研究的測(cè)算,叮咚買菜的倉儲(chǔ)相關(guān)費(fèi)用方面:假設(shè)水電、折舊費(fèi)用合計(jì)為1.9萬元/月,費(fèi)率合計(jì)1.2%;租金費(fèi)用按平均前置倉面積300平米,5元/平/天測(cè)算,前置倉租金率為2.7%;
21Q3公司履約費(fèi)用率為37.3%,其中中心倉及前置倉租金及水電折舊21Q1數(shù)據(jù)占比為40.3%(假設(shè)Q3仍為40.3%),占收入的15.0%,因此中心倉租金分?jǐn)傉际杖氲?1.1%。
配送相關(guān)費(fèi)用方面:假設(shè)單個(gè)前置倉20名配送員,8000元/月/人,配送費(fèi)率為9.8%,折合5.2元/單;分揀員10名,7500元/月/人,主管1名,10000元/月/人,前置倉人員費(fèi)率為5.2%。
也就是說叮咚買菜2021 Q3前置倉倉配費(fèi)用率為22.3%,刨除配送、分揀與倉管,仍有7.4%的中心倉分揀/物流費(fèi)用。
按照悲觀/中性/樂觀的數(shù)據(jù)模型進(jìn)一步優(yōu)化,將單個(gè)前置倉的日訂單量提升至1200/1500/1800單,客單價(jià)提升至70/75/80元,那么毛利率可以提升7.5pct至25.7%。
中心倉分?jǐn)偟淖饨鹣陆?/3,前置倉租金/水電折舊保持單倉總額不變,中心倉的分揀費(fèi)用率分別優(yōu)化至5.9%/5.1%/4.4%,前置倉分揀員可處理 100 單/日的人效不變,配送費(fèi)由5.2元/單降至5元/單,銷售費(fèi)用降低4.9pct至2.0%。
中性優(yōu)化假設(shè)下,單個(gè)前置倉訂單若達(dá)1500單/日,客單價(jià)達(dá)75元,在不考慮管理和研發(fā)費(fèi)用的前提下,有望實(shí)現(xiàn)0.4%的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率。
根據(jù)優(yōu)化后的UE模型來看,叮咚買菜要實(shí)現(xiàn)盈利,一方面需要提高單倉訂單量,一方面需要提升客單價(jià)。
提高單倉訂單量的關(guān)鍵是市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng),這需要叮咚買菜、每日優(yōu)鮮和美團(tuán)買菜在市場(chǎng)宣傳和營(yíng)銷費(fèi)用上繼續(xù)進(jìn)行投入,同時(shí)在供應(yīng)鏈體系建設(shè)、配送效率和購物體驗(yàn)上持續(xù)提升。
由于前置倉經(jīng)營(yíng)的主要品類與傳統(tǒng)商超非常接近,從替代性來看,2023年即時(shí)零售(包括前置倉、倉店一體和到家平臺(tái))滲透率有望提至10.6%,市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)3854億元。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,叮咚買菜2021年全年?duì)I收為201.2億元,僅占整個(gè)即時(shí)零售市場(chǎng)不到14%的份額,還有很大的提升空間。
假設(shè)2023年叮咚買菜在即時(shí)零售市場(chǎng)的份額提升至30%,GMV達(dá)到1156億元,按照客單價(jià)70元,3000個(gè)前置倉估算的話,單倉訂單為1508單/日。
如果按照即時(shí)零售在網(wǎng)購的滲透率來測(cè)算,2020年,我國(guó)實(shí)物商品網(wǎng)絡(luò)零售總額達(dá)9.8萬億元,據(jù)美團(tuán)研究院,其中即時(shí)零售滲透率達(dá)1.5%,即時(shí)零售市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1463億元。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),我國(guó)實(shí)物商品網(wǎng)絡(luò)零售額在18-21年同比增速分別為25.4%、19.5%、14.8%、12.0%,假設(shè)21-23年我國(guó)實(shí)物商品網(wǎng)絡(luò)零售總額CAGR達(dá)8.5%~10.5%,即時(shí)零售滲透率達(dá)3.5%~5.5%,預(yù)計(jì)2023年我國(guó)即時(shí)零售市場(chǎng)規(guī)模約為4363~7242億元。
另外由于疫情的因素,即時(shí)零售市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)或超出預(yù)期,而前置倉模式作為疫情期間的受益方,自然增長(zhǎng)加速的同時(shí),相關(guān)企業(yè)的銷售和營(yíng)銷成本下降。
隨著前置倉模式的成熟,管理能力的提升,消費(fèi)需求的穩(wěn)定,根據(jù)前置倉服務(wù)范圍的消費(fèi)數(shù)據(jù),結(jié)合消費(fèi)者生活方式和消費(fèi)習(xí)慣的變化進(jìn)行品類和庫存優(yōu)化,同時(shí)借助數(shù)字化手段不斷提升前置倉的管理能力,進(jìn)一步降低損耗;
另外還可以增加諸如“預(yù)制菜、鮮花”等高客單價(jià)、高毛利的新品類,加強(qiáng)自有品牌研發(fā)和快消品類拓展,這些都讓客單價(jià)有望進(jìn)一步提升。
而且隨著用戶的增長(zhǎng)和消費(fèi)頻次的提升,粘性增強(qiáng),銷售和營(yíng)銷成本有望進(jìn)一步下降。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,21Q3叮咚買菜的自有品牌GMV占比為5.8%,若提升至30%,毛利率有4pct的提升;貨損率假設(shè)目前是3%,未來若優(yōu)化至1%,毛利率則有 2pct的提升;其他優(yōu)化舉措如增加非生鮮產(chǎn)品、提升產(chǎn)地直采比例,假設(shè)有 1-2pct的空間,毛利率則有7-8pct提升。
當(dāng)然,如果能把前置倉變?yōu)椤盁o人前置倉”,不僅可以提高揀貨效率,還可以將分揀員5.2%的人工成本省下來。那么在訂單量和客單價(jià)不變的情況下,同樣有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利。
美團(tuán)閃購無人微倉總架構(gòu)師末杏龍?jiān)?019年的智慧倉儲(chǔ)發(fā)展高峰論壇中發(fā)表了《零售效率新起點(diǎn)——美團(tuán)閃購無人微倉》演講,簡(jiǎn)單介紹了“無人前置倉”項(xiàng)目。
美團(tuán)閃購無人微倉提供了智能化調(diào)度系統(tǒng)和自動(dòng)化設(shè)備,完成自動(dòng)接單、分揀、集單、打包和交接全流程,為前置倉提供軟硬件的一體解決方案。
在未來三五年,隨著無人的軟硬件技術(shù)不斷成熟和成本下降,叮咚買菜、美團(tuán)買菜和每日優(yōu)鮮應(yīng)該都可以逐步落地“無人前置倉”。
綜上分析,從規(guī)模擴(kuò)張與運(yùn)營(yíng)優(yōu)化角度,前置倉模式盈利的突破點(diǎn)主要集中在以下四個(gè)方面:
一、用戶習(xí)慣的形成和規(guī)模增長(zhǎng)、消費(fèi)頻次上升帶來訂單規(guī)模的進(jìn)一步提升;
二、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,引入高毛利率的商品品類/品牌,如預(yù)制菜、鮮花、自有品牌商品,同時(shí)增加源頭直采比例,降低整體商品成本,提升利潤(rùn)率和客單價(jià);
三、區(qū)域訂單密度的提升、無人技術(shù)應(yīng)用帶來履約費(fèi)用的下降,主要體現(xiàn)在倉儲(chǔ)費(fèi)用的攤薄、分揀與配送人員人效的提升;
四、消費(fèi)頻次增加和付費(fèi)會(huì)員制使得用戶粘性增強(qiáng),政府推薦(保供企業(yè))和社交分享低成本獲取新用戶,使企業(yè)減少廣告投入和補(bǔ)貼力度,銷售與營(yíng)銷費(fèi)用得以進(jìn)一步優(yōu)化。
- 蜜度索驥:以跨模態(tài)檢索技術(shù)助力“企宣”向上生長(zhǎng)
- 美媒聚焦比亞迪“副業(yè)”:電子代工助力蘋果,下個(gè)大計(jì)劃瞄準(zhǔn)AI機(jī)器人
- 微信零錢通新政策:銀行卡轉(zhuǎn)入資金提現(xiàn)免手續(xù)費(fèi)引熱議
- 消息稱塔塔集團(tuán)將收購和碩印度iPhone代工廠60%股份 并接管日常運(yùn)營(yíng)
- 蘋果揭秘自研芯片成功之道:領(lǐng)先技術(shù)與深度整合是關(guān)鍵
- 英偉達(dá)新一代Blackwell GPU面臨過熱挑戰(zhàn),交付延期引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注
- 馬斯克能否成為 AI 部部長(zhǎng)?硅谷與白宮的聯(lián)系日益緊密
- 余承東:Mate70將在26號(hào)發(fā)布,意外泄露引發(fā)關(guān)注
- 無人機(jī)“黑科技”亮相航展:全球首臺(tái)低空重力測(cè)量系統(tǒng)引關(guān)注
- 賽力斯發(fā)布聲明:未與任何伙伴聯(lián)合開展人形機(jī)器人合作
- 賽力斯觸及漲停,汽車整車股盤初強(qiáng)勢(shì)拉升
免責(zé)聲明:本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息,均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性,但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性,讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí),并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏,概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí),應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明,并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后,將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí),溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。